Профиль инвестора al.ostashov | Тинькофф Инвестиции Пульс

Сегодня ждал решения по ключевой ставке. Консенсус аналитиков склонялся к шагу в 50 базисных пунктов — до 14% годовых. Но ЦБ пошёл осторожнее: минус 25 базисных пунктов, до 14,25%. Девятое снижение подряд, но рынок воспринял его без радости. Причина — риторика. Регулятор заметно ужесточил тон. Прямо сказано: бюджетная политика на трёхлетку будет более стимулирующей, чем ожидалось, и это может потребовать более высокой траектории ставки. Эльвира Набиуллина добавила, что пространство для дальнейшего снижения сократилось и не исключены паузы. То есть сигнал не «продолжаем идти вниз», а «идём медленно, с остановками, а то и назад посмотрим». Рынок отреагировал мгновенно. Индекс RGBI до заседания был около 118,33 пунктов — и за полчаса ушёл ниже 118, до 117,83 пунктов. Это минимумы с начала марта. Сегодняшнее решение для моего портфеля — не удар, а скорее подтверждение, что высокая доходность останется со мной надолго. Все ОФЗ в моем портфеле: подешевели, доходности к погашению превысили 15%. ЦБ не спешит, значит, и возможность взять длинные ОФЗ с хорошей доходностью еще сохраняется. Если в июле-августе доходности ещё подрастут, возможно, это даст окно для более выгодной докупки ОФЗ 26233 и 26240 — но это будет позже, по плану. Мои действия: сегодня — наблюдение. До 25 июня пополнений нет, и это удобно. Рынок пусть остывает, а я спокойно жду, когда цифры улягутся. Очередное уточнение макропрогноза будет на опорном заседании 24 июля. Там станет яснее, насколько сильно ЦБ пересмотрит траекторию ставки вверх. Вот тогда и будем думать, а пока — вечер пятницы, всем хороших выходных! Кто как воспринял сегодняшнее решение? Ждали 50, а получили 25 — что теперь делаете?

В пятницу, 19 июня, Банк России примет решение по ключевой ставке. Рынок закладывает снижение, но интрига сохраняется. Решил сегодня просто зафиксировать картину — без попыток угадать исход, а чтобы в конце недели было с чем сравнить. Консенсус аналитиков — снижение до 14% годовых, девятое подряд. Но разброс широк. Базовый сценарий опирается на замедление годовой инфляции до 5,33% и охлаждение экономики: ВВП в I квартале снизился на 0,2%, впервые за три года. Отсюда и ожидание минус 50 базисных пунктов. Есть и другие варианты. Ястребиный сценарий — минус 25 базисных пунктов или даже пауза. Его сторонники указывают, что ЦБ не спешит радоваться: замедление инфляции частично объясняется временными факторами вроде раннего падения цен на овощи. Инфляция сейчас у верхней границы прогноза регулятора — 4,5–5,5%, и это сужает пространство для манёвра. Голубиный сценарий — минус 100 базисных пунктов, до 13,5%. Три эксперта допускают такой шаг. Логика: экономике нужна поддержка, а нефтяные риски пока приглушены демпфером. Для себя отмечаю: важнее не сам шаг, а тон и обновлённый макропрогноз. В апреле ЦБ уже повысил прогноз средней ставки на 2026 год до 14–14,5%. Если в пятницу регулятор подтвердит этот ориентир без смягчения риторики, длинные ОФЗ сохранят текущие доходности или даже чуть подрастут в доходности — а это для меня рабочий сценарий. Инфляционная картина тем временем остаётся напряжённой. Недельная инфляция ускорилась до 0,20% после 0,15% неделей ранее. Годовая на 8 июня — 5,5%. Услуги дорожают, бензин и дизель снова в плюсе. Быстрого и глубокого смягчения такие цифры не предполагают. Внешний фон тоже добавляет осторожности. Нефть Brent ушла в район $82–84 за баррель, Urals обвалился более чем на 8% и торгуется ниже $72. Рубль ослаб до 73 за доллар. Слабый рубль и дешёвая нефть — это проинфляционный фактор через удорожание импорта. Ещё один аргумент для ЦБ не торопиться. Доходности длинных ОФЗ пока держатся на высоких уровнях. даёт около 14,9%, — в диапазоне 14,5–14,7%. Индекс RGBI с апреля застрял в боковике 119–120 пунктов. Рынок ждёт пятницы. Мои действия сейчас — только наблюдение. До 25 июня пополнений по плану нет, и это даёт возможность просто смотреть, как развернутся события.

