Форум — ФосАгро

🌾 $PHOR: дивидендная динамика и долговая нагрузка Дивидендная история ФосАгро демонстрирует устойчивое снижение с пиковых 1173 рублей в 2022 году до 273 рублей по итогам 2025 года. Совет директоров рекомендовал не распределять дивиденды по результатам всего 2025 года, что нарушает собственную дивполитику компании о выплате не менее 50% от чистой прибыли. Текущая дивидендная доходность составляет всего 3,8%, а с учётом ценовой динамики доходность актива становится отрицательной. Основная причина отказа от выплат — соотношение чистого долга к EBITDA на уровне 1,8х, что превышает комфортный для выплат порог 1,5х. При этом свободный денежный поток по итогам второго полугодия оставался отрицательным, а менеджмент не дал чётких комментариев по поводу несоблюдения дивполитики. В компании заявляли, что возврат к крупным дивидендам возможен только при снижении долговой нагрузки до 1х, что в текущих условиях маловероятно. Прогноз дивидендов на 2026 год находится в диапазоне 290-470 рублей на акцию, что соответствует 5-7% доходности, но эти оценки выглядят оптимистичными на фоне слабого первого квартала. Даже при улучшении конъюнктуры во втором квартале более крепкий рубль и рост затрат на серу будут давить на маржинальность. Поэтому щедрых выплат от компании в обозримой перспективе ждать не стоит, а дивидендная политика фактически приостановлена до улучшения долговых метрик. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🔸 $PHOR Экспорт удобрений растёт, Минсельхоз открывает Камбоджу Россия с начала года нарастила поставки минеральных удобрений за рубеж почти на 7%, до 5,5 млрд долларов . Основным покупателем остаётся Бразилия, при этом резко выросли отгрузки в Китай — почти в полтора раза, а в Индию — более чем на 10% . В целом экспорт агротехнологий достиг 5,9 млрд, что на 6% выше прошлогоднего уровня. На полях саммита Россия–АСЕАН глава Минсельхоза Оксана Лут заявила о готовности предметно проработать поставки минудобрений в Камбоджу, где растёт потребность фермеров в этой продукции . По итогам встречи подписан меморандум о сотрудничестве в АПК, который создаёт основу для расширения торговли и научно-технического взаимодействия . Для экспортёров это сигнал о возможном появлении нового перспективного направления сбыта в Юго-Восточной Азии. Для сектора в целом сохранение экспортных квот и увеличение их объёма до 20 млн тонн поддерживают внешние поставки . Однако на результаты отдельных компаний сильнее влияют динамика цен и валютные колебания. Так, у ФосАгро в первом квартале выручка снизилась на фоне укрепления рубля, хотя глобальные перспективы рынка удобрений оцениваются позитивно . Расширение географии поставок может стать дополнительным драйвером, но пока это скорее долгосрочный фактор. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🌾 Размышления о покупках $PHOR Отчет по МСФО за первый квартал не порадовал: показатели вышли слабыми, хотя второй квартал может оказаться лучше за счет выхода свободного денежного потока в положительную зону квартал к кварталу. Однако FCF все еще существенно ниже уровня первого квартала 2025 года, снизившись на 80%. Основной проблемой остается рост себестоимости до 94,2 млрд рублей, вызванный удорожанием серы — главного сырьевого компонента в производстве удобрений. Совет директоров принял разумное решение отменить выплату дивидендов за 2025 год, учитывая, что коэффициент чистый долг/EBITDA на конец марта составлял 2. В текущей ситуации сохранение средств выглядит более осторожным шагом, чем выплаты за счет заимствований. Ситуация с проливами остается неопределенной, и возможные перебои в поставках продолжают создавать риски для операционной деятельности компании. Завершение конфликта может оказать давление на финансовые показатели, а крепкий рубль дополнительно снижает рублевые цены на удобрения по сравнению с 2024 годом. Сектор удобрений остается сильным среди экспортеров, но рисков в нем больше, чем в банковском секторе. К новым покупкам пока не готов, дождусь отчетности, а зона 5500 выглядит более интересной для рассмотрения, облигации в портфеле сохраняются. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить на текущей коррекции рынка 🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🌾 Финансовый обзор $PHOR Выручка компании за 2025 год составила 573,6 млрд рублей, что на 10% выше средних темпов роста за последние годы, хотя по итогам последних 12 месяцев показатель скорректировался до 545,7 млрд. Прибыль демонстрирует менее устойчивую динамику: в 2025 году она составила 102,9 млрд рублей, но за LTM период снизилась до 55,5 млрд. Текущая капитализация оценивается в 760,6 млрд рублей. Мультипликаторы выглядят сбалансированно: P/E на уровне 13,7 при среднем историческом значении 13,5, а P/BV составляет 2,99 против среднего 3,1. Показатель EV/EBITDA находится на уровне 6,1 при среднем 6,72, что указывает на некоторый дисконт. Рентабельность капитала ROE достигает 42,9%, что значительно выше среднего значения в 14%, подчеркивая эффективность бизнеса. При этом чистый долг компании вырос на 23,5% год к году до 320 млрд рублей, что требует внимания к долговой нагрузке. Большинство ключевых метрик указывают на то, что акции торгуются немного ниже справедливых уровней. Однако снижение прибыли в последние 12 месяцев и рост долга создают риски, которые стоит учитывать при оценке перспектив компании. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить на текущей коррекции рынка 🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🔸 $PHOR: слабый квартал на фоне укрепления рубля ФосАгро отчиталась за первый квартал 2026 года с падением выручки на 18% до 131 млрд рублей, а операционная прибыль снизилась с 55 до 15 млрд рублей. Рост себестоимости, в первую очередь за счёт увеличения цен на серную кислоту втрое, а также укрепление рубля оказали давление на маржинальность. Дивиденды за квартал не начислялись, несмотря на благоприятную внешнюю конъюнктуру на рынке удобрений. Во втором квартале эффекты крепкого рубля и высоких затрат на сырьё сохранятся, а добавочным фактором могут стать последствия атак на производственные объекты. Это повышает вероятность повторного отказа от промежуточных дивидендов в 2026 году. Даже высокий уровень цен на удобрения не сможет полностью компенсировать эти негативные тренды, что ставит под сомнение рост доходности в краткосрочной перспективе. Оценка компании в среднесрочном сценарии предполагает прибыль в диапазоне 70–90 млрд рублей, что даёт P/E на уровне 8,3–10,7 и дивидендную доходность около 5–7% с учётом повышенной долговой нагрузки. При текущем валютном курсе дисконт практически отсутствует, а прогнозная цена составляет 6200 рублей с потенциалом около 7%. Общий взгляд на акции остаётся нейтральным до появления чётких сигналов ослабления национальной валюты. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить на текущей коррекции рынка 🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🧪 Удобрения не греют: разбор $PHOR Ну и ситуация с ФосАгро — прямо скажем, не сахар. Вроде бы внешний фон для производителей удобрений должен был сыграть на руку из-за всей этой истории с Ормузским проливом, но на деле компания выдала слабый первый квартал 2026 года. Выручка просела на 18% до 131 миллиарда рублей, а операционная прибыль и вовсе рухнула с 55 до 15 миллиардов. Основные причины — укрепление рубля и дикий рост затрат на серную кислоту, которая подорожала в три раза и съела практически всю маржинальность. Итог закономерный — за первый квартал дивидендов не заработали вообще. Я смотрю на это и думаю: даже при высоких мировых ценах на удобрения крепкий рубль перечеркивает все преимущества. Экспортеры сейчас как между молотом и наковальней — цены на сырье растут, а валютная выручка в пересчете на рубли дает все меньше. Причем во втором квартале давление никуда не уйдет — укрепление продолжается, себестоимость не падает, плюс могут добавиться эффекты от атак БПЛА, которые уже начали влиять на логистику и производственные цепочки. По моим прикидкам, даже по среднему сценарию прибыль за весь 2026 год вряд ли превысит 70-90 миллиардов рублей. Это дает P/E в районе 8,3-10,7, а дивидендная доходность — всего 5-7% при растущей долговой нагрузке. Меня это совершенно не зажигает, особенно с учетом того, что никакого внятного дисконта в цене сейчас нет. Даже после недавней коррекции бумаги не выглядят дешевыми, если считать через призму текущего валютного курса. Короче, я остаюсь в нейтральной позиции по этому эмитенту. Без девальвации рубля вся эта история теряет смысл — слишком много факторов работают против компании. Потенциал до моей целевой цены в 6200 рублей оцениваю всего в 7%, что для такого набора рисков выглядит откровенно бледно. Буду держать на контроле, но пока не вижу повода заходить в эти бумаги. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

