🔥Рост бизнеса CarMoney есть, а с дивами снова нужно

Июнь 2026: кризис недвижимости только начинается🥶 Те, кто думал, что дно строительного сектора уже пройдено, могут снимать розовые очки. В мае продажи новостроек в России рухнули до 1,5 млн кв. м, и это уже не шум, а затяжное пике. Хуже было только в январе 2025 года на фоне ключевой ставки в 21%. 🧱Застройщиков окончательно отлучают от государственной кормушки. Минфин хочет урезать долю госпрограмм в ипотеке до 25-30% к 2030 году. Для рынка, который в начале года жил на льготке почти на 90%, это не коррекция, а удар под дых. На этом фоне даже Москва уже не тащит: число ипотечных сделок там упало на -15% г/г. 📊 График ЕИСЖС показывает эффект базы без всякой романтики. Январь 2026 дал всплеск +75%, а дальше рынок четыре месяца подряд сползал вниз: -11%, -12%, -7%, -10%. Формальный плюс за 5 месяцев держится почти целиком на одном январе. 🏗 Я сам работаю на стройке в Краснодаре и вижу эту изнанку каждый день. Просрочка по ипотеке на вторичке на Кубани уже пробила 16 млрд рублей. Продажи сдуваются, объекты зависают, а рынок делится на тех, кто ещё держится, и тех, кто уже едет по льду без тормозов. ⚡️ Разбор игроков: кто трещит, а кто ещё держится Аутсайдеры сектора: SMLT - перегружен долгом и слишком зависим от массовой ипотеки. PIKK - массовый сегмент, который первым ловит просадку спроса в Москве. ETLN - низкая рентабельность и дорогая региональная экспансия. 💎 Те, кто адаптируется: APRI - уходит в нишевые форматы и делает ставку на курортный проект. LSRG - запас прочности и собственная производственная база. 🆘 Самая жёсткая история - у обычных заемщиков и инвесторов, которые набрали бетона на хаях. В Краснодаре люди отдают на ипотеку по 60-80% своей реальной зарплаты. Подушка сгорела, доходы не растут, а после окончания льготного периода начинается настоящая мясорубка: квартиру уже не продать, чтобы закрыть долг. 🤔Осталась ли у вас хоть какая-то вера в этот сектор в ближайший год? Какие акции девелоперов держите в портфеле? Добираете на просадке или ждете большего дисконта?

США и Иран помирились🤝 А на российском рынке очередной скандал: как SFI "спрятал" 75 миллиардов🤔 ⚖Пока мир обсуждает очередной большой геополитический спектакль, на российском рынке снова всплывает старая, неприятная история: инвесторы из Ассоциации АВО направили жесткую жалобу Эльвире Набиуллиной и Антону Силуанову. Повод — "ненадлежащий" аудит отчетности инвестхолдинга SFI за 2024 и 2025 годы, который проводила компания Б1, бывшая EY. 📉 В чем суть? В отчетах холдинга пакет акций лизинговой компании "Европлан", которым владеет SFI, был отражен по номинальной стоимости — 1 рубль за акцию, то есть всего на 105 млн рублей. При этом реальная рыночная стоимость этого пакета на конец 2024 года составляла около 75 миллиардов рублей. Это не просто расхождение. Это выглядит как демонстративная насмешка над теми, кто покупает акции и верит цифрам в отчетности. 😒И вот здесь самое неприятное. Зачем могли занижать балансовую стоимость? Одна из версий — предпродажная подготовка: показать актив дешевле в отчетности, а потом разыграть красивую историю переоценки уже в нужный момент. На фоне этого особенно неприятно выглядит недавняя история с ОйлРесурсом, где после публикации МСФО всплыло уже обратное — завышение балансовой стоимости. Один случай режет вниз, другой — вверх, а инвестор в итоге снова остается с вопросом: что здесь вообще правда? ⚠️Для частного инвестора это не просто "еще один скандал". Это удар по самому фундаменту рынка. Потому что если актив можно показать в десятки раз дешевле или дороже реальности, тогда что мы вообще анализируем — бизнес или его витрину? Если цифры в отчетности можно так легко крутить в нужную сторону, то доверие к рынку превращается в декорацию, а аналитика — в игру в угадайку. 💬 К сожалению, на российском рынке все чаще всплывают подобные "серые" истории, которые подрывают доверие инвесторов к эмитенту. В какой момент вы понимаете, что компании больше нельзя верить? ₽.$. Архивное фото с проекта "Черный и белый ангел"👼. Красивая девушка лишь образ, истина проявляется в тенях от яркого света. В отчетах наших эмитентов точно так же: на виду красивые графики, а под ковром прячутся "черные ангелы" на 75 миллиардов. LEAS SFIN RU000A10DB16

