Профиль инвестора Irina_Akhmadullina | Тинькофф Инвестиции Пульс

Не совпали с ожиданиями: 14,25% вместо 14% Еду в ЦБ на пресс-конференцию и вот мои вопросы: 1) В 2008 году поддержку рынку акций оказывал ВЭБ, а в 2022 году для этих целей были предусмотрены средства ФНБ. Сейчас многих акции торгуются на минимальных отметках. Рассматриваются ли сегодня подобные механизмы поддержки нашего рынка? 2) Американский банк JPMorgan завершил ликвидацию депозитарной программы и продал акции некому покупателю. Сделка была согласована с американским регулятором (OFAC) и закрыта 8 июня 2026 года. По оценкам с учётом дисконта покупатель заплатил около 95 рублей за бумагу, что существенно ниже рыночной цены на бирже. Сейчас у участников рынка есть опасения по поводу возможного «навеса» продавца на бирже. Как ЦБ может прокомментировать текущую ситуацию и насколько правомерна реализация акций, полученных в ходе ликвидации депозитарных программ, на нашем рынке? 3) Президент недавно обсуждал запуск нового инвестцикла. Сейчас просадка капитальных инвестиций компаний снизилась на 14,3% год к году. При текущей ставке многие компании считают стоимость заимствований слишком высокой. За счет чего, по мнению Банка России, должен запускаться новый инвестиционный цикл?

Подборка облигаций | Для тех, кто устал от депозитов🔥 Вчера на закрытии рынка проверила около 500 облигаций по моим жёстким критерием. Делюсь подборкой! Поддержка моего труда лайков или репостом приветствуется🥰👏 Напоминаю мои критерии отбора: • понятный бизнес • сильный рейтинг • доходность выше денежного рынка • адекватная дюрация • прогнозируемый денежный поток 1) Эталон Финанс, 002P-05 ISIN: Доходность: 22,29% Цена: 99,41% Купон: 20,00% Рейтинг: ruBBB+ Погашение: 25.03.2029 ⸻ 2) ГТЛК, 001P-09 ISIN: Доходность: 18,66% Цена: 96,47% Купон: 18,00% Рейтинг: AA-(RU) Погашение: 18.03.2033 Оферта: 27.09.2028 ⸻ 3) Селигдар, 001Р-11 ISIN: Доходность: 17,05% Цена: 99,82% Купон: 15,75% Рейтинг: ruA+ Погашение: 07.04.2029 ⸻ 4) Первая Грузовая Компания, 003P-04 ISIN: Доходность: 16,59% Цена: 99,89% Купон: 15,40% Рейтинг: ruAA Погашение: 09.09.2029 ⸻ 5) Магнит, БО-004Р-05 ISIN: Доходность: 16,46% Цена: 99,35% Купон: 16,35% Рейтинг: ruAAA / AAA(RU) Погашение: 13.11.2029 Оферта: 24.10.2028 ⸻ 6) Новабев Групп, БО-П07 ISIN: Доходность: 15,91% Цена: 99,94% Купон: 15,90% Рейтинг: ruAA Погашение: 05.08.2027 ⸻ 7) Магнит, БО-004Р-09 ISIN: Доходность: 14,19% Цена: 99,95% Купон: 13,30% Рейтинг: ruAAA / AAA(RU) Погашение: 17.08.2027 ⸻ 8) Роснефть, 002P-05 ISIN: Доходность: 14,15% Цена: 92,89% Купон: 9,00% Рейтинг: ruAAA / AAA(RU) Погашение: 18.02.2028 ⸻ 9) РЖД, 001P-14R ISIN: Доходность: 14,05% Цена: 89,36% Купон: 9,10% Рейтинг: ruAAA / AAA(RU) Погашение: 04.05.2029 Сохраняйте подборку и делитесь с друзьями🔥

