Профиль инвестора EmpiricalInvest | Тинькофф Инвестиции Пульс

🔥 Ставка ЦБ: Как отразится на вкладах, кредитах и акциях? Весь день читаю новости и наблюдаю за ситуацией. Очередной серьезный удар по инфраструктуре. Это ровно то, о чем я писал в посте с заметками с ТОЛКа 👇 Риски продолжают реализовываться в реальном времени, и глобально в этой ситуации мы выступаем просто зрителями. Завтра Банк России вынесет решение по ключевой ставке. Давайте отложим эмоции в сторону и разберем, что сейчас происходит с рынком. 1️⃣ Нефтянка зажата в тисках 🔹С внешней стороны: сделка США и Ирана. Выход на рынок новых объемов нефти давит на котировки и сбивает цены. 🔹С внутренней стороны: атаки на НПЗ — это логистические проблемы, снижение объемов переработки и потенциальная потеря маржинальности. Под ударом вся тяжелая артиллерия. Каждой компании сейчас нужно закладывать огромные резервы на безопасность и ремонт. 2️⃣ Акции и дивидендная ловушка Индекс Мосбиржи обновил трехлетний минимум, упав ниже 2500. На этом фоне дивидендная доходность многих эмитентов кажется высокой. Но задайте себе вопрос: а есть ли у компании реальный свободный денежный поток? В эпоху дорогого долга нарисовать прогноз легко, а вот достать живые деньги для выплат инвесторам, не урезав CAPEX до нуля — это задачка не для всех. Пока в акции я не лезу. 3️⃣ Парадокс ставки ЦБ и рынка ОФЗ Что касается решения Набиуллиной в пятницу: макро-данные (инфляция 5,6% годовых, и снижение инфляционных ожиданий населения) говорят о том, что мы вполне можем увидеть символические 14%. Банки это понимают и плавно урезают депозиты. Но на долговом рынке сейчас абсолютная аномалия. Минфину нужны деньги прямо сейчас, и он безжалостно заливает рынок новыми займами на аукционах. Из-за этого навеса доходность по длинным ОФЗ ( , , ) за последние дни вновь подскочила и достигла 15%. Рынок распадается на части: ключевая ставка может пойти вниз, а премия за риск государственного долга продолжает расти, давая возможность парковать деньги с еще большей доходностью на годы вперед. Текущий новостной фон учит нас одной простой вещи — цена любой ошибки на фондовом рынке сейчас высока как никогда. Запасаемся попкорном перед завтрашней пресс-конференцией ЦБ 📉

🛡 Налоговый сейф инвестора: Зачем вам ИИС-3 и как не дарить государству свои деньги? В прошлом посте про капитал на «базу» мы обсуждали консервативные инструменты. И многие в комментариях обратили внимание на неприятный факт: сумма нужна приличная, купонов не так уж и много, так с них еще и 13% государству отдавать нужно! Обидно? Не то слово. Но для тех, кто хочет ускорить процесс и готов аккумулировать средства в течение 5 лет, есть абсолютно легальный инструмент, который позволит забирать 100% прибыли себе — ИИС-3 (Индивидуальный инвестиционный счет нового типа). У многих ИИС до сих пор вызывает вопросы и страх "заморозки". Давайте раз и навсегда закроем этот гештальт. Базовую механику счета вынес в слайды 👆 (листайте карусель), а здесь расскажу о практическом применении. 1️⃣ В чем выгода для тех, у кого капитала еще нет? За счет комбо-вычетов (на взнос и на доход), на горизонте 5 лет вы можете разогнать счет в разы быстрее, чем на обычном брокерском. Вы не только возвращаете живые деньги от налоговой и сразу их реинвестируете, вы еще и перестаете платить налоги на купоны. Сейчас ИИС официально входит в программу вычетов на долгосрочные сбережения граждан. По сути, это ваш Налоговый сейф с турбонаддувом. 2️⃣ Моя стратегия: как использую этот счет я? Я уже трансформировал свой старый счет в новый ИИС-3. Хоть лимитов на пополнение теперь нет, моя база: закидывать туда по 400 000 ₽ в год, чтобы выкачивать максимальный возврат от ФНС (52т). Здесь лежат средства, которые точно не понадобятся мне на текущие нужды в ближайшее время. Это мой "якорь" капитала. (Пока планирую держать его открытым и после истечения обязательных 5 лет — время покажет). Что я здесь паркую: • Длинные ОФЗ. Основа счета. В моем случае это длинный выпуск . По срокам погашения и купонной доходности для консервативной части меня полностью устраивает. Рост тела в будущем налоги не съедят. • Корпоративные "Замещайки". Их я начал набирать еще на Брокерском счете под девальвацию. Так как с таймингом и валютой никто толком не угадал, я зафиксировал по ним технический убыток на брокерском счете и переложил их же на ИИС. Теперь и без того скромный купон не режется налогом, а главное — не придется платить 13% с переоценки тела при скачке курса! (Лично я верю, рано или поздно пружина разожмется и мы уйдем к 80+ ₽). • Рублевые корпораты и остатки акций. Сюда выгодно брать высокодоходные облигации. НО! Подходить к выбору эмитентов нужно максимально скрупулезно — ИИС от корпоративного дефолта не спасает! {} Акции я держал еще со времен старого счета. Сейчас почти все закрыто на ИИС-3, остались только и . Вывод Если уж вы пришли на рынок — изучайте матчасть. На бирже мы с вами боремся за каждую десятую долю процента доходности, выбираем бумаги, считаем дюрацию… А потом просто молча отдаем 13% от заработанного налоговой. ИИС-3 — это не волшебная панацея, но это единственный легальный способ забрать с рынка всё, что вы на нем заработали. Не оставляйте свои деньги на столе. Посчитайте свои потенциальные налоги на горизонте 5 лет, и страх «заморозки» средств быстро пройдет. А какой счет предпочитаете вы и почему? Если остались какие-то вопросы — жду в комментариях! 👇

Сколько должно быть на балансе, чтобы закрыть «Базу» Давайте начистоту: мечтать о ранней пенсии и дивидендной зарплате в миллион — это здорово. Но на практике первая и самая важная финансовая цель — это закрыть свои базовые потребности. Собрать портфель, который просто будет оплачивать ваши счета, пока вы спите. Сразу оговорюсь: этот портфель мы собираем с точки зрения полного консерватизма. Здесь не будет выпусков «Самолета» с космической премией за риск. Не будет и сложных флоатеров, за которыми нужно следить. Только прозрачная, прогнозируемая доходность без прикрас и шоков. 1️⃣ Что такое «База» и сколько она стоит? База — это тот минимум, который нужен вам для выживания, если вы вдруг решите уволиться или возьмете паузу. Примерный расклад на одного человека: • Продукты питания: ~20 000 ₽ • Коммуналка, связь, интернет: ~10 000 ₽ • Проезд (транспорт/бензин): ~5 000 ₽ • Бытовая химия и аптека: ~5 000 ₽ • Резерв на непредвиденное: ~10 000 ₽ Итого: 50 000 ₽ в месяц чистыми. Важный нюанс: С купонов мы платим 13% НДФЛ. Чтобы получать на руки 50 000 ₽, грязная доходность должна составлять около 57 500 ₽ в месяц (или 690 000 ₽ в год). 2️⃣ Математика портфеля (Горизонт 3–15 лет) При текущих ставках консервативный долговой портфель дает среднюю грязную доходность около 14-14,5% годовых. Чтобы гарантированно перекрывать налоги и получать свои 50к чистыми, на балансе должно быть 5 000 000 ₽. Как распределить эти деньги, чтобы выплаты приходили равномерно? Вот примерная разбивка (по 20% на каждый выпуск): 🏛 Фундамент (ОФЗ) — 60% портфеля (2 850 000 ₽): Почему именно эти три выпуска? У них высокие купоны (11-13%) и их чаще всего отмечали эксперты. • ОФЗ (20% / 1 000 000 ₽) — выплаты в апреле и октябре. • ОФЗ (20% / 1 000 000 ₽) — выплаты в апреле и октябре. • ОФЗ (20% / 1 000 000 ₽) — выплаты в июне и декабре. 🏢 Усилители (Надежные корпораты) — 40% портфеля (2 000 000 ₽): Берем железобетонный бизнес на 2,5–4 года: • Сибур (20% / 1 000 000 ₽). • Атомэнергопром (20% / 1 000 000 ₽). Альтернативы для замены: Можно точечно добавить Сбербанк (), но купон там низкий. ПКТ (), но бумага уже торгуется выше номинала, что снижает общую доходность. Или свежий выпуск ГТЛК () на 4 года. 3️⃣ А если я только начинаю? Не спешите скупать длинные ОФЗ, если у вас пусто на картах. Шаг номер ноль — это подушка на 3–6 месяцев ваших расходов. Она должна лежать там, откуда ее можно достать за секунду (накопительный счет или фонды ликвидности ). Только после этого переходим к облигациям. 4️⃣ Главный вопрос: Зачем мне этот портфель, если купоны лучше не снимать? Логичный вопрос: «Если я должен постоянно реинвестировать купоны, чтобы капитал не съела инфляция, то когда я вообще увижу эти деньги?» Смысл этого портфеля — в свободе выбора. Пока вы работаете и вам хватает зарплаты, вы реинвестируете купоны. Ваша "база" сама себя защищает от инфляции и растет. Но этот капитал дает вам уникальную опцию. Выгорели? Сократили на работе? Вы просто нажимаете кнопку «не реинвестировать» — и деньги начинают падать вам на карту, оплачивая вашу жизнь, пока вы ищете себя. Вы покупаете не яхту, вы покупаете себе спокойствие.

