Портфельные эксперименты: итоги 15 недель трех модельных портфелей

Войти

Приветствую всех! Сегодня прошло 15 недель моего эксперимента с тремя модельными портфелями, основывающихся на различных теориях распределения активов. Распределение активов по портфелям: 1 стратегия — Всепогодный портфель Смысл в том, что мы распределяем активы равными долями и за счёт этого чувствуем себя спокойно в любой период рынка. Состав портфеля: · Индекс МосБиржи — 12,5% · Малые и средние акции — 12,5% · Корпоративные облигации — 25% · Недвижимость — 25% · Золото — 25% 2 стратегия — Вечный портфель Он составлен исходя из общепринятых постулатов относительно активов на бирже: акции в долгосрочной перспективе являются более доходными, чем облигации. Облигации обеспечивают стабильность и сглаживают риски; собственно, золото делает то же, что и облигации, хотя в свете последнего года это не звучит так уж однозначно. Состав портфеля: · Индекс МосБиржи — 35% · Малые и средние акции — 30% · Облигации с переменным купоном — 15% · Корпоративные облигации — 10% · ОФЗ — 5% · Золото — 5% 3 стратегия — Динамический портфель В данной стратегии я пытаюсь на основе тех или иных фактов, анализа и т. д. определить наиболее интересные в данный период инструменты для максимизации доходности. Немного усреднил золото, а на всю основную часть взял флоатеры. Итоги 15 недель За это время вложено суммарно 14 400 ₽. Результаты из раздела аналитики за всё время: · Динамический: +0,17% · Вечный: –2,18% · Всепогодный (в пересчёте на цену фонда недвижимости из стакана): –4,5% Интересное наблюдение: портфель, ориентированный на стабильность при любой рыночной конъюнктуре, на данный момент показывает худший результат. Рыночная ситуация На рынке продолжается апатия. ММВБ падает 13 недель (очередной антирекорд за время существования фондового рынка РФ) и закрывает 3-й месяц в минусе. Корпоративные и государственные облигации также последние недели не растут. Рубль крепчает, что создаёт дополнительное давление на индекс. Золото также страдает от крепкого рубля и уже показало цены за грамм на уровне меньше 10 000 ₽. Факт недели 3 июня Минфин озвучит объёмы покупок согласно бюджетному правилу. В случае сохранения предыдущих значений курс рубля уже летом может оказаться на уровне 65–70 рублей, из-за чего дефицит бюджета получит дополнительный минус ~1 трлн рублей. Доходности и актуальный состав портфеля вы можете наблюдать на обложке поста. Надеюсь, что каждый в данном эксперименте сможет найти что‑то полезное для себя и своей инвестиционной стратегии. Спасибо за прочтение! Подписывайтесь, пишу посты каждый день! Также открыт для обсуждения рынка. В рамках своих компетенций постараюсь отвечать на все комментарии. Бумаги, которые могут быть интересны: , , , Данный пост не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Ближайшие размещения Приветствую всех! В данной рубрике я каждую неделю освещаю ближайшие первичные размещения на рынке облигаций и даю своё мнение по выпускам. ОДК-001Р-03 · Сбор заявок: 15 июня · Размещение: 18 июня · Рейтинг: А+ (АКРА, прогноз «Стабильный») · Ориентир купона: до 16,75% (ежемесячный) · Срок: 3 года · Амортизация: нет · Мнение: Последний отчёт компании я разбирал при дебюте. Если кратко, то у компании присутствует серьёзный долг — свыше 0,5 трлн ₽, однако это единственный в России производитель авиационных двигателей, а такое производство не может остаться без поддержки. По размещению эмитент выходит со скромной премией к своему торгующемуся выпуску. В целом имеет место быть. ОДК-001Р-04 · Сбор заявок: 15 июня · Размещение: 18 июня · Рейтинг: А+ (АКРА, прогноз «Стабильный») · Ориентир купона: до КС+350 б.п. (ежемесячный) · Срок: 2 года · Амортизация: нет · Мнение: По флоатеру премия, на мой взгляд, куда больше. Яндекс-001Р-04 · Сбор заявок: 16 июня · Размещение: 19 июня · Рейтинг: ААА (АКРА, прогноз «Стабильный») · Ориентир купона: до КС+150 б.