Профиль инвестора Pulse_Official | Тинькофф Инвестиции Пульс

Мы бы хотели завершить эту неделю хорошими новостями, но времена диктуют нам свои условия. Одна хорошая новость, впрочем, все-таки есть: на очередном заседании Центробанк установил ключевую ставку на уровне 14,25% годовых. О других, менее радужных событиях на рынке (в частности, о падении индекса Мосбиржи до 2 400 пунктов) — в сегодняшней подборке. Почему акции под давлением → Чего ждать от курса рубля → Топ-5 облигаций для создания второй зарплаты → Дивиденды каких компаний ждать летом → Что такое падающий нож и как его не словить → ✍️ А что вам больше всего запомнилось на этой неделе? Пишите в комментариях.

— Что у вас в наушниках? — Свежий подкаст от Академии инвестиций! Наши друзья из возобновили подкаст о финансовой грамотности. Теперь каждую среду вы можете подробнее погружаться в экономику, изучать инвестиционные инструменты и учиться зарабатывать на бирже. 💸 Новый сезон посвящен макроэкономике. На повестке следующие вопросы: • что такое инфляция; • почему новости о ключевой ставке выходят с молнией; • как государство влияет на экономику; • когда наступает рецессия; • как изменение курса рубля влияет на наши кошельки; • как инвестору использовать макрофакторы. 💡 Осваивать макроэкономику вы будете в компании ведущих: • Анастасии Корочкиной — аналитического редактора Т-Инвестиций. Помогает даже начинающим инвесторам разобраться в фундаментальном анализе рынка. • Маргариты Вахрушевой — редактора Академии инвестиций. Создает бодрый и мемный контент, чтобы вам было интересно прокачивать финграм. • Владиславы Мочаровой — старшего редактора Академии инвестиций. Научилась инвестировать в 2021 году и теперь обучает этому других. Выпуски «Зачем нужна макроэкономика и почему все следят за инфляцией?» и «Как государство влияет на экономику?» уже ожидают вашего прослушивания на Яндекс Музыке, Apple Podcasts, Spotify, YouTube, VK и прочих площадках. 👉 Как найти подкаст: по его названию — вводите в поиске «Академия инвестиций» и выбирайте свежие выпуски (более давние тоже можно послушать). Или просто выберите удобную вам платформу по ссылке → До встречи на образовательных волнах 💛

Когда рынок падает месяцами подряд, многие предпочитают просто ждать лучших времен. Но даже в таких условиях трейдеры находят точки входа и возможности для заработка. специально для Pulse_Official рассказывает, какие правила помогают ему не терять деньги в периоды высокой волатильности. 💬 Давайте сразу вынесем за скобки тему шорта. Да, можно было (и еще будет) заработать бесконечное количество денег, просто шортя российский рынок, но делают это единицы. Большинство работают от лонга — эту тему и разберем. Пост не о причинах затяжного падения рынка, но кратко для общей картины их нужно вспомнить: • дефицит бюджета — 6 трлн за пять месяцев (прогноз на год — 3,78 трлн); • медленное снижение ставки и крепкий рубль; • слабые отчеты — низкие темпы роста, высокая долговая нагрузка; • рекордное количество покупок от физиков против тренда; • усиливающиеся риски в связи с ходом СВО; • повышение налогов. А теперь о том, как с этим работать. 🟡 Шаг 1 При торговле российскими акциями самое важное — это индекс: IRUS2 или IMOEX2 (с вечерней сессией). Большинство акций прямо коррелируют с его графиком — сильнее или слабее в зависимости от фона вокруг конкретной компании. Если мы видим, что началось падение рынка, первым делом должны открыть график IMOEX2 и задаться вопросом: где следующая остановка? Какой сценарий при текущем графике кажется мне наихудшим внутри дня? 🟡 Шаг 2 Когда мы отрисовали технику и нашли подобную точку, раньше нее не должны дергаться. Когда график приближается к нужной поддержке или наклонке, мы понимаем, что сейчас большинство трейдеров начнут набирать лонг с целью забрать отскок, а шортисты будут фиксировать прибыль. На этом можно заработать. Обычно есть два варианта: 1️⃣ Взять лонг через индексные фьючерсы — $MXM6 (микс) или $IMOEXF (вечник). • Плюсы: выше вероятность отскока, чем у отдельной акции, можно взять большой объем, легче отстопиться, если что-то пошло не так. • Минусы: слабый процент роста по сравнению с акциями. 