Как выявить опасные сигналы в отчетности? Часть II При работе с этими признаками опасных сигналов в отчетности я рекомендую: • использовать excel Data-book, который размещается на IR-сайтах эмитентов • анализировать поквартальную динамику • выполнять горизонтальный и вертикальный анализ в отчетности • сопоставлять данные компании со среднеотраслевой динамикой. IV признак: капитализация расходов 📍Подозрительная ситуация выглядит так: компания может капитализировать расходы, убирая их в баланс как актив, хотя эти расходы классифицируются как текущие расходы. Это приводит к тому, что: • прибыль выглядит лучше • EBITDA и чистая прибыль завышаются • активы на балансе раздуваются. 💡Как выполнить проверку: сопоставить темп роста прибыли, CAPEX и активов. Проверяйте примечания к отчету аудитора, что именно капитализируют. Красный флаг (пример): • выручка +10% • EBITDA +25% • CFO слабый • НМА +60% или capex резко выше обычного уровня V признак: игра с резервами 📍Подозрительная ситуация выглядит так: Компания может использовать резервы, чтобы сгладить волатильность результатов. Например, завысить резерв в одном периоде и занизить прибыль сейчас. А следующем периоде распустить резерв и улучшить прибыль. 💡Как выполнить проверку: сопоставить темп роста формирования резервов к росту базы, на что формируется резерв (долги, запасы и тд). Красный флаг (пример): • дебиторка выросла на 5%, • выручка стабильна, • просрочка не раскрывается, • а резерв по сомнительным долгам вырос на 60%. VI признак: слишком много корректировок и переоценок 📍Подозрительная ситуация выглядит так: существенная часть чистой прибыли формируется не выручкой и эффективной деятельностью, а переоценками и разовыми статьями. 💡Как выполнить проверку: изучить в примечаниях к отчету аудитора пункты про переоценку активов, инвестиционной недвижимости, разовые корректировки и тд. Красный флаг (пример): • EBITDA слабая • операционная прибыль посредственная • чистая прибыль хорошая за счет переоценки VII признак: займы связанным сторонам 📍Подозрительная ситуация выглядит так: бизнесу самому не хватает ликвидности, однако деньги почему-то уходят связанным сторонам.Подобные займы на не рыночных условиях могут заменять бонусы, дивиденды. 💡Как выполнить проверку: изучить в примечаниях к отчету аудитора пункт по займам связанным сторонам. Красный флаг (пример): • обслуживание долга не прописаны • условия нерыночные • заемщик связан с бенефициаром или его другими проектами. _______ Если материал был полезен ставьте реакции к посту и отправляйте пост друзьям-инвесторам

Как выявить опасные сигналы в отчетности? Часть I Я пять лет расследовала финансовые преступления: сначала в Deloitte, а затем в Сбере. Видела много схем и уловок по выводу активов из компании. Я бы хотела, чтобы частный инвестор развивал свое скептическое мышление и учился задавать правильные вопросы топ-менеджменту компании. Хотя вопросы из эфиров с эмитентами «когда дивы» будут всегда) 🔥Чек-лист: Семь опасных признаков в отчетности I признак: рост выручки, без роста денег 📍Подозрительная ситуация выглядит так: выручка растет быстро, а денежный поток от операционной деятельности не растет, либо растет намного слабее. 💡Как выполнить проверку: сопоставить темп роста выручки, дебиторской задолженности и денежного потока от операционной деятельности (CFO). Красный флаг (пример): • выручка +20% • дебиторка +55% • CFO 2% II признак: аномалии в дебиторской задолженности 📍Подозрительная ситуация выглядит так: у компании аномальный рост дебиторской задолженности на фоне роста сроков взыскания дебиторской задолженности (DSO). Компания либо хуже собирает деньги, либо продает на более слабых условиях, либо часть выручки надутa. 💡Как выполнить проверку: Посчитайте DSO (Days Sales Outstanding). DSO показывает, за сколько дней компания в среднем собирает деньги с клиентов. DSO = (Средняя дебиторская задолженность/Выручка) * (кол-во дней в периоде) Красный флаг (пример): • DSO был 45 дней, стал 68 • DSO был стабилен 3 года, а потом резко вырос III признак: необоснованный рост расходов 📍Подозрительная ситуация выглядит так: Если отдельные расходы растут быстрее выручки, не имеют понятного операционного объяснения и концентрируются в строках вроде: • прочие операционные расходы • прочие расходы • разовые расходы • убытки от переоценки 💡Как выполнить проверку: проверить темп роста расходов, анализ структуры затрат, их доли в выручке, динамики по кварталам и примечаний к отчетности. Красный флаг (пример): • выручка +10% • управленческие расходы +45% • прочие операционные расходы +80% _______ Если материал был полезен ставьте реакции к посту и отправляйте пост друзьям-инвесторам! PS фотографии и виды с Розы Хутор, где вместе с Т- инвестициями мы катались на рассвете⚡️