Профиль инвестора nii_ran | Тинькофф Инвестиции Пульс

🔋 Литий в России: где искать биржевую экспозицию Литий интересен не только как сырьё для электромобилей. Он нужен для литий-ионных аккумуляторов, систем накопления энергии, промышленной электроники, электротранспорта и беспилотников. Для России тема дополнительно важна из-за ограниченного доступа к зарубежным поставкам и необходимости выстраивать собственную цепочку: от геологоразведки и добычи до переработки, производства батарей и конечного спроса. Именно поэтому литий постепенно становится стратегическим ресурсом. Но это не история на короткий срок: большинство российских проектов пока находятся на стадии разведки, пилотных испытаний, отработки технологий или формирования бизнес-модели. Чистого и ликвидного литиевого актива на Мосбирже почти нет. Поэтому смотреть приходится на публичные компании, через которые можно получить прямую или косвенную экспозицию к этой теме. / Норникель — наиболее прямой биржевой вариант. Через 50% в совместном предприятии с «Росатомом» — «Полярный литий» — компания развивает Колмозерское месторождение в Мурманской области. По данным «Норникеля», в нём сосредоточено 24,2% балансовых запасов лития России. / Газпром — история вокруг извлечения лития из промышленных вод. Компания планирует с 2029 года получать соединения лития и других компонентов из промышленных вод Ковыктинского газоконденсатного месторождения. / Газпром нефть — ранняя технологическая опциональность. Компания и «Красцветмет» договорились развивать проекты по извлечению лития, брома, стронция, ванадия и галлия из гидроминерального сырья. Пока это разработка технологий и бизнес-модели, а не действующее литиевое производство. / Роснефть — один из наиболее конкретных результатов среди нефтяников. В 2024 году компания сообщила об опытно-промышленных испытаниях технологии получения карбоната лития из гидроминерального сырья Юрубчено-Тохомского и Куюмбинского месторождений. На мобильной установке получено более 300 кг карбоната лития. / Татнефть — более ранняя научно-технологическая идея. Компания развивает технологии подготовки воды и извлечения ценных компонентов из попутно добываемых пластовых вод. Литий пока не раскрыт как отдельный производственный бизнес. / Сургутнефтегаз — дальняя опциональность. В 2024 году компания подала заявку на регистрацию технологии извлечения лития из подтоварных вод при добыче углеводородов в Восточной Сибири. Это ещё не патент и не промышленный проект, но направление присутствует. Отдельно можно держать в поле зрения / КАМАЗ, но это уже не ставка на добычу лития. Компания участвует в развитии электротранспорта и локального производства тяговых батарей вместе с «Росатомом». Это наиболее косвенная идея в списке, завязанная на конечный спрос на аккумуляторы. Мой главный вывод: наиболее прямой биржевой прокси на российский литий — $GMKN. Остальные компании — не «литиевые акции», а крупные бизнесы с дополнительной технологической опциональностью.

Нефть уходит под землю: таймырский прецедент {$ROSN} и мировые аналоги Когда нефть нельзя оперативно вывезти, для добывающей компании важнее не цена барреля, а возможность не останавливать скважины. Именно поэтому подземные хранилища давно стали частью нефтяной инфраструктуры в США, Норвегии, Сингапуре и Южной Корее. Самый масштабный пример, стратегический резерв США: около 60 соляных каверн в Техасе и Луизиане с проектной ёмкостью 714 млн баррелей. Это именно государственный резерв, а не актив публичной нефтяной компании. Каверны создают в соляных пластах, а нефть при необходимости вытесняют наверх водой. У коммерческого бизнеса есть другие модели. В Норвегии терминал Mongstad компании Equinor располагает подземными кавернами на 9,44 млн баррелей. Через этот узел проходит значительная часть экспортных потоков компании с норвежского шельфа. В Сингапуре государственная JTC построила Jurong Rock Caverns: пять подземных камер на глубине около 150 метров, до 1,47 млн м³ жидких углеводородов, включая нефть и конденсат. За счёт этого удалось освободить порядка 60 га дефицитной земли на поверхности под нефтехимию. Что происходит в России На Таймыре в рамках проекта «Восток Ойл» / Роснефть построила первое в России подземное нефтехранилище. В мае 2025 года объект был заявлен как готовый к опытной эксплуатации, а в сентябре сообщалось о начале его работы. Это важная деталь: речь пока не о национальном стратегическом резерве по модели США. Таймырское хранилище создавалось как операционный буфер для «Восток Ойла», чтобы временно накапливать нефть при ограничениях арктической логистики и не останавливать добычу на месторождениях. Публично не раскрыты ни ёмкость объекта, ни точная конструкция подземных выработок. Почему это важно для {$ROSN} Для «Роснефти» это не отдельный драйвер прибыли, который можно прямо переложить в прогноз EBITDA. Но это важный инфраструктурный элемент масштабного арктического проекта: «Восток Ойл» ориентирован на экспорт через Северный морской путь, развитие трубопровода и терминала «Бухта Север». Операционное хранилище уменьшает зависимость добычи от погодных и транспортных окон. Главный вывод: Россия впервые получила работающий прецедент подземного хранения нефти. Пока он решает локальную задачу «Восток Ойла», но при дальнейшем развитии Арктики, рисках для экспортной инфраструктуры и возможных ограничениях добычи такая схема может стать более распространённой.