2️⃣ Взять лонг через отдельные акции. Тут уже важен грамотный подбор бумаг. Я обычно открываю сортировку акций по падению за день. Выбираю самые перепроданные (3—5 штук), но с адекватной ликвидностью (первый-второй эшелон). Также важный фактор — наличие ускорения в бумаге, которое обычно означает маржин-коллы по рынку. Если брокер принудительно закрывает позиции, это создает в бумаге еще больший апсайд для отскока: такое падение тяжело назвать разумным и рыночным. • Плюсы: можно забрать в 3—5 раз больший процент отскока, чем через индексы. • Минусы: есть вероятность, что отдельная акция может не пойти в отскок вслед за индексом, ниже ликвидность. 🟡 Шаг 3 Дальше нам нужно понять, отскок это или разворот, и решить, где фиксировать прибыль. Ответ на этот вопрос обычно зависит от текущего новостного фона на рынках. В данный момент у нас только отскоки, поэтому моя стратегия такая: • Делю позицию на 10—20 частей и фиксирую ее по мере роста (допустим, каждые 0,25% роста). • Остаток делю на несколько стопов. Один — в безубыток, остальные подтягиваю по мере роста. • Не усредняю, если цена пошла еще ниже, а стоплю весь остаток и жду следующую точку. Так как сейчас у нас высокие риски перелоя, это позволяет забрать хоть какую-то прибыль, пока ее дают. А главное — не потерять. 🟡 Шаг 4 Когда сетап отскока от сильной поддержки отработан, нужно временно не торговать. Посмотреть, как будет развиваться ситуация. В идеале нас отвезут на новый лой, где мы также возьмем еще один лонг от сильной точки, который уже, возможно, станет разворотом, а не просто отскоком (чем ниже график, тем выше вероятность). Худшее, что можно сделать в этой точке, — зайти на хай на третью или четвертую волну роста из-за FOMO. Последние месяцы для таких лонгов все заканчивается крупными убытками. ✍️ Понравилось, как пишет автор? Не забудьте подписаться —

Первый этап конкурса завершился, и мы готовы подвести итоги. За две недели с 1 по 14 июня вы опубликовали больше 350 постов о криптовалютах, блокчейне и роли этих технологий в современном мире. Спасибо всем участникам: было интересно видеть не только разные взгляды на крипторынок, но и совершенно разные способы рассказать о сложной теме. Теперь — к работам, которые особенно запомнились жюри (их было гораздо больше, но правила обязывают нас остановиться на трех победителях). 1️⃣ — о блокчейне без хайпа и громких обещаний Автор не стал спорить о будущем криптовалют и искать очередной «икс». Вместо этого он разобрал саму идею блокчейна как технологии недоверия (редактору этот термин особенно запал в душу, обеспечив 10—15 дополнительных пересылок поста друзьям и коллегам). Спокойный, взвешенный взгляд на тему и умение отделить технологию от инвестиционных ожиданий сделали этот материал одним из самых сильных на этом этапе. 2️⃣ — о самом дорогом уроке инвестора История знакомства с криптой через покупки на пике рынка, болезненное падение портфеля и выводы, к которым автор пришел спустя несколько лет. Нас зацепила честность этого текста: вместо рассказа про быстрый успех получилась история про ошибки, риск и опыт, который оказался ценнее заработанных денег. 3️⃣ — взгляд инвестора, который так и не полюбил крипту Интересная работа от автора, который подошел к теме с позиции скептика. В посте подробно разобраны причины, по которым криптовалюты пока не стали частью его инвестиционной стратегии: от психологии до непонимания фундаментальных факторов роста. Такой аргументированный взгляд со стороны сделал дискуссию вокруг темы гораздо объемнее. Благодарим всех участников первого этапа за качественные публикации! 40 000 рублей подарочными акциями уже на пути к призерам — они будут начислены на брокерские счета победителей в течение 14 дней. ⭐ А второе задание уже доступно по ссылке ⟶ Продолжайте следить за обновлениями, и пускай удача будет на вашей стороне!

