Пульс - социальная сеть для инвесторов и трейдеров

На основании заявления АО ИК «Либра Капитал» (ИНН 4823007256) Банк России 06.07.2026 принял решение аннулировать лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление депозитарной деятельности от 23.12.2003 № 045-07281-000100. 27.05.2026 года Советом директоров АО ИК «Либра Капитал» принято решение о прекращении осуществления депозитарной деятельности и направлении заявления в Банк России об аннулировании лицензии. 17.03.2026 решением Банка России аннулирована лицензия на осуществление брокерской деятельности по заявлению АО ИК «Либра Капитал». 09.02.2026 года Советом директоров АО ИК «Либра Капитал» принято решение о прекращении осуществления брокерской деятельности и направлении заявления в Банк России об аннулировании лицензии.

Дивиденды в пелёнках: как "Мать и дитя" зарабатывает на родительской панике больше, чем магазины игрушек перед Новым годом Если Сбер — это про то, как надежно пристроить зарплату и взять ипотеку на тридцать лет, а HeadHunter — про поиск места, где эту зарплату можно заработать в обеденный перерыв, то «Мать и дитя» (MD Medical Group) — это бизнес на самом дорогом товаре во вселенной. На нас с вами. И если банковский сектор иногда штормит от ключевой ставки, то медицина — это тихая гавань, куда инвесторы бегут прятаться от рецессии. Как устроен этот родильный конвейер? Бизнес-модель ГК «Мать и дитя» до гениального проста: они взяли самую высокомаржинальную часть медицины (роды, ЭКО, чекапы, хирургия одного дня) и упаковали ее в формат пятизвездочного отеля со скальпелем. У них нет убыточных государственных поликлиник с очередями из бабушек за бесплатными рецептами. Это чистый B2C премиум-сегмент. Вы либо платите сами, либо за вас платит ДМС от хорошей компании. Компания владеет сетью клиник по всей России (от Москвы до Новосибирска) и госпиталем в Дубае. Они не лечат насморк аспирином, они принимают сложные роды и делают экстракорпоральное оплодотворение, где средний чек заставляет кошелек плакать от счастья акционеров. За счет чего золотые горы, а на чем потери? Зарабатывают ребята на том, что люди всегда будут хотеть размножаться и жить долго. Основной драйвер роста сейчас — региональные госпитали. Пока Москва уже насыщена, регионы показывают двузначные темпы роста выручки. Люди устали стоять в очередях в районных ЖК и готовы платить за палату, похожую на номер в Ritz, и врача, который берет трубку в 3 часа ночи. Тратят деньги они в основном на стройку. Медицина требует CAPEX: каждый новый корпус стоит миллиарды. Кроме того, главная боль любого бизнеса сегодня докатилась и сюда — расходы на персонал. Врачей мало, анестезиологов еще меньше, а зарплаты им нужно индексировать, иначе они уйдут к конкурентам или откроют частный кабинет. Из-за этого рентабельность по EBITDA немного просела на один процентный пункт, но осталась на шикарном уровне в 32%. Кстати, компания принципиально живет без долгов. В эпоху ключевой ставки в 20% иметь нулевой долг и кучу наличности на балансе — это чит-код для фондового рынка. Какие внешние факторы бьют по кошельку клиники? Главный риск здесь макроэкономический, но работает он наоборот. Если экономика летит в пропасть, богатые клиенты никуда не исчезают — здоровье детей не та статья бюджета, на которой экономят. Но есть нюансы: - Государство может внезапно изменить правила игры в ОМС или квоты на бесплатное ЭКО, перетягивая поток пациентов в госсектор. - Кадровый голод. Хорошего хирурга нельзя вырастить за месяц, их просто физически ограниченное количество в стране. - География. Госпиталь в Дубае приносит валюту, но зависит от туристического потока и местных регуляторов Персидского залива. - Снижение реальных доходов среднего класса. Клиника «Мать и дитя» — это все-таки люкс. Если массовый потребитель обнищает, база клиентов перестанет расширяться так быстро. Кто в отрасли самый интересный? Помимо самой «Мать и дитя», которая выглядит как швейцарские часы (стабильно, дорого, надежно), взгляд падает на медицинский холдинг «Евромед». Почему именно он? Это классический пример второго игрока, который догоняет лидера агрессивной экспансией. Если Марк Курцер («Мать и дитя») строит империю медленно и основательно, захватывая топовый сегмент, то «Евромед» идет широким фронтом, открывая центры в спальных районах и работая чуть более массово. Для инвестора это выбор между спокойным сном с гарантированными дивидендами (у MD Group дивполитика предполагает выплату более 50% чистой прибыли) и ставкой на более быстрый, но нервный рост капитализации конкурента. Также интересны лаборатории вроде «Инвитро» или Гемотеста, но там маржа ниже, а зависимость от логистики выше. Так что пока королева бала — это доктор Курцер и его сеть золотых колыбелей.