Сегодня попалась на глаза аналитика об инвестициях в ОФЗ. Эксперты сходятся в одном: спрос на длинные ОФЗ падает. Минфин в конце мая не смог полностью разместить тринадцатилетние бумаги, рынок теперь фокусируется на коротких и средних выпусках, а крупные игроки не спешат заходить в дальний конец кривой. Прочитал, сверил со своей стратегией и решил зафиксировать мысли. Почему так происходит? ЦБ объясняет это просто: рынок переоценивает премию за срочность из-за рисков дефицита бюджета. Проще говоря, инвесторы ждут, что Минфин будет занимать больше и чаще, а значит, длинные бумаги должны давать более высокую доходность, чтобы оставаться интересными. Доходность 10-летних ОФЗ к концу мая поднялась до 14,89% с 14,54% месяцем ранее, а спред между 10-летними и 2-летними выпусками расширился до 156 базисных пунктов против 119. С инфляцией тоже без ясности. Май вышел неплохим — плюс 0,17% за месяц, годовая инфляция замедлилась до 5,31%. Но здесь помогла плодоовощная дефляция: помидоры упали в цене на 27%, огурцы — на 26%, яйца — на 6%. А уже в июне всё пошло в обратную сторону: за неделю плюс 0,20% после 0,15% неделей ранее, огурцы отскочили на 11%, бензин снова подрос. Для ЦБ такие «качели» на овощном рынке не являются надёжным сигналом, и эксперты ожидают, что ставку будут снижать аккуратно, возможно, с паузами. Теперь о моём портфеле. Я читаю эти отчёты и вижу: да, с точки зрения крупных игроков, длинные ОФЗ сейчас не самый горячий актив. Но я смотрю на ситуацию иначе. Моя стратегия — не поймать идеальный момент, а создать денежный поток на годы вперёд. Доходность 14,9-15% по дальнему концу — это ровно тот уровень, который заложен в мой план. Пока рынок переживает из-за дефицита бюджета, я планово, в рамках своего лимита в 25 000 ₽ в месяц, продолжаю закрывать пустые месяцы в лестнице: 10 000 ₽ — в , 10 000 ₽ — в . Никакой спешки, но и никакой паузы. Я понимаю логику экспертов, которые советуют наблюдать за длинными ОФЗ со стороны. Возможно, для тех, кто ищет быстрый разворот, это действительно так. Но для меня текущий уровень доходностей — это возможность зафиксировать двузначную доходность на 10–15 лет вперёд. И я спокойно пользуюсь этой возможностью. До заседания ЦБ 19 июня осталось меньше недели. Будет ли шаг в 50 базисных пунктов или только 25 — я не знаю. Но мой план не зависит от того, угадаю ли я решение регулятора. А как вы реагируете на новости о падении спроса на ОФЗ? Ждёте ясности или действуете по плану?