🏆 Пульс на миллион: задание №2 Первый этап конкурса-марафона был посвящен криптовалютам. Теперь переходим к теме, которая может быть полезна каждому инвестору независимо от опыта и стратегии, — обучению. В рамках второго задания предлагаем заглянуть в Академию инвестиций и посмотреть на инвестиции глазами экспертов и авторов Пульса. ✍️ До 21 июня включительно пройдите любой курс из списка ниже и опубликуйте в своей ленте отзыв с хештегом : • Фундаментальный анализ для профи от @tradeside_D.Sharov → • Как создать дивидендный доход от @Rich_and_Happy → • Что такое криптовалюта от редакции Академии → • Как жить на пенсии и радоваться жизни от @Resident → 📝 В посте расскажите: • Что нового вы узнали из курса? • Какая мысль показалась вам самой полезной? • С чем вы согласны или, наоборот, готовы поспорить? • Как полученные знания могут помочь инвестору на практике? Важно: нас интересуют ваши выводы, впечатления и размышления. Не нужно пересказывать курс урок за уроком. Попробуйте выделить одну идею, которая показалась вам наиболее ценной и может быть полезна вашим читателям. Минимальный объем поста — 300 знаков. Количество публикаций не ограничено: можно пройти несколько курсов и подготовить несколько работ. 🟡 Полные правила участия смотрите по ссылке → Больше полезных советов по написанию качественных постов — в канале . А все дополнительные вопросы, как и всегда, задавайте в комментариях. Удачи!

Случайная сделка в 2022 году принесла сегодняшнему герою рубрики доходность почти 90% за месяц, но главным открытием тогда для него стали вовсе не акции. Со временем он нашел свою нишу в облигациях и превратил интерес к ним в один из самых заметных тематических блогов в Пульсе. Знакомьтесь — Андрей Филиппович, автор канала . А это его история, рассказанная от первого лица. 💬 Инвестициями я заинтересовался еще в 15 лет. Тогда зачитывался книгами про бизнес и деньги: от «Богатого папы, бедного папы» до «Самого богатого человека в Вавилоне». Примерно в то же время познакомился с Форексом, изучал технический анализ, ходил на тренинги, вставал в пять утра к открытию торгов и, как это часто бывает в начале пути, успел потерять немало денег. Во время учебы на маркетолога увлечение рынком немного отошло на второй план, но совсем не исчезло. Я продолжал читать, изучать тему и управлял своим первым инвестиционным портфелем примерно на 100 тысяч рублей. Начало 2022 года я встретил студентом магистратуры по направлению инвестиций в технологическом секторе. К тому моменту у меня уже был капитал около четырех миллионов рублей. Тогда же произошла, пожалуй, самая удачная сделка в моей жизни: в январе я купил американские акции примерно на миллион рублей, в феврале продал их за доллары, а затем обменял валюту уже по резко выросшему курсу. В итоге доходность за месяц составила около 90%. Но куда сильнее на меня повлияли не эти деньги, а события, которые происходили вокруг рынка. В феврале 2022 года на фоне паники и мрачных прогнозов я написал эмоциональный пост с простой мыслью: да, ситуация тяжелая, но это не конец света и жизнь продолжается. На следующее утро обнаружил, что на меня подписались 64 человека. Потом написал еще один пост — и за два дня собрал первую сотню подписчиков. Пока фондовый рынок был закрыт, я продолжал писать. И заметил интересную вещь: акции в тот момент ничего не давали инвесторам, а облигации продолжали исправно платить купоны. Этот инструмент начал привлекать меня все больше. Сначала я просто разбирался в теме вместе со своей аудиторией. Часто публиковал посты, в которых искренне пытался понять, почему рынок работает именно так, а не иначе. Но постепенно облигации стали главным направлением моего развития. С тех пор прошло больше четырех лет. Сегодня я практически полностью посвящаю себя развитию канала, изучению облигационного рынка и макроэкономики. Постоянно читаю книги и статьи, прохожу обучение и стараюсь глубже понимать процессы, которые двигают рынок. ✍️ Понравилось, как пишет автор? Не забудьте подписаться —

