Профиль инвестора Alex.Sidenko | Тинькофф Инвестиции Пульс

🤔 Почему ключевая ставка снижается, а акции не растут? И немного мыслей по завтрашнему заседанию Сегодня мы отбросим фактор продаж нерезидентов, общей апатии от рынка, и потенциального ухода с рынка крупных игроков. Посмотрим на рынок лишь с призмы анализа его доходности и ее альтернатив. Если выразиться сложным языком, то текущая цена акции - это все будущие денежные потоки компании, приведенные к текущей дате по какой-то ставке дисконтирования (ставке доходности). Если попытаться объяснить это простыми словами, то у нас на рынке есть безрисковая доходность - это доходность ОФЗ (длинных, например или . Если любой инструмент на рынке стоит сегодня 1000 рублей, а безрисковая доходность 15%, то через год такой инструмент должен вам принести 15% - либо стоить 1150 рублей, либо стоить столько же, но дать 15% дивидендом или купоном. Эта логика действует для облигаций, она же действует и для акций. Если акция без дивиденда стоит 1000 рублей сейчас, то она должна стоить либо 1150 рублей через год, либо она не может стоить 1000 рублей сейчас, она будет стоить дешевле. Почему базово считается, что при снижении ключевой ставки рынок должен расти? Потому что у вас должна снижаться безрисковая доходность, которая с этой ключевой ставкой связана. Пусть она упала с 15 до 10%. Тогда если прогнозная цена акции через год также составляет 1150 рублей, то текущая справедливая цена будет уже 1150/1,1 = 1045 рублей (на 4,5% больше, чем в первом случае). Но это работает в том случае, если безрисковая доходность действительно снижается при снижении клчючевой ставки. Я уже как-то писал вам про аномалию на нашем рынке, что при снижении ключевой ставки - наш рынок падает (пост тут). Сегодня покажу еще одну: При снижении ключевой ставки весь последний год безрисковая доходность не снижается! В этом и загвоздка нашего рынка. Ключевая ставка снижается, а доходность длинных ОФЗ - нет (красная линия на графике). В итоге, фактически, мы не видим переоценку рынка из-за фактора ключевой ставки, зато видим снижение из-за геополитики, выхода нерезов и т.д. Поэтому на самом деле, не столь важно, снизят завтра ставку на 0,5%, 1% или оставят такой же. Пока безрисковая доходность у нас такая высокая и имеет тенденцию к повышению, а не снижению - рынок расти не будет. Да, конечно понижение ключевой на 1% или более даст краткосрочный буст рынку акций, но глобально нужно следить за альтернативной безрисковой доходностью. Именно изменения тенденции в ней - покажет дальнейший путь для индекса Мосбиржи.

📊 Детский портфель. 55 месяц. Четыре месяца портфель стоит на месте даже с учетом пополнений… Кто не следит за проектом, напомню, я каждый месяц инвестирую 5 тысяч на два счета: депозитный и брокерский. Цель - к 18-летию дочери накопить на образование, а вам показать - как из маленьких сумм формируется большой капитал. Параллельно делюсь мыслями по рынку и идеями покупок. Заголовок поста, конечно, не воодушевляющий. Действительно, брокерский счет не растет, но хотя бы не падает, на текущем грустном рынке акций это уже хорошо 😃 Депозитный счет при этом пробил уже 400к - разрыв увеличивается! Какие идеи сейчас есть на рынке и что я купил на брокерский счет? ▪️В прошлом месяце покупал в портфель нефтянку. Я все еще ожидаю высокие цены на нефть в этом году, но США и Иран близки к заключению соглашения - в моменте это будет давить на котировки, и пока есть смысл переждать. ▪️За последний месяц было много поступлений. Помимо пополнения, еще 3,9к за счет дивидендов и купонов от ОФЗ. Это радует! Сейчас пассивного дохода в среднем уже около 1,4к в месяц по данному портфелю. ▪️В этом месяце купил сразу 3 акции внутреннего спроса: Позитив , Все.Инструменты и Промомед . Во всех акциях - это скорее долгосрочная ставка. Первые две бумаги должны показать себя при восстановлении потребительского спроса, Промомед - отлично работает даже в текущее время, хайп на таблетки «для похудения» делает свое дело. Посмотрим, что будет дальше. ▪️При этом основную долю продолжаю вкладывать в ОФЗ. Считаю это наиболее оптимальным вложением в условиях волатильности рынка. Даже если на него придет какая-то стабильность, ОФЗ с текущих цен покажут рост не хуже рынка акций. Продолжаю выбирать бумаги с наибольшей купонной доходностью - ОФЗ 26250 . Общий размер брокерского счета составил 353 761 руб. 💼 Что у нас по депозитному счету? Тут все стабильно, счет прибавляет в месяц уже более 5к - то есть больше суммы пополнения. Депозитные ставки продолжают снижаться.. В эту пятницу у нас будет очередное заседание по ключевой ставке, где ее снова должны снизить, что еще раз ударит по депозитам. 13-13,5% - это лучшее, что сейчас можно найти на рынке на 4-5 месяцев. В основном, такие ставки предлагают «на новые деньги» Сбер , Альфа и ВТБ . У меня в этом месяце закончился вклад в МКБ на 13 404 руб. и накопительный счет в Газпромбанке на 15 908 руб. Думал, куда отправить эти средства, и вспомнил, что в Т-банке даже непополняемый вклад можно пополнить в течение 30 дней. Поэтому закинул все средства, включая новое пополнение - туда, под 13,6% (14% с капитализацией). Общий размер депозитного счета составляет 401 155 руб., открыв от брокерского счета продолжает расти… И хотя разрыв между портфелями сейчас уже почти 13%, измениться все может довольно быстро. С моей стороны правильное решение - существенную часть держать в облигациях. Это и стабильности портфеля помогает, и в случае какого-то позитива, позволит использовать облигации для покупки акций. В общем, все правильно делаем, двигаемся дальше 🔥

