Анализ текущей ситуации на российском фондовом рынке, риски для инвесторов и практический план: долги, подушка безопасности, облигации и реинвестирование дивидендов. Пост опубликовал StockMarketFactory 2026-06-05 11:44

Войти

??? Обещал вам написать пост со своим виденьем ситуации на российском фондовом рынке. Долго думал, стоит ли вообще выкладывать мнение, но пришел к выводу, что мои тезисы могут помочь кому-то более трезво взглянуть на ситуацию, так что поехали! ❓Что наблюдаем в последнее время? За последние несколько месяцев произошло огромное количество событий, которые деструктивно отразились на рынке капитала и отношении инвесторов к нему. Достаточно вспомнить несколько событий: — Судебное разбирательство в ЮГК и последующее отсутствие обязательной оферты со стороны Росимущества; — Судебное разбирательство в Русагро; — Предстоящая дополнительная эмиссия в Россети; — Рекомендация Совета Директоров Россети Центр по поводу выплаты дивидендов; — И конечно же, вишенка на торге - предстоящая дополнительная эмиссия ВТБ, которую банк всячески отрицал на всех предшествующих ей публичных мероприятиях. Перечисленные события - всего лишь малая доля от того, что происходило в последнее время. При этом, в этом списке фигурируют лишь корпоративные события. Если выйти немного за рамки данного понятия и посмотреть на последние данные Хэдхантера за 1 квартал 2026 года, то отчетливо видно, что количество платящих крупных клиентов сократилось на 0,3% по сравнению с 1 кварталом 2025 года, а количество платящих клиентов среднего и малого бизнеса упало на катастрофические 16,2%. Это говорит о том, что если крупный бизнес еще сохраняет относительную устойчивость, то у МСБ она уже закончилась и мы постепенно наблюдаем сокращение персонала в этом сегменте с перспективой потенциального закрытия. Естественно, что отсутствие нормальной коммуникации с рынком со стороны ряда компаний, невысокий уровень защиты прав миноритариев (хотя последнее время с этим стало получше), а также ухудшающаяся экономическая активность лишь отталкивают инвестора от рынка капитала. Наверное, вы заметили, что если год назад многие представители Правительства и профессионального сообщества часто упоминали Указ о повышении капитализации фондового рынка. Сейчас об этом не говорит практически никто, так как понимает, что если раньше задача была трудновыполнима, то в текущей конфигурации она практически невыполнима. Как тут не вспомнить цитату владельца Русала, Олега Дерипаски летом 2024 года: "Я не верю в российский фондовый рынок. Рынок долга, да, в приход иностранных инвесторов, если починим институты и создадим условия". ❓Что делать инвестору? Тем не менее, без практического вывода о том, что же сейчас делать, смысл поста теряется, так что ниже каркас плана для инвестора (моя интерепретация): — Если у вас есть кредиты или иные долги, лучше направьте денежный поток на их погашение; — Если долги закрыты, озаботьтесь созданием или увеличением финансовой "подушки безопасности". При текущих тенденциях сокращения персонала неизбежны, поэтому лучше иметь резервы; — В текущей конфигурации широкий рынок не в состоянии расти. Лишь отдельные истории на неожиданных позитивных корпоративных событиях; — Следует подумать над увеличением позиций в инструментах с фиксированной доходностью. Непосредственно у меня сейчас 80% - акции, 11% - облигации и 9% - денежные средства; — Я планирую увеличивать долю инструментов с фиксированной доходностью, но только за счет реинвестирования купонов и дивидендов. Новые деньги в текущей ситуации вносить не планирую; — Лишь 30% реинвестированных средств планирую направлять в акции. В моем понимании это скорее ставка на "чудо", нежели прагматичный расчет. А вообще, на дворе лето. Поэтому если на рынке сейчас "болото", не стоит мучаться. Лучше отпустить ситуацию и сконцентрироваться на том, как вы проведете эти три теплых месяца! Составьте план мероприятий и активностей, которые хотите посетить и попробовать и вперед!😉 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!

