Профиль инвестора MERCI_KUKUXA | Тинькофф Инвестиции Пульс

Ну что пощипали?) Но в любом случае смотрим на график, с начала остановки по повышению ставок и выхода на "плато" индекс гос облигаций в хорошем плюсе. Облигации за счет купонов тоже. Если еще и учесть, что это рублёвые активы, то в мега хорошем плюсе при пересчёте на валюту. Кстати о валюте, был бы реальный трындец на горизонте был бы доллар по ниже 75? Обычно все наоборот бывало, как что не так, так он улетал в три космоса, а сейчас еле ворочается... А вот про акции ничего хорошего не скажу, отскок конечно вероятен, но опять смотри на график, а там у нас минимумы за какие-то там далёкие года. Конечно можно тоже сказать, что это в рублях, но и если пересчитать на валюту, не сильно радует картина. Все как обычно и бывало при кризисах "ставки" в Америке, акции падают облигаций растут. Почему так происходит? Да все просто все начинают верить в валюту, не важно в рубль, доллар или тугрик, важно, что он не улетает в гиперинфляцию а соответственно менее чувствительные к инфляции акции становятся непривлекательны. В рубле, это вообще намного очевиднее чем в долларе когда кризис в Америке (а на самом деле выживание доллара), индекс доллара какие-то проценты. А у нас, любо дорого посмотреть, курс доллара <75 как в далёком году, а пересчитать с инфляцией в рубле, так как в сверхдалеком выйдет, конечно в таких условиях модель купить здесь труд по добыче за дешёвые рубли и продать добытое за дорогие доллары иностранцам, начинает не работать. Сдать квартиру за новые фанатики тоже не прокатывает. Ну и привет 5% падения индекса, который уже был на "лоях". Ах да и главное собака-биржевака лает, а караван идёт, ставки снижают. А то тут некоторые заговорили что ставку чуть ли не повысят, хотя было чётко сказано лишь про траекторию. Разница колоссальная. Но внимание на скриншот: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Хочу высказать интересное предложение. Если внимательно слушать цб то сказано примерно следующее: Чтобы снизить ставку, надо высвободить рабочие руки, что в принципе приведет к снижению инфляции, меньше зарплаты -> меньше траты -> меньше инфляция. Внимание вопрос, а какую часть экономики можно резко пустить под нож? Малый бизнес? Но он привык переживать трудные времена, да у нас чрезмерно много мелких магазинов, аптек, и прочего, но резко утопить какую-то значительную часть из них не выгорит. Да и чтобы это сделать надо вводить налоговый контроль, извините, когда за черешню, каждому можно на карточку перевести, это не контроль!) Однако с этим не спешат. Экспортеров пошерстить но сейчас они наоборот нуждаются в руках, надо добывать и продавать. Не разумно. Банки тоже в хороших прибылях наоборот расширяются бизнес, допки делают. Их так сказать тронешь. Услуги, но это считай малый бизнес, всякие кафешки по франшизе, резко их всех потопить сложно и не нужно. А вот стройка у нас 14% ВВП еще и есть страхующие эскроу счета. Но не обязательно все 14% разом губить, вероятно достаточно 1-2% Самолет это 4% от рынка, около 0,75% ВВП выходит на него завязано. Конечно, это отразиться на многих отраслях, тут и металлургический сектор, и прочие стройметериалы, но, ребята, построенно очень много, нельзя бесконечно строить и потреблять на это ту-же арматуру, кто жить то будет, где людей взять? Да и не обязательно даже губить сразу несколько компаний, для этого, достаточно просто сократить будущие проекты и достроить существующие. Все руки освобождены. Внимание вопрос, а как заставить их это делать? Да очень просто, сократить льготные программы по ипотеке, и вуаля, что-то там хотят с первого числа изменить. Причём если раньше это был просто шум и шоу на благо продаж у строителей, которое начиналось за несколько месяцев и мусолилось в СМИ, то теперь это можно сделать резко и без шума. 19-го обсудить, первого ввести. Вот и проверим мою догадку!) Как заметили аналитики, диференцированные ставки приведут к падению продаж на 30% по этим программам. А вот кто по ним заплачет? Бюджету это выгодно, меньше траты, вот вам и сокращение расходов, народу выгодно, ниже цены на жильё, остальной экономике тоже выгодно, снижение ставок. Еще хочу отметить, что примерно тоже самое получилось в Америке в 2008. Тоже понастроили, грубо говоря. У них правда ситуация довольно быстро развернулась обратно, было много желающих переехать в Америку в то время. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Много раз последовательно говорил про то, что ставка начиная с 15% для застройщиков смерти подобна, никто особо не верил. А теперь сопоставьте график падения и ставку: совпадение?) Не думаю! Проблема в том, что застройщики могли что-то продать пока ипотека на вторичку была недоступна, сейчас она по прежнему высокая, но есть шанс на снижение, и перед покупателем выбор: дорогая ипотека с потенциально возможностью перекредитоваться, или дорогая первичка, не готовая и на 20-30% дороже и низкая ставка по семейке, и то не всем дают. Чем ниже ставка, тем сильнее конкуренция со вторичкой, а далее проблемы, как снежный ком, нераспроданность ведёт к ненаполнению эскроу, соответственно деньги для застроя становятся дороже, акции падают ниже, шухер нарастает, клиентов еще меньше и т.д. Теперь куда реально может опуститься ставка и резонно вопрос если она опуститься не приведёт ли это к росту цен на вторичку. На мой взгляд если и приведет то не к такому чтобы устроил застроев. ЦБ говорит ставка будет около 8% через полтора года. Значит ипотека около 12% при доходности от аренды в 5% выглядит невыгодно. Можно, конечно, сказать, что будет рост цен на недвижимость и т.д. А он будет? Вот ЦБ наоборот говорит, что цитарую: "в ужасе от цен на недвижимость" и что они никак не соответствуют покупательной способности населения. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Глянул на {$NAM6} и сиплого, давно не смотрел, это что такое? Они что там ....!? Инфляция в Америке будет как в Турции? Почему такой взрывной рост на фоне роста доходностей облигаций? Ставку ФРС снижать они не планируют, значит инфляция у них может теоретически бахнуть в любой момент. Иначе, я объяснить этого не могу. И вот тут самые смелые предположения про доллар и наш рынок могут оказаться правдой. Например про курс рубля и индекс бигмака. У нас конечно нет этого "добра", но есть другой бутер с сыром в верхней части вместо нижней. Так вот согласно ему мы должны иметь доллар ~ по 33 рубля. И рубль страшно недооценен. Это косвенно подтверждают и наши акции ждали бы инфляцию, летели бы в небеса как в Турции или Иране. Однако не летят. Акции они вообще штука от логики доходов компании, активов и перспектив зависимая мало. Да оно конечно важно, но важнее ожидание инфляции. Заметьте, как происходит обычный кризис. Доткомы все растет, что зарабатывает, что имеет никого не интересует, интернет сила и все тут. Да действительно сила и потом великолепная семёрка это доказала только сначала сложилась в разы. Скупили все, надеясь избежать инфляции, но ФРС справился. Кризис 2008 тоже самое, ФРС справился. Чёрный понедельник 1987 нам говорят, мол алгоритмы не так торговали, а может дело в том что очередной раз с периодом высоких ставок ФРС справился?) Вот справится ли теперь вопрос. Верю, что наш ЦБ справиться. А у них всяко может быть и рост их индексом похож на паник бай в ожидании инфляции. Сколько у них госдолг и сколько они напечатали за год, наверное найдутся те кто дополнит, кажется много. Я знаю точно невозможное возможно!) И даже должно случиться рано или поздно. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Знаете я тут подумал, а что если с курсом 73 не не могут ничего сделать а банально не хотят. План довольно простой и банальный: {$BRM6} выше ста укрепляет рубль, и судя по всему, еще долго будет высоко, тем самым подавляют инфляцию, занимать становиться проще, ведь коту ясно: нефть высоко, рубль крепко, а что у нас не зависит от валюты? Огурцы с помидорами и то можно, в условной, Турции купить. Своим придётся цены снижать. Инфляция подавлена занимать легче. Собственно я никакую америку не открываю, они во всеуслышанье про это и говорят. Занимать становиться легче, и под меньший дисконт и % ведь государство не может перекредитоваться как физик, выпустили офз назад не воротишь. Итого доверие растет, ставки в экономике падают, авось когда упадут посильнее и акциям получшеет , не всем конечно, кое каких бездельников выгонят типа а может и не выгонят, как получится, может банки под контроль возьмут. Тоже польза. Итого имеем крайне простой, но довольно эффективный план, надо много занять, создай доверие, не разгоняй инфляцию, тут тебе нефть помощник, попутно оздорови экономику, укрепи доверие к нац валюте, и удвой рынок, только, учтите, что рынок это не только акции. Еще это даёт бонус, иностранные рабочие руки с большим удовольствием приедут при курсе 73 а не при курсе 100. А рук сейчас сильно не хватает в экономике. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Ну что, ставки по вкладам падают, последняя декада марта -0,24% по данным ЦБ и это без учёта снижений первого апреля, а там тяжеловесы, типа сбера и еще пары уж не помню каких. Думаю терпелка на доходности небезгранична, и хочешь не хочешь офз придётся поднимать в цене, снижая доходности. Также немалый аргумент тут спрос, минфин занял в 2 раза больше среднего плана на последнем аукционе, да и цена на нефть в 110 для бюджета получше 58 будет, а значит будет меньше выпускать офз. Сейчас кстати самые выгодные на мой взгляд 30-е их незаслуженно укатали, еще и купоны по ним пришли, а значит нкд~0 что тоде выгодно. Вообще ставка и доходности сильно оторвались от инфляции, золотые времена! тут хочу поздравить всех кто не поддался криками про бюджетное правило и начало девальвации, вы молодцы, ну и как обывателю мне выгодна крепкая валюта, а заснёт хороших нефтяных доходов вероятно увидим еще ее укрепление. Впрочем, все что ниже 84 уже хорошо, уже ниже среднего за прошлый год. тут хочу поздравить шортистов с очередным минимумом, вообще это прекрасно что появилась альтернатива недвижимости в виде вклада или офз, можно долго кричать, что рубль это ненадежно, но чтож тогда застрои падают? Ненадежных рублей в кредит набрали, а они не обесцениваются? Тут ведь системный кризис, и обновил минимум, и остальным не сладко. Кто-то правда хочет выкупить но вот вопрос: хочет уже раз пятый, и все никак, а хочет ли? Но тем не менее котировки показывают, что у недвижимости сейчас конец эйфории, ну как можно покупать еще не готовое дороже готового и с ремонтом? Очевидный пузырь и эйфория. И хочется поздравить с тем что он начал сдуваться. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Давайте порассуждаем где стоит остановиться в дальних облигациях? Честно говоря, я уже почти полтора года сижу в офз время от времени, на жёстких пампах перехожу в ликвидность и перезахожу обратно. Кстати где жесткий памп, давненько не было! Но тем не менее впереди кажется еще много, пусть маленьких, но снижений ставки, инфляция упала, доллар не выглядит улетающим в небеса, что бы не казалось тем, кто в нем год сидит. А значит из облигаций выходить ещё рановато. Как дополнительный индикатор могу привести в пример недвижимость что-то инвесторы не спешат скупать все, что недвижется, вчера минимумы обновили. Тем не менее ставки по вкладам падают доходности тоже, хоть и остаются хорошими. Я подумал что хорошей точкой выхода из облигаций будет доходность к погашению по 33 и 30 в районе 12%. Это совпадает с ожиданиями ставки на +/- конец года, вероятно мы увидим при ключевой ставке 12% доходности по вкладам около 11% и облигаций около 11-12% Но вот вопрос, а что делать дальше? Вложиться в акции - фигня, можно и заработать а можно и потерять, и историй тут полно, ничто давно не растёт. Держать во офз-флоатерах/ликвидности фигня, ставки снизится скажем до 5% и это не интересно, держать дальше длинные после 12% посмотрим конечно, многое может изменится теоретически, но тело может просесть. А хотелось бы иметь защиту от инфляции. Можно купить замещайки, но во первых кто сказал что валюта рано или поздно обесцениться, а если это не произойдёт то доходность в 7% смотрится бедно в сравнительно даже с 12%! Что делать будем, умные господа, которые делают как я, и не покупают всякую ерунду типа самолёта (не частного, конечно, а энтого 😂) Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