Подземные НПЗ в России: защитит ли нефтепереработку «город под горой»? Часть 1. Удары по энергетической и нефтеперерабатывающей инфраструктуре в современных конфликтах показали простую вещь: крупный НПЗ, даже находящийся далеко от линии фронта, остаётся уязвимым активом. Остановка одной установки может нарушить выпуск бензина, дизеля, авиационного топлива или экспортных нефтепродуктов на недели и месяцы. Отсюда возникает почти фантастическая, но логичная идея: а что, если в будущем строить нефтепереработку глубоко под землёй, по модели защищённых подземных объектов Ирана, Китая или старых военных комплексов? Не просто бункер с запасами топлива, а полноценный «подземный город», где нефть превращается в бензин, дизель и керосин под толщей породы. На первый взгляд это выглядело бы как способ защитить отрасль от ударов с воздуха. Но для рынка и экономики полный перенос НПЗ под землю, вероятно, не является оптимальным решением. Нефтеперерабатывающий завод, в отличие от командного пункта, склада или дата-центра, крайне сложно спрятать целиком. Это десятки взаимосвязанных объектов: колонны первичной и вакуумной перегонки, печи, реакторы, установки гидроочистки, производство водорода, компрессоры, резервуары, электроснабжение, охлаждение, водоподготовка, факельное хозяйство, железнодорожная и трубопроводная логистика. Даже если ключевые установки разместить в подземных камерах, на поверхности всё равно останутся уязвимые элементы: входы и шахты, вентиляция, подстанции, трубопроводы, железнодорожные узлы, насосные, водозабор, резервуары и факельные системы. Проблема также в тепле и промышленной безопасности. НПЗ постоянно работают с высокими температурами, давлением, водородом, сернистыми соединениями и горючими газами. В подземном пространстве авария, пожар или выброс становятся потенциально опаснее, а вентиляция, пожаротушение, дренаж и эвакуация резко усложняются. Поэтому полноценный «НПЗ в горе» возможен скорее как сверхдорогой мобилизационный проект, где физическое сохранение мощности важнее окупаемости. Это не история на несколько лет и не инвестиция с привычным рыночным IRR. Гораздо реалистичнее другой сценарий: не переносить нефтепереработку целиком, а защищать наиболее критичные узлы. Это могут быть заглублённые пункты управления, резервные энергоблоки, кабельные трассы, насосные, системы водоподготовки, аварийные склады запчастей, резервуарные парки, хранилища нефтепродуктов и распределённые запасы топлива. Параллельно возможны дублирование отдельных технологических цепочек, повышение автономности НПЗ и развитие альтернативной логистики. Именно такой подход выглядит наиболее вероятным для России. Он дешевле, быстрее и даёт практический эффект: меньше риск полной остановки предприятия после поражения отдельных внешних объектов. Для инвестора это не «ракета» и не новый хайп-сектор. На первом этапе подобная программа означает рост CAPEX, давление на свободный денежный поток и потенциально более осторожную дивидендную политику. Но в перспективе она снижает риск простоев и повышает устойчивость компаний к внешним шокам. Кто может быть затронут: Роснефть Крупнейший потенциальный участник подобных программ из-за масштаба нефтепереработки и широкой сети активов. Одновременно именно у Роснефти защитные CAPEX могут быть особенно значительными. Газпром нефть Один из наиболее технологичных игроков отрасли. Логичный кандидат на модернизацию систем резервирования, автоматизации, промышленной безопасности и защищённости критических узлов. ЛУКОЙЛ Для ЛУКОЙЛа вероятнее точечная защита существующих НПЗ, чем строительство новых подземных комплексов. Для акционеров ключевым будет баланс между устойчивостью активов, CAPEX и дивидендами. Продолжение во второй части.