ПИК - что вообще происходит в акции? +15% за два дня на падающем рынке Когда-то давно, у меня уже случался маржин-колл на чем-то подобном, было это в М.Видео, а пост с подробным описанием произошедшего я ранее подробно в Пульсе расписывал. Ладно я, опыта набрался на той сделке и теперь понимаю, что попытки собрать любой «арбитраж» на нашем рынке могут заканчиваться чем-то подобным. Ведь каждый раз приходят какие-то новые инвесторы, которые верят в безрисковость подобной сделки) В чем вообще суть, и почему растет акция? Сейчас попытаюсь объяснить. Начнем с того, что два месяца акции ПИКа росли как по линеечке. Почему так происходило? Компания объявила выкуп акций заметно дороже рынка, по 551,4 руб. за штуку. Вот цена акции к этому значению постепенно и стремилась. Все интересное началось ближе к самой дате окончания выкупа. Многие на рынке думали, что цену акции поддерживает только этот выкуп, ведь рынок за это время упал, а значит после окончания выкупа акция ПИКа должна упасть. Логично? Логично. Что нужно сделать, чтобы отыграть падение? Открыть шорт. Более того, т.к. многим хочется заработать сразу много, ну или убрать риски шорта акций (который часто закрывают), инвесторы в шорт брали фьючерсы {$PIM6}. И шорты в акциях действительно закрывали, тогда шорт фьючерса оставался единой возможностью. Туда начали набиваться люди - все по старой схеме. Что происходит дальше? К моменту окончания выкупа шорты в акциях уже закрыты, те, кто успел их взять ранее - тянут. Но ближайший фьючерс торгуется сильно дешевле акции - потому что все ждут ее падения. Проблема тут возникла в том, что окончание выкупа было близко к дате экспирации фьючерса. И разрыв между ценой акции и ценой фьючерса в любом случае в дату экспирации должен был схлопнуться. Но фьючерс торговался дешевле, а акции продолжали идти вверх - кого-то из шортистов по-немногу выносили. Фьючерс поставочный, т.е. тем, кто держит его шорт - должны поставить акции. Всё более менее устаканилось. Шорты почти везде закрыты, кто взял шорты акций или фьюча продолжают их тянуть. После выноса в дату выкупа происходит откат на выходных, и вроде как дальше акция должна постепенно пойти вниз и дойти до цены фьючерса… Но не тут-то было. В понедельник часть брокеров открывают снова шорт акции. В тот момент, когда она торгуется по 585 руб., а фьючерс - по 545 руб. За несколько дней до экспирации. Какая здесь логичная сделка? Шорт акции и лонг фьючерса на аналогичный объем. И через несколько дней ты просто забираешь 7% дохода, т.к. позиции схлопнуться. «В теории». Ну а на практике получаем все, как обычно: 1. Из-за того, что открыли шорты акции, в низ резко затетел объем почти на пол ярда. Помимо этого еще и во фьюч куча народа зашло. 2. Акций на рынке начинает не хватать, шорты для брокера становятся крайне дорогими, они их закрывают. Некоторые - принудительно. 3. По-сути, дали такими шортами загрузиться, люди не думая залетели «на всю котлету», а после этого - начинаются принудительные закрытия. 4. Из-за того, что шорты закрывают - акция растет. Из-за роста акции - растет и фьючерс. Шорты во фьючерсах тоже начинают вслед за ними крыться теми, кто «залетел на всю котлету». В итоге, мы с вами в очередной раз наблюдаем вот такой вынос акции. Просто прочитайте еще раз, запомните это, и не лезьте в такие ситуации. Следите за корп.событиями и понимайте, когда вас могут вынести «технически». Безрисковых идей в маржинальной торговле не существует, к сожалению) Теперь ждем экспирацию фьючерсов, посмотрим, как брокеры ее разрулят, поставят ли кому-то акции в лонг или в шорт. Ну а дальше - уже будет какое-то снижение в акциях ПИКа. Но тут я тоже вам не советую обольщаться, через месяцок-другой ПИК соберет объем больше 95% и объявит уже принудительный выкуп. И всё по новой. Слезы и куча негатива к брокерам и друг другу) Так что с сентябрьскими фьючерсами тоже советую быть аккуратнее.

Что ждать от курса рубль/доллар во втором полугодии? Разбираю валюту 💵 Сейчас нахожусь на отдыхе, и, конечно, приятно покупать валюту по таким ценам - рубль крепкий, и для тех, кто едет за границу, это сплошное удовольствие. Но многие в последнее время спрашивают, что будет с курсом дальше, поэтому решил разобрать ситуацию подробно, тем более тема сейчас как никогда актуальна на фоне возможного завершения конфликта в Иране. Начну с главного триггера - геополитики. Если конфликт в Иране пойдет к завершению, это с высокой вероятностью отправит цены на нефть постепенно двинутся вниз. По крайней мере на российскую нефть, где дисконт повышен из-за санкций. Возврат иной нефти на рынок такие дисконты снова расширит. Нефть для нас - это основа нефтегазовых доходов бюджета. И вот здесь возникает первая важная мысль: если нефтегазовые доходы начнут сокращаться, на повестку снова выходит тема девальвации, потому что бюджету нужно как-то сводить концы с концами, а слабый рубль автоматически увеличивает рублевую выручку экспортеров и наполняемость казны. Теперь про покупки валюты со стороны Минфина. Сейчас, на фоне относительно высоких цен на нефть, Минфин по бюджетному правилу покупает валюту - то есть формально работает на ослабление рубля. Но логика здесь следующая: если цены на нефть упадут, то и эти покупки сократятся, ведь покупать валюту в резервы становится не на что. То есть один фактор давления на рубль при падении нефти ослабевает. При этом важно держать в голове общую картину рынка - продажи валюты от экспортеров в любом случае заметно превосходят покупки Минфина. Это и есть главная причина, по которой рубль все это время остается крепким. Но и тут есть нюанс: снижение цен на нефть уменьшит и валютную выручку экспортеров, а значит и их продажи валюты на внутреннем рынке. То есть фактор, который сейчас держит рубль крепким, тоже постепенно ослабнет. И отдельно есть интересный момент в части так называемого зеркалирования операций Минфина. Если коротко - ЦБ продает валюту на внутреннем рынке ровно на ту сумму, которую правительство потратило из ФНБ в предыдущем полугодии. Сейчас эти продажи идут, но по итогам первых месяцев 2026 года дополнительные траты из ФНБ практически на нуле. А это значит, что во втором полугодии зеркалирующие продажи валюты от ЦБ могут существенно сократиться или вовсе прекратиться - то есть с рынка уйдет еще один источник предложения валюты, что опять же работает в сторону ослабления рубля. В итоге картина на второе полугодие складывается интересная и противоречивая. С одной стороны - возможное падение нефти, снижение продаж валюты от ЦБ и сама по себе потребность бюджета в более слабом рубле создают предпосылки для девальвации. С другой - слабый импорт и сокращение покупок Минфина при дешевой нефти могут эти факторы частично компенсировать. Так что резких выводов делать не стал бы, но предпосылки для разворота рубля во втором полугодии действительно появляются, и за их реализацией стоит следить. Сам пока никаких действий не предпринимаю - наблюдаю и жду, как будет развиваться ситуация с нефтью и геополитикой. Валютные активы в моих портфелях на текущий момент составляют порядка 20%, что считаю достаточным для диверсификации риска резкой девальвации. {$CRM6} {$SiM6}