Как и обещал, разбираем конкретные торговые идеи с Ярмарки. Спикеры предлагали каждый свои варианты под разные задачи, стараясь показать максимальную доходность. Что ж, посмотрим, что из этого можно применить для тех, кто не хочет играть в спекуляции. Что я пока не беру в портфель? ❌ Секьюритизация (СФО) Таких бумаг на рынке становится всё больше, и вроде как платят они исправно. Но продукт всё равно слишком сложный: для частника это черный ящик, непонятно, что именно там внутри завернуто. Плюс, нужно постоянно отслеживать аналитику и придумывать, куда пристраивать высвободившиеся средства, ведь по ним идет сложная амортизация (вместе с купоном часто выплачивается и часть тела долга). ❌ Линкеры (ОФЗ-ИН) Вроде бы классическая защита от инфляции, да и расчетная доходность рисуется приятная. Но у популярных выпусков (например, ) есть минусы: они малоликвидны, это сложный инструмент, цену которого трудно прогнозировать в моменте. Да, у них есть плюс в плане налогов (ЛДВ), так как они платят маленький купон, а основная прибыль зашита в индексации номинала. Чуть интереснее выглядит свежий выпуск ВЭБ.РФ-58 (), где ставка привязана к RUONIA, но глобально — пока тоже не мой вариант. ⚠️ Закредитованные застройщики Бумаги девелоперов можно любить, ненавидеть или верить в их масштаб, но факт в том, что новостной фон вокруг них сейчас складывается не из лучших. А в наше время инфополе очень чувствительно. Если эмитент с официальным рейтингом А- торгуется с доходностью мусорного третьего эшелона, значит, рынок закладывает огромный риск. Ставка ЦБ 14,5%, ипотека дорогая, бетон продается тяжело. Покупать долг закредитованного застройщика в таких условиях — это казино. Оставьте это любителям острых ощущений. ✅ Короткие фиксы и флоатеры вместо депозитов В качестве хорошей рабочей альтернативы вкладам и фондам ликвидности () можно рассматривать короткие корпораты надежных компаний и крепкие ВДО на коротком сроке (например, Биннофарм или АФК Система ). Это отличная рабочая схема для брокерского счета. Собрать из них кэш-машину на 10-15% от депо, чтобы получать ежемесячный денежный поток. Я сам держу флоатеры АФК Системы (30-й выпуск, ). 🔥 Главный парадокс: Что не так с ОФЗ? Сейчас стало очень модно ругать длинные ОФЗ. Мол, Минфин давит на рынок огромными займами, дефицит бюджета растет, банки в ОФЗ застряли и воют. И знаете что? Они правы, если вы планировали быстренько заработать и обкэшиться. Но мы — инвесторы. Меня вообще не волнует, что длинные бумаги (такие как , ) могут еще немного просесть в цене из-за аукционов Минфина. Моя стратегия проста: я паркую кэш на 3-4 года. Фиксирую отличный купон + жду переоценки тела на грядущем цикле снижения ставки. И главное — я забираю безналоговую прибыль по льготе долгосрочного владения (ЛДВ) или на ИИС-3. Пусть нетерпеливые суетятся. А я лучше буду сидеть в скучном госдолге, чем играть в рулетку с корпоратами, пытаясь выжать лишние 2% премии за риск дефолта. А чью сторону занимаете вы? Верите в корпоративный сектор или, как и я, отсиживаетесь в ОФЗ и фондах ликвидности? Пишите, подискутируем 👇

🛴 Под капотом WHOOSH: Как самокаты будут отдавать долги? Привет, друзья! Сегодня говорим про компанию, чей бизнес мы с вами видим на улицах каждый день — WHOOSH (). Сектор кикшеринга молод, понятен, но в эпоху дорогих денег к нему накопилось много вопросов. Эмитент выходил к инвесторам на открытый диалог, и вот главные новости с полей: 🔥 Главная боль: Погашение в июле Уже 2 июля компании предстоит погасить второй выпуск облигаций на 4 млрд ₽ (). Учитывая жесткий рынок, зал волновал один вопрос: хватит ли кэша? Менеджмент достаточно уверен в своих силах: • Рост по поездкам и выручке за май составил более 25%. А за июнь компания планирует заработать еще 1,5 млрд ₽. • Выпуск новых облигаций: планируют собрать еще 1 млрд ₽. На логичный вопрос «А если не получится собрать?» ответили, что есть план Б — компанию готовы поддержать банки. Однако стоит отметить факт: всей суммы «на руках» у эмитента прямо сейчас нет, а их предыдущий выпуск () был собран не в полном объеме (размещено около 66,7% от плана). 📊 Пустые парковки Из зала прозвучал отличный вопрос: «Гуляя по Москве, везде спотыкаешься о самокаты конкурентов, а ваших не видно. Куда вы пропали?» Ответ крылся в операционной эффективности. Самокаты ВУШ не стоят без дела — они едут. Алгоритмы грамотно перераспределяют флот в самые загруженные точки, и цифры роста поездок это подтверждают. ⚙️ Бизнес-решения и перспективы • Центр восстановления: Через 3 года самокат проходит капитальный ремонт и восстанавливается до состояния «как новый». Это дает снижение расходов на капиталку на 20% г/г. • Контроль CAPEX: Отказ от покупки нового флота к сезону 2026 года (напомню, срок службы самоката 5+ лет). Отказ от тяжелых капитальных затрат в период высоких ставок — это огромный плюс для свободного денежного потока (FCF). • Лояльность клиентов: Разрабатывают новые фичи. Например, доступ по СМС и возможность завершать аренду по кнопке в любой точке. 🗣 Регуляторные риски и громкие заголовки В комментариях спросили про новости о запрете самокатов в Подмосковье. Менеджмент ответил и на это: информационный шум нужно фильтровать. Во-первых, перед сезоном мелькали громкие заголовки о запретах в городах, где сервиса исторически вообще никогда не было. Во-вторых, возьмем пример с Люберцами. Да, с 1 апреля администрация ввела ограничения из-за жалоб. Но проблему решили быстро: компания пошла на диалог, и уже в мае работу возобновили. Просто теперь действуют строгие правила: геозоны, жесткий скоростной режим, парковка только в утвержденных местах и передача данных для штрафов за нарушение ПДД. Для бизнеса это не катастрофа, а нормальный процесс «взросления» рынка и выстраивания цивилизованных правил игры. ⚖️ Так стоит ли переживать? Если убрать эмоции и посмотреть на баланс, картина выглядит двояко. С одной стороны, у бизнеса стабильно положительный операционный денежный поток. Они генерируют реальную выручку здесь и сейчас. С другой стороны — жесткая математика долга. Рефинансировать старые обязательства и привлекать новые кредитные линии им придется по текущим ставкам 20–22% годовых. Процентные расходы будут неизбежно отъедать существенную часть прибыли, оказывая сильное давление на маржинальность бизнеса. Итог: Кредитный рейтинг BBB+ вполне оправдан. Дефолтом здесь не пахнет, но компания будет активно работать на обслуживание дорогих кредитов. Добавлять ли их облигации в портфель — решаете только вы. Но, как и с любым активом третьего эшелона, стоит строго контролировать долю и понимать специфику сезонного бизнеса. А как вы относитесь к самокатам? Пользуетесь сами или обходите стороной? 👇 🔜 В следующем посте обсудим конкретные торговые идеи в облигациях, которые обсуждались в ходе конференции. Были и весьма противоречивые моменты, буду ждать вас для обсуждения в комментариях! 📌 Другие выпуски эмитента:

🎪 Закулисье Ярмарки Эмитентов: Неопределенность, риски и куда бегут умные деньги Привет, друзья! В субботу я провел день на «Ярмарке эмитентов». Слушал кулуарные разговоры, смотрел презентации и анализировал настроения крупного капитала. Информации море, поэтому я запускаю мини-сериал. И начнем мы с главного: на рынке прямо сейчас формируется гигантская ловушка для розничного инвестора. 📉 Исход с депозитов в «Казино» Банки плавно резали ставки по вкладам: 21%... 17%... 13%. Люди, привыкшие к высокой безрисковой доходности, забирают деньги и ищут альтернативу на бирже. И находят ее в мусорных облигациях (ВДО) с купоном 20–25%. Проблема в том, что новички не смотрят на риски, а видят в ВДО тот же вклад, только с процентом повыше. Но статистика такова: у компаний с рейтингом BB и ниже кратно растет риск дефолта. Инвесторы без профильного образования лезут туда, совершенно не понимая математики банкротств. 💡 Что делать с деньгами? Идеи спикеров Самое интересное на Ярмарке — это то, куда смотрят профессионалы. Вот 5 направлений, которые были отмечены: • Секьюритизация. Это достаточно новый вид облигаций на нашем рынке. Если просто: банк берет пул выданных ипотек или кредитов, упаковывает их в ценную бумагу и продает инвесторам. Эмитенты здесь имеют высокий рейтинг (ААА), а доходность намного приятнее, чем у обычных фиксов. Нюанс: при снижении ключевой ставки люди начнут рефинансировать свои кредиты, что приведет к досрочному погашению таких облигаций. • Флоатеры с дисконтом. Пока это основная идея. Выпуски надежных эмитентов (например, АФК Система или Группа ВИС) могут быть недооценены относительно бумаг с фиксированным купоном. Главное правило — придерживаться короткой дюрации. • Короткие фиксы и линкеры (ОФЗ-ИН). Защищают от инфляции и сейчас математически выглядят интереснее коротких ОФЗ-ПД или фондов ликвидности. • Валютные облигации до 1,5 лет. Фиксация доходности с защитой от девальвации на коротком горизонте. • Крепкие ВДО. Но только с жесточайшим фильтром по долговому балансу. ⏳ Дальше — страшно Из-за высокой макроэкономической неопределенности трудно предугадать, что нас ждет. Минфин продолжает активно занимать деньги для покрытия дефицита бюджета, заливая рынок новыми ОФЗ и продавливая цены вниз. Поэтому сейчас все смотрят на близкий горизонт, чтобы успеть переложиться при появлении новых вводных. НО! Если ваш срок от 2-х лет, все же лучше брать длинные ОФЗ, чем ВДО. При снижении ключа в госдолге случится переоценка, которая позволит забрать те же 20+% годовых, но в полном безриске. Мой вывод: В текущей ситуации идей на рынке остается не так много. Главная задача сейчас — сохранить капитал, не попав в неудачные (дефолтные) истории. Те, кто анализирует рынок и видит неэффективности, умудряются зарабатывать больше остальных. 🛴 В следующем посте поговорим про WHOOSH (). Эмитент выходил к инвесторам и отвечал на жесткие вопросы: расскажу, как они планируют гасить второй выпуск своих облигаций в июле, почему их самокаты не стоят без дела и выгодно ли давать им в долг сегодня. 📌 Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые посты! Если вас зацепил какой-то конкретный тезис из этого поста (секьюритизация, линкеры) — пишите в комментариях, постараюсь раскрыть его подробнее! 👇 Тикеры для наблюдения (активы, упомянутые в обзорах):

🇨🇳 Юаневые ОФЗ под 8%: Разбираем новый выпуск и ищем альтернативы Привет, друзья! Без долгих вступлений — сегодня на повестке историческое событие. Минфин размещает новые государственные облигации в юанях на 10 лет с ориентиром доходности около 8% годовых. Давайте разложим этот выпуск по полочкам: кому он подойдет, в чем риски и какие есть альтернативы. ⚙️ Как это работает (Нюансы выпуска): • Необычный формат: Размещение идет не через классические аукционы Минфина, а через сбор заявок по ставке купона, аналогично корпоративным облигациям. • Высокий порог входа: Номинал одной бумаги — 10 000 юаней (более 110 000 ₽). Это сразу отсекает часть розничных инвесторов. • Два варианта: На выбор дают выпуск с расчетами строго в рублях и выпуск с расчетами в юанях. 🧮 Зачем государству занимать «так дорого»? Кажется, что 8% в валюте — это много. Но давайте сравним яблоки с яблоками. Классическая 10-летняя рублевая ОФЗ 26246 () дает сейчас около 14,8% годовых. Занимая в юанях под 8% (), Минфин привлекает деньги в бюджет почти в 2 раза дешевле. Плюс, государство просто рефинансирует старые евробонды, которые гасятся в мае. Для Минфина это отличная сделка. ⚠️ Риски выпуска: • Риск дюрации (срока). 10 лет — это огромный горизонт. Если мировые ставки в юанях пойдут вверх, тело вашей облигации может подешеветь. Выходить из нее досрочно будет невыгодно. • Низкая диверсификация. Из-за номинала в 110 000 ₽ за штуку, в портфеле до 1 млн рублей эта бумага займет слишком большую долю. 🎯 Кому подойдет этот выпуск? Крупным капиталам. Тем, кто хочет зафиксировать 8% в твердой валюте на 10 лет с нулевым кредитным риском, а так же под ослабление рубля на горизонте ближайших лет. Такая бумага может сгенерировать вам рублевую доходность свыше 20-25% годовых за счет переоценки тела и купонов. 🔄 Альтернативы: Что делать остальным? Если 10 лет для вас — это слишком долго, а 110 тысяч за бумагу — слишком дорого, рынок дает отличные корпоративные альтернативы. Вы можете взять надежные компании первого эшелона на более короткий срок (2–4 года). Номинал там стандартный (1000 юаней ≈ 11 000 ₽), а доходность сопоставима: • Полюс (): Срок 6 лет (оферта через 3г), купон 7,65%. • Акрон (): Срок до 2027 г., доходность ~7,2%. • РЖД (): Срок до 2029 г., доходность ~8%. • Газпром Капитал (): Срок до 2030г., доходность ~8,2% Это чуть больший (корпоративный) риск, но вы получаете гибкость, короткий горизонт и возможность легко ребалансировать портфель. А вы планируете участвовать в первичном размещении новых юаневых ОФЗ? Или выберете корпоративные выпуски покороче? Делитесь мнением 👇

💼 Кадровый голод и давление на ОФЗ: Как структурные сдвиги меняют наш портфель Привет, друзья! Брал небольшую паузу от постов: наблюдал, как индекс Мосбиржи сползает вниз 11-ю неделю подряд. Все уже устали от этого давления и задаются вопросом, когда же это закончится? Давайте разберем два главных макроэкономических фактора и переведем их на язык конкретных действий с нашим портфелем. 👥 Фактор 1: Скрытая цена кадрового голода Официальная безработица на исторических минимумах, но для бизнеса это стало тяжелейшим испытанием. В сети часто мелькают вакансии курьеров или грузчиков с зарплатами в 250–300 тысяч рублей. На практике такие цифры возможны лишь при работе на износ без выходных — компании просто завышают ценники в объявлениях от безысходности. Но главная проблема кроется в офисах. По недавним оценкам ЦБ и HR-экспертов, российский бизнес накопил огромный «кадровый балласт». Компании боятся увольнять неэффективных сотрудников из-за страха, что на их место никто не придет. В ход идут старые традиции: «хороший же парень, давно работаем». Как итог: фонд оплаты труда раздувается, а реальная эффективность не растет. Всё это ведет к усилению К-образной экономики: доходы узких специалистов и инженеров растут, а покупательная способность остальных секторов не успевает за реальной инфляцией. 📉 Фактор 2: Бюджет и давление на ОФЗ Перейдем к долговому рынку. Несмотря на первые робкие признаки недельной дефляции, индекс гособлигаций ({$RBM6}) продолжает снижение. Причина — отчетность Минфина. Оценка дефицита федерального бюджета за январь-апрель составила 5,9 трлн рублей (на 2,9 трлн больше, чем годом ранее). Но паниковать рано. Во многом это эффект авансирования расходов начала года. Однако для рынка это четкий сигнал, что Минфину нужны деньги, он продолжит активно занимать, давя на цены длинных ОФЗ. А для ЦБ это весомый аргумент сохранять осторожность и не торопиться со смягчением денежно-кредитной политики (особенно на фоне снижения Минэком прогноза роста ВВП до 0,4%). 🛠 Что всё это значит для инвестора? Любые макро-тренды нужно приземлять на конкретные активы. Как мы адаптируем портфели прямо сейчас: 1️⃣ В акциях: Избегаем трудоемких, низкомаржинальных бизнесов (например, традиционный продуктовый ритейл). В фокусе внимания — компании, автоматизирующие процессы и заменяющие линейный персонал алгоритмами. (Все тикеры ниже приведены исключительно в качестве примеров, а не призыва к покупке). Интересно смотрятся бенефициары ИИ и автоматизации (например, или ), а также главные выгодоприобретатели самого кадрового голода — платформы рекрутинга (например, $HEAD), которым бизнес платит всё больше за доступ к соискателям. 2️⃣ В облигациях: Давление на длинные ОФЗ сохраняется из-за бюджета. Однако стратегия «Зарплата купонами» остается абсолютно актуальной для тех, кто готов держать бумаги до погашения, игнорируя временные просадки тела. Для защиты от волатильности сейчас разумно балансировать портфель корпоративными флоатерами (с привязкой к ключу) и фондами ликвидности ( ), которые дают доходность здесь и сейчас. 👉 Подробно о том, как собрать такой долговой портфель и ежемесячно получать пассивный доход, я рассказывал в своей статье: А вы замечаете кадровый дефицит в своей отрасли? И как реагируете на снижение цен в ОФЗ — докупаете лесенкой или пока держите паузу? Делитесь в комментариях! 👇