Золото в моём портфеле — фонд — стремительно двигается к отметке -15%. Символическая доля, но цифра уже заметная. При этом в начале года металл взлетал выше 5 500 $ за унцию, а сейчас снизился до 4 100 $. Падение ускорилось буквально вчера — почти на 200 $ за одну сессию. И самое странное: это происходит не в тихие времена, а в разгар конфликтов, когда от «тихой гавани» ждёшь обратного. Решил для себя разложить аргументы — не чтобы угадать, куда пойдёт цена, а чтобы понять, имеет ли смысл шевелиться с моей долей. Нашёл два объяснения, и оба звучат убедительно. Первое — классическое. Золото не платит процентов. Когда ФРС держит ставки высокими и даже допускает повышение, держать металл становится дорого с точки зрения упущенной выгоды. Доллар укрепляется, доходности трежерис растут — и крупные деньги уходят туда. Добавим оттоки из ETF: в мае из фондов вышли примерно на $2 млрд, в Китае тоже сократили позиции. В этой логике всё закономерно: ставки вверх — золото вниз. Второе объяснение сложнее. Оно говорит, что мы наблюдаем не слом, а обычную коррекцию перегретого рынка. Золото слишком резко ушло к $5 500, накопив в цене ожидания вечного кризиса. Теперь, когда рынок перестал воспринимать иранский конфликт как катастрофу, накопленный ажиотаж схлынул. При этом центробанки продолжают скупать золото рекордными темпами — в первом квартале 244 тонны. Доля металла в резервах растёт, дедолларизация никуда не делась. То есть долгосрочный тренд на месте, просто рынок перевёл дух. Я не знаю, какое объяснение вернее. Возможно, оба сразу: в моменте работают старые правила, но под ними зреет что-то новое. Для моего портфеля это значит, что предсказуемости в золоте сейчас мало. Длинные ОФЗ дают понятный денежный поток — купоны приходят по расписанию, цель по доходу движется. А золото с его -15% остаётся в режиме «наблюдать и не спешить». Если падение продолжится и сделает металл совсем уж дёшевым по историческим меркам, возможно, подумаю об усреднении. Но сейчас поставил эту функцию на паузу. Пока я просто смотрю и пытаюсь понять. Не ловить дно, не делать вид, что знаю ответ. Пытаюсь разобраться. Есть ли у Вас ощущение, что это временная слабость или что-то более серьёзное?

Сегодня день зарплаты. Пополнил ИИС на 12 500 ₽ и сразу разложил по плану: 10 000 ₽ — в , ещё 2 500 ₽ — в фонд акций . Никакой спешки, никаких попыток угадать настроение рынка. Просто ещё один шаг в рамках той системы, которую я себе выстроил. Почему ОФЗ 26233? Моя главная цель на ближайшие полгода — закрыть пустые месяцы в лестнице. ОФЗ 26233 держит доходность у 14,7% годовых, и это ровно тот уровень, который делает покупку осмысленной. Рынок сейчас на минимумах с марта: индекс RGBI болтается около 118,5 пунктов, и аналитики пишут, что факторов для позитива на долговом рынке пока не прослеживается. Но я смотрю на это иначе: пока все ждут ясности, я спокойно забираю бумаги с двузначной доходностью. Уже на следующей неделе, 19 июня, заседание ЦБ. Эксперты в базовом сценарии ждут снижения ставки на 50 базисных пунктов, до 14%. Но есть и риск более осторожного шага — 25 базисных пунктов, если майская инфляция окажется выше ожиданий. Сегодня вечером как раз выйдут данные Росстата. Если инфляция ускорится, рынок может разочароваться в темпах смягчения, и длинные бумаги ещё немного просядут. Для меня это не угроза, а потенциальная возможность докупить в следующем месяце по более интересной цене. А 2 500 ₽ в ? Это продолжение прошлой темы. Мой портфель — не только ОФЗ. В будущем я вижу структуру: до 70% облигации, 25–30% акции, 5–10% золото. Но до этих пропорций ещё далеко, и сейчас основной упор — на фиксацию высокой доходности в облигациях. Небольшие покупки акций — это плановая закладка фундамента, которая работает на перспективу. Рынок под давлением, акции дёшевы — и пусть эффекта прямо сейчас не видно, я продолжаю усредняться. Когда-нибудь этот сегмент вырастет и займёт своё место в общей картине. Так что сегодняшний день — не про героические сделки, а про рутину. Именно она, день за днём, и собирает портфель в те самые «фирменные очертания». Зарплата пришла — деньги ушли в дело. Всё по плану.

