Про облигацию МГКЛ 001Р-07

Разбор МГКЛ Компания начинала с того, что была сетью ломбардов, но сейчас она сама себя называет как первый российский публичный оператор на рынке ресейла, предоставляющий услуги по покупке и продаже товаров вторичного потребления. Долгое время была фаворитом на рынке так как показывала бурный рост, а также давала крайне привлекательные купоны. Первый выпуск компании МГКЛ 001Р-01 $RU000A104XJ9 был флоатером со ставкой КС + 9% и на пике торговался по 120% от номинала! Тогда заняли всего 150 миллионов рублей, что по нынешним масштабам бизнеса копейки. Седьмой выпуск $RU000A10ATC4 компания разместила уже на миллиард рублей по ставке 30% на 5 лет без амортизаций, без оферт В тот момент меня это сильно напрягло по одной простой причине: если компания так здорово растёт, у неё всё хорошо, то зачем ей брать миллиард рублей под такие невыгодные для себя условия. Она берёт миллиард, за 5 лет платит 1,5 миллиарда, а в конце ещё миллиард отдаст. Вопросов появилось ещё больше после того как вышел отчёт годовой. В нём указано, что у компании денежных средств и эквивалентов на балансе как раз миллиард. Однако, это не мешает выпуску сейчас торговаться по цене 111% от номинала, хотя в пике цена доходила аж до 130%! 8 выпуск $RU000A10C6U6 был поскромнее, всего под 25,5% на 5 лет и также без оферт и амортизаций на миллиард рублей. Он уже дошёл лишь до 117% и сейчас вовсе торгуется в районе номинала. Однако, позже, компания начала выпускать свои бумаги на СПБ бирже. Официально для того, чтобы расширить круг лиц, которые смогут приобретать бумаги компании. Первый выпуск 001PS-01 $MGKL1P1 вышел с купоном 24% и не особо взлетел как раньше. Максимум был на 104%. Затем пошёл ещё один МГКЛ 001PS-02 $MGKL1P2, но с купоном 24,5%. Тут ажиотажа вообще не было и выпуск как торговался у номинала, так и продолжал пока не появились новости о третьем выпуске с купоном в 26%. Сейчас второй выпуск уже торгуется по 97%. То есть мы видим как выпуски компании от фаворитов рынка с диким ажиотажем превратились в обычные бумаги, которые даже при купоне 24,5% и ставке 14,5% не могут вырасти в цене. Всем, конечно же интересно, что произошло с компанией, особенно если смотреть на её результаты за 2025 год: Денежные средства и эквиваленты: выросли до 4,58 миллиардов с 1 миллиарда годом ранее Портфель выданных займов: увеличился до 1,1 миллиарда против 567 миллионов годом ранее Выручка: скаканула до 32 миллиардов с 8,7 годом ранее Чистая прибыль: 724 миллиона против 393 миллионов годом ранее EBITDA: 2,29 миллиарда против 1,18 миллиарда годом ранее У компании весьма большие обязательства: 7,086 миллиарда рублей против 3,078 миллиарда годом ранее Однако, на балансе остаётся 4,581 миллиарда, что делает чистый долг равным: 2,504 миллиардов Чистый долг/EBITDA: 1,1х И вроде бы показатели замечательные, но есть ряд нюансов: Продолжение тут: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Philippovich/10d5f1e1-d522-4656-85d5-6ce5b3be8727/ $MGKL

Прошло ровно 6 месяцев со старта эксперимента по сравнению доходности валютных облигаций (фонд $TLCB@ ) и высокодоходной рублёвой облиги МГКЛ ( $RU000A10ATC4 ) 🤓 Наглядный результат на графике ☝️ Если доходность валютных облигаций убивается укрепляющимся рублём, а в конце мая она даже уходила в минус. То доходность облигаций МГКЛ обивается самой же компанией, которая в очередной раз объявила размещение нового выпуска с премией к рынку, чем и ушатала предыдущие выпуски 🤨 Тем не менее высокий купон перекрывает потери, что позволяет показать доходность в 5.5% за полгода, что хоть и положительная доходность, но явно ниже фонда денежного рынка 😏 Остаётся надеяться, что после размещения очередного выпуска облигаций, тело немного восстановится. Плюс снижение ставки может положительно сыграть на переоценку всего рынка рублёвых облигаций 🤞 #эксперимент

2 июня поступили купоны: 💸 Глоракс 001P-03 $RU000A10ATR2 - 184,08₽ 💸 МГКЛ 001Р-07 $RU000A10ATC4 - 147,96₽ Итого: 332,04₽ за день. Купоны пошли на покупку акций, фондов: 🚀 Сбер $SBER Цель: лайфстайл на дивидендах. Накапали купончики) На Урале еще и дождик капает, у всех настроение такое видимо 😂 Сейчас будет еще важное объявление. Пожалуйста, зайдите ко мне на канал, посмотрите Обязательно подпишитесь на канал 🔥 Буду благодарен за реакции и комментарии!)🚀💸