Полезные советы от нашего информационно-аналитического издания Natural Gas Gazovshchik ‼️ Погода — это самый важный краткосрочный фактор, определяющий потребление, а значит и цену природного газа в сша 1. Двойной сезонный пик: почему потребление зависит от термометра☝️ В отличие, например от нефти, потребление газа в сша имеет ярко выраженную сезонность с двумя пиками и оба связаны с погодой: Зимний пик (максимальный): На отопление жилых и коммерческих помещений тратится больше всего газа. В январе поставки газа домохозяйствам могут в 5 раз превышать июльские объемы и около 45% американских домохозяйств отапливаются газом, что делает этот сектор критически зависимым от температуры. Зимой именно этот сектор обеспечивает более 50% всего конечного потребления, ключевой индикатор здесь: градусо-дни отопления (HDD) Летний пик (второй по величине): В жару резко растет потребление электричества для кондиционирования, так как газовые электростанции часто являются "балансирующим ресурсом" в энергосистеме, спрос для генерации взлетает. Летние поставки газа в электроэнергетику могут быть на 44% выше январских и здесь главный индикатор — градусо-дни охлаждения (CDD) В переходные сезоны (весна и осень) спрос падает, за счет чего газ закачивается в подземные хранилища (ПХГ) для подготовки к следующей зиме 2. Ключевой механизм: погода на кончиках пальцев⚡️ В трейдинге и аналитике погода считается погодой не как абстрактное явление, а как конкретные метрики: HDD (Heating Degree Days): Показывает, насколько среднесуточная температура была ниже 18°C (65°F). Чем выше HDD, тем больше газа сжигается для отопления. CDD (Cooling Degree Days): Показывает превышение температуры выше 18°C. Высокий CDD = больше газа на электростанциях для кондиционеров Рынок реагирует не только на текущую погоду, но и на прогнозы на 2, 6 и даже 8-14 недель вперед, так как ожидания по спросу на газ и загрузке хранилищ закладываются в цену фьючерсов заранее 3. Взвешиваем факторы: погода против всего остального🕵‍♂️ Аналитики напрямую называют погоду "самым важным краткосрочным драйвером цен на газ" Однако, чтобы понять ее истинную роль, сравним её с другими фундаментальными факторами, факторы влияния и роль по сравнению с погодой. Уровень добычи, фундаментальный, долгосрочный. Рост добычи (особенно попутного газа из нефтяных бассейнов) давит на цены. Основа рынка. Определяет, будет ли реакция на холодный прогноз бурной или сдержанной. Высокая добыча смягчает скачки. Объемы в ПХГ буфер сезонности. Запасы выше нормы — к снижению цен, ниже нормы — к росту. Прямое следствие прошлой погоды и баланса спроса/предложения. Рынок сравнивает текущие запасы с нормой, чтобы оценить, хватит ли газа до конца зимы СПГ — экспорт растущий фактор. Чем больше газа уходит в европу или Азию, тем меньше его остается внутри сша, что поддерживает цены. Создает дополнительный, независимый от внутренней погоды, канал спроса. Связывает внутренние цены с глобальными рынками Погода краткосрочный ценовой шок, определяет сиюминутный спрос и это главный триггер волатильности. Именно прогноз погоды чаще всего вызывает резкие ценовые движения на несколько процентов в день. Почему погода перевешивает: Добычу газа нельзя моментально нарастить или сократить в ответ на прогноз. СПГ заводы работают почти на максимуме. Единственный гибкий элемент в краткосрочной перспективе — это спрос, который мгновенно меняется при похолодании или жаре. По оценкам, аномальные температуры могут менять потребление газа в сша на 10-20 млрд кубических футов в сутки в течение нескольких дней, что сопоставимо с объемом всего экспорта СПГ Итог: чем это важно для трейдеров🔥 Погода — это очень фажный фактор влияющий на ценообразование в газе и это можно сказать "спусковой крючок". Фундаментальные факторы (добыча и запасы) определяют стратегический тренд и общий уровень цен. Погода же определяет тактические взлеты и падения. Именно прогноз погоды превращает комфортный профицит газа в ПХГ.

«INQUIRY» 🌇 Несмотря на то, что в июле начинается активная фаза отпусков, наша команда не сбавляет обороты, и основная причина этого — предстоящие изменения со стороны регулятора, которые готовятся на эту осень. | Закономерность такова, что каждую осень в последние годы вводились новые ужесточения и пакеты санкций, что дестабилизировало ситуацию в работе на какой-то период времени. - Как будет в этом году, никто не знает, но раз это случалось каждый год, то почему все должно быть иначе в этом? «i» К сожалению, наш автоматический алгоритм фильтрации писем, который позволяет быстрее реагировать на сообщения, группировать входящие и ускорять рабочий процесс, дал сбой. Мы заметили, что эта AI-feature накапливала в отдельную папку все сообщения, которые было сложно классифицировать. 📥 Безусловно, мы эту папку разобрали. Там оказался десяток-другой вопросов от заявителей (не наших клиентов), касающихся прямого взаимодействия с регулятором OFAC, а точнее — неудачных попыток связаться с ним. Для людей, не обладающих точечной квалификацией, знаниями и прямыми контактами, всё это выглядит настолько сложно, что они в прямом смысле потеряли надежду. ✨Кто-то обратился к консультантам, где им продали час-другой словесных интервенций за пару-тройку тысяч долларов, которые не привели ни к каким действиям. Это и логично, ведь консультации по видеосвязи — это не execution. Другая часть попробовала написать самостоятельно, но не получила никакого ответа. 👉 Мы хотели решить этот вопрос так же, как в свое время наши текущие формы, распространившиеся в индустрии, стали стандартом. Почему для нас это тоже важно? 1 - Тот объём работы, который создает ситуация с заблокированными активами, для всех участников трудноперевариваем. Речь идёт не только об OFAC, но и о каждой стороне, которая глубоко погружена в процесс и занимается этим профессионально, а не продаёт видеозвонки с пересказом наших публикаций. 2 - Распространение созданных нами форм дало хороший результат. Мы видим, что это помогло разгрузить, стандартизировать и унифицировать маленький участок, но огромный пласт всё ещё остается полностью скрытым. 3 - Немалой части как юридических, так и физических лиц не нужно привлекать юристов и консультантов на тех этапах, где всё можно сделать самостоятельно. 📄 F-Inquiry-OFAC-2026 (источник) Форма доступна для скачивания, заполнения и использования. ❕Просим обратить внимание: 1 - Мы не рекомендуем отправку писем на OFACLicensing@treasury.gov с российских почтовых серверов в связи с объективными рисками блокировки со стороны американских серверов. 2 - Поле CASE ID является обязательным, как и каждое поле в форме. 3 - Вы должны использовать максимально сжатый текст для описания вашего запроса [Subject] и для содержимого письма, исключив эмоции, личное мнение и другой контекст, который не относится к делу. 👀 Из нашего опыта мы видим, что, к сожалению, многие пытаются вести коммуникацию с регулятором так, будто это чат с персональным менеджером или службой поддержки на маркетплейсе. 4 - Регулятор имеет и оставляет за собой право проигнорировать ваше обращение, если оно не может быть классифицировано и не попадает под категорию взаимодействия с OFAC. Регулятор так же, как и мы, использует фильтры на базе искусственного интеллекта. 5 - Данные должны быть достоверными(, ) и не вводящими в заблуждение. Если вы сомневаетесь в корректности заполнения, ставьте [-]. Также убедительно просим не использовать/не оставлять Victor Koch в форме: по достоверным сведениям, регулятор уже неоднократно сталкивался с упоминанием нашего юридического лица и фамилии в подаваемых документах. ✅Данная форма была подтверждена регулятором как корректная и использовалась нашей стороной многократно — как при подаче со стороны юридических, так и физических лиц. You're welcome.