САМЫЙ ИНТЕРЕСНЫЙ СТЕНД С ПМЭФ 🔐 В этом посте хочу рассказать про стенд, который, наверное, запомнился мне больше всего и был по-настоящему интересным - это стенд Позитива Ранее обещал вам сделать это в отдельном посте. Было любопытно вживую посмотреть на то, чем компания реально занимается, а не просто читать про это в отчетах. Расскажу подробнее про самое интересное. 1. Оборудование для взлома чипов Прямо на стенде было представлено оборудование для тестирования чипов на уязвимости - взлом разными методами: подачей напряжения разной мощности, лазерами и другими способами. Логика простая: чтобы найти уязвимость в чипе, его нужно сначала попробовать взломать. Общая стоимость представленного оборудования - несколько миллиардов рублей. Используется оно и для клиентов, которые приносят свое оборудование на тесты, и при разработке новых чипов, чтобы найти и устранить уязвимости еще до выпуска. 2. Межсетевой экран PT NGFW - главная ставка этого года Это техническое устройство со встроенным ПО, и именно на него компания сейчас делает основной упор. Отличается от конкурентов скоростью и производительностью - продажи PT NGFW по итогам прошлого года достигли 1,2 млрд рублей , а результаты за первые месяцы этого года уже превышают весь прошлый год. Старшая модель PT NGFW 3050 обрабатывает трафик со скоростью до 400 Гбит/с и является самым производительным сертифицированным во ФСТЭК российским межсетевым экраном на рынке. Для понимания - это устройство, которое стоит на входе в корпоративную сеть и фильтрует весь трафик, защищая от атак. 3. Standoff - кибербитва и роль ИИ На выставке были частично представлены стенды Standoff - прототип реального мира, в котором проходит ежегодная кибербитва, которую проводит Позитив. И вот что важно: сейчас в кибератаках все чаще задействуют искусственный интеллект, поэтому компания разрабатывает собственные ИИ-решения для противодействия таким нападениям. По оценкам экспертов, глобальный ущерб от киберпреступников в 2026 году достигнет 11,9 трлн долларов, и ключевую роль в изменении ландшафта угроз играет именно искусственный интеллект - с помощью ИИ-фреймворков злоумышленники могут за считаные минуты создавать инструменты для взлома. Грубо говоря, через несколько лет устроить атаку сможет чуть ли не любой школьник - а значит защита нужна вообще всем предприятиям, которые не хотят потерять данные. 4. Мониторинг устойчивости регионов к кибератакам Самое интересное на мой взгляд. Инструмент анализирует и защищает не только сами конечные объекты - федеральные базы, госуправление - но и всех подрядчиков региона. Логика тут в том, что злоумышленнику проще взломать подрядчика и через него получить доступ, чем ломать само госуправление напрямую. Условно, подрядчик обслуживает работу светофоров и имеет доступ к системе - вот через эту дыру и заходят. Сказали, что к этому стенду многие руководители регионов подходили и активно интересовались, а пилотный проект уже был реализован в одном из регионов. Какие у меня мысли после увиденного о компании Позитив? У компании явно есть потенциал - атак становится больше, и защита нужна всем. Фактически альтернативы на российском рынке нет. Но есть и проблема со спросом на продукцию: потенциальные клиенты - российские бизнесы - сейчас сокращают косты, а безопасность данных не всегда стоит на первом месте, когда нужно экономить. Тем не менее рынок растущий. По мере нормализации экономики спрос должен восстанавливаться, а в новом мировом порядке вряд ли такую компанию в России заменят какими-то зарубежными аналогами - это, по сути, стратегический актив. Так что компания явно интересная, но расти против рынка вряд ли будет, поэтому жду общего позитива на рынке, тогда и акции Positive Technologies могут стать снова интересными.

Итоги моего визита на ПМЭФ: что интересного узнал от компаний и спикеров Как и писал ранее, в этот раз впервые удалось побывать на форуме. Масштабы, конечно, впечатляют! Стенды просто невообразимые какие-то. Видно, что очень много ресурсов и денег потрачено на их подготовку. Некоторые фотографии приложу к посту. Что полезного можно было на таком мероприятии подчеркнуть для инвестора? Основное - пообщаться с представителями компаний и послушать, как дела творятся в том или ином секторе экономики. Честно говоря, основной вывод многих бизнесменов - всем тяжело. Практически на каждом выступлении представителей бизнеса так или иначе затрагивалась тема ключевой ставки, ее давления на экономику, слишком крепкого курса рубля и достаточно неочевидных перспектив роста потребительского спроса. С одной стороны - ничего нового. С другой - в какой-то момент это должно возыметь все-таки эффект! Бизнес - это двигатель экономики. Без него развитие представить невозможно. Мы уже увидели некоторые послабления: • Общепит освободили от НДС до конца 2026 года • Дополнительно на ПМЭФ также предложили заморозить порог выручки на УСН до 20 млн руб. на три года (ранее должен был постепенно снизиться до 10 млн руб). Я, конечно, понимаю, что это такой метод: сначала отпороть всех «кнутом», а потом немного ослабить давление, но в текущее непростое время радуешься хотя бы этому. Надеюсь, такие меры послабления продолжатся. Если говорить о стендах, то с точки зрения визуальной составляющей мне понравится стенд ВТБ с их лицами классиков, Газпром нефть - с огромной полукруглой LED-панелью, стенд Сбера c выезжающими световыми панелями и огромный стенд ВЭБ РФ, на котором сделали световое шоу и отдельную сцену для выступающих. Удивили также стенды многих регионов. Стенд Башкирии с говорящим деревом, или стенд Дагестана. Москва занимала приличную площадь, демонстрируя свою архитектуру и городские сервисы. Были и зарубежные представители, но их было немного: Кыргызская республика, Узбекистан, Саудовская Аравия. Из интерактивных и полезных стендов запомнился стенд Позитива Тут нам целую экскурсию провели по передовым разработкам компании и текущим сервисам. Много где обсуждался ИИ и его развитие, здесь тоже эту тему не обошли стороной. ПО Позитива в текущий момент уже с помощью ИИ-защиты борется с ИИ-атакующими. В целом, ситуация немного пугает. Лет через 5-10 чуть ли не любой школьник сможет совершить атаку на инфраструктуру компаний или города, и всему этому нужна защита. Плохо, что в период кризиса в экономике компании об это не задумываются, оно и понятно - денег попросту нет. Но сами продукты компании - почти уникальные. Хочу еще отдельный пост об этом написать. Если какой-то вывод подвести, то, конечно, масштаб всей выставки поражает. Это точно лучшее и самое передовое, что я видел. Можно даже какую-то гордость испытать за такое количество передовых компаний, которые есть на российском рынке. Но в то же время сильно расстраивает, что на ПМЭФ практически нет зарубежных партнеров.. Вот с точки зрения их инвестиций, мирового сотрудничества - это бы однозначно было полезно. Внутри же страны, как мне кажется, именно экономическую ценность от ПМЭФ сложно получить. Я все-таки надеюсь, что когда-то мы и к такой модели развития страны и экономики вернемся. Ведь многие из наших компаний - действительно уникальны, и нам точно есть, что показать миру.

