Apple наконец-то признала проблему Siri

Рынку снова напомнили, кто тут главный Пока все спорили про AI, SpaceX, robotaxi и новые хайповые сделки, ФРС спокойно вышла и сказала: ребята, ставки никто не отменял. Новый глава ФРС Kevin Warsh дал понять, что если инфляция не остынет, ставка может вырасти еще на 50 б.п. И рынок сразу такой: ок, мы вспомнили. Nasdaq просел примерно на 2,4%. S&P 500 — на 1,6%. Доходность 10-летних трежерис ушла к 4,6%. Вот тут нюанс. Для обычной компании высокая ставка — неприятно. Для дорогой growth-истории — прям больно. Потому что там большая часть цены сидит не в сегодняшней прибыли, а в ожидании будущего роста. А если деньги снова дорогие, будущее внезапно дисконтируется жестче. Мой взгляд: я бы не называл это концом AI-ралли. Это не тот случай, где “все, пузырь лопнул”. Но рынок получил нормальный щелчок по носу. AI может быть реальной технологической волной. Nvidia может продолжать зарабатывать. Дата-центры могут строиться. Но если ставка высокая, то за каждую мечту рынок начинает спрашивать: а сколько это стоит сегодня? И вот это самый полезный фильтр. Когда деньги дешевые, почти любая красивая история летит. Когда деньги дорогие, остаются те, у кого есть выручка, маржа и понятный спрос. Так что я бы сейчас смотрел не на то, кто громче всех говорит “AI”. Я бы смотрел, кто переживет ставку 4,5%+ без сказок и презентаций.

Похоже, Uber решил не смотреть со стороны, как Маск и Waymo делят robotaxi-рынок. Сегодня Uber, Lucid и Nuro объявили сделку: Uber вложит $300 млн в Lucid, а Lucid должна поставить минимум 20 тыс. машин для будущего автономного сервиса. База — Lucid Gravity. Мозги — Nuro. Клиенты — через Uber. И вот тут момент. Lucid долго выглядела как красивая EV-история без нормального масштаба. Машины дорогие, бренд премиальный, но рынок все время спрашивал: “ок, а где спрос?” Теперь спрос вроде как появился. Не от массового покупателя, а от Uber. Акция Lucid на новости улетела вверх. Ну понятно: когда у компании с вечными вопросами по продажам появляется заказ на 20 тыс. машин, рынок сразу просыпается. Мой взгляд: я бы тут не спешил кричать “Lucid спасена”. 20 тыс. машин за 6 лет — это не чудо, а шанс. Компании еще надо доказать, что она может производить, поставлять и зарабатывать, а не просто красиво стоять в пресс-релизе. Но для Uber сделка интереснее. Uber не хочет быть просто приложением, в котором чужие robotaxi забирают всю экономику. Если автономные поездки реально станут массовыми, маржа может уйти к владельцам машин и технологий. Поэтому Uber сейчас покупает себе место за столом. Tesla обещает robotaxi. Waymo уже катает. А Uber делает ход через партнеров. Короче, гонка пошла не только за пассажира. Гонка пошла за то, кто будет владеть поездкой целиком.

AI-ралли опять ожило. Но не там, где все смотрели Сегодня рынок снова полез в AI. Но забавно не то, что Nvidia зеленая. Это уже никого не удивляет. Смотрите на другое: Western Digital, Seagate, Micron. Память, диски, storage. Вся эта “скучная” часть железа, о которой обычно вспоминают, когда ноутбук начинает ругаться, что места нет. А теперь это внезапно одна из самых горячих тем рынка. Почему? Потому что AI жрет не только GPU. Он жрет память. Он жрет диски. Он жрет сети, электричество, охлаждение, дата-центры. И чем больше моделей, агентов и корпоративных AI-сервисов, тем больше нужно хранить, гонять и быстро доставать данные. Тут даже Microsoft/Xbox уже жаловались, что цены на память выросли примерно в 5 раз за два года. Ну вот, доигрались: теперь AI-инфраструктура конкурирует за компоненты не только с облаками, но и с обычным потребительским железом. Мой взгляд: это хороший урок для тех, кто смотрит на AI только через Nvidia. Nvidia — король, ок. Но королю нужна свита. Без памяти, storage и сетей вся эта магия превращается в дорогой шкаф с вентиляторами. Я бы сейчас не гнался вслепую за всем, где написано AI. Но сама логика понятная: деньги перетекают ниже по цепочке. Сначала купили GPU. Потом начали покупать тех, кто делает серверы. Теперь рынок добрался до памяти и дисков. И вот тут момент: эти отрасли всегда были цикличными. Сегодня дефицит, завтра избыток. Поэтому “вечный рост” там рисовать опасно. Но пока AI-стройка идет на максималках, скучное железо вдруг перестало быть скучным. Вот такие рынки я люблю. Все смотрят на красивую вывеску, а деньги иногда лежат на складе с жесткими дисками. AMDperpA