🔥 МГКЛ {$MGKL} - Иллюзия 5% free-float, механика стакана и реальные цели выкупа Группа МГКЛ продолжает генерировать мощнейшие корпоративные события. На фоне рекордных операционных результатов совет директоров одобрил программу обратного выкупа акций на сумму до 897 млн рублей. Официальный релиз гласит, что доля акций в свободном обращении (free-float) может сократиться почти в 6 раз — с 31,81% до 5,5%. Новость громкая, но давайте посмотрим на нее через призму реальной рыночной механики, ведь за сухими цифрами кроется куда более серьезный потенциал для переоценки котировок. 💡 Как на самом деле работает байбек Наткнулся в сети на очень точный разбор этой ситуации от одного из коллег , и с его математикой сложно не согласиться. Многие журналисты и инвесторы упускают базовый принцип работы биржевого стакана. Сжатие free-float до 5% арифметически верно только при одном фантастическом сценарии: если весь заявленный объем выкупят строго по цене около 2,5 ₽ за бумагу. Но реальность рынка работает иначе. 📈 Цена vs. Объемы Любой байбек - это колоссальный навес дополнительного спроса. Когда в стакане компании с относительно тонкими оборотами появляется крупный покупатель с бюджетом почти в миллиард рублей, цена физически не может стоять на месте. Она неизбежно пойдет вверх. И здесь включается простая логика: чем выше растут котировки акций, тем меньше бумаг компания сможет забрать с рынка на свой фиксированный бюджет: • По 2,5 ₽ → ~336 млн акций • По 4 ₽ → ~224 млн акций • По 5 ₽ → ~180 млн акций Каждый рубль роста цены автоматически отсекает десятки миллионов акций из потенциального объема выкупа. Поэтому главный эффект этой программы — не механическое сокращение бумаг в обращении, а именно агрессивный рост их стоимости. 🚀 Психология рынка и таргеты Дальше в дело вступает классическая психология розничных инвесторов. Сначала кто-то фиксирует мелкий плюс, затем приходят новые покупатели, включается FOMO (синдром упущенной выгоды), и компания начинает конкурировать за акции с толпой желающих заработать на тренде. По модельным расчетам автора разбора, в активную фазу выкупа котировки могут спокойно уйти в диапазон 4–5,5 ₽. В итоге мы получаем изящный парадокс: чем успешнее будет байбек и рост цены, тем меньше акций будет выкуплено в штуках. Следовательно, реальный free-float останется на абсолютно здоровом уровне 15–20%, но капитализация бизнеса и стоимость портфелей действующих акционеров окажутся значительно выше. 🎯 Фундаментальная картина Для ПАО «МГКЛ» приобретение акций через дочернюю структуру — это блестящий корпоративный шаг. Менеджмент дает рынку железобетонный сигнал об уверенности в фундаментальной недооцененности бизнеса и его долгосрочных перспективах. Пазл складывается идеально: бизнес кратно растет, выручка обновляет рекорды, а байбек мощно толкает стоимость компании вверх. С нетерпением жду скорую презентацию обновленной стратегии развития Группы! Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