💊 $PHOR : химия роста и стагнация прибыли Смотрю на отчетность ФосАгро и вижу классическую историю сырьевого гиганта. Выручка упорно ползет вверх — с 440 млрд в 23-м до 573 млрд в 25-м, и даже в последние 12 месяцев держится на уровне 545 млрд. Вроде бы все здорово, бизнес наращивает обороты, продукция нужна и внутри страны, и на экспорт. Но если копнуть глубже, картина становится менее радужной, особенно когда смотришь на итоговую прибыль. Прибыль, блин, топчется на месте уже третий год подряд. В 23-м заработали 104 млрд, в 24-м — 100, потом 103, а в последнем годовом периоде и вовсе провал до 55,5 млрд. Темпы роста EPS всего 4% при двузначном росте выручки — это тревожный звоночек. Видимо, сказались и рост затрат на сырье, и логистические сложности, и налоговая нагрузка, которая в последнее время только увеличивается. Маржинальность проседает, и это главная боль. Теперь по мультипликаторам. Текущий P/E в 13,7 почти не отличается от среднего по сектору, P/BV чуть ниже рынка, а EV/EBITDA выглядит даже привлекательнее среднего. Отдельно радует глаз ROE под 43%, когда по сектору всего 14% — вот это действительно мощный показатель эффективности использования капитала. Но есть и жирный минус: чистый долг вырос на 23,5% за год и достиг 320 млрд. Это уже немало, и проценты по кредитам будут съедать все больше прибыли. Мое мнение такое: компания фундаментально крепкая, с отличными активами и позицией на рынке. С текущими коэффициентами акции выглядят скорее недооцененными, чем переоцененными, особенно на фоне такой рентабельности. Но вся история упирается в долговую нагрузку и способность удерживать маржу в условиях волатильных цен на удобрения и логистику. Пока держу на карандаше, но без фанатизма — ситуация требует постоянного мониторинга. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить на текущей коррекции рынка 🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

Мурманская область: большая арктическая стройка и кто может от нее выиграть Российский рынок продолжает сползать вниз. Поэтому иногда полезно отвлечься от текущих котировок и посмотреть на рынок долгосрочно. Где в России реально строятся новые порты, ЛЭП, рудники, газопроводы и инфраструктура? И какие публичные компании могут получить от этого экономический эффект? Начнем с Мурманской области. Это один из немногих регионов, где одновременно сходятся сразу несколько крупных направлений: СПГ, портовая логистика, атомная энергетика, добыча критических металлов, удобрения, аквакультура и туризм. По уже раскрытым или заявленным проектам сумма инвестиций — минимум 600 млрд. Главный центр — Кольский залив Наибольший эффект, на мой взгляд, должна получить связка Мурманск—Кольский район—Кольский залив. Здесь сразу несколько крупных проектов: • угольный терминал «Лавна» стоимостью более 87 млрд; • модернизация Мурманского морского порта; • белорусский терминал с грузооборотом до 25–30 млн тонн; • развитие инфраструктуры Мурманска. Но главный проект региона — «Мурманский СПГ» $NVTK. Заявленная мощность — 20,4 млн тонн СПГ в год, запуск в 2032 году. Общий объем инвестиций в завод составляет 228 млрд ₽. Для снабжения проекта планируется газопровод Волхов—Мурманск—Белокаменка мощностью до 40 млрд кубометров газа в год (30 млрд пойдет на СПГ-завод, еще 10 млрд — на газификацию Карелии и Мурманской области). Для региона это станет одним из ключевых инфраструктурных изменений: сетевой газ снижает зависимость от более дорогих видов топлива и делает возможным появление новых производств. Хибины: добыча плюс туризм Второй крупный центр инвестиций — Апатиты, Кировск и Хибины. Здесь основной промышленный проект реализует $PHOR. Компания вкладывает около 60 млрд ₽ в развитие ресурсной базы Кировского филиала «Апатита». В том числе строится рудник «Плато Расвумчорр», который должен выйти на мощность до 6 млн тонн руды в год. Параллельно развивается туристическая и транспортная инфраструктура: аэропорт «Хибины», курорт «Большой Вудъявр», дороги, гостиницы и сервисы. То есть регион получает не только расширение добычи, но и рост туризма, рабочих мест и сопутствующей инфраструктуры. Критические металлы Еще один важный кластер — активы $GMKN. Компания модернизирует Кольскую площадку, развивает производство кобальта и рудник «Северный-Глубокий». Отдельная долгосрочная история — Колмозерское литиевое месторождение. Проект реализует «Полярный литий» — совместное предприятие Норникеля и #росатом. Оценка инвестиций — 90–100 млрд рублей. Кто может выиграть $NVTK Самый крупный бенефициар. Если Мурманский СПГ будет реализован, компания получит новый большой центр производства СПГ. $MRKZ Прямой инфраструктурный бенефициар. В Мурманской области у компании запланировано проекты на сумму около 32 млрд ₽ в 2026–2033 годах. Но важно следить за тарифами, долгом и дивидендами. $PHOR Самый понятный промышленный бенефициар. Компания развивает собственную сырьевую базу и инфраструктуру вокруг Кировска. $GMKN Получает эффект от модернизации Кольской площадки, кобальта и потенциального литиевого проекта. $AQUA Строит в регионе смолтовый завод. Для компании это заметный проект, который может снизить зависимость от импорта малька и поддержать рост аквакультуры. Итог Мурманская область интересна не одним мегапроектом, а формированием целой системы. Порты создают грузовые потоки. Электросети дают мощность. Газопровод может изменить экономику теплоснабжения и промышленности. Рудники расширяют сырьевую базу. Аэропорт, дороги и туризм усиливают региональную экономику. Если вам интересен такой взгляд — не только на отчетность компаний, но и на то, где формируются будущие производственные мощности и денежные потоки, подписывайтесь. #новичкам #пульс #инвестиции #акции #пульс_оцени #что_купить #обзор #мурманская_область #спг