🤑 Результаты нашего эксперимента по прошлогодним идеям с Т-Двора Подходит к концу Т-Двор в 2026 году. К сожалению в этот раз не было дня инвестиций и, наверное, это еще раз подчеркивает уровень апатии, который сложился по поводу российского рынка акций) В прошлый раз, конечно, несмотря на то, что рынок в июне 2025 года был не сильно выше (около 2790 по индексу Мосбиржи), позитив как-то побольше витал вокруг нас. ВТБ стоил больше 100 рублей, и все ожидали супер дивиденды, по валюте ждали неминуемой девальвации, обсуждая валютные бумаги и фьючерсы, ну и ОФЗ. В июне мы получили наконец долгожданное первое снижение ставки с 21% до 20% и ожидали дальнейшее понижение. Для многих ОФЗ в тот момент были топ-идеей! На фоне всего этого, мы вместе с решили провести эксперимент, и составить портфель из ТОП-идей авторов Пульса, которые обсуждались на одной из сессий. Напомним, в тот момент это были: - У Мурада – акции ВТБ, - У Кокломакса – валютные облигации, - У А.Симонова – ОФЗ-26246. Конечно, эксперимент не был бы экспериментом, если бы мы не добавили в него своей "перчинки". Поскольку идеи были достаточно интересными, мы вместе с Кириллом подключили "плечи" и решили взять эти активы в маржу. Более того, чтобы не ждать долгой валютной переоценки, мы решили вместо валютных бондов использовать валютные фьючи 😂 Ну а почему нет?? Все же ждали девальвации год назад! Рубль был супер крепким, доллар по 78,3 руб/единицу! Это же очень крепкий курс)) Подробный пост о начале нашего эксперимента, кому интересно, был здесь: 🔥 Пришло время подводить его итоги! Портфель стартовал с 50 тысяч рублей. На текущий момент он у меня стоит чуть менее 24 тысяч рублей и потерял более 50% за год. Кирилл о своем портфеле расскажет в отдельном посте у себя, доли по активам у нас были разные. Давайте пробежимся по активам и подумаем, где мы год назад были не правы. К слову, однажды мой портфель приближался к 50к, когда по валюте мы наблюдали ралли в марте 26 года. И при активном управлении был шанс выйти или сократить позиции. Но хотелось довести эксперимент до конца. 1️⃣ . Ох, ВТБ-ВТБ... Сколько дифирамб пели этой акции год назад. По 106,7 руб. я купил ее в этот модельный портфель, да еще и набрал фьючерсов на 60к, которые роллировал каждую экспирацию. В итоге мы увидели допку по 67 руб., дивы на 25,58 руб. и новые перспективы от сотрудничества с WB.. Сейчас акция стоит 75,9 руб. и с учетом дивов за год мы примерно на уровне минус 8%. Контанго во фьючерсах сожрало еще примерно 10к или 20% счета. В общем, точно не самая удачная инвестиция получилась 😂 Но без плечей было бы не так больно, минус 8% за год - это на уровне индекса. 2️⃣ Валюта . Вот здесь, думаю, самая печальная история. Я специально брал вечный фьюч, чтобы показать вам влияние фандинга на результат. Как итог, сам фьюч упал на всего на 0,8% и почти не отнял денег, а вот фандинг - составил примерно 12% за год и сожрал еще 24% депозита. К слову, если бы взять в тот момент все-таки валютные облиги, например, какой-нибудь Норникель , то вы бы были тоже в небольшом минусе около 1% по позиции, но получили бы 7% купонной доходности. Сильно бы вас это порадовало в сравнении с ? Вряд ли. Но хоть что-то. Лучше ВТБ 😂 3️⃣ Ну и последняя идея, которая могла быть топовой , но все равно что-то пошло не так.. Длинные ОФЗ почти не переоценились. Всего 2,8% роста по телу и около 13,6% купонной доходности. 16,4% доходности совокупно. Это чуть хуже LQDT, который дал 16,6%, но все равно очень хороший результат! Так что можно считать победителем той секции на Т-Дворе) К сожалению, ОФЗ пришлось даже распродавать, чтобы гасить маржиналку( Вот такой результат, друзья. Интересно услышать ваше мнение. Стоит ли продолжать держать какой-то из активов в портфеле или сливать все?

🤔 Хочу еще рассказать интересную особенность по начислению и выплате купонов в облигациях, узнал, что не все подписчики понимают, как это происходит Сегодня был день обнуления купона по одной из самых популярных длинных ОФЗ 26248 . На днях уже в портфели будет начислена купонная выплата. Один из подписчиков обратился с вопросом: "Почему сегодня портфель просел сразу на 230 тысяч рублей перед выплатой, которая должна прийти в ближайшие дни?" Вся соль заключается в том, что портфель с облигацией растет каждый день - по мере увеличения накопленного купонного дохода, и поэтому в момент итоговой выплаты вы не увидите именно роста портфеля на такую сумму. Но несмотря на это, денежные средства на ваш счет или на карту (в зависимости от того, как настроен вывод), все равно поступят, и вы увеличение их увидите! То есть, приведу еще простой пример для понимания. Допустим, вы купили какую-то облигацию на размещении, по 1000 рублей. И предположим, далее она и торгуется по такой же цене, т.е. ее рыночная цена будет соответствовать номиналу. Если у такой облигации купон был 20% и один раз в год, то в конце года вы должны будете получить 200 рублей. Но это не означает, что на вашем счете весь год будет отражаться сумма в 1000 рублей, а в конце года единоразово он вырастет на 200 рублей купона. Поскольку в облигациях купонный доход начисляется ежедневно, то стоимость облигации в портфеле ежедневно будет расти, несмотря на сохранившуюся рыночную стоимость в 1000 рублей. То есть через неделю это будет 1004 рубля, через две - 1008 рублей, через пол года - 1100 рублей и т.д. И именно поэтому в период выплаты купона вы можете временно увидеть снижение портфеля. Условно, в предпоследний день года стоимость облигации была 1199 рублей, поскольку она включала в себя ее рыночную стоимость в 1000 рублей + накопленный купонный доход в 199 рублей. В последний день года накопленный купонный доход обнулился! Облигация в портфеле из 1199 рублей превратится в 1000 рублей, но через несколько дней вы получите эти 200 рублей на счет. И вот в этот небольшой период между списанием накопленного купонного дохода и выплатой купона, вы можете увидеть временное снижение портфеля, хотя по факту никакого снижения не произошло) Но и реального увеличения портфеля в момент выплаты вы тоже не получите, поскольку портфель растет постоянно вместе с облигацией, пока вы ее в портфеле удерживаете! Это важная особенность, и ее нужно понимать) В моей стратегии скоро будет тоже подобная ситуация по другому длинному выпуску - ОФЗ 26238 . Прошу подписчиков не пугаться, начиная с 3-го июня временно портфель может уменьшиться на сумму купонов, но затем купоны поступят на счет и я их реинвестирую в бумаги!

💼Подвожу итоги стратегий автоследования за последний месяц Да уж, май выдался для рынка месяцем достаточно сложным) Не прошел он и мимо моих стратегий. Выдержала этот натиск только облигационная стратегия , да и то, результат около нуля, т.к. наблюдалось давление как на длинные ОФЗ (которые составляют около 25% порфтеля), так и на валюту (валюты чуть больше 10%). Корпораты поддержали портфель, но в любом случае результат мог быть и получше. За последние 6 месяцев результат +7,86%. Жду все-таки продолжения снижения ключевой ставки и выход на 20% по году. Пока структуру портфеля существенно не меняю, основной упор остается на среднесрочных корпоратов и длинные ОФЗ, валюту буду разгружать по мере роста. Напомню также, эта стратегия с пониженными комиссиями! Теперь всего 1% за управление и 10% за результат (вместо 4/20, как по другим стратегиям). Во фьючерсной стратегии несколько раз пытался поймать движения в валюте, но толковым образом ничего из этого не удалось. Также держу в стратегии сейчас . К сожалению, фьючерсы использовать нельзя, поэтому обхожусь акциями. В целом, это основная моя ставка во всех портфелях, где можно задействовать акции. Остальная часть хранится в ликвидности под периодически возникающие идеи во фьючерсах. Результат за месяц - 0,77%. Что касается на текущий момент наиболее агрессивной стратегии в акциях , здесь самые больше потери - 3,4% из-за максимальной на текущий момент ставки на российские компании (96% в акциях). В лидерах опять же - Совкомбанк. Также есть нефтянка в виде , потребительские товары и ставка на них через , и немного металлов с рисковой ставкой на . Здесь планирую продолжать удерживать высокий риск, чтобы забрать наибольшую бету к рынку в случае роста. Всем успехов и удачных инвестиций в первом летнем месяце! 🔥