📌 ПГК: дойная корова или долговая яма? «Первая Грузовая Компания» (ПГК) — крупнейший частный оператор грузоперевозок в России с выручкой 124–138 млрд руб. и парком почти 100 тыс. вагонов. Казалось бы, это голубая фишка, но отчётность рисует иную картину. Ключевой риск: ПГК стала финансовым инструментом материнской АО «Аврора Инвест». Что произошло в 2024–2025 годах В 2023 году у ПГК было много денег и почти нулевой долг. Но в 2024 году владельцем компании стал новый бенефициар, который не раскрывается в отчётности. Итог 2024 года: — Дивиденды: 119,976 млрд руб. — Заём материнской компании: 74,763 млрд руб. — Собственный капитал упал со 186 млрд до 35,4 млрд руб. — Долг/капитал вырос с 0,24 до 3,18. Итог 2025 года: — Дивиденды: ещё 57,223 млрд руб. — Чистая прибыль по МСФО рухнула в 9 раз — до 4,6 млрд руб. — Собственный капитал стал отрицательным: -98 млн руб. Механика Материнская компания купила ПГК за кредитные деньги под залог самой ПГК. Затем ПГК выдала материнской структуре заём на 74,8 млрд руб., взяла кредит на выплату дивидендов и выплатила акционеру 119,976 млрд руб. Часть дивидендов пошла на погашение долга материнской структуры. В итоге долг перешёл с материнской компании на дочку, а прибыль была выведена наверх. Компания генерирует деньги: — Операционный денежный поток: 55,5 млрд руб. — EBITDA: 59,3 млрд руб. — Рентабельность по EBITDA: 48%. — Покрытие процентов: ~2х (в 2024 было 7х). — Кредитный рейтинг: ruAA со стабильным прогнозом. — Неиспользованные кредитные линии: 148 млрд руб. В феврале 2026 года компания разместила ещё 14,85 млрд облигаций. Реальные риски — 56 526 вагонов (81,1 млрд руб.) заложены в банках. — Дефицит ликвидности: краткосрочный долг — 13,96 млрд руб., денег — 11,2 млрд руб. — Почти весь долг с плавающей ставкой, привязанной к ключевой ставке (в цикле понижения ставки - это в большей степени позитивный фактор) — Конечный бенефициар неизвестен. Облигации В обращении находятся 3 выпуска облигаций на 29 млрд руб.: два с фиксированной ставкой 15,75% и 15,95%, один с плавающей ставкой КС+2,5%. Доходность высокая, что говорит о повышенных рисках. Вывод ПГК — это ставка на снижение ключевой ставки, дисциплину акционера и стабильность операционного бизнеса. Держатели облигаций кредитуют компанию, которая технически неплатёжеспособна по капиталу, но генерирует достаточно денег для обслуживания долга. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🔥 Всем привет! Продолжаю публиковать результаты моего инвестиционного эксперимента «Акции vs Фонды (ETF)». 📅 Старт эксперимента: апрель 2023 года. ⏳ Уже 38-й месяц регулярного инвестирования. 💼 Общий капитал в эксперименте — уже более 1 338 000 рублей. Данные по доходности обновляю каждый месяц. 📉 Если коротко — рынок сейчас, мягко говоря, чувствует себя очень плохо. Индекс Индекс МосБиржи продолжает оставаться под сильным давлением и находится примерно в районе 2 160 пунктов - существенно ниже своих максимумов. Высокие ставки, слабый спрос на риск и общий негатив продолжают давить практически на весь российский рынок. Наверное, именно в такие моменты и проверяется любая инвестиционная стратегия. Очень легко покупать акции, когда все растет и вокруг царит оптимизм. Намного сложнее продолжать инвестировать тогда, когда лента наполнена негативом, а портфель окрашен в красный цвет. Но именно для этого и существует мой эксперимент. 💰 Условия остаются неизменными: • Два отдельных брокерских счёта. • Один — только акции. • Второй — только фонды (ETF/БПИФ). • Каждый месяц пополняю оба счёта на одинаковую сумму. • Покупки совершаются независимо от того, что происходит на рынке. 📅 Покупки за июнь: 🛒 Акции:, , , , , Продолжаю покупать сильные российские компании без попыток угадать дно рынка. 🛒 Фонды:, , , , , Здесь тоже ничего не меняется — продолжаю регулярно докупать индексные фонды, золото и денежный рынок. 📌 Главный вывод месяца. Да, сейчас рынок откровенно слабый. Многие уже разочаровались в российских акциях, кто-то перестал инвестировать, кто-то ждет «лучших времен». Я же продолжаю делать то, что запланировал больше трёх лет назад. Не пытаюсь угадать, где будет дно. Не пытаюсь поймать идеальный момент. Просто каждый месяц продолжаю покупать активы и наблюдать, какой подход окажется эффективнее на длинной дистанции. Через несколько лет именно такие периоды, скорее всего, будут вспоминаться как лучшие точки для регулярных покупок. Эксперимент продолжается. 🚀

Новости от нашего информационно-аналитического издания Natural Gas Gazovshchik. В течении недели над двумя третями восточной части страны наблюдалось сильное атмосферное давление NatGasWeather с максимумами в 80-х, 90-х и минимумами в 100-х годах по всему Югу. На Западе было прохладнее и неспокойно из-за дождей и низких температур в 60-80-е годы. Спрос на природный газ в стране был высоким до очень высокого уровня в течение первых пяти дней, прежде чем немного снизиться в этот период. Спрос со стороны энергетического сектора был лучшим аргументом в пользу быков на протяжении всего лета. Газовые электростанции работают на полную мощность из-за жары. Проблема в том, что, несмотря на весь этот спрос, уровень запасов в хранилищах по-прежнему выше среднего. Производство поглощает все, что может предложить сезон охлаждения. Погода делает свое дело, но этого недостаточно. Поставки сжиженного природного газа остаются на высоком уровне в течение всей недели. Экспортные мощности в сша работают почти на полную мощность и стабильный спрос на внутреннем рынке однин из немногих факторов поддержки для этого рынка. Ситуация в Катаре по-прежнему напряженная. В результате атак Ирана было повреждено около 17% экспортных мощностей «Рас-Лаффан», а на ремонт, как ожидается уйдет от трех до пяти лет. На этот объект приходится около 20% мировых поставок сжиженного природного газа. Американские экспортеры восполняют часть этого дефицита и потоки топливного газа это отражают. Спрос на СПГ в ближайшее время никуда не денется, но этого недостаточно, чтобы компенсировать избыток в хранилищах. НЕ ДАЮ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ТОРГОВЛЕ. ТОРГУЮ В СРЕДНЕСРОЧНОЙ И ДОЛГОСРОЧНОЙ СТРАТЕГИИ. Не забудьте подписаться на мой профиль, что-бы не пропустить профильную информацию.

