Утренний обзор рынков: инфляция, нефть и акции Сбер, HEAD

Войти

? Вчера индекс Мосбиржи упал на 0,3%: Рынку не дают расти инфляционные риски (которые отразились сегодня в стате по инфляции), отсутствие переговоров, также падение нефти при не таком сильном росте валюты. Юань упал на 1,28%, нефть на 3% на фоне открытого Ормузского пролива. Для России важно, что из-за роста крек спреда (разница между платой НПЗ за чистую нефть и выходом готового продукта), наши НПЗ зарабатывают все равно сильно больше, чем в начале года. Инфляция: опять бензин С 23 по 29 июня цены выросли на 0,22%, а с начала года выросли на 4,17%. Рост бензина зафиксирован в 82 субъектах РФ, в Севастополе больше всего: +30% за неделю. В годовом выражении идем около 6%. Опять же, фактор непостоянный и ЦБ должен смотреть на него иначе, другой вопрос сколько он продлится? Нефть из Индии может быть дорогой, например, хоть и заказывать её относительно выгодно, ибо у РФ есть проблема с конвертацией рупий. Другой вопрос, что фактически мы продаем нефть дешевле, чем ее щас будем покупать у тех же, кому ее продали) Такие времена. Акции: 1)Россети MSRS: последний день с дивидендом. Россети Московский регион (MSRS) заплатят 0,1865 руб или 10,67%. Доходность тут неплохая, но стабильность как бизнеса - ниже. Но акция может быть интересна спекулятивно под закрытие дивгэп, ибо после отсечки будущая див. доходность составит 15,4%, что уже неплохо. Примерно похожая ситуация с Волгой: сегодня посмотрим как она будет закрывать гэп (если сильнее рынка, то и MSRS мне будет интересна). 2)Хедхантер: новые данные по индексу. Раз в месяц выходит индекс хедхаентера, который показывает соотношение кол-ва резюме и вакансий на сайте. Если индекс высок: значит много людей на одно место - это плохо. Его снижение - позитивно. В марте мы достигли пика: индекс был 11,4Х, далее он пошел на снижение. Апрель - 10,3; май - 9,1; Вчера вышли данные за и июнь - 8,3х, что сопоставимо с конъюнктурой декабря 2025 года. Количество вакансий выросло на 8%. Ждём отчета за 2кв, ибо в первом компания неплохо справилась с конъюнктурой уменьшив выручку всего на 1,5%. Компания также байбечит и держит котировки: в районе 2600 интересно. 3)Сбер: Греф жжет! Вчера у банка состоялось ГОСа, а сегодня банковская конференция, где Герман Греф выступал рядом с Эльвирой Набиуллиной. -Кроме ожидаемого утверждения дивиденда Греф сказал, что текущая экономика живет при рекордных реальных ставках 3 года, а горизонт планирования - околонулевой. -«Если бы динамика наших акций зависела от наших фин. результатов - акции были бы сейчас в космосе» -Кроме того, потревожился ситуацией, что экономика живет во флоатерах, а из-за отсутствия денег - на инвестиции не хватает. Интересно, насколько влиятелен президент главного банка страны, сидящий рядом с Набиуллиной, но его речь правдива: сбер никогда не торговался с 16% дд после ближайшей отсечки. Итоги: Рынок немного сбавил волатильность, но остается слабым: сильных продаж нету, возможно навес действительно частично ушел, но и покупать никто не хочет. Эту неделю надо закрывать не ниже 2320, чтобы не уйти ниже дальше, а в идеале выше 2390. Июль начался не весело, но после кровавого июня - уже не так все плохо. Продолжаем следить, очень хочется увидеть какой-то позитив. Отличного дня, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо! {$BRN6}

Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи упал на 4%: Индекс вновь закрывает неделю в минус: это уже 17 неделя падения, причем без каких-либо просветов. Отъем лицензии Алора не помог: физики продолжают покупать рынок и их выносят шортовые роботы. Валюта и нефть закрылись в нуле, давайте разбираться! Что происходит: Рынок маржинколлит => пытается отскочить => заходят физлица => рынок снова маржинколлит на их топливе. Все идет к тому, что вообще никто не будет лонговать рынок, да и закрывать будет не от кого. Де факто, мы живем исключительно в надежде на одну хорошую новость, которая может действительно поменять игру и отправить рынок в стратосферу. А пока: топливный кризис, отсутствие переговоров, низкая ликвидность, дорогой рубль и дешевая нефть. А основной проблемой все также являются плечи: физики пытаются выкупить рынок, потому что «дешево» - отсюда 3 падения за 10 дней на 4%, это исторически рекорд. Если ничего не поменяется, рынок действительно может пойти в район 2180-2200, там уже какие-то отскоки можно посмотреть. Минфин: новые параметры операций Сегодня в 12:00 объявят покупки по бюджетному правилу на июль. Большинство аналитиков таргетируют покупку в 7-8 млрд руб валюты в день (было 9,9 млрд) при том, что фактически нефть марки Urals упала до 63$ vs 59$ цена отсечения. При таких вводных покупки будут околонулевыми, что в очередной раз расстроит рынок. Проблема таких макро событий в том, что рынок под них натаривает актива (нетто-лонг во фьючерсе на юань около максимума), а потом, когда получает ожидаемое или более плохое - продает. Таким образом, да, в валюте действительно есть среднесрочная лонговая идея из-за падения нефти и снижения продаж ЦБ, но локально - покупок может быть сильно меньше, чем ждет рынок. Акции: 1)Газпромнефть: последний день с дивидендом Компания заплатит 28,11 руб на акцию или 6,37%. В октябре ещё могут рублей 15-20 заплатить. -Компания объявила о остановке НПЗ в копотне до 2027 года, это останавливает рынок в Лонгах. -С другой стороны, компания может выиграть от бОльшего спроса на газ, а также неплохих дивидендов. Интересно покупать ближе к 400 руб при условии, что не будет новых прилетов (важно учитывать, что есть слухи о более быстром восстановлении НПЗ в Подмосковье). 2)ВТБ: ГОСа В начале недели банк провел годовое собрание акционеров. Рад уж немного новостей, решил осветить что там было интересного: -Утвердили дивиденд 9,71 руб, отсечка 17 июля -Банк планирует генерить 20% ROE без учетов эффекта от WB -Подтверждают таргет в 600 млрд чистой прибыли -Допка 87 руб будет направлена на финансирование новых проектов с WB (там ждут 30% ROE) -Хотят выйти в 2027-2029г на выплаты в 50% от ЧП. Вчера пьянов назвал «осложненным» расчет дивидендов на 2027 год и позитивный взгляд только с 2028г. Банк остается скорее интересным ниже 70 руб, но и важно дождаться допки - рынок сентиментальный и люди боятся подобных событий. Важно избегать подобного давления. Итоги: Сегодня утром после таких весомых продаж можем увидеть маржинколлы, и при проколе условного уровня 2200-2220 какой-то отскок. Это не создаст разворотный паттерн, ибо каких-то меняющих игру новостей не выходило. Вчера ЦБ объявило о том, что пространство для снижения ЦБ осталось, но оно более ограниченно: тут скорее намек на то, что банк может продолжать делать шаг по 0,25% на заседаниях и делать паузы. Сегодня ждём решений Минфина по валюте и смотрим закрытие недели: если все же закроем её в + (т.е закроемся выше 2285), шансы подрасти на след недели вырастут, но рубеж в 2400 мы вряд ли пройдем без позитива. Рынок безумно волатильный и неприятный, желаю каждому сил! Отличного дня, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо! VTBR SIBN CNYRUB USDRUBF MXU6

МГКЛ: байбек и не только Компания объявила о выкупе своих акций до 897 млн, в рамках этой же программы могут выкупить и облигации. Я слежу за корп. событиями тут, ибо компания несмотря на ВДО доходность и не первый эшелон богата корп. событиями и прозрачна. Акции торгуются сильнее рынка на текущем падении, а сегодня растут на 7,5%. Что даст байбек? -Free-float может сократиться с 31,81% (988,7 млн руб) до 5,5% (174,8 млн руб). Компания сама верит в свои акции и выкупает их у рынка. Уменьшение фрифлоата уменьшает предложение акций => акции дорожают. Выкупленные бумаги будут использоваться для общекорпоративных целей, в том числе для программ мотивации менеджмента. Что ещё интересного: Компания стала достаточно активна в инфополе и завтра опубликует операционные результаты за полгода, а 9 июля проведет день стратегии/инвестора (скажут по дальнейшим планам, дадут новый гайденс) Итог: Если компания сохранит текущие темпы роста бизнеса, опережающие доходность их бондов - доверие к ним вырастет (недоверие - это большая проблема рынка). Это может переоценить бонды и акции, в будущем. Акции остаются интересной венчурной позицией (ставка на золото и агрессивную в хорошем смысле стратегию развития), а облигации - интересным способом зафиксировать высокую доходность. MGKL

Selectel: новое размещение Продолжаю рассматривать интересные облигации. Selectel давно в инфополе, так как компания c 2021 года регулярно выпускает облигации. Напомню, компания занимается сдачей IT-инфраструктуры в аренду. Если у какой-либо компании есть сайт, приложение, внутренние IT-системы или проекты с ИИ - всё это где-то должно работать: на серверах или в облаке. Selectel уже 17 лет занимается этим — строит дата-центры, собирает серверы, организует хранение данных в облаке - без этого не может существовать IT-фундамент любого бизнеса. 1)Финансовые показатели за 1кв: -Выручка 5 млрд (+14% г/г) -Скор. EBITDA 2,7 млрд (+5% г/г) -Чистая прибыль 0,9 млрд (+4% г/г) -Клиенты 36,6 тыс (+8,1 тыс из различных отраслей экономики). Ну и самое главное, долг комфортный: ND/EBITDA LTM = 1,8х (VS 1,7х на конец 2025г). Выглядит все крепко. За 2025 год выручка 18,3 млрд, EBITDA 9,7 млрд, рентабельность по ней аж 53%! 2)Новый выпуск облигаций: есть ли интерес? Размещают 5 млрд с фикс. ставкой на 3 года -YTM не выше ставки КБД +2,35% -Кред. рейтинг: АА- от Эксперт РА, А+ от АКРА -Деньги пойдут на рефинансирование выпуска 001P-03R и развитие -Частота выплат купона: 30 дней -Сбор книги заявок 8 июля 2026г Итоги: Ещё одно интересное корп. размещение с устойчивыми финансами и хорошим кред. профилем. Бизнес само по себе интересный, в будущем ждём ребят на IPO!