Профиль инвестора SIRE_Invest | Тинькофф Инвестиции Пульс

Ставка через 2 мин Руку на кнопке купи/продай все держат?😁 Хотя на нынешнем заседание важен не факт снижения или нет, а риторики ЦБ Пс: оригинальничают 0.25 аж, продолжаем лететь в ад)

🎯 Моя стратегия сейчас: почему я сижу в облигациях и жду ставку ниже 10% Многие спрашивают, почему при текущих просадках на рынке акций я не откупаю дно, а продолжаю накапливать облигации. Ответ прост: я следую своей макроэкономической модели Фундамент портфеля - облигационная рента Основа моего капитала (около 70%) это облигации. И это не просто «защитная часть», а активный генератор дохода. При ставке ЦБ 14,5% качественные корпоративные бонды и ОФЗ в моем портфеле дают доходность свыше 18% Мой портфель настроен так, чтобы купоны капали регулярно, создавая предсказуемый денежный поток. Пока деньги работают под 17–19% годовых с минимальным риском тела, у меня нет спешки перекладываться в более рискованные активы. Рынок акций выглядит дешево по мультипликаторам, но эта дешевизна вполне возможно обманчива. Я планирую зайти в рынок акций только при двух условиях : ключевая ставка опускается ниже 10%. А так же при смягчении геополитического давления 🤔Почему именно этот уровень? Стоимость долга. При ставке выше 10% кредиты для бизнеса становятся крайне дорогими. Компании вынуждены тратить прибыль на обслуживание долгов, а не на развитие или дивиденды. 🔹Альтернативная доходность. Зачем мне брать риск акций с дивидендной доходностью 8–10%, если фиксы и флоатеры дают 16–19% с не очень высоким риском ? Премия за риск появляется только когда ставка снижается. 🔹Цикличность. Рынок акций разворачивается на ожиданиях снижения, а не по факту. Если ждать, пока ЦБ официально объявит 10%, можно пропустить 30–40% роста. Поэтому я готовлю ликвидность заранее, однако если этот момент пропущу... то не факт что сильно расстроюсь, вполне вероятно точки входа в ближайшие 2-3 года мы еще увидем хорошие Часто слышу: «Ну купи хотя бы Сбербанк или Яндекс, они же сильные!» Давайте посмотрим трезво. 🔻 Да, это абсолютный лидер и генератор прибыли. Но именно из-за этого я не вижу здесь сильного потенциала роста. При ставке 14,5% чистая процентная маржа банка уже достигла потолка и начинает сжиматься. Бизнес настолько огромен, что ему сложно расти быстрее рынка, а дивидендная доходность заложена в цену почти полностью. Я ищу активы с возможностью кратного увеличения стоимости, а не просто надежное сохранение капитала. поэтому сбер в конце того года был продан, однако для консервативного инвестора - это отличный актив 🔻 Технологический сектор живет за счет инвестиций в будущее. При ставке 14,5% дисконтирование будущих денежных потоков убивает оценку роста. Бизнесу дорого привлекать финансирование для экспансии, а потребители сокращают траты. ⏳ Что делаю вместо покупок? Я не сижу сложа руки. Моя тактика сейчас: ✅ Реинвестирую все купоны обратно в облигации (сложный процент работает). ✅ Слежу за кривой ОФЗ как за главным индикатором разворота. ✅ Держу часть средств в фондах денежного рынка для мгновенного входа, когда увижу разворот 🚀Инвестирование — это не про то, чтобы быть в рынке всегда. Это про умение ждать своего часа пс: дайте $SpaceX на наш рынок)))

🇺🇸 IPO SpaceX $SPCX выглядит как вершина безумия рыночного пузыря — твиттерские аналитики. "Компания, генерирующая около $19 млрд выручки, пытается выйти на публичный рынок с оценкой в $1,75 трлн. Это почти 100-кратная выручка. Не прибыль. А выручка. Чтобы оправдать такую оценку, SpaceX должна вырасти из компании с выручкой $19 млрд в бизнес, генерирующий: • Почти $90 млрд выручки, просто чтобы торговаться с коэффициентом 20× выручки • Около $177 млрд выручки, просто чтобы торговаться с коэффициентом 10× выручки • И более $350 млрд выручки, просто чтобы торговаться с коэффициентом 5× выручки Это означает, что SpaceX должна стать больше некоторых из крупнейших компаний на Земле, просто чтобы оценка IPO выглядела разумной. И даже тогда инвесторы всё ещё могут получить ужасную