Разбор нового выпуска: Селектел-001Р-08R Провайдер IT-инфраструктуры и облачных сервисов «Селектел» выходит на рынок с новым займом на 5 млрд рублей. Этот выпуск выглядит как хорошая возможность запрыгнуть в уходящий поезд высокой фиксированной доходности. Разбираемся в деталях отчета и параметрах выпуска. 🖥 Кто такой Селектел и как растет бизнес? Один из лидеров облачного рынка РФ (доля 8,4%, топ-3). У компании 4 собственных ЦОД, мощнейшая база из 36,6 тыс. клиентов (прирост на 8,1 тыс. за год) и феноменальные 99% рекуррентной выручки. Важно: компания не просто органически растет, но и поглощает конкурентов (например, недавняя покупка ООО «Единая сеть» / Servers.ru), что значительно усиливает ее позиции. Потеря одного-двух крупных клиентов для них вообще не проблема (топ-5 клиентов дают лишь 17,3% доходов). 📊 Финансы и инвестиции (1 кв. 2026) ⚫️ Выручка: 5,0 млрд руб. (+14% г/г). Основной драйвер — облачные сервисы (87% от всей выручки). ⚫️ Скорр. EBITDA: 2,7 млрд руб. (+5% г/г). ⚫️ Маржинальность: 54% по EBITDA и 18% по чистой прибыли — шикарный уровень для IT-отрасли. ⚫️ Долг: Чистый долг / EBITDA LTM подрос с 1,7 до 1,8. Операционной прибыли с запасом хватает на обслуживание долга. ⚠️ Важный нюанс по рейтингам: В июле 2026 года Эксперт РА понизил рейтинг с ruAA- до ruA+ (АКРА при этом сохраняет A+(RU)). Почему? Причина — агрессивный рост долга из-за масштабных капитальных затрат (CAPEX в 1 квартале составил 2,8 млрд руб., из которых 1,7 млрд ушло на серверное оборудование и 0,9 млрд на инфраструктуру дата-центров). Свободный денежный поток временно ушел в минус (-1,3 млрд руб.). Для IT-компании в фазе агрессивного захвата рынка и развития ИИ-инфраструктуры это абсолютно нормальный инвестцикл. Деградации бизнеса нет, а вероятность дефолта на горизонте 3 лет минимальна. Плюс, у компании есть подушка ликвидности — невыбранные кредитные линии на 9,5 млрд руб. 💼 Зачем берут деньги? Из привлекаемых 5 млрд руб., 3 млрд пойдут на плановое рефинансирование старого выпуска (001P-03R), а 2 млрд — в тот самый CAPEX (мощные серверы под ИИ и стройка новых ЦОД). ⚙️ Параметры выпуска Селектел-001Р-08R Номинал: 1000 ₽ Объем: 5 млрд ₽ Погашение: 3 года Купон: КБД +235 б.п. Выплаты: 12 раз в год Амортизация: Нет. Оферта: Нет Рейтинг: A+(RU) АКРА / ruAA- Эксперт РА Только для квалов: Нет Сбор заявок: 8 июля 2026 года Размещение: 13 июля 2026 года ⚖️ Сравниваем с конкурентами На вторичном рынке прошлые выпуски Селектела уже торгуются с меньшей доходностью (001Р-06R и 001Р-07R дают YTM около 16%). Новый выпуск 001Р-08R предлагает хорошую премию к собственной кривой. Механика следующая: берется значение 3-летней КБД гособлигаций на сегодня и к ней прибавляется спред в 235 б.п. Допустим, 3-летняя КБД сейчас находится в районе 15,02%. ⚫️ Номинальная ставка купона: 15,02% + 2,35% = 17,37% годовых. ⚫️ Эффективная доходность (YTM): за счет того, что купон приходит каждый месяц, магия сложного процента при реинвестировании разгоняет реальную доходность примерно до 18,8% годовых. 🤔 Что в итоге? Фиксация доходности на 3 года в надежном эмитенте уровня A+ на падающем цикле ставок — это хороший вариант. Вы получаете двойную выгоду: стабильный ежемесячный денежный поток и потенциал роста цены тела облигации выше номинала, когда ключевая ставка пойдет к 12%. Высокопривлекательный инструмент для сбалансированных портфелей. Думаю стоит участвовать в первичке. Не является инвестиционной рекомендацией.

▎Выход из депрессии на фоне рыночных трудностей: шаг к новой жизни трейдера В мире трейдинга и инвестиций бывают моменты, когда рынок ведет себя непредсказуемо. Экономические кризисы, резкие колебания цен и неудачные сделки могут создать ощущение безысходности. Но именно в такие времена важно помнить: даже в самых сложных ситуациях есть возможности для роста, и этот путь начинается с вас. ▎Признайте свои чувства Первый шаг к выходу из депрессии — это признание своих эмоций. Позвольте себе испытывать страх, тревогу и разочарование. Эти чувства естественны для трейдеров, особенно в условиях нестабильности. Запишите свои мысли в дневник или обсудите их с коллегами по рынку. Это поможет вам осознать, что вы не одиноки в своих переживаниях. ▎Сосредоточьтесь на том, что под контролем В условиях рыночной неопределенности важно сосредоточиться на том, что вы можете контролировать. Начните с анализа своих торговых стратегий: пересмотрите свои подходы к управлению рисками и составьте план по улучшению своей торговли. Даже небольшие изменения могут привести к значительным результатам. ▎Найдите поддержку Не стесняйтесь обращаться за помощью. Общение с другими трейдерами может стать отличным способом обмена опытом и получения новых идей. Участие в онлайн-группах или форумах может помочь вам найти поддержку и мотивацию. ▎Уделите время себе Заботьтесь о своем физическом и эмоциональном состоянии. Регулярные физические упражнения, здоровое питание и достаточный сон могут значительно улучшить ваше самочувствие и концентрацию. Найдите время для хобби или занятий, которые приносят вам радость — это поможет отвлечься от рыночной суеты. ▎Ставьте реалистичные цели Ставьте перед собой небольшие, достижимые цели в торговле. Каждый раз, когда вы достигаете одной из них, вы укрепляете свою уверенность. Это может быть что-то простое, например, изучение новой торговой стратегии или улучшение навыков анализа рынка. ▎Помните о надежде Каждый кризис — это возможность для роста и изменений. Даже самые сложные ситуации могут привести к новым возможностям на рынке. Держитесь за надежду и верьте в лучшее будущее. Ваша сила и упорство помогут вам преодолеть любые трудности. Выход из депрессии — это не мгновенный процесс, но каждый шаг на этом пути имеет значение. Вы способны справиться с рыночными трудностями и создать инвестиционный портфель, который будет работать на вас. Помните: даже в самые темные времена свет всегда можно найти внутри себя.