🌾 Вывод по акциям ФосАгро 🟥 Взлёт цен на удобрения из-за блокады Ормузского пролива не помог компании. ФосАгро представила слабые результаты за первый квартал 2026 года. Выручка снизилась на 18% до 131 млрд рублей. Операционная прибыль сократилась с 55 до 15 млрд рублей. Основными причинами стали укрепление рубля и рост расходов, прежде всего на серную кислоту, стоимость которой выросла почти в три раза. На дивиденды по итогам первого квартала компания фактически не заработала. 🟥 Несмотря на улучшение рыночной конъюнктуры, результаты второго квартала также, вероятно, останутся под давлением. Крепкий рубль и рост себестоимости продолжают негативно влиять на маржинальность, поэтому компания может вновь отказаться от промежуточных дивидендов. Я ожидаю, что даже высокие мировые цены на удобрения могут быть полностью нивелированы сильным рублём. Дополнительное давление на результаты второго квартала могут оказать последствия атак БПЛА и сохраняющиеся высокие цены на серу. 🟥 В итоге мой взгляд остаётся нейтральным. С начала года я отмечала, что без девальвации рубля инвестиционная идея здесь выглядит слабой. В базовом сценарии прибыль за 2026 год может составить 70–90 млрд рублей, что соответствует P/E на уровне 8,3–10,7 и потенциальной дивидендной доходности около 5–7% при повышенной долговой нагрузке компании. Даже после коррекции при текущем валютном курсе заметного дисконта в акциях ФосАгро я не вижу. ✔️ Итоговая прогнозируемая цена: 6200 ₽ (потенциал +7%) Ваше мнение насчёт ФосАгро? 🔥 Брать в долгосрок 👍 Брать в краткосрок ❤️ Шорт 🤔 Пока наблюдать $PHOR

🔎 Интересные новости за 1 ч · 19.06 $LKOH -0,7%/час · -0,9%/откр · 4 388,50 ₽ — ЕК уточнила правила санкций против российской нефти: импортёры в ЕС должны подтверждать, что нефтепродукты не из российского сырья $LKOH -0,7%/час · -0,9%/откр · 4 388,50 ₽ — Великобритания смягчила условия лицензии для Lukoil International, разрешив платежи на незамороженные счета, но сохранив запрет на перевод средств головному Лукойлу $PHOR -0,5%/час · -0,8%/откр · 5 802,00 ₽ — Минсельхоз: Экспорт российских агротехнологий с начала 2026 года вырос на 6% г/г, до $5,9 млрд. Основная статья - минеральные удобрения ($5,5 млрд, +7%), крупнейший покупатель - Бразилия Подписывайтесь за свежими сводками рынка · Не ИИР #moex #новости #нефть #химия $LKOH $PHOR

Анализ цены акций $PHOR 🗓️ Время: 1 час 📉 Текущая ситуация: Акция показывает попытку восстановления после падения к 5810. 🛡️Ключевые позиции: Поддержка 5810, Сопротивление 5986. 💲Объёмы торгов: Средние. 📊 RSI: 44.0. Попытка разворота вверх. 🤔 Что можно ожидать: Постепенное восстановление. 🔝 Если хотите автоматизировать процесс трейдинга и не тратить время на анализ компаний, то подключитесь к стратегии автоследования с доходностью более 50% годовых в профиле @ShneyderMR ✅ Если же хотите сами научиться биржевому делу, то присоединяйтесь к его закрытому каналу за символическую плату в 190 руб в месяц, где вас ждет полноценная образовательная программа! P.S. Не нужно подписываться на этот аккаунт, все материалы выходят на указанном сверху профиле.

😬$PHOR: "троечка" с неприятным осадком Ну что, отчетность производителя удобрений вышла мягко говоря разочаровывающей. Выручка просела на 18% г/г до 131,5 млрд рублей, а чистая прибыль и вовсе обнулилась — 0,2 млрд против 52,9 млрд год назад. Да, цены на азотные удобрения подросли, но это не спасло ситуацию, потому что расходы на серу и серную кислоту взлетели в разы — с 7,5 до 19,7 млрд рублей. Плюс убыток от курсовых разниц в 10,5 млрд, тогда как год назад был плюс 27,3 млрд. Но самое неприятное — это долговая нагрузка. Чистый долг вырос до 340 млрд рублей, а соотношение ND/EBITDA достигло 2,1х. В этом году компании предстоит погасить около 200 млрд долговых обязательств, и именно из-за этого совет директоров отказался от финальных дивидендов за 2025 год. Свободный денежный поток обвалился до 5,3 млрд против почти 35 млрд год назад, что добавляет тревожности. По сути, вся надежда сейчас на ослабление рубля — экспортерам это всегда играет на руку. Но если курс останется крепким, маржинальность продолжит сжиматься, и компания рискует застрять в этой яме надолго. Лично я считаю, что история не для слабонервных, дивиденды в ближайшее время вряд ли вернутся, а покупка сейчас — это ставка на валютную переоценку и восстановление цен на удобрения. Пока буду держаться в стороне до более понятных сигналов. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🌾 Обзор дивидендов ФосАгро • 2021 — 885 руб/акцию • 2022 — 1173 руб/акцию • 2023 — 849 руб/акцию • 2024 — 345 руб/акцию • 2025 — 273 руб/акцию Темпы роста: 3% ▪️ Дивиденды за 2025 год составили 273 руб./акцию (3,8%). Совет директоров рекомендовал не распределять дивиденды по итогам всего 2025 года. Соотношение Чистый долг/EBITDA составляет 1,8х, что говорит о высокой долговой нагрузке. При этом свободный денежный поток по итогам второго полугодия также оказался отрицательным. Поэтому отказ от дивидендов выглядит логичным, однако отсутствие комментариев по этому поводу вызывает вопросы. Согласно дивидендной политике компания должна была направлять на выплаты не менее 50% чистой прибыли. ▪️ Доходность актива с учетом дивидендов: (-3%) 😀 Прогноз дивидендов за 2026 год: 290–470 руб./акцию (5–7%) Я считаю, что компания не смогла заработать на благоприятной конъюнктуре первого квартала. Поэтому пока базово ожидаю, что и второй квартал не порадует из-за более крепкого рубля и опережающего роста затрат на серу. Также в компании заявляли, что возврат к более крупным дивидендам возможен при достижении показателя Чистый долг/EBITDA на уровне 1х. Сейчас этот показатель составляет 1,8х. Поэтому щедрых дивидендов от ФосАгро в этом году я также не ожидаю. Дивидендная политика эмитента: Целевой уровень дивидендных выплат составляет не менее 75% свободного денежного потока при соотношении Чистый долг/EBITDA ниже 1, не менее 50% при соотношении до 1,5 и менее 50% при значениях выше 1,5. Выплаты планируется осуществлять на поквартальной основе. После 9 👍 выпускаю мнение и итоговую оценку по ФосАгро. $PHOR