Когда-то Игорь Леонов хотел совершать частые прибыльные сделки. Но одна ошибка заставила его полностью пересмотреть подход к рынку. В рамках рубрики он рассказал, как искал свою стратегию, почему сделал выбор в пользу фундаментального анализа и что помогает ему сохранять уверенность даже в периоды рыночной турбулентности. 💬 Мое знакомство с инвестициями произошло случайно. При открытии банковского счета в отделении мне предложили купить паи какого-то фонда. Сумма была небольшая, поэтому несколько месяцев я вообще не вспоминал об этой покупке. А потом обнаружил, что вложения неплохо выросли. Тогда я впервые понял: на фондовом рынке можно получать положительный результат, но для этого нужно разбираться в теме, а не надеяться на удачу. Дальше был довольно дисциплинированный этап. Я изучал теорию, учился работать с отчетностью, читал литературу по макроэкономике, смотрел онлайн-лекции. С детства привык поглощать информацию в больших объемах: читал все подряд — от научной литературы до иронических детективов Донцовой. Поэтому и в инвестициях быстро ушел с головой в обучение. За несколько месяцев через мои руки прошла целая библиотека, а вечера были посвящены изучению отчетов компаний. Сам процесс приносил огромное удовольствие. Затем я перешел к поиску собственной торговой стратегии и во второй раз в жизни столкнулся с тем, что «хочу» и «могу» — не всегда одно и то же. В детстве я занимался легкой атлетикой и мечтал стать марафонцем, но лучше всего показывал себя в спринте. Тренер даже говорил: «Возьмешь медаль в спринте — поставлю на этап в эстафете». Похожая история произошла и на рынке. Мне хотелось совершать частые прибыльные сделки, но на практике это оборачивалось лишь потерей времени. Итогом стало то, что в одной сделке я потерял весь результат, заработанный за полгода торговли. После этого начался мой путь в спокойные и фундаментальные инвестиции. Именно такой подход приносит мне удовольствие сегодня. А после появления ребенка его ценность только выросла. Важно и то, что финансовые результаты подтверждают правильность выбранного направления. Есть и другой плюс — психологический комфорт. Когда понимаешь, что и зачем купил, какие существуют риски и как будешь действовать при их реализации, становится гораздо проще сохранять спокойствие. Собственная оценка бизнеса и регулярная проверка результатов компаний помогают увереннее смотреть в будущее и не тратить силы на лишние переживания. Сейчас, как и положено по пирамиде потребностей Маслоу, я все больше внимания уделяю популяризации фундаментального анализа. Пишу статьи, снимаю интервью с опытными участниками рынка, веду стратегию, чтобы на практике показывать результат такого подхода. Также получил международный сертификат коуча — это помогает лучше разбираться в собственных мыслях и эффективнее работать с людьми. Особенно радуют моменты, когда после долгого разговора человек уходит с четким планом действий и пониманием своей инвестиционной стратегии. Такое понимание приходит не сразу, но остается с нами на всю жизнь. ✍️ Понравилось, как пишет автор? Не забудьте подписаться —

📝 Пульс на миллион: задание №1 Первый этап марафона посвящен сфере, которая до сих пор вызывает больше всего споров среди инвесторов, — криптовалюте. Это технология будущего, спекулятивный актив или просто инструмент? Предлагаем разобраться вместе в первом задании. До 14 июня включительно опубликуйте в своей ленте пост с хештегом и выберите одну из следующих тем: 1. Что такое крипта и почему о ней столько говорят? 2. Что такое блокчейн простыми словами? 3. Мой взгляд на криптовалюты и как он сформировался. 4. Место крипты в моем инвестиционном портфеле с точки зрения риск-профиля и диверсификации. Даже если вы ничего не знаете про криптовалюты, вам подойдет тема №3 — это возможность поразмышлять о своем отношении к крипте, рассказать, откуда оно взялось и менялось ли со временем. Не обязательно быть экспертом, чтобы написать интересный пост. Важно: нам интересны ваши знания, опыт, наблюдения и выводы. Пост должен быть авторским и соответствовать правилам конкурса. При подготовке материала можно рассказывать об устройстве технологии, развитии рынка и общих инвестиционных принципах. А вот инструкции по открытию кошельков, призывы регистрироваться на конкретных платформах и способы обхода ограничений публиковать не стоит: такие посты нарушают правила о рекламе криптовалют — модерации придется их удалить. Минимальный объем поста — 300 знаков. Количество публикаций не ограничено: чем больше качественных работ по теме вы подготовите, тем выше шанс на высокую оценку от редакции. 🟡 Полные правила участия смотрите по ссылке → Больше полезных советов по написанию качественных постов — в канале . А все дополнительные вопросы задавайте в комментариях. Удачи!