🅝🅜🅣🅟 Тема: НМТП: тихая гавань или недооцененный актив? Всем привет! 👋 Акции НМТП традиционно остаются в тени более популярных историй российского рынка. Однако именно такие компании иногда заслуживают особого внимания инвесторов. 📊 Что представляет собой НМТП? Это крупнейший портовый оператор России, работа которого напрямую связана с объемами экспорта и импорта. Компания обладает стратегической инфраструктурой и занимает важное место в логистической системе страны. Что может быть интересно инвесторам: ✅ Стабильный бизнес с реальными активами. ✅ Потенциально привлекательная дивидендная история. ✅ Зависимость от внешнеторговых потоков и состояния экономики. ✅ Относительно невысокий уровень внимания со стороны частных инвесторов. При этом важно понимать, что результаты НМТП во многом зависят от грузооборота, экспортной конъюнктуры и корпоративной политики по распределению прибыли. 💭 Лично мне кажется, что подобные компании интересны не для быстрого роста, а как часть долгосрочного портфеля с акцентом на стабильный бизнес и возможные дивиденды. А как вы оцениваете перспективы НМТП? Держите акции в портфеле или пока только присматриваетесь? Ну, а пока: «Пока»! 👋 Компании, которые упомянаются в посте: НМТП — Компаний, которые заметно крупнее НМТП по рыночной капитализации: 🔹 Сбербанк — 🔹 Лукойл — 🔹 Роснефть — 🔹 Газпром — 🔹 Норникель — 🔹 Полюс — 🔹 Новатэк — 🔹 Т-Технологии — 🔹 Сургутнефтегаз —

Как считается доходность? 📈 В портфеле написано, скажем, +12%. Вопрос на засыпку: +12% за какое время? Приложение не ответит. Разберём, что эта цифра значит и почему сравнивать её с вкладом нельзя. Как считает Т-Инвестиции (это открытая методика, в справке всё открыто написано): • 📱 по позиции — прибыль относительно средней цены покупки. Средняя по умолчанию считается методом ФИФО: продаёшь часть — из расчёта первыми «выбывают» самые старые покупки, и средняя пересчитывается (в веб-терминале можно переключить на средневзвешенную, но это только вид); • 📱 по портфелю — накопленная прибыль относительно вложенного. Что эта цифра не учитывает: • ⏳ Время. +10% за месяц и +10% за пять лет в приложении выглядят одинаково. А это доходности, различающиеся на порядок: первая — праздник, вторая — хуже вклада. • 💸 Пополнения. Внёс крупную сумму — знаменатель вырос, процент «размылся». Цифра дёрнулась, хотя ты ничего не заработал и не потерял. • ✂️ Продажи. Из-за ФИФО частичная продажа «выкидывает» из средней цены самые ранние — часто самые дешёвые — покупки, и доходность позиции меняется скачком при стоящем рынке. А полностью закрытые позиции вообще уходят из витрины: портфель может выглядеть зеленее твоей реальной истории. Почему брокер считает так? Не заговор: простая цифра понятна всем, считается мгновенно и не требует истории твоих переводов. Для взгляда «в плюсе я или в минусе прямо сейчас» она честна. Просто это ответ на один вопрос, а мы задаём ей другие. Кстати, процент в профиле Пульса — та самая «доходность за 12 месяцев» — считается уже по-другому и честнее. Там берутся все счета разом, каждый день вычисляется изменение портфеля, очищенное от пополнений и выводов, и эти дневные проценты складываются за год. Пополнениями такую цифру не накачаешь — она показывает качество решений. Поэтому когда у «профессионального скальпера» с сотнями сделок в месяц в профиле −32% за год — это не потому, что он выводил деньги. Одна оговорка: дневные проценты именно складываются, а не перемножаются, так что у очень активных портфелей цифра может расходиться с реальным изменением капитала. Какие есть альтернативы: • 📐 XIRR (money-weighted) — «личная ставка годовых»: учитывает каждое пополнение и вывод со своей датой. Отвечает на вопрос «сколько % годовых приносят МОИ деньги». Вот её и сравнивай с вкладом и инфляцией. • 📊 TWR (time-weighted) — доходность без влияния твоих пополнений. Отвечает на «хорошо ли выбраны активы» — её сравнивают с индексом. • 🧮 Метод Дитца — быстрое приближение XIRR для коротких периодов; им я считаю месячный результат в отчётах (июньские −0,7% — это он). На пальцах: у двух инвесторов в приложении +10%. Первый пришёл к этому за год — у него 10% годовых. Второй за четыре года — у него ~2,4% годовых, вклад и инфляция его обогнали. Одна витринная цифра — две противоположные истории. Себе я считаю XIRR по каждому счёту скриптом через API брокера - скоро покажу, как это устроено. А ты какую цифру считаешь «своей» доходностью - ту, что в приложении, или пересчитываешь? Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Почему государству невыгодно замораживать вклады россиян? Тема заморозки вкладов ежегодно раскачивается, вызывает тревогу и создает у людей панику на ровном месте. У человека, который несколько лет формировал финансовую подушку и сейчас держит деньги на депозите под относительно высокий процент + помнит не такие уж далекие 90-е годы, такие слухи действительно способны вызвать шок и желание забрать деньги с банка. Но прежде чем срочно закрывать вклад и покупать все подряд, стоит разобраться, кому и зачем вообще могла бы понадобиться такая заморозка? И здесь страшные слухи быстро рассыпаются о здравый смысл. Деньги на вкладах не лежат в банковском сейфе отдельными пачками. Для банков это один из главных источников финансирования. За счет привлеченных средств они выдают кредиты бизнесу, финансируют ипотеку, покупают облигации и поддерживают расчеты внутри экономики. Поэтому заморозка вкладов не означает, что государство внезапно получает в распоряжение все деньги населения. Эти средства и так уже работают внутри финансовой системы. Запретить людям ими пользоваться можно, но это не создаст новых денег для бюджета и не решит проблему инфляции. Зато последствия будут вполне реальными, если люди поверят, что доступ к сбережениям могут ограничить. Они перестанут хранить деньги в банках. Новые доходы начнут переводить в наличные, валюту, золото, недвижимость, акции. В результате банки потеряют стабильное финансирование, кредиты для компаний подорожают, инвестиционная активность снизится, а государству придется спасать финансовую систему от кризиса доверия. Получается странная картина. Чтобы якобы защитить экономику от оттока денег со вкладов, необходимо принять решение, которое этот отток гарантированно вызовет. Такое уже было, если помните, при слухах о запрете снятия наличных. Люди просто начали массово переводить деньги в нал, банкоматы опустели, начался новый виток паники, банки на время потеряли часть денег из оборота. Есть и другой важный момент. Когда бюджету требуются деньги, у него уже существуют гораздо более понятные и управляемые инструменты. Можно выпускать ОФЗ, менять структуру расходов, привлекать средства банков и инвесторов, корректировать налоги и использовать резервы. Сторонники идеи заморозки часто говорят о так называемом денежном навесе. Мол, сейчас граждане держат огромные суммы на депозитах, а после снижения ставок все деньги одновременно выйдут на потребительский рынок и разгонят цены. Однако после снижения ставок вкладчики не обязательно идут покупать телевизоры и автомобили. Часть денег останется на накопительных счетах, часть перейдет в облигации, фонды, акции, недвижимость или новые депозиты. Многие продолжат сберегать, потому что уже привыкли получать процентный доход и не хотят полностью отказываться от финансовой подушки. Кроме того, ставки снижают не за один день, ДКП меняется постепенно. Регулятор пристально наблюдает за инфляцией, кредитованием, спросом и поведением вкладчиков. Если потребление начнет расти слишком быстро, снижение ставки можно замедлить или остановить. Для борьбы с инфляцией замораживать счета населения вовсе не требуется. Реальный риск вкладов заключается только в постепенном снижении доходности. Когда ключевая ставка идет вниз, банки уменьшают проценты по новым депозитам. Вклад, который сегодня выглядит привлекательным, через год может уже не перекрывать инфляцию с таким же запасом. Массовая заморозка рублевых вкладов остается крайне маловероятным сценарием, так как не принесет бюджету новых ресурсов, не остановит инфляцию и не укрепит систему. Зато разрушит доверие, спровоцирует уход в наличные и ударит по кредитованию экономики. Куда, по-вашему, пойдут деньги россиян после окончания периода высоких ставок? Пишите мнения в комментах и подписывайтесь - обучающие посты