🥶 Заморозка вкладов и запрет долларов: разбираем весеннюю панику на цифрах Привет, друзья! Ключевая ставка ЦБ плавно снижается, и на рынке наступило вязкое затишье. В такие моменты неопределенности социальные сети захлестывает волна слухов: государство якобы запретит хождение наличной валюты, а рекордные сбережения россиян на вкладах принудительно заморозят. Давайте отложим эмоции и разберем, откуда на самом деле растут ноги у этих страхов, и как наша собственная психология заставляет нас совершать ошибки. 💵 Ловушка красных цифр: Почему мы боимся дешевой валюты? Курс доллара ($USDRUBF) опустился к отметке 73 рубля. В чатах продолжается паника. Здесь кроется удивительный психологический парадокс. Когда вы идете в обменник, покупаете наличные доллары как «твердую валюту» и кладете их в сейф до лучших времен, вас вообще не напрягает краткосрочный курс. Вы не бегаете проверять его каждый день. Но как только те же самые деньги лежат на брокерском счете, и глаза видят красные цифры просадки в приложении — мозг начинает бить тревогу: «Всё пропало, надо срочно продавать!». Успокойтесь и вспомните недавнее прошлое. Когда мы видели курс по 100₽, многие терзали себя мыслями: «Почему я не купил дешевле?». А сейчас, когда доллар с каждым днем становится всё дешевле и дает возможность сформировать позицию с дисконтом, толпа в ужасе избавляется от валюты. 🏦 Откуда взялся миф про заморозку вкладов? По свежим данным, объем средств россиян на депозитах пробил астрономическую отметку в 67,4 триллиона рублей. И слухи о заморозке этих счетов возникли не на пустом месте — у них есть макроэкономическое обоснование. Логика страха понятна: сейчас эти деньги заперты на депозитах под высокие проценты. Но по мере снижения ключевой ставки этот гигантский капитал начнет высвобождаться. Если 67 триллионов резко хлынут на потребительский рынок (в магазины и на маркетплейсы), мы получим инфляционный взрыв, который сметет экономику. Именно этого боится ЦБ, и на этом страхе развели панику о «блокировках». Что будет по факту? Никаких заморозок не будет — это убьет банковскую систему. Финансовый блок придумает (и уже придумывает) более умные и изящные механизмы, чтобы этот капитал перетек в экономику плавно, не разгоняя инфляцию. Государству жизненно важно перенаправить эту ликвидность с депозитов в инвестиционное русло. Например, в длинный государственный долг (стимулируя спрос на ОФЗ, такие как или ) или в акционерный капитал реального бизнеса. Нас ждет волна новых размещений (IPO), развитие инструментов вроде ИИС-3, ПДС и налоговые стимулы, чтобы деньги физиков пошли на финансирование Сбера (), развития инфраструктуры Мосбиржи () или IT-гигантов (). Рынок не терпит суеты. За каждым информационным шумом стоит конкретный экономический процесс. 📌ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ, чтобы не пропустить новые посты. А как вы реагируете на укрепление рубля? Воспринимаете это как повод для паники или спокойно наблюдаете за рынком? Делитесь в комментариях 👇

⏳ Почему сейчас выигрывают те, кто ничего не делает? Привет, друзья! Давно не писал больших постов — просто наблюдал за биржей. Сейчас та самая фаза, когда суета и резкие движения в терминале только вредят капиталу. Самая сложная кнопка в инвестициях — это кнопка «Ничего не делать». Недавно я завершил операцию «Переезд», о которой говорил ранее: перекинул квазивалютные облигации на ИИС, зафиксировав бумажный убыток для налогов. Давайте заглянем под капот моего портфеля и посмотрим, как он адаптирован к текущему застою. 🛡 Сейф №1: ИИС (Долгосрочная стратегия и Налоги) В этом году я загрузил ИИС по максимуму. Текущая структура: 40% — Квазивалютные облигации. Ставку на девальвацию я делаю еще с прошлого года. Да, из-за крепкого рубля прямо сейчас этот кусок пирога в просадке. Но я рад, что не зашел туда сразу на весь капитал. Почему не продаю? Рынок ждал, что Минфин вернется к масштабным покупкам валюты по бюджетному правилу, но реальность оказалась в 3 раза скромнее ожиданий. Отсюда и крепкий курс. Однако макро-консенсус аналитиков на конец года остается прежним: 80+ рублей за доллар. Как инструмент диверсификации по текущим ценам — это отличная позиция. 32% — ОФЗ 26254 (). Держу этот длинный выпуск уже год и дисциплинированно реинвестирую купоны обратно в него же. 12% — Корпораты. 15% — Акции. 💼 Сейф №2: Брокерский счет (Кэшфлоу и Тактика) Здесь у меня собран рассадник корпоративных историй, длинная ОФЗ 26238 () и та самая подушка в фонде ликвидности (), которая уже готова к выводу. Из рисковых историй оставил только тех, чей бизнес понимаю: ВУШ (), Эталон () и Делимобиль (отдельный респект Делимобилю за отличную работу с инвесторами — IR у них на высоте). Основной вес корпоративного долга держат серьезные бумаги: РЖД (), ПГК (), БалтЛизинг (). И для баланса добавлен один флоатер от АФК Система (). 🧠 Резюме: Время дисциплинированных Наблюдая за Мосбиржей сегодня, я убеждаюсь в одном: идея в облигациях актуальна как никогда. Если не гнаться за токсичной сверхдоходностью в 25%, можно спокойно и очень долго получать двузначный процент на вложенный капитал. Фондовый рынок пока остается объективно слабым под давлением ставки. Пытаться угадать «дно» сейчас бессмысленно. Широкий рынок акций сегодня подходит только для одной стратегии — усреднение. Регулярные покупки на фиксированную сумму каждый месяц. Только так у вас сформируется идеальная средняя цена активов при развороте рынка. Время на рынке сейчас работает исключительно на тех, у кого есть дисциплина и терпение. А вы сейчас совершаете активные сделки или, как и я, перешли в режим наблюдения и точечных плановых покупок? Делитесь в комментариях! 👇

🔎 Акции: как разглядеть позитив, когда всё падает (и что купить новичку?) Сейчас многие начинающие инвесторы смотрят на биржу с грустью. Ставка ЦБ высокая (14,5%), банковские вклады кажутся тихой гаванью, а цены на многие акции не растут или даже сползают вниз. Возникает логичный вопрос: зачем вообще покупать акции, если можно просто положить деньги на депозит или купить надежные облигации? 💼 1. Хороший бизнес отдают со скидкой Когда ставки в банках высокие, многие люди боятся инвестировать и забирают деньги с биржи. В итоге акции крупных, надежных компаний продаются с огромной скидкой. Покупать их сегодня — это как зайти в любимый магазин в день ликвидации коллекции. 🛡 2. Облигации — для стабильности, Акции — для кратного роста Облигации дают вам прогнозируемый, фиксированный доход. Это ваш фундамент, который должен быть в портфеле. Но облигация не может вырасти в 3 или 5 раз. А акции — могут! Акция — это доля в реальном бизнесе. Если инфляция разгоняет цены на продукты или бензин, компания просто меняет ценники и зарабатывает больше. Поэтому на длинной дистанции (3–5 лет) акции всегда обгоняют инфляцию и приносят самую высокую прибыль. 🧘‍♂️ 3. Дисциплина вместо рулетки Самая большая ошибка новичка — попытаться угадать «самое дно» рынка и вложить все сбережения в один день. Никто не знает, что будет завтра. Используйте простое правило дисциплины: выберите комфортную для себя сумму (например, 5000 рублей) и покупайте активы регулярно — раз в месяц, сразу после зарплаты. Упал рынок — на свои 5000 вы купите больше акций. Вырос — ваш портфель позеленел. 🛒 С чего начать? (Стартовая корзина из 7 секторов) Новичку важно не класть все яйца в одну корзину. Вот пример фундаментальных компаний из 7 разных отраслей, из которых можно собрать базу портфеля: 🔹Банки: Сбер () — главный банк страны, генерирующий стабильную прибыль и дивиденды. 🔹Нефть: Лукойл () — частный нефтяной гигант, который щедро делится доходами с акционерами. 🔹Ритейл (Продукты): Лента ( ) или . Люди могут отказаться от покупки машин, но за продуктами они придут всегда. Защита от инфляции. 🔹IT-сектор: Яндекс () — монополист в поиске, такси и сервисах. Технологическое будущее. 🔹E-commerce: Ozon () — главная интернет-витрина страны. Бизнес растет сумасшедшими темпами. 🔹Газ: Новатэк () — крупнейший производитель сжиженного газа с прицелом на мировые рынки. 🔹Девелопмент (Застройщики): ПИК () или ЛСР (). Важный момент: сейчас сектору тяжело из-за высоких ставок по ипотеке. Но как только кредиты начнут дешеветь, акции строителей вырастут первыми. Итог: Падающий или скучный рынок — это не повод уходить. Это время строить капитал. Тот, кто методично покупает долю в сильных компаниях сейчас, скажет себе огромное спасибо через несколько лет. А какая из этих 7 компаний кажется вам самой надежной прямо сейчас? Делитесь мнением в комментариях! 👇

