Пульс - социальная сеть для инвесторов и трейдеров

Мысли по стратегии За 3 года стратегия полностью адаптировалась к периодам высокой волатильности, и все коррекции, как и сейчас, проходят для нас крайне безболезненно, пережидая падение рынка в фондах денежного рынка. Дальнейшие действия по стратегии будут зависеть от баланса спроса и предложения на рынке, а если быть точнее от баланса в самих бумагах. Без этого покупать рынок сейчас для нас абсолютно бессмысленно. Попасть в очередное «точное дно» мало кто желает. Если кто-то переживает, что мы не успеем на ралли, даже если оно будет вызвано геополитикой, то здесь беспокоиться не стоит. Автор стратегии находится в рынке в течение всего дня и готов оперативно отреагировать, если для этого появятся основания. Текущая ситуация пока может претендовать лишь на отскок, но не более того. Говорить о возможности сделать иксы сейчас преждевременно. Если есть вопросы по управлению, пишите в комментариях ниже.

Новости от нашего информационно-аналитического издания Natural Gas Gazovshchik. В течении недели над двумя третями восточной части страны наблюдалось сильное атмосферное давление NatGasWeather с максимумами в 80-х, 90-х и минимумами в 100-х годах по всему Югу. На Западе было прохладнее и неспокойно из-за дождей и низких температур в 60-80-е годы. Спрос на природный газ в стране был высоким до очень высокого уровня в течение первых пяти дней, прежде чем немного снизиться в этот период. Спрос со стороны энергетического сектора был лучшим аргументом в пользу быков на протяжении всего лета. Газовые электростанции работают на полную мощность из-за жары. Проблема в том, что, несмотря на весь этот спрос, уровень запасов в хранилищах по-прежнему выше среднего. Производство поглощает все, что может предложить сезон охлаждения. Погода делает свое дело, но этого недостаточно. Поставки сжиженного природного газа остаются на высоком уровне в течение всей недели. Экспортные мощности в сша работают почти на полную мощность и стабильный спрос на внутреннем рынке однин из немногих факторов поддержки для этого рынка. Ситуация в Катаре по-прежнему напряженная. В результате атак Ирана было повреждено около 17% экспортных мощностей «Рас-Лаффан», а на ремонт, как ожидается уйдет от трех до пяти лет. На этот объект приходится около 20% мировых поставок сжиженного природного газа. Американские экспортеры восполняют часть этого дефицита и потоки топливного газа это отражают. Спрос на СПГ в ближайшее время никуда не денется, но этого недостаточно, чтобы компенсировать избыток в хранилищах. НЕ ДАЮ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ТОРГОВЛЕ. ТОРГУЮ В СРЕДНЕСРОЧНОЙ И ДОЛГОСРОЧНОЙ СТРАТЕГИИ. Не забудьте подписаться на мой профиль, что-бы не пропустить профильную информацию.

Разбор нового выпуска: Селектел-001Р-08R Провайдер IT-инфраструктуры и облачных сервисов «Селектел» выходит на рынок с новым займом на 5 млрд рублей. Этот выпуск выглядит как хорошая возможность запрыгнуть в уходящий поезд высокой фиксированной доходности. Разбираемся в деталях отчета и параметрах выпуска. 🖥 Кто такой Селектел и как растет бизнес? Один из лидеров облачного рынка РФ (доля 8,4%, топ-3). У компании 4 собственных ЦОД, мощнейшая база из 36,6 тыс. клиентов (прирост на 8,1 тыс. за год) и феноменальные 99% рекуррентной выручки. Важно: компания не просто органически растет, но и поглощает конкурентов (например, недавняя покупка ООО «Единая сеть» / Servers.ru), что значительно усиливает ее позиции. Потеря одного-двух крупных клиентов для них вообще не проблема (топ-5 клиентов дают лишь 17,3% доходов). 📊 Финансы и инвестиции (1 кв. 2026) ⚫️ Выручка: 5,0 млрд руб. (+14% г/г). Основной драйвер — облачные сервисы (87% от всей выручки). ⚫️ Скорр. EBITDA: 2,7 млрд руб. (+5% г/г). ⚫️ Маржинальность: 54% по EBITDA и 18% по чистой прибыли — шикарный уровень для IT-отрасли. ⚫️ Долг: Чистый долг / EBITDA LTM подрос с 1,7 до 1,8. Операционной прибыли с запасом хватает на обслуживание долга. ⚠️ Важный нюанс по рейтингам: В июле 2026 года Эксперт РА понизил рейтинг с ruAA- до ruA+ (АКРА при этом сохраняет A+(RU)). Почему? Причина — агрессивный рост долга из-за масштабных капитальных затрат (CAPEX в 1 квартале составил 2,8 млрд руб., из которых 1,7 млрд ушло на серверное оборудование и 0,9 млрд на инфраструктуру дата-центров). Свободный денежный поток временно ушел в минус (-1,3 млрд руб.). Для IT-компании в фазе агрессивного захвата рынка и развития ИИ-инфраструктуры это абсолютно нормальный инвестцикл. Деградации бизнеса нет, а вероятность дефолта на горизонте 3 лет минимальна. Плюс, у компании есть подушка ликвидности — невыбранные кредитные линии на 9,5 млрд руб. 