Кармани: почему бизнес не в плюсе и план спасения компании

Войти

Что бы я поменял в компании. Прежде чем что-то менять, нужно честно признать, что сломалось. У КарМани есть три фатальные проблемы, которые душат прибыль: 1. Кризис ликвидности (самый опасный) Это не просто «трудности», это техническая предпосылка для остановки деятельности. У компании есть деньги, но нет живых денег, чтобы расплачиваться по текущим счетам. · Факт: Норматив мгновенной ликвидности (НМКК2) составляет всего 37,2% при жёстком требовании ЦБ в 70% . · Реальность: У вас есть долгосрочные активы (выданные займы), но вы не можете ими быстро воспользоваться, чтобы оплатить счета поставщиков, зарплату сотрудникам и налоги. Любая крупная внеплановая выплата может парализовать операционную деятельность. 2. Бизнес «съедает» сам себя (отрицательный FCF) Свободный денежный поток (FCF) остаётся отрицательным уже несколько периодов подряд. · За 9 месяцев 2025 года FCF составил -635 млн рублей . Простыми словами, компания тратит на 635 миллионов рублей больше, чем зарабатывает. Эти деньги уходят на «кормление» растущего портфеля займов. Вы работаете на перспективу, но пока ваш бизнес — это «чёрная дыра» для денег. 3. Резервы растут быстрее прибыли (системная болезнь МФО) Это самая коварная проблема. · Резервы под кредитные убытки достигли 3,3 млрд рублей . · Доля проблемных активов составляет около 33% портфеля . · 60 копеек с каждого нового рубля займов уходит в резерв. Портфель растёт, выручка растёт, но чистая прибыль остаётся мизерной (в 1 квартале 2026 года — 72 млн рублей чистого убытка, а за весь 2025 год — 2,2 млн чистой прибыли) . Это бизнес, который бежит на месте, а в последнее время — пятится назад. 📋 ПЛАН ДЕЙСТВИЙ. Шаг 1. «Кислородная маска» — Спасение ликвидности (Срок: 1 месяц) Умирают не от убытков, а от отсутствия денег на счетах. Это приоритет номер один. · Немедленно заморозить выдачу крупных долгосрочных беззалоговых займов. Это «кровопускание», они замораживают деньги на годы и создают огромные риски. Доля таких займов в портфеле сейчас превышает 80% . · Вернуться к истокам — займы под залог ПТС. Это наша «корова». Это не приносит сверхбыстрого роста, но даёт предсказуемый денежный поток и живое обеспечение. Нужно срочно пересмотреть скоринговые модели, чтобы отсеивать 90% «плохих» заёмщиков, а не 50%, как сейчас. · Провести блиц-переговоры с ПСБ. Использовать статус дочерней компании системообразующего банка, чтобы получить «кредитную линию» на покрытие кассовых разрывов. Ваша высокая капитализация — это залог, которым вы можете воспользоваться . Шаг 2. «Хирургия» — Жёсткий контроль качества и расходов (Срок: 3 месяца) Нам нужно не просто «причесать» бизнес, а провести полную ревизию. · Внедрить ИИ в скоринг. Сегодня это не роскошь, а стандарт. Нанять команду из трёх толковых data-scientists, которые построят модель предсказания дефолтов на основе тысяч параметров. Задача — снизить долю «плохих» займов с 33% до 15% за год. · Усилить коллекторский блок (юридический). В открытых базах — сотни судебных дел, где ваш должник выигрывает из-за процессуальных ошибок . Нанять толкового юриста, стандартизировать процедуру подачи исков, чтобы возвращать не 50% от просрочки, а 80%. Шаг 3. «Фигура на бирже» — Честный диалог с рынком (Срок: 6 месяцев) Акции стоят на месте, потому что инвесторы не верят в бизнес модель. · Поменять название. «ПСБ Финанс» — это отлично для юрлица, но бренд «КарМани» уже мёртв. Нужно новое имя, которое будет ассоциироваться не с «микрозаймами для безнадёжных», а с «финансовым помощником». · Дать чёткий гайденс. Объявить официальную цель — выйти на чистую прибыль в 100 млн рублей за 2026 год. И разбить эту цель на кварталы. Рынок должен видеть, куда мы идём. · Сделать ребрендинг публичным событием. Крупная пресс-конференция, интервью топ-менеджмента на каналах «Т-Инвестиции» и «Альфа-Инвестиции» и тому подобных. Объяснить новый план. (окончание в комментариях)

Сегодня индекс Мосбиржи вновь ушёл в минус, обновив минимумы декабря 2024 года. Падение превысило 1%, индекс РТС потерял больше 1,5%. Причин несколько, но основная и главная — это, конечно же, решение Центрального банка России и выступление его главы Эльвиры Набиуллиной. Рынок ждал снижения ставки на 0,5%, а получил только 0,25% — с 14,5 до 14,25%. Это стало неожиданностью. Такой шаг — сигнал: ЦБ переходит к осторожной тактике и не готов к резкому смягчению. В заявлении регулятор впервые указал, что бюджетная политика на трёхлетнем горизонте будет более стимулирующей, чем ожидалось. А значит, ключевая ставка может оставаться выше прогнозов. Также ЦБ отметил преобладание проинфляционных рисков, в том числе из-за временного снижения производства топлива. На пресс-конференции Набиуллина подтвердила, что обсуждались три варианта: сохранение ставки, снижение на 0,25% и снижение на 0,5%. Выбор в пользу минимального шага — сигнал рынку: цикл смягчения может замедлиться или приостановиться. Инвесторы закладывали более мягкий сценарий, а получили осторожность ЦБ и сдержанный сигнал. В остальном — привычная картина. Среди лидеров падения сегодня оказались компании, чувствительные к ставке и внутреннему спросу. Нефтегазовый сектор: акции ROSN употеряли 2,7%, GAZP снизился на 3,2%. Металлурги: CHMF упала на 3,6%, ММК — на 1,5%. Девелоперы: PIKK обвалился почти на 8%, LSRG — на 4%. Банки тоже в минусе: VTBR упал на 4%, SBER — на 1,5%. Но даже в такой день были те, кто вырос. Среди лидеров роста — CBOM (+2,1%). Их поддержали корпоративные новости.. Главное решение принято, рынок переваривает сигналы ЦБ. Следующие дни покажут, было ли это разовое движение или начало нового тренда. IMOEXF