🏴‍☠️ Топ-5 вредных советов для новичка в акциях (Как слить депозит) Специально для тех, кто только делает первые шаги на фондовом рынке, я решил собрать инструкцию «наоборот». В блоге «Опытным путем» я не выискиваю ракеты, а смотрю на рынок через призму математики. Вот 5 вредных советов, следуя которым, вы гарантированно разочаруетесь в бирже. Поехали! 🧨 Вредный совет №1: Забудьте про акции, вклады же дают 15%! «Зачем рисковать, если банк начисляет проценты без нервов?» Реальность: Ставка 14,5% — это временно. Когда она упадет, перекладывать деньги придется уже под 10%. Акция — это доля в реальном бизнесе. Когда инфляция разгоняет цены, бизнес (например, или ) повышает ценники. В итоге выручка растет вместе с инфляцией на десятилетия вперед. Вклад лишь временно спасает деньги, акции — умножают капитал. 🧨 Вредный совет №2: Покупайте акции ради гигантских дивидендов «Компания обещает дивиденды 20% годовых! Надо брать на всё!» Реальность: На бирже нет благотворительности. Если дивиденд аномально высокий, рынок закладывает огромный риск. Завтра они отменят выплаты (как это бывало с или ), и акции рухнут на 40%. Смотрите на здоровье бизнеса и долговую нагрузку, а не только на процент выплаты. 🧨 Вредный совет №3: Усредняйте всё, что падает «Я купил акцию за 100 ₽, она упала до 50 ₽. Куплю еще, чтобы средняя стала 75 ₽!» Реальность: Это «ловля падающих ножей». Усреднять можно только фундаментально сильные компании ( или ), которые просели на общих новостях. Вливать деньги в убыточный третий эшелон — значит тонуть вместе с ним. 🧨 Вредный совет №4: Продавайте сразу, как увидели красный цвет «Купил акцию, а через день она упала на 3%. Срочно продаю, пока не потерял всё!» Реальность: Акции — это волатильный инструмент. Колебания в 5–10% — это нормальный пульс рынка. Пока вы не нажали кнопку «Продать», ваш убыток существует только на бумаге. 🧨 Вредный совет №5: Копируйте сделки «гуру» из интернета Реальность: Вы не знаете, какой у этого «гуру» размер портфеля и горизонт инвестирования. Для него потеря 100 000 ₽ — это погрешность, а для вас — половина депозита. Ищите не сигналы к покупке, а логику. Резюме: Инвестиции в акции — это не казино, а покупка части реальной экономики. Избегайте этих 5 ловушек, начните с малого, и магия сложного процента сделает свое дело. А какой вредный совет вы бы добавили пунктом №6? Делитесь в комментариях! 👇

🛒 Спираль потребления: Почему мы жалуемся на инфляцию, но продолжаем скупать всё подряд? Привет, друзья! Фондовый рынок в упадке, поэтому сегодня отложим графики и поговорим о нас с вами. О том, откуда на самом деле берется та самая инфляция, которую никак не может победить Центробанк. Принято считать, что инфляция — это всегда злые банкиры и печатный станок. Но если посмотреть на цифры объективно, мы увидим суровую правду: главный двигатель роста цен сегодня — это наше с вами желание потреблять. 📦 Экономика «двух щелчков» Цепочка от получения зарплаты до покупки сократилась до двух тапов в смартфоне. Маркетплейсы создали идеальную инфраструктуру, благодаря которой деньги у населения оборачиваются с бешеной скоростью. А чем выше скорость обращения денег, тем быстрее растут цены. При этом общество больше не хочет жить плохо. Люди требуют комфорта (гаджеты, доставки, отпуска) и готовы за него платить, формируя колоссальный внутренний спрос. 📊 Налоги и новая опора экономики Если посмотреть на структуру бюджета последних лет (2024–2025), виден четкий тренд: доля несырьевых доходов устойчиво растет. Налоговые поступления от сферы услуг, торговли, НДС и малого/среднего бизнеса занимают всё более весомую часть, отражая переход к экономике, плотно завязанной на внутреннее потребление. 🔄 Зарплатно-ценовая спираль Требования к уровню жизни растут ➡️ люди просят прибавку ➡️ бизнес на фоне кадрового голода повышает зарплаты ➡️ возросшие издержки закладываются в цену товаров ➡️ мы получаем больше денег, несем их на маркетплейсы, и цены снова растут. Круг замкнулся. 🏦 Миф о дешевых кредитах Бизнес стонет от высоких ставок и требует дешевых кредитов, путая два понятия: привлечение кредитов и привлечение инвестиций. Вспомните начало 2000-х годов. Мощный экономический рост тогда был обусловлен комплексом факторов: политической стабилизацией, налоговой реформой, благоприятной внешней конъюнктурой. Но важно и то, что тогда начал формироваться фондовый рынок. Сегодня экономика недоинвестирована не потому, что нет кредитов под 3%, а потому что у большинства компаний нет инвестиционной культуры. Бизнес хочет взять в долг у банка, но не готов делиться долей, выходить на биржу и платить дивиденды инвесторам. Вывод: Экономика адаптировалась. Глобально в этой системе у вас есть только два пути: 1. Быть просто потребителем, который оплачивает весь этот праздник жизни. 2. Стать инвестором. Владеть долями в тех самых компаниях, которые доставляют вам товары, выдают кредиты и добывают сырье, чтобы всё это работало. А замечаете ли вы за собой «инфляцию образа жизни»? Стали ли тратить больше на комфорт за последние пару лет? Делитесь в комментариях! 👇 👉 ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ, чтобы не пропустить новые посты. 📌 Бенефициары экономики потребления и финтеха:

🏗 От бетона к бумагам: Готовлюсь к приемке студии и перетряхиваю портфель Привет, друзья! Пришло время поделиться личными планами. Стратегия — это хорошо, но практика всегда интереснее. В течение месяца-двух я ожидаю получения ключей от инвестиционной студии. Мой план-минимум: принять объект со специалистом, устранить недочеты от застройщика и максимально быстро меблировать квартиру для сдачи в аренду. Финансовая база подведена: 700 000 ₽ отложены на мебель и лежат в фонде ликвидности ( ). Как только придет СМС о ключах — деньги выводятся в один клик без потери процентов и идут в работу. А пока жду бетон, решил провести генеральную уборку на фондовом рынке. План ребалансировки следующий: 🛡 1. Налоговый хак и наращивание валюты до 25% Текущий курс доллара считаю отличной возможностью. Я планирую плавно увеличить долю квазивалютных облигаций в портфеле до 25%. Заодно проведу оптимизацию: продам валютную часть на обычном брокерском счете (зафиксировав бумажный убыток от недавнего укрепления рубля, чтобы перекрыть налоги с высоких купонов) и откуплю эти же бумаги на ИИС. Итог: налоги оптимизированы, а будущая прибыль от девальвации на ИИС будет освобождена от НДФЛ. К переезду готовятся: ✂️ 2. Снижение рисков: Урок Евротранса Недавний шторм в бумагах Евротранса ( ) еще раз доказал: гнаться за огромной доходностью в третьем эшелоне — это хождение по минному полю. Я сократил долю в рисковых облигациях и переложил капитал в свежий, надежный выпуск ПГК (Первая Грузовая Компания) со ставкой купона 15,4%. Скучно, зато надежно и без седых волос. 📊 3. Сигнал ЦБ и разделение счетов На последнем заседании ЦБ дал рынку очень осторожный сигнал по снижению ключевой ставки. Быстрых послаблений не будет. А значит, долговой рынок всё еще дает нам историческую возможность зафиксировать высокую доходность на годы вперед. Все свободные средства пока отправляются в надежные облигации. Для акций я чуть позже создам отдельный брокерский счет, чтобы инвестировать туда точечно и не превращать основной долговой портфель в неуправляемый винегрет. Если вам интересен не только фондовый рынок, но и реальный сектор — дайте знать реакциями 🔥Буду делиться здесь процессом приемки, реальными сметами на меблировку и итоговыми цифрами по доходности от аренды. Делаем такой реалити-формат? 👇

⚖️ Ставка 14,5%, а всё падает. Как «сход-развал» спасет ваш портфель? Сегодня ЦБ снизил ставку до 14,5%. Казалось бы, праздник! Но мы открываем терминал и видим: длинные ОФЗ падают, индекс Мосбиржи () летит вниз. Новички в панике: «Что сломалось?». Ничего не сломалось. Рынок просто снял розовые очки. Да, ставку снизили, но ЦБ дал понять: дешевых денег пока не будет. Для акций это холодный душ. Многие компании (особенно застройщики вроде или бизнес с большими долгами типа ) надеялись на быстрое послабление. Но кредиты остаются дорогими, обслуживание долга съедает всю прибыль. Поэтому падение акций — это не паника, а трезвый пересчет будущих доходов. Что делать нам? Вспоминаем тему, за которую вы голосовали — Ребалансировка портфеля. 🚗 Что это такое простыми словами? Представьте, что вы едете на машине. Если у вас сбился «сход-развал» (баланс колес), машину начинает тянуть в кювет. В инвестициях то же самое. У вас был план: 60% — Облигации, 40% — Акции. За год акции выросли, а облигации (как сегодня) просели. Теперь у вас 55% акций. Ваш портфель «тянет в кювет» повышенного риска. Ребалансировка — это заезд в автосервис, чтобы вернуть руль прямо (снова сделать 60/40). 🛠 3 золотых правила ребалансировки: 1️⃣ Тайминг: Не дергайте руль каждый день Пересматривать портфель нужно раз в 3–6 месяцев, либо когда пропорции сильно разъехались (на 5-10%). Сегодняшняя просадка — отличный повод заглянуть под капот своего портфеля. 2️⃣ Поливайте то, что засохло (Лайфхак с налогами) Самая частая ошибка: чтобы выровнять портфель, нужно продать выросшие акции и купить упавшие облигации. Итог: вы отдали брокеру комиссию, а налоговой — 13% от прибыли. Как правильно: Выравнивайте портфель новыми деньгами. ОФЗ упали? Отлично, просто направьте следующую зарплату или купоны на их покупку, пока их доля снова не станет 60%. 3️⃣ Смена маршрута = Смена баланса Ваши пропорции зависят от цели. Например, вы копили на пенсию через 15 лет. Ваш выбор — длинные ОФЗ () и дивидендные тяжеловесы ( , ). Но вдруг цель поменялась: вы решили купить квартиру через год. Оставлять деньги в акциях или длинных бумагах теперь опасно —рынок может просесть в день покупки. Вы обязаны "срезать" риск: переложить капитал в фонды ликвидности (, ) или сверхкороткие надежные облигации ( , ), где волатильность минимальная. Резюме: Падение рынков — это не повод для грусти. Для системного инвестора это просто механический сигнал: «Ага, ОФЗ подешевели, значит, в этом месяце я направляю новые деньги туда, чтобы выровнять баланс». Трезвый взгляд всегда побеждает панику. 📌ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ, чтобы не пропустить новые посты. А вы следите за долями активов в портфеле или покупаете то, что просто нравится в моменте? 👇