Промомед - почему продолжаю держать в портфеле даже не смотря на снижение рынка В последнее время мы с вами видим постоянное снижение российских акций. 12 недель подряд индекс Мосбиржи падает - это самое продолжительное падение с момент его возникновения. При этом некоторые акции остаются стабильны. Одна из таких акций - Промомед. Давайте попробуем разобраться, почему так происходит. 1️⃣ Начну с финансовых показателей за 2025 год и опер. результатов за 1 кв. 2026 года Это единственная компания, которая показала рост по выручке г/г на 75%. Причем этот рост был не с самой низкой базы, выручка компании в 2024 году составляла целых 21,4 млрд руб.! В 2025 году выручка выросла до 37,6 млрд руб. У компании есть гайденс на 2026 год: +60% по выручке. И результаты за 1 квартала 2026 года пока подтверждают такой прогноз. Выручка в 1 квартале показала рост +62,2% г/г. Причем компания радует не только выручкой. Учитывая сферу ее деятельности, маржинальность тоже зашкаливает. Цель по EBITDA на 2025 год была не менее 40%, а на 2026 год - планируютя добиться показателя не менее 45%. Если факт будет соответствовать прогнозу, то мы увидим как минимум 27 млрд руб. EBITDA по компании за 2026 год. Чистая прибыль ожидается не менее 20%, т.е. на уровне не ниже 12 млрд руб. Запомним эти цифры, чтобы затем прикинуть мультипликаторы. 2️⃣ За счет чего такой рост? В чем конкурентные преимущества компании? Я думаю, что о препаратах для снижения избыточного веса слышал почти каждый. Лидер портфеля Промомеда - как раз один из таких препаратов. Тот буст, который дают препараты сферы эндокринологии - просто поражает. Например, за 1 квартал 2026 года рост составил 196%! Продажи этого сегмента составили 4,8 млрд руб. против 1,6 млрд руб. в 1 кв. прошлого года. Причем растет и в целом рынок - он составляет уже не менее 20 млрд руб. В целом, именно разработка и выпуск новых препаратов на рынок - и является главным преимуществом Промомеда. К посту я также добавил скрин пайплайна, в 2027 году предполагается выпуск еще одного препарата от ожирения, а до 2030 года - целый ряд препаратов от различных видов рака. 3️⃣ Нетривиальные факторы, от которых может выигрывать компания У нас на рынке очень много экспортеров. И почти все из них страдают от крепкого курса рубля. Но если единичные компании, которые от такого курса должны выигрывать. И как мне кажется, такой компанией является и Промомед. Исходя из той информации, которой я обладаю по компаниям сектора, существенная часть затрат на сырье и полуфабрикаты должна быть валютной, т.к. закупки идут в Китае и других странах. По-хорошему, то укрепление рубля, которое мы наблюдаем, должно позитивно влиять на рентабельность компании. Но конкретных значений, как это повлияет, в публичном поле я не нашел. Поэтому постараюсь в ближайшее время задать такой вопрос компании и поделюсь с вами ответом. 4️⃣ Риски, или почему котировка может стоять на месте Почему несмотря на такой рост финансовых показателей, котировки могут стоять на месте? Давайте откинем влияние рынка, на котором если не упал - значит уже чемпион 😃 Но хочется-то роста! Что ограничивает от него? Мне кажется, пока главным риском, который есть в компании, является отсутствие свободного денежного потока. Пока все полученные от операционной деятельности средства уходят на капитальные вложения и рост оборотного капитала. И главный риск, как мне кажется, заключается как раз в том, что в течение ближайших лет мы будем видеть схожую ситуацию. Отсутствие FCF может давить как на дивиденды, так и в целом на оценку. И несмотря на то, что сейчас компания оценена всего в 7,5 прибылей 2026 года, а прогнозный EV/EBITDA составляет около 4,5 (что для подобной растущей компании из фарм.сектора достаточно низко), отсутствие денежного потока может ограничивать рост котировки. Я жду переоценки нашего рынка и подобных растущих историй на горизонте 2-3 лет. На текущий момент компания полностью выполняет гайденс, а потенциал роста фин.показателей - сохраняется.

Важная новость для держателей фондов Finex 📌 На сайте Finex появился документ, на который стоит обратить внимание всем, у кого есть эти фонды в портфеле. 15 мая 2026 года управляющие компании FinEx Funds ICAV и FinEx Physically Backed Funds ICAV подали в Высокий суд Ирландии ходатайства о ликвидации фондов. При этом оба фонда сохраняют полную платежеспособность - то есть это не банкротство, а именно попытка найти способ вернуть капитал инвесторам, чьи активы были заблокированы с июня 2022 года из-за санкций против НРД. Слушание назначено на 8 июня 2026 года в Дублине. Что это означает на практике Самый очевидный риск - приостановка торгов, что означает полную потерю ликвидности. Фонды и сейчас торгуются на внебиржевом рынке с дисконтом 70-80%, но хотя бы какая-то возможность выйти есть. После начала процедуры ликвидации этой возможности может не остаться совсем. С другой стороны, есть и позитивный сценарий - ликвидация как раз и может затеваться для того, чтобы упорядоченно реализовать активы фондов и вернуть деньги инвесторам. Если это получится сделать через санкционно-корректный механизм, держатели могут в итоге получить выплаты. Активы в фондах ликвидные - акции американских компаний и золото, которые сейчас стоят недешево, так что продать их по бросовым ценам не получится. Что делать прямо сейчас? Бежать продавать с текущим дисконтом 70-80% смысла нет - вы просто зафиксируете огромный убыток. Покупать тоже крайне опасно, потому что ликвидность может полностью исчезнуть и вы окажетесь в ловушке на неизвестный срок. Глобально стратегия одна - сидим и ждем дальше, следим за развитием событий. Просто теперь появился хоть какой-то шанс на то, что после ликвидации нам поступят выплаты - раньше и этого не было. Если есть вопросы - пишите в комментариях 👇