**Российский рынок акций обновил минимумы за полтора года Сегодня торги на Московской бирже прошли под знаком обвала. Индекс Мосбиржи упал на 1,8%, до 2441,24 пункта, обновив минимум с декабря 2024 года. Индекс РТС рухнул на 2,6%, до 1048,33 пункта. И дело не в ставке ФРС — настоящий удар пришёл сразу с нескольких сторон, и мы сейчас разберёмся, какие компании пострадали сильнее всего. Что случилось на самом деле Во-первых, нефть рухнула после того, как США и Иран подписали меморандум о взаимопонимании. Это означает восстановление движения через Ормузский пролив и ослабление санкций против иранского экспорта. Августовский фьючерс Brent просел ниже $77,7 за баррель. В итоге акции ROSN потеряли 2,7–4%, опустившись до минимумов 2023 года. GAZP подешевел на 3,2%, приблизившись к историческому минимуму с 2009 года. NVTK потерял 2,1%. Во-вторых, санкционная риторика Запада усилилась. Дональд Трамп заявил, что вскоре ожидается ужесточение давления со стороны США и Евросоюза. Это добавило негатива. В-третьих, удар по Московскому НПЗ. Массированная атака БПЛА на Москву привела к остановке производства на Московском нефтеперерабатывающем заводе, который обеспечивает до 40% потребностей столицы в топливе. SIBN оказалась под ударом, а за ней и весь сектор. Кто упал сильнее всех · Девелоперы. PIKK обвалился почти на 8%, LSRG — на 4%. Они — первые жертвы высокой ставки и падающего спроса на жильё. Мировые цены на сталь падают, и металлурги вновь в красной зоне. · CHMF потеряла 3,6%. Банковский сектор тоже не устоял: · VTBR снизился на 4%, SBER — на 1,5%. Кто вырос, несмотря на панику Рост был локальным и точечным: CBOM прибавил 2,1% на корпоративных новостях. ENPG (+0,8%) удержался на информации о росте поставок меди в Китай. «Норникель» (+0,6%) — редкий пример устойчивости в сырьевом секторе. Что ждёт рынок завтра Завтра, 19 июня, состоится заседание ЦБ по ключевой ставке. Консенсус-прогноз — снижение на 0,5 процентного пункта, до 14% годовых. Если Набиуллина даст «голубиный» сигнал, рынок может отскочить к 2500 пунктам. Если сигнал будет «ястребиным» — вероятно дальнейшее падение к 2400. **

IMOEXF снова на годовых минимумах — сегодняшнее закрытие прошло около 2485 пунктов, и это минимум с октября прошлого года . Настроение на рынке тяжелое, и главная причина — не нефть, а геополитика. 🎯 Кто упал и почему Главный фактор давления — новые санкционные угрозы. Лидеры G7 по итогам саммита подтвердили готовность ужесточать ограничения, особенно против нефтегазового сектора России . Это перекрывает даже позитив от отскока нефти выше $79 за баррель . Сегодняшние аутсайдеры: · Строительный сектор – акции PIKK обвалились на -3,8%, продолжая падать на фоне высокой ставки . · IT и потребительский сектор – VKCO (-2.8%), AFLT (-1.9%) . · Нефтянка – ROSN упала на -1.9%, GAZP — на -1.5% . И даже защитные MTSS тоже в минусе . 📈 Кто вырос вопреки падению Банковский сектор держится лучше рынка в ожидании снижения ставки , но и здесь не всё гладко — акции BSPB упали на -2.1%, несмотря на неплохой отчет . 📊 Итоги падения с марта Мы действительно падаем пятнадцатую неделю подряд . С марта, когда индекс был около 2838 пунктов , мы потеряли примерно 12.5%, опустившись ниже 2500 — ключевого психологического уровня . Причины: распродажи идут на фоне эскалации конфликта и укрепления рубля, который давит на выручку экспортеров . Инвесторы предпочитают облигации и депозиты, игнорируя акции . 🔮 Что ждать завтра Завтра, 19 июня, — главное событие месяца. Совет директоров ЦБ решит судьбу ключевой ставки. Консенсус ждет снижения на 0.5 п.п. до 14% . Данные по инфляционным ожиданиям (снизились до 12.4%) этот шаг поддерживают . Но рынок замер в напряжении: если риторика ЦБ окажется жесткой («пауза» в цикле снижения), давление может усилиться . 💎 Надежда на будущее В этой тьме есть свет: 1. Уровень 2500 – сильная поддержка, ниже которой начинают закрывать короткие позиции . 2. Акции сильно перепроданы, а впереди дивидендный сезон, который традиционно привлекает покупателей . 3. Главный драйвер — смягчение ДКП. Ставка рано или поздно будет снижаться, и тогда интерес к акциям вернется. Рынок цикличен, и за полосой коррекции всегда приходит рост. Главное — сохранять холодную голову и смотреть в долгосрок.

Кармани: ПОЧЕМУ БИЗНЕС НЕ РАБОТАЕТ В ПЛЮС