🏃‍♂️Копишь 10 лет, покупаешь машину и остаешься с нулем. В чем подвох? Привет, друзья! Задумывались ли вы, какая у вас инвестиционная цель? Самые частые ответы, которые я слышу: «Коплю на квартиру» или «Откладываю на хорошую машину без кредита». Звучит логично, но математически это финансовое самоубийство. Суровая правда фондового рынка состоит в том, что 80% успеха — это просто скучная, железобетонная дисциплина. Я подготовил для вас 4 слайда, где наглядно показано, как работают регулярные инвестиции, почему реинвестирование удваивает капитал и как рассчитать сумму для пассивного дохода. Но давайте применим эту теорию к нашим реалиям 2026 года. 🇷🇺 Иллюзия американских книжек В классической литературе пишут: «Купи надежную компанию и держи вечно». На российском рынке слепой долгосрок мертв. Наша дисциплина заключается не в слепой вере в один актив, а в жестком усреднении и диверсификации. ⛽️ Жесткий урок на акциях «Газа» Вспомните, сколько инвесторов потеряли годы доходности, вложив половину депозита в Газпром (). Идея казалась бетонной: монополист, национальное достояние, всегда платил дивиденды. Но геополитика, налоги и отказ от выплаты дивидендов сломали эту модель. Тот, кто инвестировал без дисциплины, сейчас сидит в замороженном капитале. ⚙️ Механика «скучного» богатства Как в этой ситуации действует дисциплинированный инвестор? Он понимает, что на длинном горизонте любая хорошая компания может поймать проблемы. Поэтому он: • Строго ограничивает долю одной компании в портфеле. • Балансирует портфель стабильными кэш−машинами вроде Сбера () и быстрорастущими технологиями вроде Яндекса ( ) или Т−Банка (). • Покупает активы регулярными траншами (лесенкой), сглаживая цену входа. При регулярных покупках вам становится все равно, куда сегодня идет рынок. Падает — отлично, забираем активы со скидкой. Растет — портфель зеленеет. Вы просто не мешаете работать эффекту «снежного кома». Рынок — это механизм по перекачке денег от нетерпеливых к дисциплинированным. 👉 Больше полезной информации на КАНАЛе! 💬 А какую сумму вы стараетесь регулярно направлять в портфель? Получается соблюдать график пополнений или инвестируете только когда есть свободный остаток? Делитесь в комментариях! 👇 📌ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ, чтобы управлять своим капиталом с умом!

🛡 Бронежилет для портфеля: Где реально спрятать капитал от девальвации? Привет, друзья! Как и обещал, сегодня разбираем квазивалютные инструменты. Без сложных терминов — только суть, математика и мой личный план. ⚙️ Как это работает? Вы покупаете бумагу за рубли. Но ее номинал и купоны жестко привязаны к курсу доллара, евро или юаня по курсу ЦБ. Растет валюта — пропорционально растут ваши рублевые выплаты. При этом все расчеты идут внутри нашей инфраструктуры (никаких Euroclear и заморозок). 📉 Почему они сейчас дешевеют (даже когда курс скачет)? Многие пугаются, видя просадку цен на такие облигации. Но этому есть логичные объяснения: 1. Эффект ставки. Это такие же облигации, как и рублевые. Рынок ждал быстрого снижения ключа ЦБ, но не дождался — цены пошли вниз. 2. Зависимость от курса. Падает доллар (из-за сверхприбылей экспортеров) — падают и они. 3. Фиксация прибыли. Многие брали их дешевле и сейчас просто фиксируют плюс. А спекулянты часто скидывают объемы на разовых всплесках. Больше продаж ➡️ ниже цена тела ➡️ выше доходность для нас с вами! 4. Индекс доллара (DXY). Он сдвинулся на фоне геополитики и конфликта на Ближнем Востоке. По мере снижения напряжения доллар в мире может корректироваться. 🧮 Считаем математику: Исторически валютные вклады давали унылые 2–4% годовых. Сейчас рынок дает аномальную премию: можно зафиксировать 7,5–8% годовых в твердой валюте. Допустим, на горизонте 1–2 лет курс плавно вернется к фундаментальным 90 ₽ (рост на ~20%). Тогда ваша итоговая рублевая доходность (купон + переоценка тела) улетит далеко за 25–30% годовых. 💼 Мой план действий: Сейчас валютная часть моего портфеля — чуть больше 15%. Я планирую увеличить эту долю до 25%. Уйдет доллар еще ниже — увеличу долю еще агрессивнее. 📌Вотчлист надежных бумаг (сроки 1–4 года): 🇺🇸 USD: ЕвразХолдинг Газпром Нефть НорНикель СИБУР Холдинг ГТЛК Полюс 🇨🇳 CNY: Газпром Нефть SIBN6P2 Акрон (амортизация) RU000A10B347 Черкизово RU000A10B4V0 Металлоинвест RU000A1057D4 РЖД RU000A10E8P0 🇪🇺 EUR: Газпром Капитал 💡 Лайфхак: Если задача просто защититься от возможного изменения курса — более короткие облигации подойдут лучше. Им требуется меньшая девальвация, чтобы по рублевой доходности обогнать обычные рублевые облигации. 👉ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ, чтобы не пропустить новые обзоры!

🛒 Биржа — это супермаркет. В какие отделы новичку лучше не заходить? Пятничная обучающая рубрика врывается в ваш воскресный вечер! Когда новичок открывает приложение брокера, ему кажется, что биржа — это один огромный котел, где всё перемешано. На самом деле, биржа — это гипермаркет, разделенный на 4 абсолютно разных отдела. У каждого — свои правила, риски и покупатели. Давайте проведем короткую экскурсию, чтобы вы понимали, куда несете свои деньги. 🍞 Отдел 1. Бакалея: Рынок долга (Облигации) 🔹Суть: Вы выступаете в роли банка. Вы даете свои деньги в долг государству или компаниям под заранее известный процент. 🔹Риск: Низкий. Вы точно знаете, сколько получите (купон) и когда вам вернут долг (погашение). 🔹Зачем идти: За спокойствием, пассивным доходом и предсказуемостью. Это фундамент любого портфеля. 🔹Что лежит на полке: Гособлигации (), надежные корпоративные долги, фонды ликвидности (, ). 🍎 Отдел 2. Свежие фрукты: Рынок акций (Фондовый рынок) 🔹Суть: Вы покупаете долю (кусочек) реального бизнеса. Если бизнес зарабатывает — вы получаете дивиденды и рост цены вашей доли. Если у бизнеса проблемы — ваша доля дешевеет. 🔹Риск: Высокий. Цена может упасть на 10% за день просто на плохих новостях. «Фрукты могут испортиться». 🔹Зачем идти: За высокой доходностью, которая обгоняет инфляцию на длинной дистанции (от 3-5 лет). 🔹Что лежит на полке: Акции реальных заводов, банков и IT-гигантов (, , ). 🥩 Отдел 3. Консервы длительного хранения: Валютный и Товарный рынок 🔹Суть: Покупка денег за деньги (валюта) или физических товаров. 🔹Риск: Умеренный. Золото или доллар сами по себе не производят добавочную стоимость и не платят вам дивиденды. 🔹Зачем идти: За страховкой от девальвации и жестких кризисов. Это «консервы», которые спасут, если всё остальное рухнет. 🔹Что лежит на полке: Доллары (), Юани (), Золото (). 🧨 Отдел 4. Фейерверки: Срочный рынок (Фьючерсы и Опционы) 🔹Суть: Вы покупаете не сам актив, а контракт на его покупку/продажу в будущем по оговоренной цене. Здесь торгуют воздухом, ожиданиями и с огромными «плечами» (в долг у брокера). 🔹Риск: Максимальный ☠️. Одно неверное движение, и ваш счет обнулится за секунду (тот самый Маржин-колл). 🔹Зачем идти: Для спекуляций и хеджирования (страховки крупных портфелей от падения). 🔹Что лежит на полке: Фьючерс на индекс Мосбиржи, фьючерс на нефть. 🛑 Главное правило новичка: Начинайте собирать корзину с «хлеба» (Облигации). Когда освоитесь — добавляйте «фрукты» (Акции) и «консервы» (Валюта/Золото). А вот в отдел Срочного рынка без идеального знания математики лучше вообще не заглядывать — там легко оставить всё депо. А в каком отделе этого «супермаркета» вы проводите больше всего времени сейчас? 👇 🔜 Выбираем тему для следующего ликбеза! Пишите цифру в комментариях, что разобрать в следующий раз: 1. Налоги инвестора простым языком (ЛДВ, вычеты и как законно не платить НДФЛ). 2. Ребалансировка портфеля (Когда нужно продавать то, что выросло, и покупать то, что упало). 3. Инфраструктурные риски (Что будет, если брокер обанкротится или закроют биржу).

