#VMC_конкурс

📉 **Почему закрытие недели не оставляет иллюзий быкам?** ​ Неделя на российском рынке завершилась, и долгожданного чуда не произошло. Попытка сильного внутридневного отскока быстро захлебнулась на отметке 3323 пункта и ушла в закономерный откат. Несмотря на то, что дневная свеча индекса #IMOEX закрылась на уровне 2286 пунктов благодаря удержанию психологической поддержки 2240, общие итоги недели выглядят далеко не радужно. Рынок по-прежнему фундаментально не готов к полноценному развороту — для этого сейчас нет абсолютно никаких весомых аргументов. Сохраняется высокая вероятность того, что на следующей неделе мы отправимся тестировать более глубокую поддержку на 2160 пунктов. В лучшем случае индекс временно уйдет в боковик, чтобы снять накопленную перепроданность и дождаться подтягивания быстрых скользящих средних. ​ **🚨 Технический импульс вместо фундамента** ​Важно понимать, что сегодняшний восходящий импульс произошел исключительно на фоне локальной корпоративной новости: ЦБ РФ отозвал депозитарную лицензию «АЛОР+» из-за нарушений антисанкционного регулирования на рынке ценных бумаг. То есть за этим движением не стоит ни улучшения макроэкономики, ни геополитической разрядки, ни долгожданного драйвера дивидендного сезона. Это классический технический выкуп на закрытии шортов, который не меняет глобальный нисходящий тренд. ​ ⚠️ **Геополитический тупик и «ястребиный» разворот макропрогнозов** ​Тем временем внешнее давление только усиливается. Геополитическая повестка становится все более напряженной: Зеленский анонсировал 40-дневную операцию СБУ против России, целью которой заявлено «побуждение к окончанию войны». Параллельно Макрон подтвердил, что США впервые официально одобрили текст, фиксирующий их отказ от статуса нейтрального посредника, подчеркнув прямую военную и энергетическую поддержку Украины. Российская сторона пока отвечает на это лишь взаимными дипломатическими претензиями: Лавров публично указал на неизысканность заявлений Рубио об Аляске и призвал внести ясность в ситуацию вокруг договоренностей в Анкоридже. ​ На фоне этой неопределенности единственной условной подпиткой для рынка акций выступает ускоряющаяся девальвация национальной валюты — официальный курс ЦБ РФ уже достиг 77 рублей за доллар. Однако этот фактор полностью нивелируется ухудшением внутренних макроэкономических ожиданий. Крупнейшие игроки финансового сектора, Сбер и ВТБ, синхронно пересмотрели свои прогнозы по ключевой ставке на 2026 год в более жесткую сторону. В частности, ВТБ ухудшил свои ожидания, повысив прогноз по ставке ЦБ на конец 2026 года до 13,5% с прежних 12%. ​ 📊 **Резюме** ​Текущее удержание уровня 2240 пунктов выглядит крайне хрупким. Нарастающее инфляционное давление, жесткие прогнозы госбанков по траектории ключевой ставки и обострение внешнеполитического фона не оставляют рынку шансов на формирование устойчивого восходящего тренда. Пятничный отскок носил исключительно спекулятивный характер, поэтому среднесрочный медвежий сценарий остается в приоритете, а фокус внимания смещается к рискам дальнейшего снижения. ​ **📰 Корпоративные события** VTBR ВТБ - Чистая прибыль по МСФО в мае упала в 2,5 раза год к году до 27,3 млрд руб., а за январь-май составила 190,1 млрд руб. (-18,7% г/г). Менеджмент ожидает годовой результат ближе к нижней границе таргета в 600-650 млрд руб. Банк подписал договор о продаже бывшего офиса банка "Открытие" до конца июня GAZP Газпром - На ГОСА озвучен прогноз, согласно которому в 2026 году компания может нарастить EBITDA на 6-7% за счет роста мировых котировок на нефть и газ из-за ближневосточного конфликта FEES Россети - Руководство компании и Александр Новак рассчитывают на возврат к выплате дивидендов через год-два, при этом СД на ближайшие годы не рассматривает вариант снижения инвестиционной программы WUSH ВУШ Холдинг - Принято официальное решение возобновить программу выкупа акций (buyback)