ВТБ - что произошло и почему упал весь рынок 📉 Сегодня увидели достаточно сильную раздачу в ВТБ, которая потянула за собой весь рынок. Давайте разберемся, что случилось и что с этим делать. Причина падения - не столько маленькие дивиденды, хотя это тоже повод для коррекции, сколько новость о допэмиссии. Причем особенно неприятно то, что ранее менеджмент обещал, что допэмиссия проводиться не будет. Правда, если покопаться в формулировках, они говорили обтекаемо: «допэмиссия для нормативов капитала не потребуется» - то есть дверь для других поводов оставили открытой. И вот теперь ВТБ входит в капитал Wildberries - что выглядит особенно забавно на фоне того, что весь прошлый год банк рассказывал нам, как избавляется от непрофильных бизнесов. Теперь заходит в самый непрофильный из возможных. Если допэмиссия составит 50% капитала - это серьезное размытие для текущих акционеров, и именно это больше всего расстроило рынок. Почему упал не только ВТБ, но и весь рынок? 1️⃣ Первый фактор - на рынке сейчас торгует много физиков с плечами, и сильное падение одной бумаги вынуждает их ликвидировать другие позиции. Отсюда каскадное снижение по всем акциям. 2️⃣ Второй фактор - более опытные участники просто используют момент, чтобы сократить позиции. В итоге истории типа ВТБ или ЮГК, которые случаются одна за другой, убивают и без того апатичный сентимент на рынке, и часть инвесторов просто выходит. Что делать? Спешить никуда не нужно. Как правило, после такого движения бывает еще один финальный вынос вниз - либо сегодня вечером, либо завтра - и потом откуп. После этого может начаться плавное сползание, если никаких позитивных новостей не появится. Для долгосрочных портфелей любое такое снижение - это возможность постепенно добирать интересные бумаги, которые уже упали на 5% и более. Никаких срочных решений, просто точечные покупки на небольшую сумму в конце месяца - и спокойно ждать своего. А вот краткосрочно привлекательности у рынка как не было, так и нет. ВТБ покупать после такого желания нет - будем ждать их комментариев о том, как они будут объяснять ситуацию розничным инвесторам. Если есть вопросы - пишите в комментариях 👇

Облигация с купоном 8% может давать бОльшую доходность, чем с купоном 20%! Разбираемся, как ее правильно считать 📊 Самая частая ошибка инвесторов, которые только заходят на облигационный рынок: открывает человек список бумаг в приложении брокера, видит «купон 8%» и «купон 18%» - и логично выбирает второй вариант. Но это неправильный вывод, и сейчас покажу, почему. В облигации есть три разных показателя доходности, и они почти всегда дают разные числа: ▪️ Купонная доходность - размер купона относительно номинала. ▪️ Текущая доходность - размер купона относительно текущей рыночной цены. ▪️ Доходность к погашению - учитывает и купоны за весь срок, и разницу между ценой покупки и номиналом, который вы получите при погашении. Именно она показывает реальную доходность. Возьмем ОФЗ 26218 , которая торгуется на Мосбирже: ▪️ Номинал: 1000 рублей ▪️ Купон: 8,5% годовых (85 руб. в год) ▪️ Погашение: сентябрь 2031, около 5,5 лет ▪️ Текущая цена: ~806 рублей Бумага торгуется ниже номинала, потому что купон по ней был зафиксирован еще до периода высоких ставок ЦБ - рынок «доплатил» инвесторам через дисконт к номиналу. Смотрим на доходности: ▪️ Купонная: 85 / 1000 = 8,5%. Многие видят эту цифру, думают «скучная бумага» и проходят мимо. ▪️ Текущая: 85 / 806 = 10,5%. ▪️ К погашению: около 14,2%. Откуда 14,2%? Вы платите 806 рублей сейчас, а через 5,5 лет государство гасит бумагу по номиналу 1000. Эти дополнительные 194 рубля сверх купонов в годовом выражении и дают разницу. В итоге «скучная бумага с купоном 8,5%» на деле дает 14,2% годовых - выше текущих ставок по депозитам, и при этом надежнее любой корпоративной облигации. Обратный пример для контраста. Корпоративная облигация РЖД с купоном 20% и сроком до погашения 2,5 года, торгуется по 1140 рублей (выше номинала, потому что рынок «забрал» часть купонной выгоды через премию к цене). На погашении: ▪️ Купоны за 2,5 года: 500 руб. ▪️ Возврат по номиналу: 1000 руб. ▪️ Заплачено: 1140 руб. ▪️ Убыток на теле: 140 руб. Доходность к погашению такой бумаги - около 14,1%, а не 20%, как обещает купон. То есть эта корпоративная бумага дает итоговую доходность даже ниже, чем ОФЗ 26218, только еще и с кредитным риском эмитента, которого в ОФЗ нет. 🎯 Главный вывод: купон сам по себе не говорит ничего о реальной доходности облигации. Смотреть нужно на доходность к погашению - она учитывает все три фактора одновременно (купон, цену, срок). В нормальном приложении брокера эта цифра уже посчитана, нужно только знать, в какую колонку смотреть. При этом даже доходность к погашению - это не вся история. Есть еще оферты, которые могут поменять эту доходность посреди срока, кредитные риски эмитента, структурные нюансы (амортизация, плавающий купон, дюрация). Все эти параметры серьезно меняют итоговую картину. Поэтому в них нужно внимательно разбираться! Я в своей стратегии подбираю только самые доходные и надежные выпуски, учитывая все эти параметры. Кстати, на стратегию действуют пониженные комиссии, поэтому даже несмотря на достаточно консервативную доходность в облигациях, целюсь в результаты в 18-20% годовых!

Доходность облигаций выше рынка акций? Стоит ли снова ожидать такой отрыв в 2026 году? 📊 К посту прикрепил очень интересную таблицу - доходность разных портфелей российских акций и облигаций по годам, начиная с 2003. И здесь есть несколько наблюдений, которые имеют прямое отношение к тому, что нам делать с деньгами в 2026 году. Первое и самое яркое: в 2025 году портфель, состоящий полностью из облигаций, дал доходность 27,5%. Это больше, чем любой портфель с акциями (которые в чистом виде показали скромные 2,9% за год), это в разы больше депозитов (20,2%), это почти в пять раз выше инфляции (6,1%). То есть тот самый «консервативный» инструмент, на который многие смотрят свысока, в 2025 году обыграл все остальное на рынке. Второе наблюдение, не менее важное: если посмотреть на среднегодовую доходность по нижней строке таблицы, то на горизонте 22 лет максимальные результаты показали портфели с существенной долей облигаций - комбинации 60-80% акций и 20-40% облигаций давали 14,4-14,7% среднегодовых. То есть облигации это не «инструмент для пенсионеров», а полноценный актив, который и устойчивость портфелю дает, и доходность совсем не режет. И теперь главный вопрос, который меня сейчас занимает: что будет в 2026 году? 🧐 Если исходить из текущей ситуации (последнее заседание ЦБ показало, что снижение ключевой ставки идет медленно, риторика регулятора жесткая, прогнозы по ставке пересмотрены в сторону повышения на конец года), то для облигаций такой сценарий оказывается совсем не плохим. Длинные ОФЗ и среднесрочные корпоративные выпуски вполне могут показать в 2026 году результат, сопоставимый с прошлым годом: при стабильной ставке мы получаем хороший купонный доход, а при любом сигнале к ускорению снижения ставки включается еще и переоценка тела облигации. При этом обращу внимание на 2018 год в таблице - там 100% облигаций дали всего 4,4%, ниже депозитов и почти на уровне инфляции. Почему так получилось? Потому что в тот год ставка двигалась против длинных бумаг: ЦБ начал ее повышать после периода снижения, и длинные ОФЗ корректировались по телу. Если ЦБ вдруг будет вынужден снова повышать ставку (а такой риск, к сожалению, тоже есть на фоне инфляционного давления и мировой инфляции), облигации могут показать совсем не выдающийся результат, особенно в длинных выпусках ⚠️ И вот здесь обязательно нужно поговорить про премию за риск. В корпоративных облигациях, сейчас можно увидеть выпуски с купоном 22-25%, и многие смотрят на эти цифры как на «облигации = замена депозиту, только с большей доходностью». Но это не так. 25% купон по бумаге означает, что рынок справедливо считает: вероятность того, что эта компания не доживет до погашения или начнет реструктурировать долг - заметно выше обычной. И именно в 2026 году, на фоне продолжающихся высоких ставок и большой волны рефинансирования корпоративного долга, мы вполне можем увидеть рост числа дефолтов в этом сегменте. То есть общая картина по облигациям в 2026 году выглядит интересно, но реализовать эту возможность можно только при условии аккуратного отбора эмитента, понимания структуры выпуска (есть ли оферта, амортизация, какие условия) и адекватной диверсификации между сегментами рынка. Какие вопросы у вас есть по облигациям? Напишите в чат, чтобы я постарался их добавить в презентацию и рассказать вам!