{$RBM6} Я конечно в это не верю, но вы может тоже видите огромную голову и плечи на месячных свечах индекса (не фьючерса)? В эти приметы конечно верить не стоит, но вот новости прям все за облигации, и сокращение расходов, и цены на нефть/золото, и инфляция не самая, прям сказать, плохая выходит, и данные по экономике во многом за снижение ставок. Теперь могучая троица: тут, я считаю, что самыми выходными будут 33-е облигации. При снижении ставок рано или поздно инверсия кривой доходности уйдет, но даже при выравнивании ее в прямую, они уже стоили бы 630 р. Если ориентироваться на 38-е, как точку отсчёта. Но ведь нормальная кривая доходности, это когда дальние дают доходность больше ближних, а вот тут подсчёты не линейны, и в принципе при снижении доходности к 10% все облигации покажут хороший примерно равный рост тела, но вот только если на такой доходности будет прямая, а если кривая нормализуется, то 33-е оказываются выгоднее, вы получаете больший рост, при меньших рисках. На втором месте естественно 30-е. Есть еще восьмилетки, но там почти нет ликвидности, не зайти не выйти, кажется даже в индекс не включены. Кроме всего прочего, учтено, что облигации редко растут и падают мгновенно, как акции, потому надо понимать, что это история на полгода-год, и это тоже надо принимать во внимание в расчетах. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Пока слышны стоны порванных шорт в нефти, давайте порассуждаем над бюджетным правилом: 1. Минфин временно прекратил исполнение бюджетного правила, из-за чего в марте отменяются операции по покупке и продаже иностранной валюты и золота. Вовремя остановили покупки, хотя все думали что остановили продажи... Смешно😁 2. Цб чётко предупредил, что без сокращения расходов, бюджетное правило менять, ведёт к инфляции, и более долгой жёсткой кредитной политике. Не знаю насчёт расходов, но доходы при нефти в 110+ явно выросли, привет всем плакальщикам по бюджету! Это означает, что занимать минфину нужно будет меньше. Явный позитив для облигаций 3. Думаю, что высокой ставки не хочет никто, потому всё как-то изменят и переиграют, чтобы и курс сохранить дезинфляционный, и не занимать в тех-же офз лишнего, иначе, что получается, все усилия по борьбе с инфляцией на смарку? Для этого ли как говорится все начиналось и делалось, чтобы при цене нефти в 110 сказать всем что не получилось? 4. Среди рисков которые из заседания в заседание озвучивает ЦБ есть риск падения цен на нефть, но сейчас оно конечно по разному может быть но падением не пахнет, уход риска = большие возможности к снижению ставки. {$RBM6} Это факты, а все остальные крики про бюджет и правило это домыслы. Хорошо опираться на факты, плохо на домыслы. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

выскажусь немного по бюджетному правилу: Ну вот первых бог его знает, что там будет Во вторых курс определённый цб как коридор 78-83 и все эти мега усилия и крики пока только вернули к нижней границе этого коридора. Ну и главное совпадение ли, только сказали о нем и нефть, кажется на следующий день улетела в космос сами знаете на чем. И теперь большой вопрос как это правило будет выглядеть в новых реалиях, и вообще не откажутся ли его менять. А всех набившихся в лонги прокатят? Теперь про инфляцию Что сказать 0,08 даже за 6 дней это все равно однозначная цифра за неделю, месячный пересмотр за февраль скорее всего будет лучше в последнее время они всегда в сторону уменьшения. Годовая 5,75 как бы не увидеть к заседанию ЦБ инфляцию ниже 5,5%, тоесть, их верхней границы на 2026 год. Конечно это отличный результат и думаю он приведёт к снижениям ставок как в экономике так и ключевой, что спровоцирует приток денег в ОФЗ. Акуционы уже проходят с большим спросом, который не спешат удовлетворять, не смотря на отставание от плана. {$RBM6} Повлияет ли бюджетное правило на скорость снижения ставки, ну конечно повлияет, вопрос в какой степени. Вероятно инфляция, всетаки снижается быстрее, чем ожидалось, а это перевесит любое бюджетное правило. Так что, пока, больше похоже на распиаренную пугайку для сброса лишних пассажиров. Очень ждали, что-то подобное, многие услышать и услышали, но тут бац, Иран, типа не ожидали придётся не менять или менять, но на копеечку. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.