🌱 $PHOR разочарование в отчетности Смотрю на свежие результаты ФосАгро и не могу назвать их иначе как откровенно слабыми. Выручка просела на 18%, а чистая прибыль и вовсе оказалась на околонулевом уровне, хотя цены на азотные удобрения вроде бы росли. Проблема в том, что расходы на серу взлетели в три раза и полностью съели всю позитивную динамику от ценового фактора — классический случай, когда рост затрат нивелирует выручку. Долговая нагрузка тоже вызывает вопросы: чистый долг достиг 340 миллиардов рублей, а соотношение ND/EBITDA составляет 2,1х. Это не критично, но в текущем году компанию ждут выплаты на сумму около 200 миллиардов, и именно необходимость обслуживать эти обязательства стала причиной отказа от итоговых дивидендов. Фактически менеджмент выбрал финансовую устойчивость вместо выплат акционерам, и это решение выглядит разумным, хоть и болезненным. Остаётся надежда на ослабление рубля, которое может поддержать выручку в валютном выражении и помочь улучшить долговую метрику. Но полагаться только на это — рискованно. Пока я не вижу в ФосАгро тех драйверов роста, которые могли бы перевесить текущие проблемы, и буду держать эту бумагу на заметке, но без спешки с покупками. Ситуация может измениться, если цены на сырьё для производства пойдут вниз или рубль значительно ослабнет, но сейчас это скорее сценарий для терпеливого наблюдения, чем для активных действий.

🌾 Обзор ФосАгро ФосАгро — крупнейший европейский производитель фосфорных удобрений и мировой лидер в производстве высокосортного фосфатного сырья. ▪️Выручка - 2023 — 440,3₽ млрд - 2024 — 507,7₽ млрд - 2025 — 573,6₽ млрд - 2026 (LTM) — 545,7₽ млрд Темпы роста — 10% ▪️Прибыль - 2023 — 104,1₽ млрд - 2024 — 100,4₽ млрд - 2025 — 102,9₽ млрд - 2026 (LTM) — 55,5₽ млрд Темпы роста — 4% • Капитализация — 760,6 млрд руб. • Темпы роста EPS — 4% • P/E — 13,7, среднее — 13,5 • P/BV — 2,99, среднее — 3,1 • EV/EBTIDA — 6,1, среднее — 6,72 • ROE — 42,9%, среднее — 14% • Чистый долг — 320 млрд руб. (+23,5% г/г) 🔅 Если взглянуть на основные метрики ФосАгро, можно сказать, что акции находятся немного ниже справедливых уровней. Давайте соберем 11👍 и выпускаю разбор + прогноз дивидендов ФосАгро $PHOR

$PHOR ✅ Позитивные факторы (Драйверы роста) 1. Исключительно сильная дивидендная история и денежный поток «Фосагро» исторически направляет значительную часть свободного денежного потока на дивиденды (часто более 75–100% от FCF при комфортной долговой нагрузке). В 2026 году, на фоне адаптации к расчетам в рублях и мягких валютах, компания продолжает генерировать стабильный поток. Высокая дивдоходность (двузначные числа) поддерживает спрос на акции со стороны частных инвесторов, ищущих защиту от инфляции. 2. Благоприятная конъюнктура мирового рынка удобрений в 2026 году К середине 2026 года на рынке фосфорных удобрений (DAP/MAP) наблюдается структурный дефицит предложения: · Китай сохраняет экспортные квоты, ограничивая поставки на мировой рынок для насыщения внутреннего. · Проблемы с поставками из Марокко и США. · Рост спроса в Бразилии и Индии после сезонных спадов. Это толкает мировые цены вверх, а ослабление рубля во втором квартале 2026 года обеспечило дополнительную премию к рублевой выручке экспортера. 3. Вертикальная интеграция и самообеспеченность Компания полностью обеспечена собственным фосфатным сырьем (Кировский рудник), а также активно наращивает внутреннее производство аммиака и серной кислоты (проекты в Волхове и Балакове). Это дает одно из самых низких значений себестоимости в отрасли, что защищает маржу даже в периоды коррекции цен. 4. Переориентация на «дружественные» рынки и внутренний спрос · Доля экспорта в страны Азии, Африки и Латинской Америки превысила 75%. Риск прямых санкций на удобрения (жизненно важные для глобальной продбезопасности) снижен. · В России действуют программы поддержки АПК, стимулирующие внесение удобрений, и госзаказ. Внутренний рынок стал более маржинальным после отмены некоторых добровольных ограничений цен 2023–2024 годов. 5. Устойчивость бизнеса в условиях санкций Хотя санкции на технологии и оборудование сохраняются, «Фосагро» (как и «Еврохим») активно развивает собственные инжиниринговые компетенции и использует параллельный импорт. Производственные показатели в 2025 и начале 2026 года демонстрировали рекордные или близкие к рекордным выпуски, что говорит об успешной адаптации. ❌ Негативные факторы (Риски и ограничения) 1. Инфраструктурные и логистические ограничения экспорта Главный риск 2026 года — «узкое горлышко» РЖД на подходах к портам Северо-Запада и Юга России. Также наблюдается дефицит флота и высокая стоимость фрахта, а также сложности с проведением платежей через банки дружественных стран (комплаенс стал жестче даже в Китае, Турции и ОАЭ). Это замедляет скорость получения валютной выручки. 2. Геополитическая премия и общий «страновой риск» Несмотря на сильные фундаментальные показатели, акции «Фосагро» (как и весь российский рынок) торгуются с дисконтом к аналогам из-за инфраструктурных рисков (риск блокировки активов, вторичные санкции). Любое усиление санкционного давления на Мосбиржу или остановка торгов долларом/евро может вызвать временную волатильность. 3. Рост фискальной и тарифной нагрузки С 2025–2026 годов: · Правительство обсуждало/вернуло курсовые пошлины на удобрения при слабом рубле. · Существенно выросли тарифы естественных монополий (газ, электроэнергия, ж/д перевозки). · Повышена ставка НДПИ или база расчета для фосфорного сырья. Это оказывает давление на рентабельность EBITDA, несмотря на растущую выручку. 4. Денежно-кредитная политика и высокая стоимость капитала Ключевая ставка ЦБ РФ в июне 2026 года остается двузначной (12–14% сценарий). Это удерживает в России высокую безрисковую доходность (депозиты, ОФЗ). Акции «Фосагро» конкурируют с банковскими вкладами и облигациями за деньги инвесторов. При незначительном снижении дивидендных выплат (из-за роста CAPEX) привлекательность бумаг может резко упасть. Резюме: В 2026 году акции «Фосагро» выглядят как защитная квазивалютная история с сильным денежным потоком, однако их оценка сдерживается инфраструктурными рисками экспорта и жестокой конкуренцией с высокими депозитными ставками