🏃‍♂️ Бесконечная карусель вкладов: Куда нести деньги, когда закончились родственники? Привет, друзья! Весна 2026 года, ставка ЦБ плавно спускается к 15%. Но психология массового инвестора не поспевает за математикой. Многие продолжают маниакально перекидывать деньги между банками и счетами родственников, пытаясь выжать последние крохи приветственных надбавок. Кажется, что банки всё еще щедры, ведь реклама кричит о 16-17% годовых. Но давайте достанем скальпель и посмотрим на мелкий шрифт. Крупные игроки уже опустили базовые ставки до 13-14%. Высокие проценты — это теперь всегда ловушка с условиями: 🟡 Яндекс (16%): Дает красивую цифру только на первые 2 месяца (для новых клиентов), а затем ставка падает до 12%, да и то при условии платной подписки. 🔵 Озон (17% на 18 месяцев): Звучит как Грааль? Снимаем розовые очки. Часто такие продукты Озона — это не классический вклад, а ЦФА (Цифровые финансовые активы). Юридически ваши деньги в ЦФА не застрахованы государством (АСВ). Вы берете на себя прямой кредитный риск эмитента. Премия в 1,5% к рынку дается вам именно за отказ от страховки в 1,4 млн рублей. Что банки делают с вашими деньгами? Всё просто: они берут вашу ликвидность и паркуют ее в длинные ОФЗ, фиксируя двузначную доходность на десятилетие вперед. Банк забирает маржу, а вам отдает остаток на 3 месяца. Возникает вопрос: если вы готовы брать ответственность за капитал, зачем вам банк-посредник? Сейчас на долговом рынке благоприятные условия, позволяющие зафиксировать двузначную доходность на долгий срок. Я написал большой, подробный лонгрид, где разобрал психологию инвестора и сборку актуального портфеля на 2026 год (30/30/40). 📌ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ, чтобы управлять своим капиталом с умом! 🔜 Анонс: Планирую увеличить долю в квазивалютных инструментах. В одном из следующих постов я покажу конкретную подборку замещающих и юаневых облигаций, которые прямо сейчас позволяют зафиксировать 8-8,5% в твердой валюте и защитить капитал от девальвации. А до какого момента вы планируете сидеть на депозитах? Или уже переложились в облигации? Жду вас в комментариях!

🌍 Анатомия валютного рынка: Доллар, Евро и скрытые драйверы Юаня Привет, друзья! Предлагаю сегодня абстрагироваться от графиков акций и детально разобрать валютный рынок. В макроэкономике накопилось много противоречий, которые требуют холодного анализа. Давайте без эмоций разберем неочевидную механику того, как сейчас работают глобальные денежные потоки. 🛢 1. Доллар () и реальная роль Юаня на рынке нефти Сейчас модно говорить о скором закате «нефтедоллара». Да, мы видим активный переход на расчеты в национальных валютах среди стран, диверсифицирующих свои риски (Россия, Китай, Иран). Однако говорить о потере долларом контроля над ценообразованием пока рано. • Во-первых, мировые бенчмарки нефти (Brent, WTI) по-прежнему номинированы в американской валюте. Даже когда Азия платит нам юанями, цена контракта чаще всего привязана к долларовой котировке Brent. • Во-вторых, расчеты за сырье сейчас максимально диверсифицированы. Используется юань, рубли, дирхамы ОАЭ (валюта, имеющая жесткую привязку к доллару). Иногда для обслуживания сложной логистики используются даже стейблкоины, но их доля в глобальных расчетах ограничена. Поэтому балансы наших нефтяников (того же ) сегодня — это не просто «долларовая кубышка», а сложный мультивалютный микс. Тем не менее, их итоговая рентабельность по-прежнему сильно зависит от долларовых бенчмарков. 💶 2. Парадокс дорогого Евро () Европа балансирует на грани рецессии, промышленные индексы под давлением. Почему тогда евро остается сильным по отношению к доллару? Это классическое правило: валютный курс в первую очередь определяют процентные ставки Центробанков. Европейский ЦБ вынужден держать ставку высокой из-за устойчивой инфляции. А крупный капитал всегда перетекает туда, где выгоднее парковать ликвидность. Пока ставка ЕЦБ привлекательна для фондов, евро будет держать позиции. 🇨🇳 3. Юань (): Локальный дефицит и глобальный рост Многие заметили, как ставки межбанковского кредитования (свопы) в юанях на Мосбирже периодически улетают в космос, создавая жесткий дефицит ликвидности. Причина — инфраструктурная. Из-за риска вторичных санкций китайские банки усложняют клиринг (проведение платежей). Экспортеры не могут мгновенно завести юани на биржу, а импортерам валюта нужна для расчетов. Возникает кассовый разрыв. Однако глобальный тренд очевиден: юань продолжит укрепляться. Дедолларизация и расширение роли Китая в международной торговле создают мощный фундаментальный спрос на эту валюту. 🇷🇺 4. Что с рублем? Вопреки апокалиптичным прогнозам, рубль сохраняет достаточную устойчивость. Макроэкономика здесь работает прямолинейно: чем дольше длится текущее геополитическое напряжение (которое поддерживает высокие цены на сырье), тем крупнее приток валютных доходов в страну. Этот поток экспортной выручки выступает естественным балансиром, удерживающим курс. Резюме: Рынками управляют инфраструктурные шлюзы и ставки Центробанков. В консервативном портфеле защита от девальвации остается обязательной, но реализовывать ее лучше через инструменты, защищенные от заморозок. Фонды локальных замещающих облигаций (например, ), биржевое золото () или акции экспортеров с огромной валютной кубышкой () отлично справляются с этой задачей.

🛢 Бумажная нефть и биржа-казино: Имеет ли рынок отношение к реальности? В комментариях задали шикарный вопрос: «Есть реальная нефть, а есть бумажная (фьючерсы). Значит ли это, что биржа — это просто оторванный от жизни котел для спекулянтов?» Давайте разберем на пальцах, почему биржа кажется сумасшедшей, но на самом деле управляет реальной экономикой. 📜 1. Зачем нужна «Бумажная нефть»? Многим кажется, что торговля контрактами на нефть () — это ставки на спорт. Но изначально этот инструмент придумал реальный бизнес. Пример: Вы владелец авиакомпании. Вам заправлять самолеты через полгода. Если нефть взлетит до $150 — вы обанкротитесь. А рядом есть нефтяная компания, которая боится, что нефть упадет до $40. Они встречаются на бирже и заключают контракт: один обязуется продать, а второй — купить нефть через полгода ровно по $85. Всё. Оба бизнеса застрахованы. А спекулянты просто создают ликвидность, чтобы этот контракт можно было купить в любую секунду. 🐕 2. Почему биржа не похожа на экономику прямо сейчас? В финансах есть гениальная метафора: «Экономика и Биржа — это Хозяин, гуляющий с Собакой на длинном поводке». Хозяин (Экономика) идет ровно и медленно. А Собака (Биржа) носится как сумасшедшая: то убежит далеко вперед (эйфория, пузыри), то испугается куста и отстанет далеко назад (паника, кризис). Но в итоге они всегда приходят в одну точку. 🔮 3. Биржа живет в будущем Главный секрет: биржа вообще не оценивает сегодняшний день. Она оценивает то, что будет через 6–9 месяцев. Когда в экономике всё плохо, «умные деньги» понимают: хуже уже не будет, скоро ЦБ начнет снижать ставку, заводы заработают. И начинают скупать акции () прямо на дне. Поэтому биржа начинает расти ДО того, как в реальной жизни всё станет хорошо. Вывод: Биржа — это не оторванный от жизни котел. Это коллективный мозг миллионов людей, которые пытаются угадать завтрашний день реальных заводов. И тот, кто умеет читать математику этого мозга, забирает прибыль. Какое биржевое явление кажется вам самым нелогичным? Обсудим в комментариях 👇

📈 Как понять, что облигация перекуплена? Разбираем механику Предыдущий пост про магию сложного процента попал в болевой нерв. Спасибо всем за аргументы в комментариях! Исторически сложилось так, что в нашей стране боятся неопределенности, отсюда и любовь к коротким горизонтам планирования. Но с таким подходом сложно уловить суть долгосрочного капитала. Главные лимиты — они всегда в голове. А мы продолжаем разбирать ваши вопросы. Сегодня поговорим о том, как понять: облигация сейчас дорогая или дешевая? Многие новички совершают фатальную ошибку: они смотрят на график цены. Если цена упала со 100% до 80% от номинала — они думают, что это «дешево». Но в облигациях цена сама по себе ничего не значит. Вот 3 фильтра, через которые можно прогнать бумагу, чтобы понять её реальную стоимость: 1️⃣ Доходность к погашению (YTM) vs Ключевая ставка Если надежный корпоративный эмитент дает доходность 15,5% к погашению, а ставка ЦБ сейчас 15% — премия за риск составляет всего 0,5%. Это очень мало (бумага перекуплена, то есть дорогая). Если же при ставке 15% надежный корпорат дает 18% — это дисконт (бумага недокуплена, дешевая). 2️⃣ Z-спред (или G-спред) — главный маркер Это та самая разница между доходностью корпоративной облигации и доходностью ОФЗ на аналогичный срок. • Норма для рейтинга ААА/АА: Спред в районе 100–200 базисных пунктов (1–2% годовых выше ОФЗ). • Если вы видите, что спред сузился до 0,5% — бумага переоценена рынком. Зачем рисковать ради 0,5%, если можно купить безрисковый госдолг? 3️⃣ Кредитный рейтинг и финансовый отчет Облигация может казаться очень дешевой (YTM 30%+), но если у компании заблокированы счета (как мы недавно видели в новостях) — это не «дешевизна», это риск дефолта. 👉 Вывод: Облигации оценивают не по графику цены, а по премии к безрисковой ставке (ОФЗ). Если премия маленькая — бумага перекуплена. Если премия большая при хорошем финансовом здоровье — можно присматриваться к покупке. Чтобы не считать всё это вручную, я и веду свою Google-таблицу учета, которая сама считает доходности и показывает отклонения. А вы на что смотрите при покупке бондов: на цену в процентах или на доходность к погашению? 👇