Обновлённая таблица градусо-дней (потребления газа) на ближайшие 14 дней от нашего информационно-аналитического издания Natural Gas Gazovshchik. Градусо-дни, это один из факторов на который нужно ориентироваться при торговле фьючерсами на природный газ сша. На графике показано, чем выше столбик красного цвета, тем больше ожидается потребление газа в определённый день, синего цвета, прошедшие дни. На прямую нет влияния данного графика на цену природного газа сша, так как модель изменения цены хотя и имеет корреляцию с данным показателем, но зависит еще и от многих данных. Таких как: запасы в хранилищах, статистики добычи, геополитика, форс-мажорные обстоятельства и еще от многих факторов, которые влияют на стоимость природного газа. Нельзя говорить о том, что снижение или рост показателей GWDD точно приведет к снижению или повышению цены и это только один из многих факторов на который нужно ориентироваться при торговле фьючерсами на природный газ сша. Самое главное не нужно воспринимать любую информацию или новость, как призыв к действию, нужно её анализировать и смотреть как она может повлиять на стоимость фьючерса на природный газ сша. GWDD — это запатентованный метод расчёта, учитывающий температуру в виде общего количества градусо-дней (абсолютная разница между среднесуточной температурой и 65°), численность населения и региональные особенности потребления природного газа по сравнению с другими видами топлива. Проще говоря, более высокое значение GWDD коррелирует с более высоким спросом на природный газ. Наблюдаемые значения GWDD в диаграммах и таблицах ниже охватывают текущий сезон спроса на природный газ, сезон закачки 2025 года, который длится с 1 апреля 2025 года по 31 октября 2025 года. ТОРГУЮ В СРЕДНЕСРОЧНОЙ И ДОЛГОСРОЧНОЙ СТРАТЕГИИ. НЕ ДАЮ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ТОРГОВЛЕ. Не забудьте подписаться на мой профиль, что-бы не пропустить профильную информацию.

💻 Selectel: инвестпрограмма давит на кредитный рейтинг 📝 Для владельцев облигаций ключевыми метриками бизнеса, за которыми нужно следить, являются долговая нагрузка и кредитный рейтинг. На днях понизили кредитный рейтинг компании Selectel, хороший пример, чтобы разобраться, что в таком случае стоит делать инвесторам. ☝️ Любое снижение кредитного рейтинга рынок обычно воспринимает болезненно. Инвесторы сразу начинают искать скрытые проблемы, а слово «понижение» автоматически ассоциируется с ухудшением бизнеса. Но причины таких событий могут быть разные и нужно изучать именно их, а не следствие, которое мы видим. 🧐 Итак, вчера «Эксперт РА» снизил рейтинг Selectel с ruAA- до ruA+, сохранив при этом стабильный прогноз. На первый взгляд новость негативная, но если внимательно прочитать резюме агентства, ничего критичного не произошло, а снижение пока скорее формальность. ☝️ Главная причина снижения рейтинга — рост долговой нагрузки из-за масштабной инвестиционной программы. Компания сегодня активно строит новые мощности, закупает серверное оборудование и расширяет дата-центры, о чем ранее уже писал. Причем дополнительные капитальные затраты оказались выше ожиданий самого агентства — в том числе из-за удорожания оборудования. 💰 Иными словами, долг вырос потому, что компания осознанно продолжает инвестировать в рост в ответ на стабильный клиентский спрос. При этом фундаментально ничего не поменялось, двузначные темпы роста и высокая маржинальность никуда не исчезли. 📈 Вкратце напомню, что Selectel входит в число лидеров российского рынка облачной инфраструктуры, сохраняет очень высокую рентабельность — маржинальность EBITDA около 53%, а отношение ND/EBITDA составляет 1,8х, что само агентство продолжает оценивать как комфортный уровень. Более того, ликвидность компании также получила высокую оценку. 🏗 За последнее время у бизнеса прилично выросла рекуррентная (возобновляемая) выручка. Это делает денежные потоки более сглаженными во времени и прогнозируемыми. Поэтому менеджмент допускает рост долговой нагрузки на пике инвестпрограммы, включающей закупку необходимого оборудования и комплектующих для ЦОД. В текущих реалиях спрос на облачные услуги продолжает расти ввиду увеличения проникновения облачных и ИИ-технологий в различные отрасли, а также роста доверия бизнеса к модели аутсорса ИТ-инфраструктуры. 📈 Отмечу также, что инвестпрограмма не вечная и после ее окончания долг будут снижать. Это, кстати, прямо отмечает само агентство. По его оценке, после завершения текущего инвестиционного цикла долговая нагрузка должна начать снижаться благодаря росту клиентской базы, увеличению EBITDA и постепенному смягчению денежно-кредитной политики. ✔️ Selectel имеет кредитный рейтинг сразу от двух крупных кредитных рейтинговых агентств («АКРА» и «Эксперт РА»). Сейчас рейтинг от обоих агентств А+ со стабильным прогнозом. 📌 Резюмируя, новость о снижении рейтинга сама по себе не очень приятная. Но она не означает появления новых рисков для эмитента. Про капексы мы знали и раньше, просто сейчас их менеджмент пересмотрел, чтобы ускорить приобретение необходимого железа. Держателям облигаций переживать не стоит, текущие инвестиции идут в будущий рост, а не на «поддержание штанов». Продолжаем следить за бизнесом и важными новостями по компании. ❤️ Если разбор оказался полезным — поддержите лайком.