🔥 Рынок у 2300, НПЗ горят, бензин ограничивают: Palantir меняет цену инфраструктурного риска Мосбиржа провалилась в район 2300 пунктов, на рынке ощущается настоящая нервозность. И это уже не просто реакция на ставку, санкции или очередные геополитические заголовки. Атаки на российскую инфраструктуру перестали быть фоновым риском и стали частью повседневной экономики. Пожары и остановки НПЗ, повреждённые технологические установки, очереди на заправках, лимиты на покупку бензина и дизеля, локальный дефицит топлива, скачки цен. То, что ещё недавно выглядело как отдельные эпизоды, теперь складывается в системную проблему для переработки, логистики и фондового рынка. Именно в этот момент особенно важна роль Palantir. В майском репортаже CNN была показана PRISMA, система Palantir, которую украинская разведка применяет в центрах управления дальними дроновыми операциями. Это не «ИИ, который сам выбирает цель и нажимает кнопку». Его роль глубже: система объединяет данные прошлых атак, маршруты, состояние ПВО, результаты перехватов и текущую оперативную картину. Palantir помогает превращать отдельные налёты в обучающуюся, повторяемую кампанию. Каждая новая атака даёт данные для следующей: где сработала ПВО, какие маршруты оказались эффективнее, какие объекты требуют повторного поражения, где возникают узкие места в ремонте и логистике. Для рынка это означает одно: риск для нефтяного сектора больше нельзя оценивать как разовый форс-мажор. Крупный НПЗ - это критический инфраструктурный узел, остановка которого способна вызвать недовыпуск топлива, ремонтный CAPEX, административное давление, экспортные ограничения и рост логистических затрат. Кто уже в зоне прямого риска: • , «Газпром нефть». Московский НПЗ имеет критическое значение для снабжения Москвы и области. Повреждение и длительный ремонт означают выпадающий объём переработки и необходимость закрывать дефицит другими потоками. • , ЛУКОЙЛ. НОРСИ является одним из ключевых производителей бензина. Проблемы на таком активе быстро отражаются не только на самой компании, но и на балансе топлива в стране. • , «Роснефть». Риск заключается не только в одном НПЗ, а в эффекте накопления, когда проблемы возникают сразу у нескольких предприятий и требуют ремонта в условиях ограниченной доступности оборудования. • , «Татнефть». ТАНЕКО и сеть АЗС становятся одновременно источником производственного и репутационного риска. Ограничения на отпуск топлива показывают, что проблема уже выходит за пределы корпоративной отчётности. • , «Транснефть». Для компании опасность связана с изменением потоков, расходами на защиту инфраструктуры, аварийными ремонтами и падением объёмов прокачки нефтепродуктов. Косвенно под ударом: • , через рост стоимости авиатоплива и перебои на внутреннем рынке. • , , , через удорожание логистики и последующее давление на маржинальность. • Транспортные, аграрные и промышленные компании, для которых дизель является прямой частью себестоимости. Главная мысль для инвестора: рынок начинает закладывать не абстрактную «геополитику», а конкретный ущерб инфраструктуре, перебои поставок и риск новых ограничений со стороны государства. Падение к 2300 выглядит как паника. Но паника возникает там, где рынок внезапно понимает, что привычные модели оценки компаний больше не учитывают самый важный фактор: уязвимость реальных активов. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

📉 Рынок уходит ниже 2500 — для меня это интересная история для постепенного входа Падение индекса Мосбиржи в район 2500 пунктов я рассматриваю не как повод паниковать, а как возможность начать аккуратно набирать бумаги под долгосрочные идеи. Одна из таких идей — литий в России. После ухода импорта и роста стратегического значения аккумуляторов, электротранспорта, накопителей энергии и промышленной электроники, а также на фоне роста спроса на беспилотники Россия фактически вынуждена развивать собственную литиевую цепочку: от добычи и переработки до батарей и конечного спроса. Литий — не история на завтра, а ставка на структурный тренд ближайших лет. На бирже чистого литиевого актива почти нет, поэтому смотрю на компании, которые могут стать бенефициарами этого направления: / Норникель — главный публичный прокси на российский литий. Через СП с «Росатомом» участвует в развитии Колмозерского месторождения на Кольском полуострове, одного из ключевых литиевых проектов страны (24.2% балансовых запасов лития в стране) / Газпром — интересен через потенциальное извлечение лития из пластовых вод, в том числе на крупных газовых месторождениях. Планируется получение соединений лития из промышленных / пластовых вод Ковыктинского ГКМ с 2029 года. / Газпром нефть — Газпром нефть и Красцветмет создадут решения для добычи элементов (например, карбонат лития) из гидроминерального сырья, договор был подписан на ПМЭФ-2025. / Роснефть — также может получить дополнительную опциональность за счёт гидроминерального сырья и опытных проектов по карбонату лития. В 2024 году уже испытала сопутствующую технологию. / Татнефть — более ранняя идея, но компания тоже смотрит в сторону извлечения ценных компонентов из попутных вод. Технология очистки воды от нефти для добычи сопутствующих ресурсов уже была разработана в 2024 году. / Сургутнефтегаз — тема лития из попутной воды тоже присутствует, в 2024 подал патентную заявку на соответствующую технологию. / КАМАЗ — потенциальный бенефициар развития локальной батарейной цепочки и электротранспорта. Для себя в приоритете вижу как самый прямой биржевой вариант, а нефтегазовые компании — как спутниковые идеи к основной ставке. Не ИИР.