💼 Зачем берут деньги? Из привлекаемых 5 млрд руб., 3 млрд пойдут на плановое рефинансирование старого выпуска (001P-03R), а 2 млрд — в тот самый CAPEX (мощные серверы под ИИ и стройка новых ЦОД). ⚙️ Параметры выпуска Селектел-001Р-08R Номинал: 1000 ₽ Объем: 5 млрд ₽ Погашение: 3 года Купон: КБД +235 б.п. Выплаты: 12 раз в год Амортизация: Нет. Оферта: Нет Рейтинг: A+(RU) АКРА / ruAA- Эксперт РА Только для квалов: Нет Сбор заявок: 8 июля 2026 года Размещение: 13 июля 2026 года ⚖️ Сравниваем с конкурентами На вторичном рынке прошлые выпуски Селектела уже торгуются с меньшей доходностью (001Р-06R и 001Р-07R дают YTM около 16%). Новый выпуск 001Р-08R предлагает хорошую премию к собственной кривой. Механика следующая: берется значение 3-летней КБД гособлигаций на сегодня и к ней прибавляется спред в 235 б.п. Допустим, 3-летняя КБД сейчас находится в районе 15,02%. ⚫️ Номинальная ставка купона: 15,02% + 2,35% = 17,37% годовых. ⚫️ Эффективная доходность (YTM): за счет того, что купон приходит каждый месяц, магия сложного процента при реинвестировании разгоняет реальную доходность примерно до 18,8% годовых. 🤔 Что в итоге? Фиксация доходности на 3 года в надежном эмитенте уровня A+ на падающем цикле ставок — это хороший вариант. Вы получаете двойную выгоду: стабильный ежемесячный денежный поток и потенциал роста цены тела облигации выше номинала, когда ключевая ставка пойдет к 12%. Высокопривлекательный инструмент для сбалансированных портфелей. Думаю стоит участвовать в первичке. Не является инвестиционной рекомендацией.

▎Выход из депрессии на фоне рыночных трудностей: шаг к новой жизни трейдера В мире трейдинга и инвестиций бывают моменты, когда рынок ведет себя непредсказуемо. Экономические кризисы, резкие колебания цен и неудачные сделки могут создать ощущение безысходности. Но именно в такие времена важно помнить: даже в самых сложных ситуациях есть возможности для роста, и этот путь начинается с вас. ▎Признайте свои чувства Первый шаг к выходу из депрессии — это признание своих эмоций. Позвольте себе испытывать страх, тревогу и разочарование. Эти чувства естественны для трейдеров, особенно в условиях нестабильности. Запишите свои мысли в дневник или обсудите их с коллегами по рынку. Это поможет вам осознать, что вы не одиноки в своих переживаниях. ▎Сосредоточьтесь на том, что под контролем В условиях рыночной неопределенности важно сосредоточиться на том, что вы можете контролировать. Начните с анализа своих торговых стратегий: пересмотрите свои подходы к управлению рисками и составьте план по улучшению своей торговли. Даже небольшие изменения могут привести к значительным результатам. ▎Найдите поддержку Не стесняйтесь обращаться за помощью. Общение с другими трейдерами может стать отличным способом обмена опытом и получения новых идей. Участие в онлайн-группах или форумах может помочь вам найти поддержку и мотивацию. ▎Уделите время себе Заботьтесь о своем физическом и эмоциональном состоянии. Регулярные физические упражнения, здоровое питание и достаточный сон могут значительно улучшить ваше самочувствие и концентрацию. Найдите время для хобби или занятий, которые приносят вам радость — это поможет отвлечься от рыночной суеты. ▎Ставьте реалистичные цели Ставьте перед собой небольшие, достижимые цели в торговле. Каждый раз, когда вы достигаете одной из них, вы укрепляете свою уверенность. Это может быть что-то простое, например, изучение новой торговой стратегии или улучшение навыков анализа рынка. ▎Помните о надежде Каждый кризис — это возможность для роста и изменений. Даже самые сложные ситуации могут привести к новым возможностям на рынке. Держитесь за надежду и верьте в лучшее будущее. Ваша сила и упорство помогут вам преодолеть любые трудности. Выход из депрессии — это не мгновенный процесс, но каждый шаг на этом пути имеет значение. Вы способны справиться с рыночными трудностями и создать инвестиционный портфель, который будет работать на вас. Помните: даже в самые темные времена свет всегда можно найти внутри себя.