💰 $PHOR на дне — кто возьмет, а кто побежит? Смотрите, что случилось с производителем удобрений. Прибыль квартальная рухнула почти на все сто процентов – конкретно на 99,6%. Акции просели ниже шести тысяч, народ в панике, а кто-то наоборот смотрит на это как на возможность. Мое мнение – ситуация неприятная, но не критичная, если смотреть на перспективу. Давайте пройдемся по цифрам, потому что без них никак. Короче, выручка съехала на 17 с половиной процентов, а EBITDA вообще просела больше чем наполовину – минус 58 процентов. Но самое страшное, что чистая прибыль составила жалкие 200 миллионов против прошлогодних десятков миллиардов. Многие думают, что это только из-за цен на удобрения, но там целый букет проблем. Во-первых, рубль укрепился – экспортерам это всегда боль. Во-вторых, себестоимость выросла на 16% из-за скачков цен на серу, и это серьезно давит на маржинальность. Теперь про долги и дивиденды – здесь самое больное для держателей. Чистый долг перевалил за 326 миллиардов, и соотношение долга к EBITDA теперь двойка. Но главный удар – финальных дивидендов за прошлый год не будет, совет директоров рекомендовал отказаться от выплат. По сути, выплаты за первое полугодие делали из заемных денег, потому что свободный денежный поток был отрицательным. Я вижу это как временное явление, но осадочек остается. Рентабельность упала с 40% до 20% – это уже не та сверхприбыль, к которой все привыкли. Свободный денежный поток обвалился с 35 до 5 миллиардов, что тоже ни о чем хорошем не говорит. С другой стороны, компания не остановила производство, и фундаментально бизнес никуда не делся. Вопрос в том, готов ли рынок перетерпеть этот шторм, или мы увидим новое дно. Лично я смотрю на эту ситуацию с холодной головой. Да, отчет ужасный, дивидендов нет, долги растут. Но такие истории часто случаются с экспортными компаниями при резких курсовых колебаниях. Теперь главное – следить за динамикой цен на удобрения и курсом рубля, потому что именно эти факторы будут решать всё в ближайшие кварталы. А пока – волатильность будет знатная, и это точно не для слабонервных. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить на текущей коррекции рынка 🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🌾 $PHOR: пробой поддержки открывает новые ориентиры На графике зафиксировано закрепление ниже отметки 6000, что меняет краткосрочную структуру движения. Техническая картина указывает на сдвиг баланса в сторону продавцов, и в качестве ближайших областей для оценки рассматриваются уровни 5800 и 5500. Такое развитие событий требует постоянного мониторинга объема и подтверждающих сигналов на младших таймфреймах. Пробой значимой поддержки часто усиливается за счет срабатывания защитных приказов участников, что может ускорить движение вниз. Однако важно учитывать, что цена может вернуться в зону пробоя для ретеста, прежде чем продолжить тренд. Глубина коррекции зависит от общего рыночного фона и активности крупных игроков, особенно в условиях умеренной волатильности. Следует помнить, что торговые идеи, основанные на технических уровнях, не гарантируют точного исхода. Принятие решений должно опираться на индивидуальный риск-менеджмент, а также оценку макроэкономических факторов и корпоративных событий, способных повлиять на котировки. Рынок остается непредсказуемым, и любые цели носят вероятностный характер. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🌱 $PHOR: разочарование в отчетности Смотрю на свежие результаты ФосАгро и не могу назвать их иначе как откровенно слабыми. Выручка просела на 18%, а чистая прибыль и вовсе оказалась на околонулевом уровне, хотя цены на азотные удобрения вроде бы росли. Проблема в том, что расходы на серу взлетели в три раза и полностью съели всю позитивную динамику от ценового фактора — классический случай, когда рост затрат нивелирует выручку. Долговая нагрузка тоже вызывает вопросы: чистый долг достиг 340 миллиардов рублей, а соотношение ND/EBITDA составляет 2,1х. Это не критично, но в текущем году компанию ждут выплаты на сумму около 200 миллиардов, и именно необходимость обслуживать эти обязательства стала причиной отказа от итоговых дивидендов. Фактически менеджмент выбрал финансовую устойчивость вместо выплат акционерам, и это решение выглядит разумным, хоть и болезненным. Остаётся надежда на ослабление рубля, которое может поддержать выручку в валютном выражении и помочь улучшить долговую метрику. Но полагаться только на это — рискованно. Пока я не вижу в ФосАгро тех драйверов роста, которые могли бы перевесить текущие проблемы, и буду держать эту бумагу на заметке, но без спешки с покупками. Ситуация может измениться, если цены на сырьё для производства пойдут вниз или рубль значительно ослабнет, но сейчас это скорее сценарий для терпеливого наблюдения, чем для активных действий.

📉Вот это поворот, я такого от $PHOR не ожидал. Смотрю на отчет за первый квартал и не верю своим глазам – чистая прибыль схлопнулась с 47,7 млрд до каких-то 221 млн рублей. Выручка просела на 17%, операционка рухнула на 58%, а валовая маржа сжалась почти вдвое до 24,7%. Это реально худший результат за всю историю публичной жизни компании, и тут нужно спокойно разобраться, что за этим стоит, без лишней паники. Выручка упала в основном за счет основного сегмента – продажи удобрений снизились, но компания, к сожалению, не раскрыла детали по объемам. При этом запасы на балансе выросли на 6 млрд, что может говорить о том, что они либо не могут продать, либо сознательно придерживают продукцию в ожидании лучших цен. Такие стратегии работали у Норникеля, но здесь пока непонятно, что именно происходит, и аудитор даже сделал оговорку по этому поводу. Самое болезненное – это себестоимость, которая выросла на 16% и добила всю маржинальность. Ключевой фактор – взлет цен на серу внутри РФ, расходы по этой статье подскочили в 2,6 раза, с 7,5 до 19,7 млрд. Серу критически не хватает из-за сокращения выпуска на наших НПЗ, пришлось закупать дорогой импорт, и вот результат – компания попала в классические ножницы, когда выручка падает, а затраты растут одновременно. Плюс ко всему негативный валютный эффект: у них большая отрицательная валютная позиция, и ослабление рубля в первом квартале принесло курсовой убыток почти 9 млрд, тогда как год назад была прибыль. Получается, что все факторы сложились в одну сторону, и я вижу, что ситуация действительно непростая. Вопрос, на дне ли мы сейчас, остается открытым. С одной стороны, хуже уже вряд ли будет, но с другой – предпосылок для разворота пока не видно: сера дорогая, рубль нестабильный, спрос на удобрения под вопросом. Лично я буду ждать второго квартала и смотреть, смогут ли они переломить эту негативную динамику, но пока поводов для оптимизма маловато. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!\