Удары по российским НПЗ — это не только история про нефть, но и потенциально про продовольственную инфляцию. Логика цепочки простая: НПЗ → бензин/дизель → агрологистика → доставка в магазины → цены на продукты Базовый сценарий пока не «голод», а локальные перебои с топливом, рост логистических издержек и ускорение цен на отдельные категории продовольствия. По моей оценке, возможные порядки роста цен могут выглядеть так: Базовый сценарий: продукты первой необходимости: +2–8%, скоропортящиеся: +5–10%. Негативный, но реалистичный сценарий при продолжении ударов и затяжных ремонтах НПЗ: основная продуктовая корзина: +6–15%, молочка, яйца, курица, картофель, овощи, фрукты: +10–25%. Стресс-сценарий для отдельных регионов: по отдельным товарам локально возможен рост +20–50%, особенно там, где слабая логистика (например, Крым), высокая зависимость от подвоза топлива и ограниченное число маршрутов снабжения. За кем наблюдать на рынке: Ритейл: , , , Инфляция может поддерживать номинальную выручку, но одновременно давить на маржу через рост логистических расходов, зарплат, списаний и снижение покупательной способности. У дискаунтеров может быть относительное преимущество за счёт перетока спроса в более дешёвые форматы. Агро и еда: , , Рост цен на продукты может поддерживать выручку, но это не гарантирует роста прибыли. Давление могут создавать дизель, корма, логистика, холодильная цепь и риски для посевной или уборочной кампании. Нефть и топливо: , , Здесь риски наиболее прямые: повреждение НПЗ, ремонты, снижение переработки, экспортные ограничения, ручное регулирование внутреннего рынка и давление государства на цены. По нефтяникам это скорее зона повышенного риска, чем очевидная инвестиционная идея — тем более что негатив уже частично отражается в котировках. Вывод: Сценарий общероссийского голода пока не выглядит базовым. Но риск локальных перебоев с топливом и ускорения продовольственной инфляции становится всё более реалистичным. Главные индикаторы, за которыми стоит следить: наличие бензина и дизеля в регионах, биржевые цены топлива, сообщения о ремонтах НПЗ и недельная динамика цен на молочку, яйца, курицу, картофель, овощи и фрукты. Не ИИР.