доходность, если рост замедлится хотя бы немного. Публичных инвесторов фактически просят платить сегодня за рост, который может никогда не произойти. При такой оценке SpaceX уже необходимы: • Безупречное исполнение • Непрерывный гиперрост • Растущая рентабельность и отсутствие серьёзных неудач на протяжении многих лет Один неудачный цикл способен разрушить всю историю этой оценки. Даже аналитикам из крупных финансовых компаний сложно защитить такую цифру. Сообщается, что Morningstar оценивает SpaceX менее чем в половину целевой оценки IPO. Aswath Damodaran также оценил компанию на сотни миллиардов долларов ниже предложенного диапазона. И самая безумная часть? Розничные инвесторы, вероятно, всё равно бросятся покупать акции из-за: • Илона Маска • Ажиотажа вокруг ИИ • FOMO (страха упустить возможность) и веры в то, что «эта компания может только расти» Это уже не инвестирование. Это использование публичного рынка в качестве ликвидности для выхода из одной из самых агрессивно оценённых IPO-сделок, которые когда-либо предпринимались" — заключают эксперты.

📊Моя Стратегия на 2026 год: мой личный портфель облигаций 50/20/30 Рынок российского долга в 2026 году перешёл из фазы адаптации в режим стабилизации. Ключевая ставка ЦБ удерживается вблизи нейтрального коридора, инфляционные ожидания якорятся, а кредитные спреды нормализовались. В таких условиях я выбрал тактику спокойного удержания качественных бумаг до погашения. Делюсь структурой, которую я лично держу в своём портфеле прямо сейчас: 🔹 50% ОФЗ с длительным сроком погашения 🔹 20% Замещающие облигации со сроком погашения от трёх лет 🔹 30% Корпоративные облигации с рейтингом А минус и выше Это не теоретическая модель. Это моя реальная аллокация, по которой я работаю в 2026 году. 📉 50% ОФЗ с длительным сроком погашения (от 7 до 15 лет до погашения) Длинные государственные бумаги являются фундаментом моего портфеля. Высокая дюрация позволяет зафиксировать привлекательную доходность на много лет вперёд. Я покупаю и держу: купоны реинвестирую, тело облигации погашается по номиналу. Внутренние колебания рыночной цены меня не беспокоят, потому что моя цель заключается в долгосрочном денежном потоке с минимальным кредитным риском. 🌍 20% Замещающие облигации (погашение от трёх лет) Это мой инструмент для защиты от валютных рисков без выхода в иностранную юрисдикцию. Выпуски номинированы в условных единицах, расчёты в рублях, что снимает вопросы по доступу к средствам. Горизонт от трёх лет позволяет получить премию к доходности ОФЗ без излишней чувствительности к краткосрочным колебаниям курса. Я отбираю выпуски с прозрачной отчётностью эмитента и достаточной ликвидностью. 🏢 30% Корпоративные облигации с рейтингом А минус и выше Я делаю ставку на качество. Инвестиционный рейтинг по шкалам АКРА или Эксперт РА существенно снижает риск дефолта, а кредитная премия к ОФЗ остаётся привлекательной. В фокусе находятся сектора с устойчивым денежным потоком: инфраструктура, энергетика, телекоммуникации, потребительский ритейл. Сроки погашения я выстроил лесенкой от 2 до 3 лет, что обеспечивает регулярную ликвидность и возможности для плавного реинвестирования. 🔒 Мои принципы управления этим портфелем ✅ Покупка и удержание: я не реагирую на внутригодовые колебания цен. Доходность фиксируется в момент входа. ✅ Ребалансировка по событиям: только при погашениях бумаг или при фундаментальном развороте денежно кредитной политики ЦБ. ✅ Управление дюрацией: средневзвешенная дюрация портфеля находится в диапазоне от 2 до 14( корпораты/офз) лет для баланса между доходностью и устойчивостью к изменению ставок. 📌 Почему именно такая структура в моём портфеле Эта аллокация не обещает сверхдоходности, но даёт мне предсказуемый реальный результат, защиту капитала и психологический комфорт без излишних кредитных рисков (а от процентного риска защищает доля флоатеров) . В 2026 году, когда рынок учится жить в новой реальности, дисциплина и качество важнее спекулятивных идей. Мой портфель работает, пока работают купоны и погашения.