Пару слов о кредитном рейтинге Selectel Вчера «Эксперт РА» установил рейтинг кредитоспособности АО «Селектел» на уровне «ruA+», прогноз по рейтингу стабильный. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне «ruAA-» со стабильным прогнозом. Предлагаю сегодня обсудить эту тему. 🏢 Агентство также отметило высокие рыночные и конкурентные позиции компании , комфортную долговую нагрузку, высокую рентабельность и низкий уровень корпоративных рисков. Ну а снижение рейтинга - это прямое следствие повышенных капитальных затрат. Selectel работает на быстрорастущем рынке облачной инфраструктуры и продолжает активно инвестировать в развитие бизнеса. Буквально вчера компания запустила совместное ИИ-предприятие с ИТМО и объявила об инвестициях в проект в размере 1 млрд руб. Не мудрено, что реализация инвестиционной программы приводит к росту долговой нагрузки. По итогам 1 квартала 2026 года показатель уровня Чистого долга к EBITDA составил 1,8х, увеличившись на 0,1х с конца прошлого года, что действительно вполне комфортно. 🦖 Само по себе снижение рейтинга носит технический характер и отражает методологию оценки агентства. «Эксперт РА» уравнивает свой рейтинг с уже существующим «А+» от агентства «АКРА». Ну а что до долговой нагрузки, то ее Selectel повышает осознанно, ведь сохранение высоких темпов роста выручки предполагает инвестиции в закупку серверного оборудования и расширение мощностей ЦОД, в том числе высокопроизводительных мощностей под разные задачи, связанные с ИИ. Как отмечает “Эксперт РА”, все это уже в среднесрочной перспективе после прохождения цикла инвестиционной активности ожидаемо приведет к снижению долга. Лично для меня новость об изменении рейтинга Selectel до «А+» нейтральна. Это все еще высокий уровень, который позволяет мне держать время от времени облигации в своем портфеле. Мне больше интересно, что там с размещением облигаций компании. Уже 8 июля открывается книга заявок на новый облигационный выпуск с ожиданиями по ставке ежемесячного фиксированного купона с премией к аналогичным по сроку ОФЗ не более 2,35%. ♥️ Ставьте лайк, если ваш фокус внимания смещается с акций на облигации. А если не смещается, тоже ставьте )

МКАО «Воксис» – специализируется на предоставлении услуг аутсорсинговых центров коммуникаций в сфере оказания справочного обслуживания, технической поддержки, рекламы и телемаркетинга. Кредитный рейтинг ВВВ+ (прогноз развивающийся) от Эксперт РА (12.08.2025) Из отчётности по МСФО за 2025 год (в миллиардах рублей): 1. Активы - 5,3 • Внеоборотные активы - 2,2 • Оборотные активы - 3,1 2. Собственный капитал - 1,8 3. Обязательства - 3,5 • Долгосрочные обязательства - 2,7 • Краткосрочные обязательства - 0,8 4. Выручка - 4,8 5. Прибыль - 0,32 Показатели финансового здоровья компании: 🟢Достаточность капитала - 33,8% 🟢ROA - 6% 🟢ROE - 18% 🟡Маржинальность - 6,7% 🟢Коэффициент финансовой устойчивости - 84,6% 🟢Коэффициент покрытия крат. обязательств капиталом - 219% 🟢ICR - 1,8 🟢Текущая ликвидность - 3,83 🟢Срочная ликвидность - 1,58 🟢Абсолютная ликвидность - 0,07 Лучший выпуск среди фиксов: Воксис 001Р-02 (RU000A10E9Z7) • Цена - 1007,2 • YTM - 21,2% • CY - 19,9% • Дюрация - 1,4 года • Особенности: без оферт и амортизаций Лучший выпуск среди флоатеров: Воксис 01 (RU000A10AC67) • Цена - 1019,5 • Спрэд: КС+7% • YTM - 21,2% • CY - 21,1% • Дюрация - 1,7 лет • Особенности: колл-оферта 15.12.2026 📝От редакции: Опираясь на внутреннюю методологию оценки финансовой устойчивости эмитента, утверждаем, что видим в приведённых выше бумагах инвестиционную идею, поскольку: - Справедливый кредитный спрэд выпусков МКАО «Воксис» находится на уровне 200-250 базисных пунктов, что заметно ниже текущих ~400, отсюда следует справедливая переоценка бумаг на ~2% и более, также вполне ожидаем повышение кредитного рейтинга эмитента.