🧎‍♂️Секта свидетелей Крипты, или новаторы? (Часть 2) Регуляторика, ЦФА и скрытые риски 📌 Так что же в итоге значит эта мифическая фраза "развитие криптовалют в России"? Основной темой форума был новый закон, который создан для более жесткого регулирования всех этих областей, и, к сожалению, в том виде, в котором его принимают, ни одному из участников новые правила не нравятся. Поэтому в какой-то степени чувствовалась тревожность, некое ощущение, что всем подрезают крылья, чтобы сильно высоко не взлетали. ⚖️ Также создают конкуренцию биржам, новые барьеры, битву за клиентов и ликвидность. Майнерам — повышение цен на электроэнергию и дополнительную финансовую нагрузку. Многие поговаривали о перенаправлении мощностей ферм на DATA-центры для искусственного интеллекта. 💬 По факту участники видят создание новых барьеров, и теперь их нужно правильно обходить в рамках закона. Именно эти договоренности друг с другом и создают "развитие криптовалют" в нашей стране! Каждый игрок борется за клиентов, им важна ликвидность, поступления денег в любой валюте — только принесите, а мы подскажем, как эти деньги будут работать на вас. Майнеры ищут места с дешевой энергией, а разработчики работают со всеми, улучшая скорость обмена и удобство приложений. 🌐 Теперь, когда в голове сложилась вся картина, можно поговорить: так что же такое криптовалюта и с чего можно начать обучение? 🚀 Криптовалюта — это будущая финансовая модель человечества, по крайней мере к этому идут все направления. Банки начинают вплетать это в свою нынешнюю модель, понимая, что удобство быстрого обмена в крипте и более низкие комиссии стремительно выкачивают ликвидность из банковской системы. Создание финансового крипто-инструмента гораздо проще, чем выпустить на Мосбирже привычные облигации — это сможет не каждый эмитент. Зато ЦФА (цифровые финансовые активы) или токенизированные акции с теми же параметрами можно создать в десятки раз быстрее и проще. 🪙 Поэтому сейчас активно развиваются ЦФА и токенизированные неоактивы, которые банки и крупные эмитенты запускают на замену привычным инструментам. Они используют технологию блокчейна, но работают в легальном поле. Все эти активы выкидывают сложные посреднические цепочки Мосбиржи, регулируемые старыми законами, и создают простой цифровой продукт, в котором нужно создать ликвидность за счет наших вложений. 🚨 Но тут зарыты и повышенные риски для нас с вами. Пока регуляторика ЦФА сырая, инвесторы юридически защищены гораздо слабее, чем на рынке классических ценных бумаг. Свежий пример — дефолт по ЦФА компании "ЕвроТранс", где просрочка по выплатам превысила сотни миллионов рублей. Если по биржевым облигациям задержка купона мгновенно уничтожает кредитную историю компании и включает автоматические судебные механизмы, то в ЦФА нет даже института Представителя владельцев облигаций (ПВО). 🧾 Эмитент может длительный период не платить проценты, а операторы платформ могут лишь слать письма-запросы. По закону за такую просрочку эмитенту ЦФА сейчас практически ничего не грозит, и разгребать эти завалы инвесторам приходится самостоятельно. Продукт простой и быстрый, но риски дефолта здесь кратно выше. 🧭 Надеюсь, после моего разбора у вас сложилось некое понимание происходящего и к чему мы движемся. 💬 Верите, что криптовалюта заменит валюты мира? Пишите в комменты, обсудим! #пульснамиллион EUTR TBTC4