💼Размышления о ОФЗ держать большую дюрацию или нет? ✅ Аргументы ЗА удержание/покупку дальнего конца 🚀Потенциал роста тела облигации Длинные ОФЗ наиболее чувствительны к снижению ставки. Если ключевая ставка опустится до 11–12% к концу 2026 года, доходность длинных выпусков может снизиться на 2–4 п.п., что при дюрации ~8–14 лет даст дополнительные 15–25% к цене бумаги 🚀Фиксация высокой доходности на долгий срок При доходности ~14,7% вы «замораживаете» привлекательный купонный поток на 10–15 лет, что особенно ценно в условиях неопределённости с будущей ставкой 🤔Приоритет аналитиков( спорно, но имеет место быть) Альфа-Банк, Альфа-Капитал и другие выделяют длинные ОФЗ как один из главных бенефициаров смягчения ДКП с потенциалом совокупной доходности 24–26% в 2026 г. 🚀Диверсификация портфеля длинные ОФЗ с фиксированным купоном могут снизить общую волатильность портфеля за счёт отрицательной корреляции с рисковыми активами в период смягчения ДКП. ⚠️ Аргументы ПРОТИВ или риски Инфляционные риски Если инфляция не закрепится у 4%, а останется в диапазоне 6–7%, ЦБ может замедлить или приостановить снижение ставки. В этом случае длинные ОФЗ могут остаться в боковике или даже скорректироваться 📉Предложение от Минфина Для финансирования дефицита бюджета Минфин активно размещает длинные офз, увеличение предложения может сдерживать рост цен на эти бумаги 📉Высокая волатильность Дюрация 8–10 лет означает, что при росте доходности на 1 п.п. цена облигации может упасть на 8–10%. Это требует психологической устойчивости и горизонта инвестирования от 2–3 лет. Флоатеры (ОФЗ-ПК) и короткие ОФЗ сейчас менее волатильны и могут быть предпочтительнее, если вы ожидаете паузу в цикле снижения ставки Если вы уже держите длинные ОФЗ: 🔸Держите, если ваш горизонт >2–3 лет и вы готовы пережить краткосрочную волатильность. 🔸Рассмотрите частичную фиксацию прибыли, если бумага уже выросла на 10–15% с момента покупки. 🔸Используйте просадки если позиция еще полностью не набрана 🔍 Что отслеживать дальше 🔹Заседания ЦБ РФ 🔹Данные по инфляции: ежемесячные отчёты Росстата и ЦБ 🔹Бюджетная политика: объёмы и структура заимствований Минфина 🔹Внешние факторы: цены на нефть, геополитика, санкции

💼Почему я вывел 75 процентов капитала из акций и перешел в облигации❓ Инвестиционные решения требуют не только анализа цифр, но и трезвого взгляда на меняющиеся рыночные условия. С начала 2025 года я провел структурную перестройку своего портфеля. Доля российских акций была существенно сокращена, а три четверти капитала были переведены в долговые инструменты. В этом посте я подробно разберу причины такого шага, опираясь на три ключевых наблюдения, которые сформировали мою текущую стратегию. 