🌱 $PHOR: как я вижу этот цикл и почему не боюсь нижней точки Сейчас многие отворачиваются от производителей удобрений, аргументируя это падением цен на сырье и общим охлаждением сырьевого рынка. Но я смотрю на ситуацию иначе — мы находимся где-то в нижней части цикла, и для меня это не повод для паники, а скорее возможность присмотреться к активу повнимательнее. Спрос на агрохимию продолжает расти как внутри страны, так и на глобальных рынках, а из-за высоких газовых цен западные производители будут постепенно сжимать свои мощности, что автоматически снижает конкуренцию. И здесь у нашего гиганта есть козырный туз — доступ к дешевому сырью и относительно недорогому газу, что дает огромный перевес в себестоимости над европейскими и американскими игроками. Даже если мировые цены на карбамид или фосфаты останутся на текущих уровнях, компания может компенсировать это наращиванием физических объемов продаж, тем более что новые мощности постепенно вводятся в строй. Я вижу в этом классическую историю циклического бизнеса, который умеет зарабатывать в любую фазу за счет низкой базы издержек. Форвардная дивидендная доходность сейчас оценивается в районе 6-7% по итогам текущего года, что не выглядит суперпривлекательно на фоне депозитов, но здесь важно смотреть вперед. По моему мнению, выплаты будут расти — даже без резкого скачка котировок на удобрения, потому что объемный фактор и выход на полную загрузку уже заложены в стратегию. Плюс я не верю, что цены останутся низкими надолго — глобальный голод и сокращение пахотных земель никуда не делись, а значит, удобрения будут нужны всегда. В итоге для меня это классический случай, когда лучше войти на спаде, чем догонять растущий поезд. Конечно, бумага будет волатильной, и рыночные настроения могут давить на котировки, но фундаментально компания находится в выигрышной позиции относительно большинства иностранных конкурентов. И если закрыть глаза на краткосрочные шумы, то потенциал для переоценки здесь довольно приличный, особенно с учетом возврата к более высоким дивидендным уровням в горизонте одного-двух лет. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить на текущей коррекции рынка 🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

«Денег нет, но вы держитесь»: Топ-3 голубых фишки, которые «кинули» инвесторов в 2026-м. Когда ждать выплат❓ Пока одни компании радуют нас двузначными дивидендами💰, другие их отменяют 😤. Я разобрал трех крупнейших эмитентов нашего рынка, чьи акции считаются «голубыми фишками», но которые в этом году оставили нас без вознаграждения. Речь про Норникель, ФосАгро и Газпром. И да, все они есть в моем портфеле (скрин⬆️ состава портфеля из сервиса учёта инвестиций прилагаю). 🏭НОРНИКЕЛЬ$GMKN Компания не баловала акционеров дивидендами 4 года подряд (с 2022). Однако рынок цветных металлов в 2025-м показал феноменальный рост: 🔹 Никель прибавил +20% 🔹 Палладий +100% 🔹 Платина +160% 🚀 На этом фоне финансовые результаты заметно улучшились (данные за 2025г): ✔️ Выручка выросла на +9,8% ✔️ EBITDA на +9,1% ✔️ FCF взлетел до $1,5 млрд 💰 ✔️ Долг/EBITDA снизился до комфортных 1,6х. Казалось бы, вот он — идеальный момент для выплат. Но Совет директоров в мае 2026-го вновь отменил дивиденды ❌. Почему не платит❓ С финансовой точки зрения препятствий нет. Решение упирается в политику компании. Пока мы, миноритарии, не видим денег, главные акционеры (включая В. Потанина) в 2025-м получили $230 млн. Получается, деньги в системе есть, но до нас они не доходят 😑. 📅 Когда начнет платить❓ Есть надежда на выплаты по итогам 2026-го. Но, боюсь, их размер может оказаться скромным. Пока эта акция для меня потеряла инвестиционную привлекательность. 🚜ФОСАГРО$PHOR Ранее это был один из самых щедрых дивидендных эмитентов с ежеквартальными выплатами. Последние дивиденды перечислили по итогам I полугодия 2025-го, а затем — тишина. Почему не платит❓ Причин несколько: 🔸 Долговая нагрузка выросла до 2х по итогам I квартала 2026-го. 🔸 I квартал 2026-го стал одним из худших за последние годы: выручка упала на 17,5%, а чистая прибыль и вовсе обнулилась 📉. 🔸 Главные виновники — крепкий рубль (бьет по экспортерам) и взрывной рост цен на серу (ключевое сырье). 📅 Когда начнет платить❓ Я жду выплат в 2027-м (по итогам всего 2026-го). Ожидается, что к тому моменту рубль ослабнет, а долговая нагрузка снизится на фоне снижения ставки ЦБ. 🇷🇺ГАЗПРОМ$GAZP Здесь картина самая сложная и неоднозначная. При наличии технической возможности выплатить дивиденды в 2026-м, совет директоров дал рекомендацию «не платить». Почему не платит❓ Главный «пожиратель» денег — «Сила Сибири — 2». Это стройка века, которая требует колоссальных вложений 🏗. В бюджете на 2026-й дивиденды от Газпрома не заложены. Компания делает ставку на будущие сверхприбыли от поставок в Китай, но до них еще далеко. 📅 Когда начнет платить❓ Ожидания выплат в 2027-м я считаю слишком оптимистичными. Скорее всего, мы увидим первые деньги от Газпрома не раньше 2028-го (то есть по итогам 2027-го). 📌ЗАКЛЮЧЕНИЕ В текущих реалиях дивиденды не гарантированы даже у «голубых фишек». Хотя их политика предписывает выплату, а финансы позволяют это сделать, денег от этих трёх компаний мы не увидим🤨 Я пока оставляю эти акции в портфеле, но новых покупок в них не делаю. Деньги лучше направлю в те бумаги, которые платят здесь и сейчас 💸 У меня в акциях вложено 4,6 млн рублей, и эта часть капитала приносит около 35 000 ₽/месяц (скрин⬆️ доходности прилагаю 📊). Так что, даже несмотря на отмену многими эмитентами выплат, пассивный доход я всё равно получаю😎.

🧪 $PHOR: тестирование зоны 5900 После того как поддержка на уровне 6500-6450 не устояла, давление продавцов усилилось, и бумага обновила локальные минимумы, опустившись в район 5900 рублей. В настоящее время акции консолидируются вблизи отметки 5900-5850, и пока эта область удерживается, темпы снижения могут замедлиться. Удержание данного рубежа позволит рынку перейти в фазу консолидации перед определением следующего направления. Однако уверенности в развороте пока нет, так как инициатива остается на стороне продавцов. Ближайшая зона поддержки расположена в интервале 5900-5850, а следующая — около 5750-5700, куда цена может сместиться в случае пробоя текущего уровня. Сопротивление находится на отметках 6050-6100, а более значимая область сопротивления проходит в диапазоне 6200-6250, где в начале месяца уже фиксировались активные продажи. Для изменения краткосрочной динамики покупателям необходимо вернуть котировки как минимум выше 6100, а лучше — в зону 6200. Пока этого не произошло, говорить о смене тренда преждевременно. Фундаментально ФосАгро остается сильным игроком с высокой рентабельностью и привлекательной дивидендной политикой, но текущая техническая картина говорит о сохраняющемся давлении. Внешние факторы, включая динамику валютных курсов и цены на удобрения, могут оказать поддержку, однако они не меняют краткосрочный настрой графика. Долгосрочные инвесторы могут рассматривать текущие уровни как зону интереса, но с учетом возможности дальнейшей просадки для усреднения. Желательно дождаться подтверждения разворота хотя бы на часовых или дневных таймфреймах. Среднесрочные перспективы зависят от способности компании удерживать маржинальность и темпы роста выручки, особенно на фоне глобального замедления в химической отрасли. Дивидендный кейс остается в силе, но при сохранении текущих котировок доходность может стать выше за счет падения цены, что косвенно привлекает спекулянтов. Однако высокие дивиденды не являются панацеей, если капитализация продолжит снижаться из-за пересмотра мультипликаторов сектора. Таким образом, зона 5850-5900 становится важным индикатором для ближайших недель. В целом, техническая картина требует осторожного подхода, и любое решение о входе должно основываться на комбинации сигналов, а не на одном уровне поддержки. Риск дальнейшего движения вниз сохраняется, особенно при ухудшении внешнего фона или негативных новостях по сектору. Контроль над позицией и четкое понимание допустимых потерь являются обязательными условиями работы с этим активом. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