💰 Пульс на миллион: ваш шанс стать богаче этим летом! Мы запускаем большой конкурс-марафон для авторов с призовым фондом 1 000 000 ₽! Впереди вас ждут шесть заданий. Каждые две недели редакция будет выбирать лучшие работы и награждать победителей этапа денежными призами. А среди авторов, которые выполнят все шесть заданий, в конце лета случайным образом разыграем главный приз — 300 000 ₽ в подарочных акциях. 🚀 Как участвовать • Следите за заданиями в — новая тема будет выходить каждые две недели, то есть 1, 15 и 29 июня, 13 и 27 июля и 10 августа. • Напишите пост по теме текущего этапа. • Опубликуйте его на своей странице в Пульсе. • Обязательно добавьте хештег . 📋 На что обратит внимание жюри • Оригинальность и авторский подход. • Использование (а точнее, его отсутствие) ИИ при написании текста. • Польза для читателей. • Качество подачи и раскрытия темы. • Соблюдение правил конкурса. ⚠️ Что важно помнить • К участию принимаются только новые посты, опубликованные в период проведения конкурса и соответствующие правилам модерации платформы. • Минимальный объем поста — 300 знаков. • Можно публиковать несколько постов на одно задание. • Победители этапов могут участвовать и побеждать в следующих этапах. • Участвовать могут совершеннолетние пользователи Пульса — резиденты РФ. Для получения призов потребуется брокерский счет в Т-Инвестициях. • Полезными советами по написанию качественных постов делимся в . 🔗 Ссылки на все задания мы будем добавлять ниже в этот пост по мере их появления. Сохраняйте его в закладки, и пусть удача будет на вашей стороне! 1. Криптовалюта и блокчейн → 2. Отзыв на курс Академии инвестиций → 3. Ссылка появится 29 июня. 4. Ссылка появится 13 июля. 5. Ссылка появится 27 июля. 6. Ссылка появится 10 августа.