Облигации это не «новые депозиты». Главные риски, без понимания которых туда лучше не заходить ⚠️ В утреннем посте про депозиты я сказал, что облигации сейчас выглядят заметно интереснее депозитов по доходности, но в самом конце сразу же предупредил: облигации это не автоматически безопасный инструмент, и подходить к ним нужно с пониманием рисков. После вчерашнего поста в личку прилетело много вопросов в духе «а какие конкретно риски, объясни поподробнее», и сегодня как раз хочу разобрать этот вопрос по полочкам, потому что без понимания этих вещей в облигации, особенно в корпоративные, заходить не просто рискованно, а часто и вовсе опасно для капитала. Сразу обозначу один важный момент: риски, о которых пойдет речь дальше, особенно сильно проявляются именно сейчас, когда после длительного периода высоких ставок многие компании набрали долгов под 18-20% и выше, и обслуживать этот долг им становится все тяжелее. Это означает, что для облигационного рынка наступает период, в котором разница между «купить ОФЗ» и «купить корпоративную облигацию второго эшелона» становится критически значимой, и просто смотреть на купонную доходность это значит идти вслепую. Пройдемся по основным рискам. 1️⃣ Риск дефолта эмитента (и сопутствующей реструктуризации) Самый очевидный, но при этом самый недооцениваемый риск. Когда вы покупаете облигацию, вы по сути даете компании в долг, и если у нее перестает хватать денег на обслуживание этого долга вы можете потерять и купоны, и значительную часть тела облигации. При этом дефолт практически никогда не случается «внезапно»: обычно есть целая цепочка сигналов в отчетности (рост долговой нагрузки, падение операционной прибыли, проблемы с денежным потоком, рефинансирование под все более высокие ставки), которые видны заранее - если, конечно, эту отчетность вообще читать и уметь читать. Параллельно с прямым дефолтом существует и более «мягкая» история - реструктуризация: компания, у которой начинаются проблемы, выходит к держателям с предложением продлить срок, изменить купон, конвертировать выпуск во что-то другое. Формально это не дефолт, но фактически вы получаете совсем не тот инструмент, который покупали, и забрать деньги обратно по номиналу уже не получится. Сейчас на рынке очень много компаний, особенно среди эмитентов ВДО (высокодоходных облигаций), где такие сценарии становятся вполне реальными. Я регулярно вижу выпуски с купоном 22-25%, и каждый раз напоминаю: это не «интересная доходность», это рынок прайсит риск дефолта в эту самую доходность, и порой абсолютно справедливо. 2️⃣ Риск оферты (и изменения условий выпуска) Это, пожалуй, самая «подлая» история в облигациях для тех, кто только начинает разбираться, потому что она вообще не лежит на поверхности и часто становится сюрпризом. Оферта это право эмитента или инвестора предъявить облигацию к выкупу по номиналу в определенную дату до погашения, и звучит это вроде бы безобидно, но на практике механика работает так: на дату оферты эмитент имеет право пересмотреть купон по выпуску, и если ставки на рынке к этому моменту упали (а сейчас они как раз идут вниз), он легко может снизить купон, например, с 18% до 6-7%, и держать такую облигацию дальше будет уже совершенно невыгодно 🧐 А вот что чаще всего не объясняют: если вы пропустили дату подачи заявки на оферту (а на нее обычно отводится буквально несколько дней, и нужно либо отслеживать самому, либо иметь брокера, который вас об этом предупредит), вы остаетесь в облигации с новым, заметно сниженным купоном, и продавать ее потом приходится уже на вторичке часто с приличным дисконтом к номиналу. Я лично видел случаи, когда люди теряли на этом 10-15% от вложений просто по невнимательности, не разобравшись заранее, что именно они купили. Текст получился настолько большим, что не поместился в один пост. Поэтому с вас реакция, если интересно и стоит опубликовать продолжение 🔥

Депозиты в прошлом. Что делать с деньгами сейчас? 🤔 Недавно проводил опрос, чтобы понять, кто из подписчиков пользуется депозитами и накопительными счетами, и итог получился вполне закономерный: больше 80% из проголосовавших так или иначе держат там часть своих средств, и только 19% написали, что депозитов у них нет вовсе. Сразу скажу: депозиты и накопительные счета - это вполне рабочий инструмент, я и сам ими регулярно пользуюсь, и накопительными счетами, и вкладами, поэтому ни о каком «они не нужны» речи не идет. Вопрос, как и всегда в финансах, упирается в то, какие цели вы себе при этом ставите, и для чего вы выбираете тот или иной инструмент. Если на накопительном счете у вас лежит зарплата или премия, которую вы планируете потратить в течение ближайшего месяца-двух, либо там у вас сформирована подушка безопасности, которую вы хотите держать максимально ликвидной - это абсолютно правильное использование инструмента, и здесь ничего менять не нужно, потому что свою функцию накопительный счет в такой ситуации выполняет на сто процентов. ✅ А вот если у вас на депозите лежит значительная часть капитала, и держите вы ее там не как подушку и не под ближайшие траты, а именно с целью защититься от инфляции и заработать сверху - то на сегодняшний день это уже не очень хорошее решение, и вот почему я так считаю. На прошлом заседании ЦБ снизил ключевую ставку, а вслед за ней поползли вниз и ставки по депозитам, причем по моим наблюдениям это снижение в банках идет даже быстрее, чем снижается сама ключ.ставка 📉 И если еще пол года назад мы спокойно могли зафиксировать у себя по депозиту 16-17% годовых, и это было отличное решение под текущую инфляцию, то сейчас, чтобы найти 12-13% на год, придется еще постараться, а на более длинный срок банки и вовсе предлагают что-то совсем уж скромное. При этом на рынке в этот же самый момент происходит обратная история: ОФЗ (а это, на минуточку, самый надежный рублевый инструмент, в котором можно держать деньги) по длинным выпускам (например , , ) дают доходность к погашению на уровне 14-15%, и эту доходность вы фиксируете не на год, а сразу на десятилетие вперед, тогда как по депозиту вам в лучшем случае удастся зафиксировать ставку на 1-2 года. Плюс ко всему, в случае дальнейшего снижения ключевой ставки, вы получаете еще и переоценку тела самой облигации, чего по депозиту, естественно, не происходит в принципе📈 Получается простая картина: спред между депозитами и облигациями после последнего снижения ставки расширился настолько, что игнорировать эту разницу, если вы держите на депозите большую сумму именно с целью сохранения и приумножения капитала, становится все сложнее, и это, на мой взгляд, тот самый момент, когда стоит пересмотреть структуру своих сбережений 🎯 Но здесь же сразу хочу предостеречь от другой крайности, в которую сейчас бросаются многие после очередных постов «облигации - это новые депозиты»: облигации не равно автоматически безопасный инструмент, и подходить к ним нужно с пониманием рисков эмитента, оферт, изменения условий выпусков и общей ситуации на долговом рынке, иначе вместо ожидаемой доходности можно получить минус, который перекроет всю разницу со ставкой по вкладу. Взять из последних примеров ту же облигацию АФК Системы . 28.05.26 по ней оферта, и купон меняется с 22% на 10%! Кто этого не заметит, начнет получать существенно более низкую доходность, да еще и насладится снижением рыночной стоимости... Поэтому за любой облигацией в портфеле с офертой, нужно внимательно следить!