$PHOR опять, двадцать пять... И снова я наблюдаю как цена возвращается к справедливой стоимости в район 5000, что сказать, не помогли цены на удобрения, ни закрытые всякие проливы. А теперь маячит и открытие его же самого, и падение цен, и сезонный спрос идёт к окончанию, а самое главное, компания так и не решила логистические трудности, совершенно никак, так чисто космитически... Как итог рост операционных расходов, снижение прибыли, отказ от дивов, а на горизонте нет ни одного импульса по развитию. Сам для себя давно выбрал стратегию и жду около 5000. Не ИИР

Хорошая компания не значит хорошая покупка! Как реально искать точку входа? Качественный бизнес и выгодная инвестиция не всегда одно и то же. Компания может быть сильной, прибыльной, растущей, платить дивиденды, но при этом оставаться дорогой для покупки. И наоборот: рынок может временно давить на акцию, хотя фундаментально бизнес продолжает выглядеть устойчиво. Главный вопрос в том какая доходность может быть получена из текущей цены. Объясняю на примерах! #ИнвестАнализ Оценка компании начинается с нескольких ключевых вещей. Нужно понять, будет ли расти объём реализации продукции или выручка. Затем нужно оценить цену товара, с которым работает компания. Для ФосАгро это удобрения, для нефтяников нефть, для золотодобытчиков золото. Для экспортёров добавляется ещё один важнейший фактор - курс рубля. Одна и та же долларовая цена при разном курсе даёт совершенно разный результат в рублях. После этого уже можно переходить к себестоимости, рентабельности, EBITDA, операционной прибыли, налогам, долгу и дивидендам. Но ошибка часто возникает не в самой таблице, а в неправильном прогнозе цены сырья, курса, налогов или внешней конъюнктуры. ФосАгро нравится тем, что он высокомаржинальный, а товар востребован в мире. Компания может увеличивать реализацию, удобрения остаются важным продуктом, и в нормальной ситуации такой бизнес стабильно зарабатывает. Но это не означает, что акция дешёвая. Сейчас по ФосАгро слишком много неизвестных. Если курс останется крепким, цены на сырьё скорректируются, а себестоимость будет высокой, дивидендов может не быть вообще. Тогда компания выглядит неинтересно даже при хорошем бизнесе. Но если цена удобрений растёт, курс становится слабее, а себестоимость нормализуется, дивдоходность может резко улучшиться. Поэтому точка входа определяется ожиданиями по будущему. С X5 история другая. Это компания внутреннего рынка, поэтому здесь первично смотреть на выручку, рентабельность, EBITDA, долг и капзатраты. Компания публично даёт прогнозы, и важно год за годом проверять, подтверждает ли она их и добивается ли результата. X5, как правило, свои ориентиры выполняет. Рынок смущает долг и чистый денежный поток. Есть мнение, что компания платит дивиденды из долга, потому что большие капзатраты уходят на развитие Чижика, а чистый денежный поток около нуля. Но долг в районе 1,2–1,3 EBITDA для такой компании выглядит нормальным. Если EBITDA год за годом растёт, то номинальный рост долга сам по себе не является проблемой и в относительном выражении нагрузка остаётся стабильной. Ритейл силён тем, что выручка стабильно растёт, как минимум вместе с инфляцией, а рентабельность остаётся достаточно устойчивой. Если EBITDA не падает, прибыльная база растёт, а долг к EBITDA остаётся около прежних уровней, то фундаментально ситуация понятна. Дальше всё упирается в будущие дивиденды и ставку ЦБ. Если рынок ждёт дивиденд 450–500 рублей при цене акции около 2400 рублей, доходность получается очень высокой для ритейла. Если считать справедливую дивидендную доходность около 15%, цена может быть заметно выше текущей. Если ставка будет снижаться и рынок вернётся к более нормальным условиям, требуемая доходность может быть уже 12% или 10%, и тогда справедливая цена акции получается ещё выше. Именно так и стоит смотреть на российские акции сейчас. Не "нравится/не нравится компания", а через модель будущих ожиданий. Рост выручки, маржинальность, курс, цена товара, налоги, долг и дивидендная политика отвечают на главный вопрос! Текущая цена уже всё учитывает или рынок оставил инвестору возможность заработать? $PHOR $X5 Как часто вы пересматриваете свои прогнозы по компаниям и на что ориентируетесь? Жду ответов в комментах и напоминаю, что можно подписаться на канал #ИнвестАнализ - собственная аналитика экономики и компаний

🧪 Акционеры $PHOR на фоне конкурентов Акционерная структура Фосагро имеет четко выраженный частный характер. Основными бенефициарами выступает семья Гурьевых с долей 48,48%, а также Татьяна Литвиненко, которой принадлежит 20,6% акций . В свободном обращении находится около 30,9% акций . Среди институциональных держателей выделяется Adorabella Limited с пакетом 23,35% . По сравнению с конкурентами, у Акрона ключевым акционером является Вячеслав Кантор, контролирующий порядка 34,16% через люксембургскую структуру , а ЕвроХим находится под контролем швейцарской EuroChem Group AG . Частный контроль позволяет Фосагро проводить более гибкую дивидендную политику. По масштабу бизнеса Фосагро значительно превосходит прямого конкурента Акрон. За 9 месяцев 2025 года выручка Фосагро составила 441,7 млрд рублей (+19,1% г/г), тогда как у Акрона этот показатель почти вдвое ниже . EBITDA Фосагро за тот же период достигла 145,7 млрд рублей, увеличившись на 17,9% . Рентабельность по EBITDA у Фосагро стабильно держится на уровне около 33%, что выше, чем у Акрона, демонстрирующего 30,6% по итогам 2024 года . Долговая нагрузка умеренная: соотношение чистого долга к EBITDA сократилось с 1,84x до 1,28x на конец сентября 2025 года . По мультипликаторам Фосагро выглядит более привлекательно, чем Акрон: P/E компании составляет 8,7x против 19x у конкурента, а EV/EBITDA — 5,9x против 11x . При этом дивидендная политика Фосагро предполагает ежеквартальные выплаты не менее 50% от скорректированной чистой прибыли , тогда как Акрон делится прибылью с акционерами реже . Однако следует учитывать, что в начале июня 2025 года акционеры Фосагро приняли решение о выплате дивидендов в размере 87 рублей на акцию вместо рекомендованных советом директоров 171 рубля , что свидетельствует о возможных рисках, связанных с корпоративным управлением. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