п. (ежемесячный) · Срок: 3 года · Амортизация: нет · Мнение: Тут у нас классический флотер для рейтинга ААА, стандартная премия, которая имеет место быть для консервативных инвесторов. Алиум-001Р-01 · Сбор заявок: 15 июня · Размещение: 18 июня · Рейтинг: А («Эксперт РА», прогноз «Под наблюдением») · Ориентир купона: до 18,00% (ежемесячный) · Срок: 2 года · Амортизация: нет · Мнение: Дебют дочки «Бинофарм Групп» на долговом рынке. Компания генерирует более 50% денежного потока материнской компании. Согласно отчёту за 2025 год, у компании немного выросла выручка, а EBITDA прибавила 16,7%, однако чистый убыток вырос почти в 2 раза. Коэффициент чистый долг/EBITDA находится на критически приемлемом уровне 3,4. Также смущает прогноз «Под наблюдением», установленный ещё в апреле. По параметрам премия за риск явно присутствует, однако я бы подождал погашений у материнской компании — уж слишком много их намечается на ближайшие полгода. ВУШ-001P-07 · Сбор заявок: 18 июня · Размещение: 23 июня · Рейтинг: BBB+ (АКРА, прогноз «Развивающийся») · Ориентир купона: до 22,50% (ежемесячный) · Срок: 3 года 3 месяца · Амортизация: нет · Мнение: Данный эмитент в представлении не нуждается, и многие аналитики приписывают его к «падшим ангелам». Моё мнение: ситуация с долговой нагрузкой находится на опасном уровне, но эмитент пока справляется. Однако в сфере кикшеринга появляется всё больше ограничений, которые усугубляют ситуацию. Не уверен, что растущий бизнес в Латинской Америке способен вывести компанию из долговой ямы. Однако стоит отметить внушительную премию к риску. И если уж выбирать между сомнительными A-эмитентами или BBB-эмитентами, лучше выбрать более понятный ВУШ. Другие выпуски компаний: RU000A10ES32, RU000A10ES16, RU000A10BF48, RU000A10CMT9, RU000A10BS76, RU000A10EYU8 Спасибо за прочтение! Подписывайтесь, пишу посты каждый день! Также открыт для обсуждения рынка. В рамках своих компетенций стараюсь отвечать на все комментарии. Также могут быть интересны: LQDT, TBRU@, SU26248RMFS3, SBRB, OBLG, AKMB Данный пост не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Изменение кредитных рейтингов Приветствую всех! Рубрика, в которой я еженедельно освещаю изменения в кредитных рейтингах эмитентов. Данные изменения имеют ключевое значение в ценообразовании облигаций и, как следствие, их рыночной доходности. Коротко за прошедшую неделю: новая неделя — новый дефолт, на этот раз в B+ рейтинге, что не выглядит тревожно. Итак, начнём: Каршеринг Руссия · Действие: присвоен · Прогноз: стабильный · Рейтинг: BBB+.ru (НКР) · Обоснование: оценка обусловлена сильными позициями на ключевом для компании рынке каршеринга. Дополнительную поддержку оценке бизнес-профиля оказывает высокая устойчивость рыночных позиций компании. Вместе с тем НКР отмечает сезонный характер бизнеса и негативное влияние на деятельность компании периодических отключений мобильного интернета в регионах присутствия. Лизинг-Трейд · Действие: понижен · Прогноз: развивающийся · Рейтинг: ruBB+ («Эксперт РА») · Обоснование: обусловлено снижением прибыльности бизнеса и прогнозной ликвидности компании на фоне поддержания высокого уровня проблемных активов. Развивающийся прогноз отражает неопределённость относительно сроков и эффективности продажи проблемных активов, а также реализации планов по выходу из участия в дочернем банке. ЭН+ · Действие: повышен с изменением прогноза · Прогноз: стабильный · Рейтинг: AA-(RU) (АКРА) · Обоснование: обусловлено хорошими результатами деятельности компании за 2024–2025 годы, а также её положительным прогнозом относительно дальнейшей деятельности. ВЗВТ · Действие: понижен · Прогноз: рейтинг на пересмотре с возможностью понижения · Рейтинг: CC.ru (НКР) · Обоснование: снижение кредитного рейтинга связано с техническим дефолтом ВЗВТ, допущенным в отношении части купонного платежа по облигациям серии БО-01 (ISIN RU000A10A7A8) на сумму 6,679 млн руб. Виллина · Действие: повышен · Прогноз: развивающийся · Рейтинг: B-|RU| (НРА) · Обоснование: повышение кредитного рейтинга обусловлено своевременной выплатой купона по публичным долговым обязательствам, получением агентством информации об увеличении контрактной базы и началом работы компании в части диверсификации каналов сбыта. Бумаги эмитентов: RU000A106UW3, RU000A109TG2, RU000A10CU97, RU000A107480, RU000A106GB6, RU000A10AG22, RU000A10C2R1 Спасибо за прочтение! Подписывайтесь, пишу посты каждый день! Бумаги, которые могут быть интересны: TMON@, SU26238RMFS4, SBRB, TBRU@, LQDT Также открыт для обсуждения рынка. В рамках своих компетенций постараюсь отвечать на все комментарии. Данный пост не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.