Почему 25 000 ₽, а не больше: мой способ не терять жизнь за инвестициями В мае я вложил в портфель 45 000 ₽. Если смотреть только на инвестиционный план, это хорошо: быстрее закрыл нужную ступеньку, раньше приблизился к цели. Но я посмотрел на эту цифру в контексте всего остального — и понял, что так не хочу. Это был перекос. У меня, помимо портфеля, есть ипотека. Обязательный платёж по ней невелик, но я поставил себе задачу закрыть долг быстрее, чем прописано в договоре. Есть обычная жизнь: следить за здоровьем, позволять себе отдых, спонтанные радости, которые не вписываются в таблицу доходов и расходов. Когда я направил 45 000 ₽ только в инвестиции, я на месяц выпал из этого баланса. Не случилось ничего страшного — просто стало неуютно. Поэтому я установил себе планку: 25 000 рублей в месяц на второе полугодие. Это сумма, с которой мне комфортно. Она не оголяет другие обязательства, оставляет деньги на ипотеку сверх графика и не превращает меня в человека, который только копит и ждёт какого-то далёкого будущего. Я хочу жить сейчас — и при этом спокойно, без спешки строить капитал. Теперь о структуре. В ближайшие полгода главная цель — закрыть пустые месяцы в лестнице купонных выплат. Поэтому 10 000 ₽ будут уходить в , ещё 10 000 — в . Не один выпуск, а два параллельно: так я не откладываю равномерность потока на потом, а создаю её прямо сейчас. Оставшиеся 5 000 — в фонд акций . Это немного, но это дисциплина: продолжать усредняться, даже когда рынок стоит на месте. Когда я думаю о том, что мог бы вкладывать больше, я напоминаю себе: ускорение не должно ломать ритм. Быстрее — не всегда лучше. Лучше — это когда ты не чувствуешь напряжения, глядя на свой брокерский счёт, и одновременно не упускаешь вечер с друзьями или поездку, которую давно хотел себе подарить. Портфель растёт, ипотека сокращается, а я остаюсь в ладу с сегодняшним днём. Кто тоже проходил через это: находил свой лимит, чтобы и инвестировать, и не забывать жить? Как вы распределяете деньги между обязательными платежами, накоплениями и обычными радостями? Поделитесь — тема, которая касается каждого, но о ней редко пишут прямо.

Последние дни много размышлял о структуре своего портфеля: длинные ОФЗ, символические доли в акциях и золоте, чёткая цель по купонному доходу. И вдруг поймал себя на мысли, которую раньше не формулировал так ясно. Ежемесячный поток купонов — это не просто «приятно получать деньги каждый месяц». Это инструмент, который даёт мне спокойствие и свободу действий, особенно в такие моменты, как сейчас. Когда рынок акций под давлением и мой показывает минус 4%, а золото в просело на 8%, у меня нет внутренней паники. Почему? Потому что мой основной денежный поток не зависит от того, развернутся ли они завтра или продолжат падать. Купоны по ОФЗ приходят по расписанию. И когда очередная выплата капает на счёт, я могу спокойно оценить ситуацию и направить эти деньги туда, где они сейчас нужнее — будь то докупка просевшего золота, увеличение доли акций или закрытие очередной ступеньки лестницы облигаций. Это как раз то, о чём я недавно писал: равномерность выплат важна не только для красоты календаря. Она позволяет ловить моменты, когда актив дёшев, а вокруг паника, наличие живых денег от купонов избавляет от мучительного выбора: «продать что-то или пропустить возможность». Ты просто используешь поток. Не нужно угадывать дно — ты можешь плавно усредняться, зная, что через месяц придёт ещё. Сейчас мой купонный сезон на паузе до сентября, и я использую это затишье для планирования. Думаю о том, не начать ли понемногу увеличивать долю в золоте, пока оно под давлением. Или, может быть, ускорить набор паев акций, пока рынок не верит в рост. Но все эти мысли остаются спокойными, потому что фундамент — облигационная лестница — строится и работает. Мне не нужно дёргаться, продавать одно ради другого или ломать стратегию. Поток купонов даёт мне право на ошибку и время на размышление. Именно поэтому я строил лестницу именно так: чтобы каждый месяц у меня был приток капитала. Это дисциплинирует и охлаждает голову. Когда деньги приходят регулярно, исчезает страх упустить «последний шанс». Ты знаешь, что шансы будут и через месяц, и через два, и через год. Твоя задача — просто придерживаться плана. Поэтому покупка и в ближайшие 6 месяцев - главная цель в моей стратегии. Кто тоже использует купоны как источник манёвра? Интересно, как по-разному можно выстроить систему вокруг одного и того же инструмента.

