Про облигацию МГКЛ 001PS-03

ЦБ сегодня снизил ставку, поэтому, смотрим ставки в секторе ВДО, где купонные доходности все еще на уровне пиков ключевой ставки и можно зафиксировать высокую доходность. Опускаться на уровень сингл "В" и ниже не будем. Получим YTM длинных бумаг от 18 до 28% у размещенных бумаг. Но есть у нас и МГКЛ 001PS-03 $MGKL1P3 где YTM 30%. Там еще идет размещение, которое для многих розничных инвесторов тяжеловато: минимальный объем заявки 1,4 млн. рублей, видимо отсюда и премия к другим эмитентам. При этом, никто не мешает взять бумагу на вторичке, где она уже торгуется и можно купить в Т-инвестициях от 1 лота, т.е. хоть на 1000 рублей. Бумага доступна неквалам (после тестирования). Купон выходит +12% к ключевой ставке, по текущей цене. К концу года при базовом сценарии ставки в 13% это х2 к ключу. На 4 года выглядит очень жирно. "Влетать на всю котлету" конечно в любого эмитента сектора ВДО не стоит, но операционные результаты опасений не вызывают — за первые 5 месяцев выручка сделала три икса к прошлому году и достигла 21,3 млрд. 9 июля компания проведет первый День инвестора на Мосбирже, где представит обновлённую стратегию развития, для нашего понимания, на какие цели привлекаются средства.

Облигации МГКЛ: высокая доходность на 4 года без оферт и амортизации   📊 Рынок акций в последнее время напоминает американские горки: то взлетает на надеждах, то камнем падает на страхах. В такие моменты самое время обратить внимание на облигации с постоянным купоном, где можно зафиксировать привлекательную доходность. Одним из таких примеров является последний выпуск Группы МГКЛ $MGKL1P3 .   🏛 Давайте посмотрим на факты. Сегодня Центробанк уже в девятый раз подряд снизил ключевую ставку, доведя её до 14,25%. Регулятор просигнализировал, что будет оценивать целесообразность дальнейшего смягчения политики в зависимости от инфляции.   📉 Сам сигнал остался прежним - цикл снижения ставки продолжается.   🧮 В этом контексте при выборе облигаций целесообразно отдавать предпочтение бумагам с фиксированным купоном. Рассмотрим эту ситуацию на примере облигационного выпуска МГКЛ серии 001PS-03 с ежемесячным фиксированным купоном 26%:   ✔️При текущей ключевой ставке 14,25% премия в бумагах составляет 11,75 п. п. ✔️Если регулятор на июльском заседании снизит ставку до 14%, то премия в бумагах вырастет уже до 12 п. п. ✔️При снижении ставки на сентябрьском заседании до 13,75% премия увеличится до 12,25 п. п. ❗️Премия в бумагах МГКЛ уже находится на высоком уровне, и этот показатель будет расти по мере дальнейшего смягчения монетарной политики!   💰В данном выпуске можно зафиксировать высокий купон на 4 года, и, что немаловажно, по выпуску не предусмотрено амортизации и оферт.   💵 Часто на облигационном рынке эмитенты предлагают щедрую доходность на относительно небольшой период, а затем выкупают бумаги по оферте, тем самым снижая инвестиционную привлекательность облигаций для инвесторов. В этом выпуске подобных ограничений нет, что не может не радовать.   👉 Доходность облигационного выпуска МГКЛ ( $MGKL1P3) — почти как две ключевые ставки! 9 июля компания проведёт День инвестора — я планирую там быть, чтобы узнать о развитии компании из первых рук. Если у вас есть вопросы к менеджменту, пишите их в комментариях — самые интересные я обязательно задам!   ❤️ Не забывайте ставить лайк, если облигационные посты для вас являются полезными и интересными! 📌 Ну и конечно же переходите в профиль, чтобы вступить в наш клуб! #аналитика #инвестиции #акции #новости #пульс_оцени

«Антикризисная Идея» 📉 Экономика в рецессии, IT-сбои, закрытие бизнесов и новые санкции США — российский фондовый рынок буквально истекает кровью. Столь плотного консенсуса негативных факторов мы не видели давно. По ощущениям, это либо пик боли, либо порог катастрофы. ✨Однако именно сегодня заседание ЦБ РФ может переломить тренд и дать рынку долгожданный проблеск оптимизма. Главный аргумент в пользу смягчения риторики — очевидный экономический упадок. Запредельные кредитные ставки и дефицит капитала душат бизнес во всех секторах. 📊 Ставка в 10–12% способна мощно реанимировать рынок в отрыве от геополитики. Конечно, такого резкого шага сегодня не будет. Но если ЦБ снизит ставку хотя бы до 14%, это задаст долгосрочный вектор на смягчение и вернет инвесторам уверенность. «Аномалия» 👉 Несмотря на то, что снижение ставки вроде бы может повлиять на рост интереса к акциям и другим активам, мы пока такого не наблюдаем — скорее наоборот. Интерес к ОФЗ, облигациям и другим инструментам с высокой доходностью остаётся экстремально высоким. Не говоря уже о том, что у большинства инвесторов нет желания покупать ни $GAZP, ни $NVTK, ни тем более компании, связанные с ВПК. 💕 Одним из сильных индикаторов, на который мы обратили внимание, стал рост сектора ресейла и продуктовых дискаунтеров. И если с дискаунтерами всё понятно (платёжеспособность населения падает, люди сфокусированы только на цене), то с ресейл-маркетами ситуация крайне нестандартна 😺. По всем признакам, существенная часть населения стала активно использовать ресейл — будь то золото или другие товары. И МГКЛ — бенефициар данного направления как компания, трансформировавшаяся из обычных ломбардов. Это в очередной раз подтверждает тезис, что экономика еле дышит, уже близка к положению 90-х годов, и проблема не только в санкциях. Пока одни бизнесы (особенно связанные с импортом и торговлей) испытывают сложности, Мосгорломбард (ПАО «МГКЛ») при это чувствует себя шикарно: выручка достигла 21,3 млрд рублей, увеличившись в 3 раза год к году. На этом фоне мы копнули глубже и обнаружили купон 001PS-03 ($MGKL1P3) с выплатой в 29% годовых на 4 года. 🧠Теперь вообразим масштаб влияния на экономику, если компания готова долгосрочно платить инвесторам 29% годовых при текущей кредитной ставке. На наш взгляд, если текущая ситуация продолжится, люди понесут на продажу всё, что можно и нельзя, а также будут погружаться в займы — и этот потенциал переложится на МГКЛ и похожие компании. Мы сравнили это же направление бизнеса с другими странами, но не обнаружили аналогичного роста ни в США, ни в Китае, ни даже в Мексике. МГКЛ растёт опережающими темпами — и это явно можно считать аномалией. - Будут ли розничные инвесторы вкладываться в погружённые в депрессивное состояние акции (даже при маленьких чеках от 1000 рублей) при такой доходности облигаций? Вряд ли. А вот желание получить высокий доход, даже с учётом рисков, выглядит как make sense история. #Аномалия #Ep55