Анализ цены акций $PHOR 🗓️ Время: 1 час 📉 Текущая ситуация: Акция показывает сильный нисходящий тренд. Полосы Боллинджера расширяются, что указывает на увеличение волатильности и усиление медвежьих настроений. 🛡️Ключевые позиции: Поддержка 5901.0, Сопротивление 6157.0. 💲Объёмы торгов: Средние. 📊 RSI (индекс относительной силы): 30.0. RSI ниже 50, что говорит о преобладании продавцов. 🤔 Что можно ожидать: Ожидается продолжение нисходящего движения. 🔝 Если хотите автоматизировать процесс трейдинга и не тратить время на анализ компаний, то подключитесь к стратегии автоследования с доходностью более 50% годовых в профиле @ShneyderMR ✅ Если же хотите сами научиться биржевому делу, то присоединяйтесь к его закрытому каналу за символическую плату в 190 руб в месяц, где вас ждет полноценная образовательная программа! P.S. Не нужно подписываться на этот аккаунт, все материалы выходят на указанном сверху профиле.

🧪 $PHOR: разочарование в цифрах Ну, свежий отчет по ФосАгро вышел, мягко говоря, слабоватым. Выручка схлопнулась на 18%, а чистая прибыль и вовсе оказалась практически на нуле, хотя многие ждали совсем другой картины. Да, цены на азотные удобрения действительно пошли вверх, но этот плюс полностью перекрыл дикий скачок затрат на серу — они выросли в три раза, и это просто убило всю маржинальность. Такая конструкция расходов делает бизнес крайне уязвимым к колебаниям стоимости сырья. Отдельная головная боль — это долговая нагрузка. Общий долг компании перевалил за 340 миллиардов рублей, и соотношение чистого долга к EBITDA сейчас составляет 2,1x. Причем в этом году предстоит погасить около 200 миллиардов, что является очень серьезным обязательством. Именно из-за этой кассовой ямы менеджмент принял решение отказаться от финальных дивидендов, чем сильно расстроил многих акционеров, рассчитывавших на денежный поток. Сейчас вся надежда на ослабление рубля. Как экспортер, компания выигрывает от слабой национальной валюты, потому что выручка номинирована в долларах, а затраты во многом рублевые. Но этот фактор — как лотерея, полагаться на него всерьез при текущем долговом прессе довольно рискованно. Коррекция курса может помочь, но вопрос в том, перекроет ли она тот урон, который нанесли рост цен на сырье и сокращение выручки. Ситуация пока не выглядит как точка входа для меня. Слишком много «если»: если рубль ослабнет, если серы подешевеет, если рефинансируют долг без потерь. Пока что я занимаю выжидательную позицию по этому активу и хочу увидеть стабилизацию операционных показателей и снижение долгового бремени. Драйверов для роста пока недостаточно. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить на текущей коррекции рынка 🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

💊 $PHOR: сера попала в глаз, и это больно Смотрю на отчёт Фосагро за первый квартал и понимаю, почему компания решила не радовать акционеров дивидендами за второе полугодие. Цифры, мягко говоря, неприятно удивляют. Выручка рухнула на 18% до 13 миллиардов, а операционная прибыль обвалилась с 55 до 15 миллиардов, если исключить курсовые эффекты. При этом цены на удобрения вроде бы держатся, но есть два нюанса, которые перевесили всё позитивное влияние рынка. Первый — это крепкий рубль, который больно бьёт по экспортёрам, а Фосагро как раз заточена на внешние рынки. Внутренние цены на удобрения не индексируются уже который год, так что локальный рынок не спасает. Второй — это опережающий рост затрат на ключевое сырьё. Сера и серная кислота подорожали в три раза по сравнению с прошлым годом из-за блокады Ормузского пролива, и это съело почти всю операционную маржу. Отдельно хочу отметить странную динамику запасов: они выросли на 6 миллиардов рублей, что указывает на работу на склад. Компания не предоставила операционные данные по объёмам продаж и производства, но по балансу видно, что продукт лежит на складах в ожидании лучших цен. Это может сработать, если рынок развернётся, но пока выглядит как попытка пересидеть неблагоприятную конъюнктуру. Итоговая картина — все ключевые показатели заметно ухудшились: EBITDA, свободный денежный поток, долговая нагрузка. Рубль продолжает укрепляться и во втором квартале, так что надеяться на быстрое восстановление я бы не стал. Для меня это история, где нужно занять выжидательную позицию и следить за динамикой запасов и курсов валют. А пока — дивидендный пропуск выглядит абсолютно логичным решением. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

Немного о будущем ФосАгро $PHOR Внимательное ‎изучение‏ ‎отчета ‎ФосАгро ‎за ‎2025 ‎год‏ ‎наводит ‎на‏ ‎интересную‏ ‎мысль. Посмотрим ‎на ‎график ‎погашения‏ ‎задолженности. 2026 — 209 млрд ‎руб 2027 — 52,7 млрд‏ ‎руб 2028 — 58,6 млрд ‎руб 2029 — 7,8 млрд Вероятно, ‎какая-то ‎часть‏ ‎кредитов‏ ‎будет ‎рефинансирована.‏ ‎Но! Как ‎мы ‎видим, ‎пик‏ ‎погашений ‎как ‎раз ‎приходится‏ ‎на‏ ‎2026‏ ‎год. ‎Закономерно,‏ ‎что ‎в‏ ‎текущем ‎году‏ ‎деньги ‎придержат ‎(отсюда‏ ‎и‏ ‎отсутствие ‎рекомендаций‏ ‎по ‎дивидендам). ‎Возможно, ‎выплат ‎не‏ ‎будет ‎и‏ ‎во‏ ‎втором ‎полугодии, ‎либо ‎они ‎будут ‎номинальные. Тем ‎более, ‎что‏ ‎еще ‎в‏ ‎прошлом‏ ‎году ‎экс-генеральный‏ ‎директор ‎компании ‎Михаил‏ ‎Рыбников ‎говорил‏ ‎о ‎том,‏ ‎что‏ ‎для‏ ‎возвращения ‎к ‎более‏ ‎щедрым ‎дивидендам‏ ‎нужно ‎сократить‏ ‎показатель‏ ‎чистый‏ ‎долг/EBITDA ‎до‏ ‎1х. Сейчас ‎он‏ ‎в ‎районе‏ ‎1,9х. interfax.ru/forumspb/1033021 – ссылка на его комментарий. Что‏ ‎важно, ‎компания‏ ‎погасит ‎все ‎рублевые ‎облигации ‎в‏ ‎2026 ‎году,‏ ‎что‏ ‎сразу ‎снизит ‎средний ‎процент‏ ‎на ‎обслуживание‏ ‎задолженности. ‎Останутся ‎только ‎обязательства,‏ ‎номинированные‏ ‎в ‎юанях‏ ‎и ‎долларах, ‎ставка ‎по‏ ‎которым ‎кратно ‎ниже. ‎ Останется‏ ‎вопрос‏ ‎крепкого‏ ‎рубля. ‎Так‏ ‎что ‎наблюдаем.‏ ‎