Последние пару дней ПМЭФ шумел вовсю. Зампред ЦБ Заботкин допустил шаг в 100 базисных пунктов при устойчивом замедлении инфляции — для рынка это прозвучало мягче прежних сигналов. Вчера вечером Росстат опубликовал недельную инфляцию: цены почти не изменились, динамика вблизи нуля. Индекс RGBI держится у 118,95 пунктов, а доходность крутится около 14,53% годовых. В воздухе висит ожидание июньского заседания, и общий фон для длинных ОФЗ остаётся рабочим: ни паники, ни эйфории. На этом фоне я завершил небольшое, но важное для себя дело. Докупил — и теперь разовая купонная выплата по этому выпуску составляет ровно 10 000 ₽. Тот самый промежуточный чекпоинт, который я наметил давно, формально взят. Можно было бы выдохнуть и по инерции добивать этот же выпуск дальше, до круглых 500 штук, как у меня уже есть по 26247, 26248 и 26254. Но именно сегодня, когда макрофон подтверждает долгосрочную привлекательность длинных ОФЗ, я решил не гнаться за количеством в одной бумаге, а заняться равномерностью денежного потока. Мне нравится получать выплаты каждый месяц. Если бы я сейчас продолжил наращивать выпуски, которые уже давно есть в портфеле, то в июле, августе, январе и феврале у меня так и будет баранка по выплатам купонов. Поэтому я переключаюсь на и . Эти выпуски закрывают другие месяцы в календаре выплат, и теперь задача — довести каждую из этих позиций до такого же уровня: чтобы в свой месяц они давали не меньше 10 000 ₽ купонами. Так лестница станет по-настоящему сбалансированной, а не просто набором крупных пакетов. Почему я не боюсь переключаться именно сейчас? Потому что доходности всё ещё выше 14%, и сигналы регулятора говорят о том, что пространство для манёвра сохраняется. Если ЦБ в июне пойдёт на большее снижение, чем ждали раньше, длинные бумаги могут подорожать, и тогда докупать их станет чуть менее выгодно. Но даже в этом сценарии я не проигрываю: уже купленные выпуски вырастут в цене, а новые я буду брать по рынку, без спешки. Если же рынок даст коррекцию — у меня будет возможность зайти ещё интереснее. В любом случае мой план не зависит от того, угадаю ли я шаг ЦБ 19 июня. Кто ещё строит лестницу облигаций? Вы тоже стремитесь к равномерным выплатам или предпочитаете концентрировать позиции в нескольких крупных выпусках? Поделитесь своим подходом — интересно сравнить.

Заглянул в 2027–2028 от ЦБ: длинные ОФЗ становятся ещё понятнее. Сегодня зацепился за заявление зампреда ЦБ Дмитрия Пьянова. Он представил прогноз, по которому средняя ключевая ставка в 2027 году ожидается в коридоре 8–10%, а в 2028-м — 7,5–8,5%. На 2026 год ориентир — 14–14,5%, что совпадает с текущим уровнем. Почему это зацепило. Последние дни рынок жил в режиме «ускорение инфляции — пауза ЦБ — коррекция в ОФЗ». Недельная инфляция чуть выросла до 0,07%, и хотя ждёт спокойный май с месячным показателем 0,2–0,4%, сам факт колебаний заставляет нервничать. А здесь — холодный, расчётливый взгляд самого регулятора на три года вперёд. Они не просто ждут снижения, а закладывают его в базовый сценарий, и диапазон 8–10% по ставке — это серьёзное смягчение. Теперь прикладываю это к своему портфелю. У меня в ядре — длинные ОФЗ с фиксированным купоном и дюрацией около 8–13 лет. Если ставка действительно уйдёт в район 8%, то облигации, купленные с доходностью 14–15% сейчас, вырастут в цене очень заметно. При грубой прикидке: по бумаге с дюрацией 8 лет снижение ставки на 5 процентных пунктов даёт потенциал роста цены примерно на 40%. И это без учёта купонного дохода, который всё это время будет капать. Я понимаю, что рынок не поверит прогнозам сразу и не перестроит кривую за один день. Но вектор задан, и для моего горизонта 10–15 лет это именно та история, ради которой я формирую портфель. Интересно сопоставить прогноз ЦБ с реальностью сегодняшнего аукциона. Минфин разместил под 14,11% — спрос был приличный, но ажиотажа нет. Аналитики ПСБ пишут, что риски пересмотра бюджета ограничивают покупку длинных бумаг. То есть инвесторы пока осторожничают и не спешат фиксировать доходности ниже 14%. Я это вижу так: рынок даёт мне время и не задирает цены раньше времени. Для долгосрочного инвестора это спокойный, рабочий фон. Доходность в 14,1% на вчерашнем аукционе — всё ещё в зоне моих точечных покупок, но я сознательно не захожу на каждом размещении. После слов Пьянова у меня скорее укрепилась мысль: если рынок даст ещё просадку в доходностях или коррекцию на бюджетных новостях, я буду готов действовать. Если нет — текущих позиций вполне достаточно, чтобы чувствовать себя комфортно при любом сценарии смягчения. Эмоционально: когда читаешь прогнозы с цифрами 8% через пару лет, может возникнуть лёгкое желание «добрать побыстрее, пока не ушло». Но я напомнил себе, что план уже работает. Длинные ОФЗ куплены, купоны поступают, а прогноз — это не гарантия, а лишь ориентир. Спешка здесь не помощник, дисциплина — да.