📉 **Иллюзия поддержки 2240: Почему все так плохо?** ​ Текущая сессия принесла очередное болезненное обновление локальных минимумов — индекс #IMOEX в моменте падал до 2217 пунктов. Под самый занавес торгов рынок попытался изобразить красивую мину при плохой игре: котировки отскочили к отметке 2252, симулируя удержание стратегически важного рубежа 2240. Однако этот вечерний выкуп — не более чем опасная иллюзия. Техническая картина закрытия не дает никаких оснований на полноценный разворот или хотя бы внятный технический отскок. Рынок обескровлен, и ему сейчас не в силах помочь даже продолжающаяся девальвация рубля, который вплотную приблизился к 76₽ за доллар. ​ **🛑 Макроэкономика и новый виток инфляции** Свежие экономические отчеты лишь подтверждают худшие опасения участников рынка, не оставляя поводов для оптимизма. Согласно последним данным Росстата, инфляция в России за неделю с 16 по 22 июня разогналась на 0,25%, а с начала года потребительские цены взлетели уже на 3,94%. В годовом выражении показатели тоже давят на психику инвесторов: Минэкономразвития оценивает инфляцию на уровне 5,82%, в то время как независимые расчеты выводят её на планку 5,85% против 5,63% неделей ранее. Очевидно, что ценовое давление только нарастает, и в довершение картины масло в огонь подливает реальный сектор: промышленное производство в РФ в мае неожиданно снизилось на 0,7%, полностью сокрушив прогнозы аналитиков, ожидавших рост на 1,5%. Стагфляционные звоночки становятся пугающе громкими, и этот макроэкономический негатив моментально перетекает в финансовую систему страны. ​ **💸 Кризис ликвидности в банковском секторе** Не самые приятные новости приходят и от банковской индустрии, где фиксируется жесткий дефицит свободных денег, достигший к середине июня 1,9 триллиона рублей. Причина проста — россияне начали массово изымать наличные, и объём кэша в обращении с начала года подскочил сразу на 1,7 трлн рублей, что уже превышает весь итог 2025 года. ЦБ вынужденно отреагировал на этот вызов, повысив прогноз структурного дефицита ликвидности на 2026 год до внушительных 2,4–3,6 трлн рублей. На этом фоне отдельные банки начали активно занимать у регулятора, из-за чего объем займов у ЦБ взлетел на 18% всего за один месяц. Прочности системе пока хватает, но ключевая опасность кроется в следующем: если банкам и дальше не будет хватать ликвидности, потенциальное понижение ключевой ставки ЦБ полностью потеряет свой эффект, так как банки попросту не смогут оперативно уменьшать ставки по кредитам для бизнеса и населения. ​ 🕊️ **Геополитика** В геополитическом контуре ситуация привычно замерла в режиме томительного ожидания, пока реальные действия со стороны ключевых игроков равны нулю. Рынок продолжает ловить любые сигналы: Кремль заявляет, что высоко ценит усилия США в урегулировании на Украине, в которых Трамп транслирует обещания вернуться к украинскому треку сразу после завершения иранского кейса. Однако это пока полностью расходится с реалиями. ​ 📊 **Резюме** Общая картина на рынке остается максимально напряженной, а технический отскок под закрытие выглядит фальшиво. Фундаментальных опор для разворота тренда по-прежнему нет: инфляция растет, промпроизводство падает, а банковский сектор сталкивается с оттоком ликвидности. Для слома медвежьего сценария индексу завтра необходимо мощно выстреливать к 2420 пунктам, что выглядит маловероятным. ​ **📰 Корпоративные события** ROSN Роснефть - Приобрела часть акций «Башнефти» за 14,8 млрд руб VKCO VK - Из магазина приложений App Store удалены сервисы «Дзен», VK Video и VK Music и др MTSS МТС - Договорилась продать 49,9% «Башенной инфраструктурной компании» исходя из оценки компании более чем 125 млрд рублей DIAS Диасофт - Чистая прибыль по МСФО за 2025 год составила 0,54 млрд руб. против 2,39 млрд руб. годом ранее GMKN Норникель - Начал активную фазу проекта по расширению рудника «Северный» в Заполярном с инвестициями на данном этапе в размере 13,5 млрд руб.

#инфляция #россия #отчетность Инфляция в России за неделю с 16 по 22 июня составила 0,25%, а с начала года цены выросли на 3,94% — Росстат. Годовая инфляция в РФ на 22 июня выросла до 5,85% с 5,63% на 15 июня — расчёты. Инфляция в России на 22 июня составила 5,82% в годовом выражении — Минэкономразвития. Промпроизводство РФ в мае снизилось на 0,7% (ожидали рост на 1,5%) после роста на 1,9% в апреле — Росстат.