🅝🅜🅣🅟 Тема: НМТП: тихая гавань или недооцененный актив? Всем привет! 👋 Акции НМТП традиционно остаются в тени более популярных историй российского рынка. Однако именно такие компании иногда заслуживают особого внимания инвесторов. 📊 Что представляет собой НМТП? Это крупнейший портовый оператор России, работа которого напрямую связана с объемами экспорта и импорта. Компания обладает стратегической инфраструктурой и занимает важное место в логистической системе страны. Что может быть интересно инвесторам: ✅ Стабильный бизнес с реальными активами. ✅ Потенциально привлекательная дивидендная история. ✅ Зависимость от внешнеторговых потоков и состояния экономики. ✅ Относительно невысокий уровень внимания со стороны частных инвесторов. При этом важно понимать, что результаты НМТП во многом зависят от грузооборота, экспортной конъюнктуры и корпоративной политики по распределению прибыли. 💭 Лично мне кажется, что подобные компании интересны не для быстрого роста, а как часть долгосрочного портфеля с акцентом на стабильный бизнес и возможные дивиденды. А как вы оцениваете перспективы НМТП? Держите акции в портфеле или пока только присматриваетесь? Ну, а пока: «Пока»! 👋 Компании, которые упомянаются в посте: НМТП — Компаний, которые заметно крупнее НМТП по рыночной капитализации: 🔹 Сбербанк — 🔹 Лукойл — 🔹 Роснефть — 🔹 Газпром — 🔹 Норникель — 🔹 Полюс — 🔹 Новатэк — 🔹 Т-Технологии — 🔹 Сургутнефтегаз —

Как считается доходность? 📈 В портфеле написано, скажем, +12%. Вопрос на засыпку: +12% за какое время? Приложение не ответит. Разберём, что эта цифра значит и почему сравнивать её с вкладом нельзя. Как считает Т-Инвестиции (это открытая методика, в справке всё открыто написано): • 📱 по позиции — прибыль относительно средней цены покупки. Средняя по умолчанию считается методом ФИФО: продаёшь часть — из расчёта первыми «выбывают» самые старые покупки, и средняя пересчитывается (в веб-терминале можно переключить на средневзвешенную, но это только вид); • 📱 по портфелю — накопленная прибыль относительно вложенного. Что эта цифра не учитывает: • ⏳ Время. +10% за месяц и +10% за пять лет в приложении выглядят одинаково. А это доходности, различающиеся на порядок: первая — праздник, вторая — хуже вклада. • 💸 Пополнения. Внёс крупную сумму — знаменатель вырос, процент «размылся». Цифра дёрнулась, хотя ты ничего не заработал и не потерял. • ✂️ Продажи. Из-за ФИФО частичная продажа «выкидывает» из средней цены самые ранние — часто самые дешёвые — покупки, и доходность позиции меняется скачком при стоящем рынке. А полностью закрытые позиции вообще уходят из витрины: портфель может выглядеть зеленее твоей реальной истории. Почему брокер считает так? Не заговор: простая цифра понятна всем, считается мгновенно и не требует истории твоих переводов. Для взгляда «в плюсе я или в минусе прямо сейчас» она честна. Просто это ответ на один вопрос, а мы задаём ей другие. Кстати, процент в профиле Пульса — та самая «доходность за 12 месяцев» — считается уже по-другому и честнее. Там берутся все счета разом, каждый день вычисляется изменение портфеля, очищенное от пополнений и выводов, и эти дневные проценты складываются за год. Пополнениями такую цифру не накачаешь — она показывает качество решений. Поэтому когда у «профессионального скальпера» с сотнями сделок в месяц в профиле −32% за год — это не потому, что он выводил деньги. Одна оговорка: дневные проценты именно складываются, а не перемножаются, так что у очень активных портфелей цифра может расходиться с реальным изменением капитала. Какие есть альтернативы: • 📐 XIRR (money-weighted) — «личная ставка годовых»: учитывает каждое пополнение и вывод со своей датой. Отвечает на вопрос «сколько % годовых приносят МОИ деньги». Вот её и сравнивай с вкладом и инфляцией. • 📊 TWR (time-weighted) — доходность без влияния твоих пополнений. Отвечает на «хорошо ли выбраны активы» — её сравнивают с индексом. • 🧮 Метод Дитца — быстрое приближение XIRR для коротких периодов; им я считаю месячный результат в отчётах (июньские −0,7% — это он). На пальцах: у двух инвесторов в приложении +10%. Первый пришёл к этому за год — у него 10% годовых. Второй за четыре года — у него ~2,4% годовых, вклад и инфляция его обогнали. Одна витринная цифра — две противоположные истории. Себе я считаю XIRR по каждому счёту скриптом через API брокера - скоро покажу, как это устроено. А ты какую цифру считаешь «своей» доходностью - ту, что в приложении, или пересчитываешь? Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Почему государству невыгодно замораживать вклады россиян? Тема заморозки вкладов ежегодно раскачивается, вызывает тревогу и создает у людей панику на ровном месте. У человека, который несколько лет формировал финансовую подушку и сейчас держит деньги на депозите под относительно высокий процент + помнит не такие уж далекие 90-е годы, такие слухи действительно способны вызвать шок и желание забрать деньги с банка. Но прежде чем срочно закрывать вклад и покупать все подряд, стоит разобраться, кому и зачем вообще могла бы понадобиться такая заморозка? И здесь страшные слухи быстро рассыпаются о здравый смысл. Деньги на вкладах не лежат в банковском сейфе отдельными пачками. Для банков это один из главных источников финансирования. За счет привлеченных средств они выдают кредиты бизнесу, финансируют ипотеку, покупают облигации и поддерживают расчеты внутри экономики. Поэтому заморозка вкладов не означает, что государство внезапно получает в распоряжение все деньги населения. Эти средства и так уже работают внутри финансовой системы. Запретить людям ими пользоваться можно, но это не создаст новых денег для бюджета и не решит проблему инфляции. Зато последствия будут вполне реальными, если люди поверят, что доступ к сбережениям могут ограничить. Они перестанут хранить деньги в банках. Новые доходы начнут переводить в наличные, валюту, золото, недвижимость, акции. В результате банки потеряют стабильное финансирование, кредиты для компаний подорожают, инвестиционная активность снизится, а государству придется спасать финансовую систему от кризиса доверия. Получается странная картина. Чтобы якобы защитить экономику от оттока денег со вкладов, необходимо принять решение, которое этот отток гарантированно вызовет. Такое уже было, если помните, при слухах о запрете снятия наличных. Люди просто начали массово переводить деньги в нал, банкоматы опустели, начался новый виток паники, банки на время потеряли часть денег из оборота. Есть и другой важный момент. Когда бюджету требуются деньги, у него уже существуют гораздо более понятные и управляемые инструменты. Можно выпускать ОФЗ, менять структуру расходов, привлекать средства банков и инвесторов, корректировать налоги и использовать резервы. Сторонники идеи заморозки часто говорят о так называемом денежном навесе. Мол, сейчас граждане держат огромные суммы на депозитах, а после снижения ставок все деньги одновременно выйдут на потребительский рынок и разгонят цены. Однако после снижения ставок вкладчики не обязательно идут покупать телевизоры и автомобили. Часть денег останется на накопительных счетах, часть перейдет в облигации, фонды, акции, недвижимость или новые депозиты. Многие продолжат сберегать, потому что уже привыкли получать процентный доход и не хотят полностью отказываться от финансовой подушки. Кроме того, ставки снижают не за один день, ДКП меняется постепенно. Регулятор пристально наблюдает за инфляцией, кредитованием, спросом и поведением вкладчиков. Если потребление начнет расти слишком быстро, снижение ставки можно замедлить или остановить. Для борьбы с инфляцией замораживать счета населения вовсе не требуется. Реальный риск вкладов заключается только в постепенном снижении доходности. Когда ключевая ставка идет вниз, банки уменьшают проценты по новым депозитам. Вклад, который сегодня выглядит привлекательным, через год может уже не перекрывать инфляцию с таким же запасом. Массовая заморозка рублевых вкладов остается крайне маловероятным сценарием, так как не принесет бюджету новых ресурсов, не остановит инфляцию и не укрепит систему. Зато разрушит доверие, спровоцирует уход в наличные и ударит по кредитованию экономики. Куда, по-вашему, пойдут деньги россиян после окончания периода высоких ставок? Пишите мнения в комментах и подписывайтесь - обучающие посты

Обновлённая таблица градусо-дней (потребления газа) на ближайшие 14 дней от нашего информационно-аналитического издания Natural Gas Gazovshchik. Градусо-дни, это один из факторов на который нужно ориентироваться при торговле фьючерсами на природный газ сша. На графике показано, чем выше столбик красного цвета, тем больше ожидается потребление газа в определённый день, синего цвета, прошедшие дни. На прямую нет влияния данного графика на цену природного газа сша, так как модель изменения цены хотя и имеет корреляцию с данным показателем, но зависит еще и от многих данных. Таких как: запасы в хранилищах, статистики добычи, геополитика, форс-мажорные обстоятельства и еще от многих факторов, которые влияют на стоимость природного газа. Нельзя говорить о том, что снижение или рост показателей GWDD точно приведет к снижению или повышению цены и это только один из многих факторов на который нужно ориентироваться при торговле фьючерсами на природный газ сша. Самое главное не нужно воспринимать любую информацию или новость, как призыв к действию, нужно её анализировать и смотреть как она может повлиять на стоимость фьючерса на природный газ сша. GWDD — это запатентованный метод расчёта, учитывающий температуру в виде общего количества градусо-дней (абсолютная разница между среднесуточной температурой и 65°), численность населения и региональные особенности потребления природного газа по сравнению с другими видами топлива. Проще говоря, более высокое значение GWDD коррелирует с более высоким спросом на природный газ. Наблюдаемые значения GWDD в диаграммах и таблицах ниже охватывают текущий сезон спроса на природный газ, сезон закачки 2025 года, который длится с 1 апреля 2025 года по 31 октября 2025 года. ТОРГУЮ В СРЕДНЕСРОЧНОЙ И ДОЛГОСРОЧНОЙ СТРАТЕГИИ. НЕ ДАЮ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ТОРГОВЛЕ. Не забудьте подписаться на мой профиль, что-бы не пропустить профильную информацию.