💡Первый аргумент: сокращение числа дивидендных аристократов Российский рынок долгое время привлекал инвесторов стабильной политикой выплат. Сегодня эта тенденция меняется. Компании, которые годами поддерживали высокую долю распределения прибыли, постепенно отходят от прежних ориентиров. Инфраструктурные изменения, внешнее давление и необходимость финансирования внутренних проектов заставляют эмитентов пересматривать приоритеты. В результате круг надежных плательщиков неуклонно сужается. Инвесторам приходится искать новые источники дохода, так как традиционная модель пассивного владения акциями ради регулярных дивидендов теряет свою эффективность. 💡Второй аргумент: предсказуемость облигаций против волатильности дивидендов Облигации предлагают фиксированный доход, известный инвестору заранее. Дивидендные выплаты, напротив, превратились в зону высокой неопределенности. За последние годы мы неоднократно наблюдали ситуации, когда совет директоров рекомендовал отмену выплат или их существенное сокращение. , , , ( лукойл и роснефть на мой взгляд существенно снизят выплаты в дальнейшем) наглядно продемонстрировали, как быстро может измениться дивидендная политика. Исключением остается Сбербанк, который сохраняет дисциплину в распределении прибыли, однако одна компания не способна компенсировать системный риск всего рынка. Перевод капитала в корпоративные облигации, ОФЗ и замещающие бумаги позволил мне зафиксировать понятную доходность без постоянного мониторинга новостного фона и решений советов директоров. 💡Третий аргумент: экономические реалии и защита миноритариев Текущая макроэкономическая среда создает серьезные препятствия для роста корпоративных показателей. Компании сталкиваются с высокими затратами на финансирование, логистические ограничения и необходимостью реинвестирования средств в развитие. В таких условиях дивиденды практически никогда не превышают уровень ключевой ставки, что делает владение акциями менее привлекательным по сравнению с безрисковыми инструментами. Покупка дивидендных историй сегодня превращается в лотерею. Эмитенты могут выплатить средства, могут их снизить или вовсе отказаться от распределения прибыли А ГОСУДАРСТВО в виде мажоритария во многих компаниях может принять решение отменить дивиденды и взять свою прибыль через Windfall tax, что мы уже видели ранее❗️❗️. На нашем рынке выплата дивидендов является правом, а не обязанностью. Миноритарные акционеры практически не защищены от решений крупных владельцев. Эта асимметрия создает дополнительный риск, который я решил исключить из своей стратегии. 📌Перевод 75 процентов портфеля в облигации не является отказом от рынка акций в принципе. Это осознанная адаптация к текущим реалиям. Долговые инструменты дают стабильность, прозрачность и контроль над денежными потоками. Акции остаются в портфеле в ограниченном объеме для участия в потенциальных точках роста, однако в 2026м году я не рассматриваю их как основу для формирования регулярного дохода . Инвестору важно не следовать за прошлыми трендами, а гибко реагировать на изменения в корпоративном поведении и макроэкономике. Именно такой подход позволяет сохранять капитал и получать предсказуемую отдачу в условиях повышенной волатильности.

