{$BRK6} Из заметок прошлого кризиса:

BRQ6 из концептуального: С тех времен, когда Картер в 1977 вышел к нации и сказал, что нехватка энергоресурсов - это кризис, это было честно ,но политически самоубийственно. Именно с тех самых пор ни один президент и министр энергетики никогда не говорил и не скажет, что есть проблемы с запасами. Об этом могут сигнализировать только цены (на заправках и рынках нефти). С тех пор в риторике присутствует только иллюзия изобилия - никакому американцу не надо затягивать пояса, «зеленые» заряжают свои Тесла и велосипеды, «коричневые» импортируют из Канады и водят хороводы в сланцах вокруг Пермского бассейна. А тем временем США подошли к уровню, ниже которого трудноизвлекаемые запасы SPR и в хабе Кушинга становится трудно извлекать. 325млн баррелей в SPR и 18,9 млн в Кушинге - уровни «операционного риска» и «эксплуатационного минимума» (dead storage). Считалось, что в Кушинге уровень 20-22 млн баррелей - это дно, ниже которого нельзя опускать. Но что только ни сделаешь ради любимой страны, особенно когда настойчиво попросят «сверху»! Ниже этого уровня крышки в бочках хранилищ опускается уже на свои «ножки», а не плавают на поверхности. А в SPR так и вовсе не бочки, а вырезанные в соляных пластах каверны, под землей, которые имеют риск немного обрушиться из-за частых приливов/отливов, высвобождают резервы при помощи пресной воды. Для тех, кто пишет, «что сша молодцы, опустили цену на нефть и сейчас закупят дешевую и пополнят резервы», незнакомы с рынком, видимо. Ведь если на рынок сейчас пойдут нефтяные американские корпорации, чтобы одновременно покупать обьемы нефти для ежедневных потребностей на своих нпз и для возврата обьемов в SPR - то куда пойдет цена? Вот успеть купить опционы call на нефть на какой-нибудь 2027-2028 год на случай, что у корпораций не будет возможности вернуть нефть + проценты (почитайте про этот механизм возврата нефти в резервы, там деньги не нужны, нужны только молекулы) - это действительно так. Поэтому в марте, апреле был повышенный спрос на опционы по страйку в 80-90 долларов за баррель. Корпорации уже просили отсрочить их нефтяной долг, после выкачивания в 2022м при Байдене, в 2024, и им перенесли эти сроки на 2026-2027. Берут примерно 5% нефти в год: взял 10млн баррелей, верни столько же + 500тыс. Всем хороших праздников и выключенных торгов в сша. В это время любят дружественно пошлепывать, и ракетами похлопывать. Кто в лонгах - желаем силы и терпения.

BRZ6 ну вот и контанго во всех контрактах нефти до 2027 года. Потихоньку набираются лонги на более дальние фьючи. Посмотрим, как в июле у Трампа, Китая и других импортерах расходовать свои резервы нефти и откладывать закупку на потом. Политики - они с такой легкостью любят откладывать проблемы для следующего поколения политиков, или даже поколения нации. Но здесь, боюсь, не получится так долго откладывать. Скорее всего, уже летом увидим эффект товарного дефицита. Товарные рынки, молекулы, МОЛЕКУЛЫ, то, что не может напечать фрс и ецб. Месть старой экономики наступает…

BRN6 Всем хорошей недели, ожидаемой экспирации в контракте июльском. Я все так же думаю, что этот контракт смогут удержать на этом уровне до экспирации, сил, резервов и сми на это уходит очень много. Я продолжаю находиться в лонге по августовскому контракту со средней 85. Дно мы пощупали, деньги уже списаны, теперь осталось подождать, когда июль начнет вскрывать реальные технические (и не только) проблемы с резервами, трудноизвлекаемую нефть со дна бочек или подземных озер, да и просто нехватку танкеров. Про трудное восстановление добычи на Ближнем Востоке после такого перерыва я даже пока не пишу - потому что еще никто и не начал восстанавливать добычу и отправлять со своих портов в привычном обьеме. Пока Израиль не согласится на какие-то свои условия, сделка между сша и ираном вряд ли возможна.