💻 Selectel: инвестпрограмма давит на кредитный рейтинг 📝 Для владельцев облигаций ключевыми метриками бизнеса, за которыми нужно следить, являются долговая нагрузка и кредитный рейтинг. На днях понизили кредитный рейтинг компании Selectel, хороший пример, чтобы разобраться, что в таком случае стоит делать инвесторам. ☝️ Любое снижение кредитного рейтинга рынок обычно воспринимает болезненно. Инвесторы сразу начинают искать скрытые проблемы, а слово «понижение» автоматически ассоциируется с ухудшением бизнеса. Но причины таких событий могут быть разные и нужно изучать именно их, а не следствие, которое мы видим. 🧐 Итак, вчера «Эксперт РА» снизил рейтинг Selectel с ruAA- до ruA+, сохранив при этом стабильный прогноз. На первый взгляд новость негативная, но если внимательно прочитать резюме агентства, ничего критичного не произошло, а снижение пока скорее формальность. ☝️ Главная причина снижения рейтинга — рост долговой нагрузки из-за масштабной инвестиционной программы. Компания сегодня активно строит новые мощности, закупает серверное оборудование и расширяет дата-центры, о чем ранее уже писал. Причем дополнительные капитальные затраты оказались выше ожиданий самого агентства — в том числе из-за удорожания оборудования. 💰 Иными словами, долг вырос потому, что компания осознанно продолжает инвестировать в рост в ответ на стабильный клиентский спрос. При этом фундаментально ничего не поменялось, двузначные темпы роста и высокая маржинальность никуда не исчезли. 📈 Вкратце напомню, что Selectel входит в число лидеров российского рынка облачной инфраструктуры, сохраняет очень высокую рентабельность — маржинальность EBITDA около 53%, а отношение ND/EBITDA составляет 1,8х, что само агентство продолжает оценивать как комфортный уровень. Более того, ликвидность компании также получила высокую оценку. 🏗 За последнее время у бизнеса прилично выросла рекуррентная (возобновляемая) выручка. Это делает денежные потоки более сглаженными во времени и прогнозируемыми. Поэтому менеджмент допускает рост долговой нагрузки на пике инвестпрограммы, включающей закупку необходимого оборудования и комплектующих для ЦОД. В текущих реалиях спрос на облачные услуги продолжает расти ввиду увеличения проникновения облачных и ИИ-технологий в различные отрасли, а также роста доверия бизнеса к модели аутсорса ИТ-инфраструктуры. 📈 Отмечу также, что инвестпрограмма не вечная и после ее окончания долг будут снижать. Это, кстати, прямо отмечает само агентство. По его оценке, после завершения текущего инвестиционного цикла долговая нагрузка должна начать снижаться благодаря росту клиентской базы, увеличению EBITDA и постепенному смягчению денежно-кредитной политики. ✔️ Selectel имеет кредитный рейтинг сразу от двух крупных кредитных рейтинговых агентств («АКРА» и «Эксперт РА»). Сейчас рейтинг от обоих агентств А+ со стабильным прогнозом. 📌 Резюмируя, новость о снижении рейтинга сама по себе не очень приятная. Но она не означает появления новых рисков для эмитента. Про капексы мы знали и раньше, просто сейчас их менеджмент пересмотрел, чтобы ускорить приобретение необходимого железа. Держателям облигаций переживать не стоит, текущие инвестиции идут в будущий рост, а не на «поддержание штанов». Продолжаем следить за бизнесом и важными новостями по компании. ❤️ Если разбор оказался полезным — поддержите лайком.