⚡️ Иллюзия зеленого мира: Почему ChatGPT питается нефтью? Привет, друзья! Вытаскиваю для вас самые неочевидные темы с интенсива ТОЛК PRO. Начнем с жесткого макроэкономического парадокса, который сейчас закладывают в свои модели крупные фонды. Пока толпа обсуждает зеленую энергетику и хоронит ископаемое топливо, цифровая реальность диктует свои правила. Генеративный ИИ и новые дата-центры жрут колоссальные объемы энергии. Ветряками эту махину не прокормить. Выиграет тот, у кого розетка дешевле. А значит, базовая потребность в нефти и газе никуда не денется. 🇺🇸 Математика выживания гегемона Госдолг США пробил $39 триллионов. Обслуживание стоит примерно $1,3 трлн в год. Чтобы эта пирамида не рухнула, им нужно поддерживать внутренний энергорынок и питать свои растущие дата-центры. Но фишка в том, что себестоимость добычи сланцевой нефти в США — $55–60 за баррель. При нефти по $40 никто не будет бурить новые скважины. Самим Штатам сейчас жизненно необходима умеренно дорогая нефть. 🛢 Что это значит для нашего портфеля? Хоронить российских нефтяников и энергетиков рано. Мы живем в эпоху, когда именно нефть и газ спасают развитие ИИ. Компании вроде (Лукойл), (Роснефть) или (НОВАТЭК) при текущих ценах на сырье продолжат генерировать огромный свободный денежный поток. Да, сейчас их котировки стагнируют под давлением ставки ЦБ в 15% и попадают в зону повышенного инфраструктурного риска из-за атак беспилотников. Но фундаментально их бизнес обеспечен спросом на десятилетия вперед. Как это торговать? Институционалы выделяют два направления: ⏳ 1. Скрытый драйвер: Торговля «Лагом» У нефтяников сейчас огромный временной лаг (6–9 месяцев) между фактической продажей дорогой нефти и моментом, когда эта валютная выручка реально доходит до их балансов из-за сложной логистики и санкций. Это значит, что будущая прибыль в котировках компаний вроде (Газпром нефть), (Газпром) и (Башнефть) еще не учтена рынком в полном объеме. 🛡 2. Защитные экспортеры Пока одни заводы рискуют, другие сидят на гигантской валютной подушке. Тот же (Сургутнефтегаз-п) институционалы выделяют в топ интересных идей. Это идеальный хедж: если доллар выстрелит, их кубышка сгенерирует феноменальные дивиденды безо всяких капитальных затрат. 💻 Что по технологиям? Хорошей идеей остаются наши технологические лидеры: (Яндекс) и (Озон). Показатели растут, бизнес развивается. Но прямо сейчас они оценены довольно дорого. При продолжении снижения котировок (на коррекциях) можно смело задумываться о покупке этих активов вдолгую. 📌 Резюме: В период экономической и геополитической нестабильности самыми надежными инструментами остаются золото (например, через фонд ) и денежный рынок (). А для рынка акций сейчас лучшая возможность — это откупать фундаментально сильные компании на локальных минимумах. А как вы фильтруете новостной фон? Уже устали от постоянной неопределенности и верите ли в скорый рост нашего рынка? Делитесь в комментариях 👇

📝 Заметки с ТОЛКа: Что происходит на рынках и где остались идеи Привет, друзья! Вчера с самого утра и до позднего вечера смотрел финальный день интенсива ТОЛК. Это были очень насыщенные 4 дня: от базовых идей до глобальных мировых кризисов. Впечатлений масса, поэтому я взял паузу, чтобы пропустить услышанное через собственный фильтр. Делюсь первыми мыслями. 💵 Доллар: Пружина сжимается, но не стреляет Валютная часть вызвала больше всего споров. Понятно, что «Час Х» для доллара ($USDRUBF) рано или поздно настанет. Но ждать ракеты прямо завтра не стоит. Почему? Сейчас на рынке банальный дисбаланс: экспортеры получают сверхприбыли (нефть дорогая) и активно продают валюту внутри страны. А вот спрос на доллар со стороны импортеров и населения сейчас очень низкий. Но мы с вами знаем историческую базу: доллар умеет годами спать в узком коридоре, накапливая инфляционную разницу, чтобы потом очень быстро обновить исторические вершины. Поэтому валютный хедж в портфеле — это мастхэв, но без фанатизма. 🎯 Стратегия «Купил и забыл» не работает Главный вывод, который я для себя сделал: классический, слепой долгосрок на нашем рынке ушел в прошлое. Купить широкий индекс и уйти спать на 10 лет больше не получится. На рынке остались только точечные идеи под конкретную, быструю переоценку. Отдельный вызов — это развитие ИИ, которое в ближайшие годы просто уничтожит старые бизнес-модели неповоротливых компаний. 💥 Новая реальность Это то, что сейчас закладывают в свои модели крупные фонды. В мире наступила эпоха, когда копеечные дроны могут наносить удары по инфраструктуре стоимостью в миллиарды (мы видим это и по новостям с Ближнего Востока). Восстановление таких объектов — это годы и гигантский CAPEX. Это новый вид риска, который теперь нужно закладывать в оценку компаний. (Вторым фото в карусели прикрепил слайд с эфира — это список компаний (от и до ), которые институционалы сейчас относят к зоне повышенного инфраструктурного риска). Информации очень много. Сейчас я буду пересматривать некоторые эфиры, добавлять записи и собирать из этого один большой, подробный лонгрид. Что скажете? Сделать на следующей неделе серию постов-разборов по конкретным секторам и компаниям с интенсива? Поддержите реакцией 🔥, если ждете!

✨ Магия сложного процента: Как 5000 рублей превращаются в капитал? Под прошлым постом про мифы был отличный комментарий: «Чтобы сделать из миллиона два, нужен миллион. А инвестируя по 1000 в месяц, капитал не сколотишь». Это самое частое заблуждение. Наш мозг мыслит линейно: «Отложу 5000 рублей 12 раз — получу 60 000 рублей». Но на бирже деньги работают по законам нелинейной математики. И здесь время гораздо важнее стартовой суммы. Давайте вооружимся калькулятором и посмотрим, как 5 000 рублей в месяц (цена пары походов в кафе) меняют жизнь. Вводные: • Откладываем по 5 000 ₽ каждый месяц. • Инвестируем в консервативные инструменты (ОФЗ, фонды, надежные акции) со средней доходностью 15% годовых. • Все купоны и дивиденды реинвестируем (покупаем на них новые активы). ⏳ Прошло 5 лет Вы вложили из своего кармана: 300 000 ₽. На вашем счете: ~448 000 ₽. Вроде бы неплохо, но магии пока не видно. Это стадия, на которой 90% новичков сдаются и говорят "это не работает". ⏳ Прошло 10 лет Вы вложили из своего кармана: 600 000 ₽. На вашем счете: ~1 390 000 ₽. Тут начинается интересное. Ваш капитал более чем удвоился. Проценты начинают приносить больше денег, чем ваши собственные пополнения. ⏳ Прошло 15 лет Вы вложили из своего кармана: 900 000 ₽. На вашем счете: ~3 380 000 ₽. Вложенные средства выросли почти в 4 раза! Ваш ежемесячный пассивный доход от этого капитала теперь составляет около 42 000 ₽. ⏳ Прошло 20 лет Вы вложили из своего кармана: 1 200 000 ₽. На вашем счете: ~7 500 000 ₽. (Для сравнения: просто копя под подушкой, вы бы имели лишь 1,2 млн). 🚀 Бонус реальности: Ваш доход будет расти Обратите внимание: мы посчитали статичную сумму. Но на практике вы не будете 20 лет откладывать ровно по 5 тысяч! Первые пару лет вы вносите эту сумму, чтобы просто выработать финансовую дисциплину. А дальше ваша зарплата растет, привычка платить сначала себе закрепляется, и 5 тысяч незаметно превращаются в 10, а затем и в 20 тысяч рублей в месяц. С этого момента снежный ком сложного процента начинает лететь с горы с бешеной скоростью. Секретный ингредиент Вам не нужны миллионы, чтобы начать. Вам нужна дисциплина (покупать фонды, акции и облигации каждый месяц) и умение не трогать эти деньги. Самая дорогая ошибка на бирже — это не купить акции "не той" компании. Самая дорогая ошибка — сказать себе «у меня слишком мало денег, начну потом» и потерять годы. Анонс на следующую пятницу 🔜 Мы завершим разбор тем из голосования. Нас ждет пост «Супермаркет активов»: чем рынок акций отличается от рынка долга и куда новичку точно не стоит лезть (спойлер: срочный рынок). А пока — накидайте в комментарии идей, какие еще темы или мифы вы бы хотели разобрать в будущих постах? 👇