«Купил и забыл» больше не работает так просто, как раньше, — к такому выводу приходит в своем новом образовательном посте для . Что такое инвестиционная зарплата в реальности, почему она не связана с быстрым уходом с работы и как в условиях нестабильного мира капитал постепенно становится дополнительной финансовой опорой — читайте об этом ниже. 💸 Что такое инвестиционная зарплата Когда говорят об инвестиционной зарплате, многие сразу представляют момент, когда капитал уже позволяет ничего не делать, а жизнь полностью обеспечивается дивидендами и купонами. Но на практике смысл не в этом. Инвестиционная зарплата — это не мгновенная замена работе, а постепенное снижение зависимости от одного источника дохода, прежде всего от найма. Сначала капитал покрывает отдельные расходы, затем часть регулярных обязательств и лишь со временем может превратиться в действительно ощутимую финансовую опору. В текущих условиях важна не мечта быстро уйти с работы, а постепенное создание дополнительного источника финансовой устойчивости. 📊 Как она действительно создается Если отбросить иллюзии о точном прогнозировании рынка, то в основе портфельного подхода по-прежнему остается работа с соотношением риска и доходности. И здесь базовая рамка все так же строится вокруг теории Марковица в сочетании с моделью Тобина. Не просто так люди за это получили Нобелевскую премию. Смысл не в том, чтобы угадать отдельные лучшие акции, а в том, чтобы собрать такой набор активов, где риск и ожидаемая доходность находятся в разумном соотношении. На практике это означает отбор крупных и устойчивых компаний с понятной историей, в том числе с учетом дивидендной составляющей, и последующее формирование портфеля таким образом, чтобы выйти на «эффективную границу» — то есть в ту область, где дальнейшее увеличение риска уже не дает сопоставимого прироста ожидаемой доходности. Далее эта логика сочетается с моделью Тобина, когда к набору рискованных активов добавляется безрисковый компонент, например ОФЗ. За счет этого можно незначительно уступить в потенциальной доходности, но заметно снизить общий риск портфеля. В текущей среде это особенно важно, поскольку задача инвестора — не только зарабатывать, но и стараться минимизировать возможные потери. Такой подход не имеет ничего общего с форматом «купил и забыл». Портфель необходимо регулярно пересматривать: оценивать, как бумаги вели себя за прошедший период, не выросла ли концентрация в отдельных позициях и не требуется ли более качественная диверсификация, анализировать отчетность. Дополнительно в структуру могут включаться и другие классы активов, например фонды на драгоценные металлы или недвижимость, чтобы не зависеть полностью от одного сегмента рынка. 🧩 Главный вывод Мир проходит через глубокую пересборку. Геополитика, конфликты, нервозность рынков делают среду вокруг инвесторов значительно менее предсказуемой. Макроэкономические факторы по-прежнему важны, но сами по себе они уже слабо объясняют поведение рынка, а классические шаблоны в духе «просто инвестируй вдолгую» работают уже далеко не так просто, как это любят подавать. Причем нестабильность сегодня касается не только отдельных бумаг, отраслей или историй на рынке — она стала общей характеристикой времени и затрагивает практически любую сферу жизни. Именно в такой среде идея инвестиционной зарплаты становится особенно важной. Человеку необходимо создавать дополнительную финансовую опору и делать это системно и осознанно. Предыдущие посты Глеба смотрите по ссылкам: 🟡 Часть 1: как создать инвестиционную зарплату в эпоху нестабильности → 🟡 Часть 2: почему макроэкономика все хуже объясняет рынок →

Ярослав Захаров пришел в трейдинг после профессионального спорта. В прошлом он хоккеист, привыкший к дисциплине, постоянной работе над собой и жизни в режиме высоких нагрузок. После серьезной травмы в 2019 году Ярослав начал искать себя за пределами спорта и постепенно погрузился в тему финансовых рынков. Сегодня Ярослав активно торгует, участвует в турнирах Пульса и продолжает каждый день учиться новому, а доходность его портфеля за 12 месяцев достигает 174%. Ниже — его от первого лица. 