Пару слов о кредитном рейтинге Selectel Вчера «Эксперт РА» установил рейтинг кредитоспособности АО «Селектел» на уровне «ruA+», прогноз по рейтингу стабильный. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне «ruAA-» со стабильным прогнозом. Предлагаю сегодня обсудить эту тему. 🏢 Агентство также отметило высокие рыночные и конкурентные позиции компании , комфортную долговую нагрузку, высокую рентабельность и низкий уровень корпоративных рисков. Ну а снижение рейтинга - это прямое следствие повышенных капитальных затрат. Selectel работает на быстрорастущем рынке облачной инфраструктуры и продолжает активно инвестировать в развитие бизнеса. Буквально вчера компания запустила совместное ИИ-предприятие с ИТМО и объявила об инвестициях в проект в размере 1 млрд руб. Не мудрено, что реализация инвестиционной программы приводит к росту долговой нагрузки. По итогам 1 квартала 2026 года показатель уровня Чистого долга к EBITDA составил 1,8х, увеличившись на 0,1х с конца прошлого года, что действительно вполне комфортно. 🦖 Само по себе снижение рейтинга носит технический характер и отражает методологию оценки агентства. «Эксперт РА» уравнивает свой рейтинг с уже существующим «А+» от агентства «АКРА». Ну а что до долговой нагрузки, то ее Selectel повышает осознанно, ведь сохранение высоких темпов роста выручки предполагает инвестиции в закупку серверного оборудования и расширение мощностей ЦОД, в том числе высокопроизводительных мощностей под разные задачи, связанные с ИИ. Как отмечает “Эксперт РА”, все это уже в среднесрочной перспективе после прохождения цикла инвестиционной активности ожидаемо приведет к снижению долга. Лично для меня новость об изменении рейтинга Selectel до «А+» нейтральна. Это все еще высокий уровень, который позволяет мне держать время от времени облигации в своем портфеле. Мне больше интересно, что там с размещением облигаций компании. Уже 8 июля открывается книга заявок на новый облигационный выпуск с ожиданиями по ставке ежемесячного фиксированного купона с премией к аналогичным по сроку ОФЗ не более 2,35%. ♥️ Ставьте лайк, если ваш фокус внимания смещается с акций на облигации. А если не смещается, тоже ставьте )

МКАО «Воксис» – специализируется на предоставлении услуг аутсорсинговых центров коммуникаций в сфере оказания справочного обслуживания, технической поддержки, рекламы и телемаркетинга. Кредитный рейтинг ВВВ+ (прогноз развивающийся) от Эксперт РА (12.08.2025) Из отчётности по МСФО за 2025 год (в миллиардах рублей): 1. Активы - 5,3 • Внеоборотные активы - 2,2 • Оборотные активы - 3,1 2. Собственный капитал - 1,8 3. Обязательства - 3,5 • Долгосрочные обязательства - 2,7 • Краткосрочные обязательства - 0,8 4. Выручка - 4,8 5. Прибыль - 0,32 Показатели финансового здоровья компании: 🟢Достаточность капитала - 33,8% 🟢ROA - 6% 🟢ROE - 18% 🟡Маржинальность - 6,7% 🟢Коэффициент финансовой устойчивости - 84,6% 🟢Коэффициент покрытия крат. обязательств капиталом - 219% 🟢ICR - 1,8 🟢Текущая ликвидность - 3,83 🟢Срочная ликвидность - 1,58 🟢Абсолютная ликвидность - 0,07 Лучший выпуск среди фиксов: Воксис 001Р-02 (RU000A10E9Z7) • Цена - 1007,2 • YTM - 21,2% • CY - 19,9% • Дюрация - 1,4 года • Особенности: без оферт и амортизаций Лучший выпуск среди флоатеров: Воксис 01 (RU000A10AC67) • Цена - 1019,5 • Спрэд: КС+7% • YTM - 21,2% • CY - 21,1% • Дюрация - 1,7 лет • Особенности: колл-оферта 15.12.2026 📝От редакции: Опираясь на внутреннюю методологию оценки финансовой устойчивости эмитента, утверждаем, что видим в приведённых выше бумагах инвестиционную идею, поскольку: - Справедливый кредитный спрэд выпусков МКАО «Воксис» находится на уровне 200-250 базисных пунктов, что заметно ниже текущих ~400, отсюда следует справедливая переоценка бумаг на ~2% и более, также вполне ожидаем повышение кредитного рейтинга эмитента.