Сегодня смотрел на новость про сбор заявок на десятилетние ОФЗ в юанях. Ориентир купона — до 8% годовых. Выпуск до 2036 года, эмитент — наш Минфин, то есть бумага максимально надёжная. На первый взгляд, выглядит соблазнительно: доходность выше, чем у предыдущих юаневых размещений, и в валюте, отличной от рубля. Но я для себя решил пройти мимо — и сейчас объясню почему. Я сравнил данный выпуск с бумагами из моего портфеля лоб в лоб. У меня в основе лежат длинные рублёвые ОФЗ — , , и теперь ещё . Их доходность к погашению сейчас колеблется в диапазоне 14–15% годовых в рублях. А юаневая бумага предлагает не выше 8% годовых в юанях. Разница в шесть-семь процентных пунктов — это и есть та премия, которую рынок закладывает за потенциальное ослабление рубля. То есть я должен верить, что рубль ослабнет достаточно, чтобы покрыть этот разрыв, а потом ещё и дать сверх неё дополнительную прибыль. Это уже не инвестиция, а валютная ставка с горизонтом в десять лет. Моя же стратегия строится не на прогнозах курсов, а на предсказуемом купонном потоке в рублях — той валюте, в которой я живу и трачу. Второй момент — размер лота. 10 000 юаней при текущем курсе это около 107 000 ₽, примерно 6,7% всего моего портфеля. Для меня это слишком крупная ставка на одну бумагу, которая к тому же зависит от внешнеполитической погоды и состояния торгового баланса Китая. В рублёвых ОФЗ я могу докупать постепенно, лесенкой, распределяя риски по срокам погашения. Здесь же — сразу солидный вход, который выбивается из всей моей системы управления капиталом. Я сравнил будущие денежные потоки. Мои рублёвые ОФЗ уже приносят мне купоны в рублях, которые я реинвестирую. Цель в 10 000 ₽ купонами в месяц достигается понятными шагами: докупил нужное количество бумаг — увидел прибавку в календаре выплат. Юаневая ОФЗ добавила бы в этот календарь строку в чужой валюте, которую пришлось бы конвертировать по неясному будущему курсу, усложняя планирование. Для меня пассивный доход — это когда ты заранее знаешь, сколько рублей придёт на счёт в конкретную дату. Здесь этой ясности нет. Признаюсь, сразу захотелось изучить бумагу и была короткая мысль «а вдруг юань выстрелит, и я останусь в стороне?». Но это классический FOMO. Я напомнил себе, что моя задача — не угадать лучший актив на рынке, а следовать плану, который позволяет мне спать спокойно. Мой портфель уже зафиксировал двузначную рублёвую доходность на десятилетие вперёд. Добавлять к этому валютную головоломку только ради гипотетической диверсификации — значит изменить собственной стратегии. Если кто-то дочитал этот пост до конца, то поделитесь своими мыслями — интересно, как вы оцениваете для себя этот инструмент.