📊 Детский портфель. 54 месяц. Подкупаем нефтяночку при такой дорогой нефти! Кто не следит за проектом, напомню, я каждый месяц инвестирую 5 тысяч на два счета: депозитный и брокерский. Цель - к 18-летию дочери накопить на образование, а вам показать - как из маленьких сумм формируется большой капитал. Параллельно делюсь мыслями по рынку и идеями покупок. Начну сегодня с брокерского счета. ▪️В прошлом месяце впервые на нем поучаствовал в IPO. В целом, аллокация в B2B-РТС оказалось ожидаемой, и мне дали акций примерно на 13 тысяч - все их оставлю в портфеле, такая дивидендная история мне подходит! ▪️Из продаж - вышел из облигаций М.Видео . Там у них новые витки какие-то с допкой, опять меняют ее из открытой в закрытую. В общем, решил убрать риск, и закрыть позицию. ▪️Купил то, о чем писал в прошлом посте: переработчиков нефти. Взял Башнефть преф , Татнефть преф и Газпромнефть . Отчеты у них должны быть шикарными, а там может и дивидендами поделятся… ▪️Ну а остаток средств - продолжаю складировать в ОФЗ. Это основная часть портфеля сейчас. Выбираю с большим купоном - т.к. есть риски замедления снижения ставки, а такие бумаги будут менее волатильны. В целом по рынку ситуация особо не меняется. Долгосрочно покупки акций, особенно дивидендых, все еще остаются интересными, но если хочется меньшей тревоги от рынка - ОФЗ - ваше спасение. Правда тут тоже будьте аккуратны, и не несите в них «всю котлету». С учетом роста инфляции в мире, думаю, наш ЦБ не снизит ставку в ближайшие годы ниже 10-12%, а значит - и какой-то сверх-высокой переоценки мы можем не получить. По крайней мере быстрой. Общий размер брокерского счета составил 357 151 руб. Все еще жду вычета по ИИС, он немного поможет счету! Но глобально, ему поможет только рост рынка, продолжаем его ждать 😁 💼 Что у нас по депозитному счету? Тут все стабильно, счет прибавляет в месяц уже более 5к - то есть больше суммы пополнения. Ставки продолжают при этом неумолимо снижаться.. В следующем месяце у меня закончится депозит, который я открывал 3 года назад под 11%, представляете! Не хочется сейчас в подобный просак попасть, если ставка вдруг пойдет вверх)) Поэтому, буду перебиваться короткими вкладами, тем более по длинным - доходности совсем мизерные (8-10%). В целом на рынке вкладов ничего интересного. Ищем накопительные счета очередные под 13-14%, у кого еще доступны. В Альфе еще есть акция под 22% на пару месяцев для тех, у кого не было вкладов в течение года. В остальном - 12-13% банки предлгагают. Я забил до отказа свой вклад в Совкомбанке под 22,6% (максимальную сумму пополнения использовал), и открыл в Т-банке под 13,69% на 5 месяцев - лучшее, что нашел. Общий размер депозитного счета составляет 390 648 руб., он продолжает отрываться от брокерского счета… Что тут можно сказать? Ну хотя бы дочка у меня явно из-за наличия депозитов не пропадет 😂 Но прололжаем верить в наш фондовый рынок! Когда-то и здесь «будут иксы»…

Какие акции покупать сейчас? Мой взгляд на долгосрочные идеи 📊 Сегодня у меня будет очередной пост про мой детский портфель, где я уже 53 месяца подряд вкладываю по 5 тысяч рублей в фондовый рынок! Вчера как раз думал над тем, что купить в детский портфель на долгосрочный горизонт. Да, большинство компаний сейчас торгуются существенно ниже исторических максимумов, но, честно говоря, весь рынок не выглядит дешево. И тут вопрос даже в другом: не когда мы вернемся к историческим максимумам, а что на сегодня имеет большую устойчивость в будущем? Рынки исторически растут, это факт, но боковик вполне может затянуться еще на 3-5 лет, и это нужно учитывать. Можно строить прогнозы по отчетности и рентабельности бизнеса, но делать это крайне сложно, когда главным триггером для движения рынка является геополитическая обстановка, а не фундаментальные показатели. Тем не менее для долгосрочных позиций я вижу несколько интересных историй. Сбер - самое очевидная идея на рынке прямо сейчас. Компания подходит практически в любой портфель: агрессивный или умеренный. Понятный бизнес, предсказуемые дивиденды, лидерская позиция в отрасли, думаю, что здесь особо много объяснять не нужно. Нефтянка {$BRM6} - на мой взгляд, самая интересная отрасль для долгосрочных покупок прямо сейчас, и вот почему: до обострения с Ираном консенсус был однозначный: переизбыток предложения, цена на нефть должна была падать, но ситуация изменилась - нефть резко выросла, конфликт непонятно как и когда завершится, и мы с высокой вероятностью увидим хороший второй, а может быть и третий-четвертый квартал для отрасли. Нефть никуда не денется - мировое потребление по данным МЭА продолжает расти и в 2026 году ожидается на уровне 104,5 млн баррелей в сутки. При этом, цены на акции нефтяных компаний вернулись сейчас на тот уровень, где они были до начала конфликта (хотя нефть за это время прибавила +60-70%) - рынок как будто не заметил происходящего. Плюс потенциальная девальвация рубля работает в пользу экспортеров автоматически. Дивидендные истории из этой отрасли сейчас особенно интересны. Смотрю сейчас на перерабатывающие компании из-за сильно выросшей маржи у них: Башнефть , Татнефть и Газпромнефть - они выигрывают от текущей конъюнктуры больше других. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не призыв покупать прямо сейчас - это мой взгляд на то, где есть интересный долгосрочный потенциал при горизонте 3-5 лет. Что думаете, какие идеи рассматриваете сами? 👇 Чуть позже выйдут покупки в детский портфель и его обзор - ставьте 👍 если ждете!