Энергетика — это те самые «кирки и лопаты» во время золотой лихорадки искусственного интеллекта. Пока все скупают акции разработчиков нейросетей, умные деньги смотрят на тех, кто будет поставлять мегаватты для их дата-центров. Обучение и работа ИИ-агентов требует в разы больше электричества, чем традиционные вычисления. Если мы делаем акцент на энергетический сектор РФ в условиях роста тарифов и бума дата-центров, вот на кого стоит обратить внимание: ⚡ Генерация: Главные бенефициары энергоперехода Компании, которые производят электроэнергию, первыми почувствуют рост промышленного и IT-спроса. : Финансовая крепость. •Почему они: Это холдинг с одной из самых высоких эффективностей в секторе и колоссальной «кубышкой» наличных на счетах. В эпоху высоких ставок эти деньги приносят огромный процентный доход. Кроме того, Интер РАО активно участвует в модернизации мощностей, что гарантирует стабильный денежный поток в будущем. •ИИ-фактор: Компания обладает масштабом, способным удовлетворить запросы крупнейших технологических кластеров на базовую генерацию. : Сердце российского IT-кластера. •Почему они: Основные дата-центры Яндекса, Сбера, Ростелекома и VK сосредоточены в центральной части России, преимущественно в Московском регионе. Мосэнерго — монополист по теплу и крупнейший поставщик электроэнергии в этом узле. •ИИ-фактор: Чем больше серверов гудит в столице и области, тем выше загрузка мощностей Мосэнерго. Это понятная и стабильная дивидендная фишка. : Дешевая базовая энергия и разворот на Восток. •Почему они: Гидроэлектростанции дают самую дешевую электроэнергию. Кроме того, РусГидро — главный игрок на Дальнем Востоке, куда сейчас переориентирована значительная часть российской экономики (и где строятся новые логистические и промышленные хабы, требующие автоматизации). •Нюанс: У компании исторически высокая инвестиционная программа (капекс), что давит на дивиденды, но стратегически это мощнейший актив. 🔌 Сетевые компании: Инфраструктура Энергию нужно не только произвести, но и доставить. : Артерии новой экономики. •Почему они: Монополист в передаче электроэнергии. Любое новое крупное предприятие или мега-ЦОД (центр обработки данных) требует подключения к сетям высокой мощности. •Нюанс: Это история не про быстрые дивиденды (государство часто заставляет компанию направлять прибыль на стройку новых сетей), а про долгосрочный рост стоимости бизнеса. Это ставка на фундаментальное расширение инфраструктуры страны. ☢️ Скрытый джокер: Уран •Инарктика (AQUA)? Нет, Южуралзолото (UGLD)? Тоже нет. А кто? На российском фондовом рынке нет прямых публичных компаний, добывающих уран (Росатом не торгуется на бирже). Однако стоит держать в уме, что атомная энергетика — единственный способ обеспечить ИИ стабильной, чистой и сверхмощной энергией без оглядки на погоду. В мировой практике этот тренд отыгрывается через урановые ETF, на рынке РФ мы можем косвенно отыгрывать этот тренд только через общую поддержку энергетического и сырьевого сектора. 💼 Как интегрировать это в портфель? Если энергетика — ядро вашей стратегии, портфель можно пересобрать так: •50% — Генерация (Интер РАО, Мосэнерго): Стабильный денежный поток, защита от инфляции, дивиденды. •30% — Нефть/Газ (ЛУКОЙЛ, Роснефть): Хедж от падения рубля и ставка на дорогое сырье на внешних рынках. •20% — IT и Финансы (Яндекс, Сбер): Те самые создатели ИИ-агентов, которые будут эту энергию потреблять и конвертировать в чистую прибыль. ⚠️ Дисклеймер: Данный пост носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🔒 Фиксируем жирный купон: Топ ОФЗ с выплатами от 12% и доходностью до 15% Рынок дает уникальную возможность: не просто зафиксировать высокую доходность к погашению (YTM), но и получать высокий денежный поток прямо на руки, не дожидаясь погашения. Собрал для вас подборку «свежих» ОФЗ-ПД. Критерии отбора: •Купон: строго выше 12% (максимальный денежный поток). •Эффективная доходность: стремится к 15% годовых. •Цена: торгуются ниже номинала (потенциал роста тела при снижении ставки). В последнее время есть дополнительные падения цены по большинству выпусков. 👇 Актуальный список (Январь 2026): 🔹 (ОФЗ 26245) 🗓 Погашение: 26.09.2035 💰 Купон: 12,00% 📈 Эфф. доходность: ~14,94% 🔹 (ОФЗ 26246) 🗓 Погашение: 12.03.2036 💰 Купон: 12,00% 📈 Эфф. доходность: ~14,95% 🔹 (ОФЗ 26250) 🗓 Погашение: 11.06.2037 💰 Купон: 12% 📈 Эфф. доходность: ~14,97% 🔹 (ОФЗ 26252) 🗓 Погашение: 12.10.2033 💰 Купон: 12,5% 📈 Эфф. доходность: ~14,94% 🔹 (ОФЗ 26247) 🗓 Погашение: 11.05.2039 💰 Купон: 12,25% 📈 Эфф. доходность: ~14,91% 🔹 (ОФЗ 26253) 🗓 Погашение: 05.10.2038 💰 Купон: 13% 📈 Эфф. доходность: ~14,93% 💡 Почему это интересно сейчас? В отличие от старых выпусков (где купон 6-7%, а доходность получается только за счет дисконта), здесь вы получаете реальные деньги на счет каждые полгода. Это идеальная альтернатива депозитам для тех, кто хочет зафиксировать ставку ~15% на 10+ лет вперед, а не на 6 месяцев. Не является ИИР. Доходности актуальны на 20.01.2026.