🌱 $PHOR: как я вижу этот цикл и почему

🚨 Налоговая западня для WUSH Короче, смотрите, какая история вырисовывается с Whoosh. С одной стороны, цифры за май реально порадовали — поездок на 15% больше, чем год назад, аж 17,8 млн. Но если глянуть на общий итог пяти месяцев, то рост всего 2%, и это после провального первого квартала. В общем, май стал таким маячком надежды, потому что сезон в России только начинается, и именно этот месяц обычно задаёт тон всему году. Компания сама говорит об операционном развороте, ну, посмотрим, что из этого выйдет. Такое дело, меня вот что цепляет: парк самокатов почти не вырос, всего плюс 3%, при этом поездок на одного активного пользователя стало на 10% больше. Они в этом году вообще отказались от закупок новых СИМ, сделали ставку на эффективность — точнее расставляют технику, крутят сценарии использования. База пользователей подросла до 36 млн аккаунтов, тут приятно. Но главный фокус, как я вижу, сейчас не в России, а в Латинской Америке: там количество самокатов удвоили, запустились в Мексике и Мехико, и это реально стратегический ход, потому что рынок там менее сезонный и окупаемость выше. А теперь самое интересное, из-за чего всё может полететь в тартарары. Whoosh обвиняют в том, что они неправомерно пользовались налоговыми льготами. И если это подтвердится, то весь бизнес-план рухнет, как карточный домик. Пока что компания бодро подтверждает ориентиры на год: выручка больше 14 млрд, EBITDA выше 4,5 млрд, но на фоне таких рисков эти прогнозы выглядят как гадание на кофейной гуще. Гендиректор Чуйко говорит про драйверы сезона, но налоговая проблема может перекрыть любую позитивную операционку. Моё мнение: ситуация патовая. С одной стороны, отказ от закупок флота и ставка на долги — это разумно, денежный поток направят на снижение долгов. С другой, любые налоговые претензии в нашей практике могут тянуться годами и высасывать все соки из компании. Так что Whoosh сейчас как на качелях — один неверный шаг, и вместо роста увидим глубокую яму. Буду следить за развитием событий, потому что тут либо всё оклемается, либо мы получим громкий кейс по разрушению бизнеса. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🔧VSEH : убытки в прошлом, эффективность в приоритете Знаете, эта компания после IPO сильно разочаровала рынок – акции упали на 61%, и многие инвесторы просто вычеркнули её из своих списков. Но я смотрю на ситуацию иначе: котировки – это одно, а реальный бизнес – совсем другое. И если посмотреть на операционные результаты, то ВИ.ру с момента выхода на биржу только выросли, превратившись из убыточной истории в стабильно прибыльную. Свежий отчёт за первый квартал это подтверждает. Да, выручка просела на 4% до 39 млрд – кризис в DIY-секторе и длинные новогодние праздники сделали своё дело. Но главное – чистая прибыль вышла в плюс: 0,6 млрд против убытка в 0,7 млрд год назад. И помесячная динамика обнадёживает – мартовская выручка превысила январскую больше чем наполовину. Компания продолжает штамповать операционную прибыль, и это не случайность, а результат жёсткого пивота в сторону корпоративных клиентов. Сейчас B2B-сегмент даёт почти 78% товарной выручки, при этом активная клиентская база выросла на 7%. Да, розница просела на 20% по числу заказов, но её маржинальность не росла, поэтому её просто начали сворачивать – и это правильное решение. Ассортимент для бизнеса расширяют, за квартал добавили 125 тысяч новых позиций. Операционные расходы сжались почти на 6% – закрывают убыточные точки, сокращают штат, пересматривают логистику. Всё это даёт результат: EBITDA взлетела на 26%, рентабельность растёт. Так что я вижу историю не как провал, а как болезненную, но эффективную трансформацию. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

📉BSPB: дивидендная сказка под угрозой? Смотрю на свежие цифры банка за январь-май и вижу, что опасения, которые я высказывал ранее, начинают материализоваться. Чистая прибыль упала на 43% до 14,5 млрд рублей, а май стал вообще провальным – всего 1,9 млрд, что на 65% хуже прошлого года. Рентабельность капитала обвалилась с 30% до 16,3%, и это серьезный звоночек для всех, кто привык видеть в этой бумаге стабильную дивидендную историю. Проблема не в разовом факторе, а в системном давлении на маржинальность. Ставки высокие, но банк не может на этом зарабатывать как раньше – стоимость фондирования растет быстрее доходности кредитного портфеля. Процентный доход упал почти на 12%, комиссионки практически нет (рост всего 1,7%), а доходы от финансовых операций просели на 59%. При этом операционные расходы выросли на 33% – идеальный шторм для банковского бизнеса. Кредитный портфель сжимается – корпоративные кредиты упали на 6%, и это сознательное решение менеджмента, который перестраховывается и не хочет брать избыточный риск. С одной стороны, это правильно, с другой – банк теряет драйвер роста. Выплаты по итогам года уже урезали: всего 26 рублей на акцию против 65 в прошлом году. Понятно, что паника тут не нужна, но повод пересмотреть ожидания по будущим дивидендам – более чем серьезный. Пока буду держать позицию, но без иллюзий, что история вернется к прежним параметрам в ближайшее время. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить на текущей коррекции рынка 🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!