Спокойно добавил в портфель выпуск (погашение в 2039 году). Сегодня смотрел итоги аукционов Минфина — и, признаться, стало чуть теплее на душе. Тот же самый 26230 разместили со средневзвешенной доходностью 14,79% годовых. Спрос почти вдвое превысил предложение: запросили на 67 миллиардов, а продали на 35. Крупные банки и институционалы фиксируют эту доходность — и я, получается, вошёл в ту же цену, что и они. Не переплатил, не поймал «дно». Просто оказался в нужном месте с работающей стратегией. Для себя отметил разницу с более коротким выпуском (до 2030 года) — его разместили под 14,10%. То есть рынок даёт около 0,7% премии за лишние 9 лет дюрации. Для меня это плата за долгосрочную фиксацию, и она сейчас выглядит разумной. Моя логика простая: если инфляция будет замедляться, а ЦБ продолжит снижать ставку, длинная ОФЗ на 14,8% годовых через пару лет будет смотреться как редкий артефакт. А если и нет — купон в 38,39 рубля дважды в год всё равно капает на счёт, и это встроено в мой план. Предстоящее заседание ЦБ 19 июня тоже добавило мыслей. Консенсус — снижение ставки до 14% или 14,25%, но есть и осторожные голоса, которые ждут лишь 25 базисных пунктов. Сегодня индекс госбумаг RGBI чуть сполз ниже 119 пунктов — аналитики говорят о возможном краткосрочном тренде вниз. Честно? Мне это скорее любопытно, чем тревожно. Моя бумага куплена не для перепродажи через месяц. Если доходности ещё подрастут на фоне неопределённости, я, возможно, докуплю ещё лесенкой — тот же 26230 или соседний по дюрации. Если пойдут вниз — что ж, я уже внутри с хорошей ценой. Оба сценария меня устраивают. Мои действия сейчас — наблюдение. Цель накопить купонный поток выше 10 000 ₽ в месяц остаётся неизменной, и 26230 здесь закрывает дальний край горизонта, фиксируя высокую доходность на 13 лет вперёд. Основной денежный поток в этом году продолжат давать , , и это держит баланс. Никакой спешки — ровно тот темп, который я себе выбрал.

Не знаю, что пенсионеры аккумулируют в своих портфелях, но могу предположить... Кто-то хранит наличку под матрасом, кто-то — трёхкомнатную в центре, а кто-то — надежду на государство. Знаю, что некоторые используют правило «возраст = % облигаций». В 60 лет — 60% облигаций, остальное акции. Вроде логично, но для меня слишком прямолинейно. Наверное, самый верный способ — ориентироваться на циклы экономики, меняя структуру портфеля в зависимости от ставки, инфляции, настроений рынка. Именно так я и планирую делать: в периоды высокой доходности ОФЗ наращиваю их долю, когда ставки падают — добавляю корпораты и акции. Это помогает увеличить общую доходность на дистанции. Но к горизонту инвестирования нужно прийти с инструментами, которые дают самые прогнозируемые результаты. На пенсии мне не нужны американские горки. Мне нужны предсказуемые купоны, которые падают на счёт два раза в год, и капитал, который не исчезнет за один день. Сейчас я представляю свой пенсионный портфель следующим образом: ОФЗ — основа, ядро. Сейчас я покупаю только их, потому что доходность выше 14% годовых. На данный момент владею: Это почти как вклад в банке, только надёжнее (государство), с возможностью продать, если очень надо и на годы вперед. Корпоративные облигации — добавлю позже, когда доходность ОФЗ упадёт ниже 12–13%. Тогда буду искать выпуски надёжных компаний с премией 2–3% к ОФЗ. Фонды акций — до 10–15%. Не отдельные акции, а готовый набор (например, ). Чтобы немного ускорить рост, но не ловить панику. Фонд золота — до 5–7%. Это не про доход, а про страховку. Когда рубль падает или мир трясёт, золото обычно чувствует себя неплохо. Такая структура портфеля позволяет исключить значительную волатильность, которая на пенсии совсем не нужна. Да, я не заработаю 50% за год. Но и не потеряю 30% за месяц. Сейчас я начинаю с ОФЗ и постепенно буду диверсифицироваться, добавляя другие инструменты. Спешить некуда — до пенсии 14 лет. P.S. Пенсионный портфель в моем случае это ИИС. Инвестировать и получать налоговые льготы - разумно для таких целей.