💬 С самого детства моя жизнь была связана только со спортом: я профессионально занимался хоккеем. Весь мой мир строился вокруг тренировок, режима, игр и постоянной работы над собой. Я жил хоккеем и, честно говоря, долгое время даже не задумывался, что жизнь может быть чем-то еще. Но в 2019 году после серьезной травмы многое изменилось: именно тогда я впервые серьезно задумался, кто я вне спорта и насколько вообще многогранна жизнь. Я начал понимать, что помимо спорта существует огромное количество интересных сфер, в которых тоже можно развиваться, расти и реализовывать себя. Так постепенно я пришел к инвестициям и финансовым рынкам. Наверное, интерес к этому был во мне всегда: еще с детства я любил математику, цифры, анализ и все, что связано с деньгами и финансами. Сначала стал изучать криптовалюту, потом в 2022 году заинтересовался фондовым рынком и буквально перед началом СВО собрал первый инвестиционный портфель. Тогда рынок сильно просел, и мой портфель уменьшился примерно вдвое. Но, несмотря на это, желание разобраться в теме стало только сильнее. Я понимал, что без глубоких знаний и опыта здесь делать нечего. В 2023 году решил подойти к этому уже серьезно и начал активно изучать инвестиции и трейдинг: осваивал терминал, механику рынка; искал любую доступную информацию — где-то спрашивал, где-то разбирался сам методом проб и ошибок. Со временем понял одну важную вещь: чтобы расти быстрее, нужен человек, который уже прошел этот путь и действительно понимает рынок изнутри. После долгого выбора я пошел на обучение к Кириллу . Именно тогда многие вещи встали на свои места, но главное, что я понял, — в трейдинге теория ничего не стоит без практики. Насмотренность, дисциплина, опыт и постоянная работа над собой — вот что действительно имеет значение. С августа 2024 года я активно и стабильно торгую. Каждый месяц закрываю в плюс, постепенно набираюсь опыта, расширяю набор инструментов и стратегий, становлюсь более уверенным и профессиональным в этой сфере. И самое интересное — до сих пор продолжаю учиться каждый день. Как когда-то в спорте 😊 ✍️ Понравилась история автора? Подпишитесь, чтобы не пропустить новые посты:

Во второй части серии постов для Pulse_Official продолжает разбирать, почему привычные инвестиционные ориентиры работают уже не так, как раньше. В этот раз Глеб рассуждает о макроэкономике, попытках прогнозировать рынок через экономические модели и о том, почему даже статистически значимые зависимости больше не дают инвестору ощущения предсказуемости. В предыдущем тексте — почему классический долгосрочный подход перестает работать, если превращается в пассивное удержание активов без пересмотра решений и контроля рисков. Читайте его по ссылке → ✍️ В первой части я уже писал о том, почему сам по себе долгосрочный подход нельзя назвать плохим. Проблемы начинаются в тот момент, когда долгосрочное инвестирование превращается в пассивное удержание активов без анализа, пересмотра решений и контроля рисков. Тогда возникает следующий логичный вопрос: если просто «ждать» уже недостаточно, можно ли опираться на макроэкономику и прогнозы? На практике все оказывается не так однозначно. Я решил посмотреть на этот вопрос не только на уровне общих рассуждений, но и через собственное эконометрическое исследование. Мне было интересно проверить, насколько макроэкономические показатели действительно влияют на динамику индекса Мосбиржи и можно ли на основе этой связи делать устойчивые выводы для инвестирования. Для анализа использовались ежемесячные данные за длительный период — с января 2005-го по декабрь 2025 года. В выборку вошли динамика индекса IMOEX, курс доллара к рублю, ключевая ставка Банка России, инфляция, цены на нефть Urals, объемы депозитов населения, индикатор бизнес-настроений и ряд других показателей. Чтобы корректно сопоставить такие разные переменные внутри одной модели, данные были преобразованы в цепные темпы прироста. Далее применялась описательная статистика, корреляционный анализ и проверка временных рядов на стационарность, в том числе с использованием теста Дики — Фуллера. После этого строились регрессионные модели с учетом возможной автокорреляции, гетероскедастичности и ARCH-эффектов. Результат оказался достаточно показательным. Связь индекса с рядом макрофакторов действительно прослеживалась. Наиболее заметное влияние наблюдалось со стороны объемов депозитов населения, динамики нефти, валютного курса и ключевой ставки. Однако проблема заключалась в другом: даже при наличии статистически значимых зависимостей сама модель не давала ощущения устойчивой предсказуемости рынка. Именно это, на мой взгляд, и отражает текущую реальность. Формально взаимосвязи между макроэкономикой и рынком сохраняются, но в практическом смысле они становятся все менее надежной опорой для инвестора. Слишком многое сегодня зависит от факторов, которые невозможно заранее встроить ни в одну модель: геополитики, санкций, внешних ограничений, резких изменений настроений и неожиданных политических решений. Поэтому даже качественная аналитика уже не гарантирует понятного и линейного поведения рынка. Макроэкономика по-прежнему важна, но ее объясняющая сила заметно снизилась по сравнению с тем, как это работало раньше. Продолжение — в следующем посте. ✍️ Согласны с автором? 👍/👎