📝Главная боль российского облигационного рынка последние 2 недели Индекс RGBI: -5,4% ОФЗ 26248: -7,7% YTM 26248: 16,38% Разрыв между доходностью длинных ОФЗ и ключевой ставкой ЦБ на момент написания поста составляет 2,13% – это рекорд за всю современную историю и ОФЗ, и ключевой ставки Центрального Банка (с 2013 года). Что-то похожее наблюдалось лишь в декабре кризисного 2014 года, когда доходность к погашению 10-летних ОФЗ достигла ~18,5% при ключевой в 17%. С тех пор и до последнего времени доходность государственных бумаг никогда не превышала ключевую ставку. Очевидно, что это аномалия рынка и все ОФЗ крайне перепроданы, но почему же так случилось и когда ждать возвращения к прежним уровням? 1. Окончательное крушение надежд по КС 19 июня ЦБ РФ снизил ключевую ставку на 25 базисных пункта до 14,25%, подтвердив переход регулятора на политику пресловутых «четвертинок». После же Эльвира Набиуллина добила рынок крайне жёстким сигналом о «сокращении пространства для дальнейшего снижения ставки». Как известно, и до этого коридор для снижения был не великим, но теперь сжался до минимума. Заветные и многими инвестдомами прогнозируемые «12% к концу года» отложены на неопределённый срок. К этому необходимо добавить, что большая часть участников финансового рынка и так считала неудовлетворительной политику снижения ключевой по 0,5%, а последнее заседание стало добивающим ударом. От себя же скажу, что до этого всегда соглашался с действиями ЦБ, поскольку важно всем понимать, что решения о ключевой ставке должны отвечать не только интересам финансового рынка, но и всей российской экономики. До 19 июня плавные снижения казались оправданными, и даже снижение на 0,25% можно было понять в свете последних событий (о которых скажем ниже). Но крайне жёсткий сигнал говорит о том, что кровная вражда председателя нашего ЦБ с инфляцией продолжается: таргет по инфляции в 4% стоит во главе угла, мы хотим инфляцию как в Америке (по некоторым оценкам инфляция в США уже 4,2%), несмотря на заметное переохлаждение экономики. Любой Центральный Банк любой страны должен балансировать между сдерживанием инфляции и экономическим ростом. Редакция нашего канала считает, что сейчас этот баланс нарушен в пользу борьбы с и так невысокой инфляцией 6% в ущерб экономическому росту. Впрочем, последующие пункты могут несколько оправдать действия ЦБ. 2. Топливный кризис По этому пункту особо сказать нечего, мы все знаем, почему так происходит, поэтому приходится принимать текущую реальность и нам, и Банку России, который понимает, что подобный кризис несёт серьёзный мультипликативный проинфляционный эффект. 3. Сильное снижение цен на нефть С недавних максимумов в 115$ за баррель нефти Brent до 72$ прямо сейчас. Также из-за «отмены на отмену санкций для российских нефтяников» валютная выручка, поступающая в страну, сокращается, что также можно расценивать как проинфляционный фактор, но не из-за ослабления курса рубля (сильный доллар уже не так сильно стимулирует инфляцию, как раньше), а из-за проблем с пополнением федерального бюджета и покрытием его дефицита. 4. Колоссальный объём выпусков ОФЗ За последние 1,5 года Министерство Финансов выпустило новых ОФЗ на ~10 трлн рублей (до этого в среднем выпускали по ~2-3 трлн рублей в год). При этом госдолг России за эти же полтора года вырос на 25% до 35 трлн рублей. Такой объем новых выпусков «размывает» рынок, то есть, несмотря на снижение рыночной ставки в экономике, ОФЗ не торопятся расти, поскольку даже растущий спрос на государственные бумаги не успевает за гигантским новым предложением, тем самым цена особо не растёт, доходность не падает. Но подобное мы наблюдаем уже несколько месяцев, поэтому события последних дней тут ни при чём. 5. Обострение геополитической ситуации Совсем не новый фактор для нашего рынка, просто он, как и всегда, усиливает приведённые выше причины. Продолжение следует...