💰Не каждую дивидендную компанию нужно покупать. Разбираю как правильно выбирать бумаги в дивидендный портфель! Специфика российского рынка акций такова, что среди отечественных инвесторов самым распространенным подходом является дивидендное инвестирование. По этой причине, решил собрать краткую пошаговую инструкцию, как правильно выбирать бумаги в дивидендный портфель. Отмечу, что данным подходом пользуюсь сам при выборе бумаг! Поехали! 1. Для начала необходимо поставить цель. Для чего вам нужны дивидендные акции. Это может быть формирование денежного потока, который впоследствии заменит заработную плату и позволит выйти на заслуженный отдых. Или это лишь дополнительный источник поступлений и вы готовы рассмотреть компании, которые не только платят дивиденды, но и растут (в таком случае дивидендная доходность будет меньше, но она компенсируется ростом бизнеса); 2. После постановки цели формулируем конкретные критерии дивидендного отбора, которыми затем будем строго пользоваться (я буду писать про случай, когда вы формируете денежный поток, который заменит вам зарплату): — Дивидендная доходность не ниже безрисковой ставки и депозитов. В противном случае, нет смысла брать на себя риск акций (надеюсь, все помнят, что акция это инструмент с повышенным риском); — Длинная история выплат. Желательно, чтобы компания не прерывала выплаты дивидендов на протяжении последних 3-5 лет, но возможны исключения ввиду объективных факторов. Например, Лукойл (LKOH) платит без перерывов более 25 лет; — Периодичность выплат тоже является значимым фактором. В России большинство компаний платят 1 раз в год, однако, есть компании которые обеспечивают квартальные выплаты дивидендов, например, Займер (ZAYM) ; — Понятная дивидендная политика. Здесь стоит выделить компанию МТС (MTSS), которая прямо декларирует, что будет платить "не менее 35 рублей на акцию в год"; — Ликвидность ценных бумаг. Как правило, основу портфеля должны составлять крупные и ликвидные компании, чтобы можно было выйти без проблем. Тут стоит привести пример Сбербанка (SBER), как самой ликвидной бумаги. 3. Помимо критериев, относящихся непосредственно к дивидендным выплатам, рекомендую обратить внимание на финансовое здоровье бизнеса. Не платит ли компания "в долг". В качестве примера приведу компанию Норильский Никель (GMKN). Долгое время компания платила дивиденды в долг. В итоге это привело к недофинансированности бизнеса и теперь компания не платит дивиденды уже несколько лет, направляя средства на инвестиции и сокращение долга. 4. В качестве заключительного пункта хочу сказать о диверсификации. Даже самая прекрасная и доходная дивидендная акция не должна занимать весь портфель! Так что лучшая тактика соблюдать следующие критерии: — Ограничить максимальную долю одной дивидендной акции 15-20% портфеля, чтобы не зависеть от одной истории; — Собрать 7-15 компаний, которые будут представлять разные отрасли, чтобы в случае кризиса в одной из них, это существенно не повлияло на ваш денежный поток; — Придайте больший веc наиболее стабильным компаниям, пусть и ценой более скромной дивидендной доходности. 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал! #дивоконкурс

🏦 Май у ВТБ оказался слабоват Не знаю, насколько в текущей ситуации на российском рынке инвесторам интересны разборы отчетов, или единственное, что сейчас необходимо участникам рынка - это сессия с психологом, но, пожалуй, сегодня посмотрим отчет ВТБ за май. Тем более, менеджмент опять сделал много заявлений. 🔺Финансовые результаты: 1. Чистые процентные доходы вышли на плато и составили 67,3 млрд руб. Динамика обусловлена сокращением темпов снижения ключевой ставки. Чистая процентная маржа составила 2,5% за май и 5 месяцев 2026 года; 2. Чистые комиссионные доходы увеличились на 24,9% в мае и на 17,7% за 5 месяцев 2026 года, составив 29,6 млрд рублей и 141,0 млрд рублей соответственно; 3. Прочие операционные доходы по итогам мая принесли убыток в размере 7,2 млрд руб. по сравнению с прибылью в размере 14,9 млрд руб. годом ранее. Во многом этом стало причиной сокращения чистой прибыли в отчетном периоде; 4. Еще один фактор снижения прибыли - налоги. В мае текущего года налог на прибыль составил 1,8 млрд руб., тогда как в прошлом году ВТБ восстановил 67,4 млрд руб., что стало основной причиной расхождения чистой прибыли по сравнению с прошлым маем. В результате, чистая прибыль сократилась на 59,9% до 27,3 млрд руб. 🔺Риски и нормативы: 1. Расходы на создание резервов уменьшились по сравнению с прошлым годом. Составили 14,9 млрд рублей в мае и 93,4 млрд рублей за 5 месяцев 2026 года, сократившись на 34,9% и 6,8% соответственно; 2. Стоит отметить значительное снижение стоимости риска. Стоимость риска составила 0,6% в мае и 0,9% за 5 месяцев 2026 года, сократившись на 40 б.п. в мае и оставшись без изменений за 5 месяцев 2026 года. Норматив Н20.0 (общий) составил 10,5% (мин. 10,00%), как и в прошлом месяце. 🔺Прочее: 1. Дмитрий Пьянов сообщил, что ВТБ в июньской отчетности отразит продажу двух непрофильных активов по балансовой стоимости и продолжит продавать недвижимость. В июне банк закрыл сделку по продаже девелопера Галс-Девелопмент за более, чем 100 миллиардов рублей, для банка это освободило более ⁠112 миллиардов рублей капитала. Также ‌в июне банк подписал договор купли-продажи бывшего офиса рухнувшего банка ФК Открытие на Летниковской улице возле Павелецкого вокзала в Москве. В ‌июле будет закрыта сделка по продаже бэк-офиса Открытия на улице Верхняя Радищевская в Таганском районе Москвы. 2. Также топ-менеджер заявил, что менеджмент не видит рисков для будущей допэмиссии из-за недавнего обвала на российском рынке акций. Якорные институциональные инвесторы заинтересованы в приобретении большого пакета акции ВТБ. 🔺Итоговое мнение: 1. Отчет неплохой в плане замещения разовых статей постоянными, в остальном результаты заставляют желать лучшего. Чистый процентный доход по объективным причинам перестал расти. Ожидаю, что флэт продолжится и в ближайшие месяцы; 2. Убыток по статье ЧОД, вероятно, разовый. В июне банк отразил прибыль от продажи Галс-Девелопмент. По той информации, которую я нашел, актив покупали примерно за 30 млрд руб., сейчас продали за 100+ млрд руб. 3. Учитывая динамику чистой прибыли за 5 месяцев, прибыль ВТБ по итогам года будет ближе к нижней границе обозначенного диапазона, то есть 600 млрд руб. Впрочем, об этом говорит и сам Пьянов. #разбор #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе #инвестиции 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал! VTBR

❓Вы еще хотите инвестировать в российский рынок