🏭
$VSMO: убытки вместо миллионов
По итогам 2025 года финансовые показатели компании рухнули: выручка по РСБУ сократилась на 22,4% до 79,55 млрд рублей, а чистая прибыль снизилась в 6,4 раза до символических 1,56 млрд рублей . Валовая прибыль уменьшилась с 31,2 млрд до 12,7 млрд рублей, то есть почти в 2,5 раза . По МСФО картина ещё более тревожная: чистая прибыль обвалилась в 83 раза до 203 млн рублей . Причина — укрепление рубля, слабая динамика цен на титан и, главное, падение производства металла на 32,6% до 16,94 тыс. тонн — это минимум за последние десять лет . Загрузка мощностей снизилась с 70% до 47% из-за потери экспортных рынков и сдвигов в программах гражданского авиастроения .
Первый квартал 2026 года показал дальнейшее ухудшение ситуации. Выручка упала на 30,3% до 14,04 млрд рублей, а вместо прибыли компания получила убыток 4,29 млрд рублей против прибыли 5,9 млрд годом ранее . Долговая нагрузка остаётся высокой: общий долг на конец 2025 года составил 154,7 млрд рублей, при этом чистая денежная позиция выглядит слабой — на счетах всего 2,6 млрд рублей на фоне многомиллиардных обязательств . Долгосрочный долг постепенно снижается, но компания остаётся закредитованной, особенно на фоне падающей EBITDA .
Главная интрига — дивиденды за 2025 год. Годовое собрание акционеров назначено на 30 июня 2026 года, но поводов для оптимизма нет. За 2024 год выплат не было, как и за первое полугодие 2025-го, а текущая чистая прибыль мизерна даже по РСБУ . Некоторые аналитики оценивают возможный дивиденд в 48 рублей на акцию, что дало бы доходность около 0,15%, но рынок в это не верит — бумага торгуется с P/E около 1400 . При этом целевая цена от АКБФ снижена до 34 034 рублей, что предполагает потенциал около 31% от текущих уровней, но лишь при восстановлении спроса на титан и роста цен . Пока же компания находится в фазе прохождения дна: производство на исторических минимумах, прибыли почти нет, а мультипликаторы остаются заоблачными 🔻
‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас🔥
👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!