👍Один подход - два способа работы с Ликвидными зонами. Коллеги, сегодня здесь в публичном канале был обзор на КАКАО для торговли внутри дня Как видите, ликвидная зона отработала идеально: цена протестировала уровень 446, затем сделала ложный пробой со сбором стопов и ушла вниз. Итог движения - более 10 пунктов. ⚠️Но хочу напомнить Вам еще об одном очень важном продукте 👉Каждый понедельник мы составляем среднесрочную карту ликвидных зон на всю неделю. Принцип работы точно такой же, как и во внутридневной торговле. Разница лишь в том, что зоны шире, а значит и движения к ним занимают больше времени. Зато такая карта позволяет заранее понимать потенциал движения актива на несколько дней вперед. Очень важно видеть, где сейчас находится цена относительно ключевых зон, какие уровни рынок уже отработал и какие сценарии остаются наиболее вероятными. Это помогает принимать более взвешенные решения как внутри дня, так и в среднесрочной торговле. 👆👆На скриншотах выше я показала две карты: -среднесрочную, которая в этот раз всего за два дня достигла всех поставленных целей 🙈 - карту для торговли внутри дня, по которой сегодня также была отличная отработка👌 И еще один важный момент👇 Когда дневные и среднесрочные ликвидные зоны совпадают, их значимость существенно возрастает. Именно к таким уровням мы всегда присматриваемся особенно внимательно, потому что вероятность сильной реакции цены там заметно выше. Именно поэтому в моем канале вы получаете не просто отдельные зоны, а полноценную картину рынка, которая помогает понимать, что происходит с ценой сегодня и куда у актива есть потенциал двигаться в течение недели

🏛Что нужно ЦБ или как понять, что экономика России действительно охлаждается? Сейчас много говорят об «охлаждении экономики», но какие сигналы должны появиться, чтобы это было не просто словами? Вот на что стоит смотреть👇 1. Замедление инфляции Если месячная инфляция устойчиво снижается, а не падает лишь из-за сезонных факторов, это первый признак ослабления перегрева спроса. 2. Снижение темпов роста кредитования Когда население и бизнес начинают брать меньше кредитов, внутренний спрос постепенно охлаждается. Особенно важно следить за корпоративным кредитованием и ипотекой. 3. Ослабление рынка труда Если перестают быстро расти зарплаты, уменьшается дефицит кадров и увеличивается число соискателей, значит давление со стороны рынка труда снижается. 4. Замедление роста потребительских расходов Люди начинают осторожнее тратить деньги, растут сбережения, а обороты розничной торговли замедляются. 5. Снижение загрузки производственных мощностей Предприятия работают менее интенсивно, уменьшается количество новых заказов и инвестиционная активность. 6. Более умеренные инфляционные ожидания Если бизнес и население ожидают более низкую инфляцию в будущем, это облегчает задачу денежно-кредитной политики. 7. Более мягкая риторика Банка России Когда регулятор начинает говорить не о рисках ускорения инфляции, а о ее устойчивом снижении и допускает снижение ключевой ставки, это один из важных сигналов. Смотреть нужно не на один показатель, а на их совокупность. ‼️Настоящее охлаждение экономики — это процесс, который проявляется одновременно в инфляции, кредитовании, рынке труда, потреблении и деловой активности. Именно сочетание этих факторов позволяет понять, что экономика переходит от перегрева к более сбалансированному росту.

Тема: Индекс МосБиржи — шум в голове или сигнал из космоса? Всем, привет! 🤗 Опубликовал пост вчера о том, что индекс МБ падал ниже 2200. А через пару часов задал себе вопрос: “И что? Зачем он нужен” Ответил себе: “ Что мне страшно”. Кому ещё страшно? Держитесь! 🤝🤗 Вот так вчера поговорил с умным человеком - сам с собой.😁. Рассуждения в голове, конечно не были такие четкие, но выплеснув мысли на бумагу, на мой взгляд, получилось хорошо. 📉 Я 1: Индекс МосБиржи падает — страшно, рынок слабый, лучше не трогать портфель. 📈 Я 2: А если смотреть в долгосрок, то именно такие просадки и дают лучшие точки входа. 📉 Я 1: Но это же падение ниже ключевых уровней, может быть дальше хуже… 📈 Я 2: В долгосрочной стратегии важнее не уровень индекса, а цена покупки качественных активов. Чем ниже рынок — тем выше потенциальная доходность будущих вложений. 📉 Я 1: Всё равно тревожно, вдруг поймать «падающий нож»? 📈 Я 2: Именно поэтому важна дисциплина: регулярные покупки, диверсификация и горизонт. Стратегия фореве! Стратегия снижает влияние эмоций. 📊 Итог: краткосрочные движения индекса важны для новостного фона, но в долгосроке ключевым становится накопление позиции, а не попытка угадать дно. 🧠 Когда рынок пугает — это часто просто часть процесса, а не его конец. 💬 А на чьей стороне вы чаще оказываетесь — «паника» или «стратегия»? Пишите в комментариях и подписывайтесь, дальше разберём, как вести себя в просадках. Ну, а пока: “Пока!” 👋 Краткая справка: «Падающий нож» (англ. falling knife) — это жаргон в инвестициях, который описывает ситуацию, когда цена актива (акции, индекса и т.п.) резко и быстро падает, и при этом: нет явных признаков остановки падения негативный тренд продолжается «дно» ещё не сформировано 💡 Смысл метафоры простой: пытаться купить такой актив «на падении» — всё равно что ловить нож в воздухе: можно сильно «порезаться», потому что цена может упасть ещё ниже после покупки. Тикеры наиболее ликвидных компаний, которые многие инвесторы рассматривают для долгосрочного накопления во время просадок: — Сбербанк — Газпром — Лукойл — Роснефть — Татнефть — Яндекс — Московская биржа