Сегодня хочу поделиться мыслями о том что происходит на нашем рынке прямо сейчас. (исключительно для любителей акций а не бондов) Главный фон сейчас задает высокая ключевая ставка ЦБ. Деньги до сих пор дорогие это значит, что бизнесу сложнее брать кредиты на развитие а людям выгоднее держать средства на депозитах или в облигациях. Инфляция тоже остается вызовом хотя власти делают все возможное для ее охлаждения 🧊(ну как все..... исключительно давят ставкой не увеличивая предложения товаров и услуг... к сожалению)📌 Что это значит для нас с вами как для инвесторов? Мы видим переток капитала из рискованных активов в более консервативные. Давайте посмотрим на лидеров рынка по секторам 🛢️ Нефтегаз Здесь компании вроде Лукойла и Роснефти $ROSN. Они продолжают генерировать денежный поток благодаря высоким ценам на сырье . Компании активно платят дивиденды что очень радует акционеров, однако при такой ключевой ставке они не очень то и интересны на данный момент. Газпром чувствует себя крайне не очень из за потери европейского рынка но адаптируется переориентируясь на Восток, сколько это займет времени не известно. 🏦 Финансы Сбер показывает просто фантастическую устойчивость. Банк зарабатывает рекордную прибыль несмотря на высокие ставки потому что умеет эффективно управлять рисками и комиссионными доходами. Тинькофф также демонстрирует рост клиентской базы и отличные финансовые результаты после завершения всех корпоративных изменений. 🛒 Ритейл X5 Group (если рассматривать доступные инструменты) выигрывает от того что люди покупают еду всегда. Спрос на товары первой необходимости эластичен мало. Компании активно развивают собственные торговые марки чтобы удержать покупателей и маржинальность. Это защитный сектор который хорошо чувствует себя в периоды нестабильности 💻 IT и Технологии Яндекс после реструктуризации стал полностью российской компанией что сняло многие геополитические риски. Бизнес растет двузначными темпами во всех ключевых направлениях от поиска до такси и екома. ⚡ Энергетика Интер РАО IRAO и РусГидро предлагают стабильность Спрос на электроэнергию растет вместе с промышленностью а тарифы индексируются. Это классические истории для консервативной части портфеля 💡 Не пытайтесь угадать дно или пик рынка. Лучше регулярно пополнять портфель качественными активами. Сейчас хорошее время чтобы присмотреться к акциям сильного бизнеса который торгуется с дисконтом из за общих страхов рынка. Облигации и фонды ликвидности тоже должны быть в портфеле для сохранения капитала пока ставки высоки ⚖️ Помните что инвестиции это не спринт. Сохраняйте хладнокровие и диверсифицируйте вложения .

2026: год облигаций, а не акций. Почему российский рынок смещает фокус Если ещё пару лет назад розница и институты гнались за дивидендными историями и ростом котировок, то последние года расставили приоритеты довольно жёстко. На российском финансовом рынке чётко вырисовывается тренд: капитал уходит из акций в облигации. И это не просто временная коррекция, а структурный сдвиг, который диктуют макроэкономика, политика регулятора и поведение инвесторов. 💵Ставки и инфляция задают тон Ключевая ставка ЦБ остаётся на повышенных уровнях, а инфляция хоть и замедляется, но не возвращается к таргету мгновенно. В такой среде облигации с фиксированным купоном и, что особенно важно, флоатеры дают предсказуемую доходность. Акции же реагируют на каждый сигнал регулятора резкими колебаниями, делая их менее удобным инструментом для среднесрочного планирования. 📉 Корпоративные прибыли под давлением Рост стоимости заёмного капитала, логистические издержки и изменение налоговой нагрузки сжимают маржинальность. Многие эмитенты пересматривают дивидендные политики в сторону осторожности. Рынок акций теряет «истории роста», а облигации продолжают платить по графику. Чёткий календарь купонов сейчас ценится выше, чем обещания будущих дивидендов. 🔔 Ликвидность голосует за стабильность Спреды по ОФЗ и инвестиционным корпоративным бондам сужаются, объёмы размещений растут, появляются новые форматы (линкеры, ESG-бонды, бумаги с опционами). Розница и крупный капитал постепенно перестраивают портфели: облигации становятся ядром, акции тактическим дополнением. Это классический признак рынка в фазе «preservation over growth». ⚖️ Значит ли это, что акции вышли из игры? Нет. Качественные компании с низким долгом, экспортной выручкой и устойчивым cash flow всё ещё перспективны. Но в 2026-м именно облигации задают тон доходности и управляют рисками. Акции ждут своего часа: устойчивого снижения ставок, восстановления корпоративных прибылей и снятия части макро-неопределённости. 2026-й в РФ это год дисциплины, купонного дохода и грамотного управления. Если вы ждёте «бычьего ралли» в акциях прямо сейчас, возможно, стоит пересмотреть горизонт планирования. Пока рынок не покажет устойчивого разворота в монетарной политике, облигации остаются главным игроком. 💸Я продолжаю держать облигационный портфель с 50% дальними офз, 35% корпоративными надежными историями и 15% валютными замещайками