💡Разбор стратегии Альфа-Инвестиций на 2 квартал

📉 Я, как и многие участники рынка, ожидал снижения ставки сразу на 0,5%. Однако регулятор пошел более осторожным путем и снизил лишь на 0,25%. Дополнительно прозвучали достаточно жесткие комментарии, которые дали понять: быстрого снижения ставок ждать пока не стоит. Рынок отреагировал соответствующим образом. Индекс Мосбиржи опустился в район 2400 пунктов, а Сбер - к 310-313. Почему так внимательно смотрю именно на Сбер SBER ? Потому что сегодня это фактически главный индикатор настроений на российском рынке. Если индекс начнет восстанавливаться, Сбер, вероятно, окажется среди лидеров движения. Поэтому моя ставка на рынок во многом является одновременно ставкой на Сбер SBERP Короче говоря: пока всё падает, я решил увеличить свой спекулятивный портфель. 📌 Докупил Сбер с небольшим плечом в расчете на рост к дивидендной отсечке. 📌 Купил сентябрьские фьючерсы на индекс Мосбиржи как ставку на отскок рынка. Конечно, рынок может пойти еще ниже. Но при текущих уровнях мне кажется, что значительная часть негатива уже находится в ценах. Отдельно продолжаю следить за ситуацией вокруг Ирана. Несмотря на разговоры о соглашении с США, ситуация остается нестабильной. Риски для нефтяного рынка сохраняются, а геополитика еще может преподнести рынкам сюрпризы. Теперь к самому интересному - что жду от июля. 🟢 Сценарий отскока (45%) Наиболее вероятный для меня вариант. Если не появится новых серьезных негативных событий, рынок может начать постепенно отыгрывать чрезмерный пессимизм последних недель. Тогда индекс способен вернуться в район 2500-2600 пунктов MXU6 Для Сбера это может означать движение в диапазон 330-345 руб. Пока именно этот диапазон считаю наиболее реалистичным. Для более высоких уровней рынку потребовались бы новые драйверы роста, которых сейчас не видно. 🟡 Сценарий боковика (35%) Рынок остается в ожидании новых данных по инфляции и дальнейших действий ЦБ. Тогда индекс будет торговаться примерно в диапазоне 2350-2500 пунктов MMU6 Сбер в таком случае, вероятно, останется в районе 305-325 руб. 🔴 Сценарий снижения (20%) Для него потребуется новый негатив: ухудшение внешнего фона, новые геополитические риски или изменение ожиданий по ставке. Тогда индекс может протестировать 2250-2350 пунктов IMOEXF Сбер способен уйти в район 290-300. Итак, мой базовый сценарий на июль: ✅ Индекс Мосбиржи - 2500-2600. ✅ Сбер - 330-345 ✅ Вероятность увидеть Сбер по 340 считаю выше, чем вероятность увидеть Сбер по 290 руб. Возможно, я ошибаюсь и рынок сначала покажет нам еще более низкие уровни. Но сейчас мне кажется, что в ценах уже больше пессимизма, чем оптимизма. Именно поэтому я решил увеличить позиции. Не инвестиционная рекомендация. Просто мои деньги, мой риск и моя ставка на июль. #обзор #аналитика #индекс #акции

Захотелось немного поделиться мыслями про июньский рынок. Июнь заставил понервничать даже тех, кто привык к волатильности. Ну, или почти привык 😅 С 9 до 18 я сижу в офисе и анализирую финансы крупной компании: отчеты, бюджеты, денежные потоки, эффективность бизнеса. В конце рабочего дня я закрываю рабочий ноутбук и открываю приложение или терминал брокера - и снова смотрю на цифры. Только теперь уже на свои, кровно заработанные. Порой мне кажется, что я вообще не выключаюсь из финансов. А на июньском рынке жара: индекс обновил локальный минимум, сходил ниже 2500 пунктов, в ленте снова появились разговоры про очередное «дно», а красный цвет в портфелях стал привычнее зелёного. Честно говоря, в такие моменты тоже бывает не по себе. Но именно тогда я стараюсь вспоминать, чему меня научила моя профессия: 💡 Важно отделять эмоции от фактов. Факты - это главное в бизнесе. На рынке это правило работает не хуже. Поэтому вместо того чтобы паниковать, я решил действовать. Немного сократил долю облигаций и увеличил позиции в акциях. Моим фаворитом остается Сбер SBER Возможно, это не самая оригинальная идея, но мне нравятся понятные истории: сильный бизнес, прибыль и дивиденды. На резких движениях даже не удержался и немного поторговал через плечо - покупал на проливах и частично фиксировал на отскоках. Также продолжаю добирать МТС MTSS Есть надежда, что к дивидендной отсечке рынок вспомнит, зачем вообще держат эту бумагу. Постепенно увеличиваю позиции в Т-Технологиях T и Яндексе YDEX Возможно, рынок еще какое-то время будет их игнорировать. Но именно такие моменты часто оказываются самыми интересными для покупки. Наверное, главный вывод этого июня для меня такой: ☝️ Когда все вокруг спорят, будет ли индекс MMM6 2300 или 3000, я стараюсь смотреть не на цифру индекса MXM6 , а на компании, которые покупаю. В конце концов именно бизнесы зарабатывают деньги. А рынок рано или поздно это замечает. А у вас какие эмоции вызывает этот июньский рынок - желание покупать или желание спрятать приложение брокера подальше? #обзор #аналитика #акции *не ИИР

Облигации: какие выпуски сейчас покупаю, что уже продал, что держу в портфеле. Как и обещал, делюсь обзором с комментариями по каждой позиции. 👇 📌 Что сейчас покупаю В первую очередь продолжаю набирать выпуски ГТЛК 002Р-13 RU000A10F801 и ГТЛК 002Р-12 RU000A10EMU3 На мой взгляд, после перехода ГТЛК под крыло государственной корпорации ВЭБ компания получила дополнительные преимущества. Речь идет не только о повышении устойчивости бизнеса, но и о потенциальном доступе к более дешевой ликвидности. Считаю, что рынок еще не до конца оценил эти изменения, поэтому сохраняю интерес к данным выпускам. 📌 Что продал Полностью вышел из облигаций Атомэнергопром 001Р-07 RU000A10C6L5 и 001Р-11. Бумаги хорошо выросли в цене, а потенциал дальнейшего роста, на мой взгляд, стал ограниченным. Предпочитаю фиксировать результат и перекладывать капитал в выпуски, где вижу более привлекательное соотношение риска и доходности. После коррекции на фондовом рынке решил немного увеличить долю акций за счёт сокращения облигационной части портфеля. Для этого частично зафиксировал позиции в выпусках: Эталон-Финанс 002Р-05, Почта России 003Р-05, ГТЛК БО 002Р-12 и полностью продал выпуск ОФЗ 26248 📌 Что держу в портфеле ГТЛК 002Р-13 и 002Р-12 - крупнейшая государственная лизинговая компания страны. Ставка здесь на поддержку со стороны ВЭБ, повышение устойчивости бизнеса и снижение стоимости заимствований. Дополнительным драйвером может стать рост кредитного рейтинга компании. Почта России 003Р-05 RU000A10EWL1 - ставка на квазигосударственного эмитента и потенциальную поддержку со стороны государства. Плюс нравится доходность выше 18% годовых и ежемесячные купонные выплаты. Трансконтейнер П02-03 RU000A10F470 - облигации крупнейшего оператора контейнерных железнодорожных перевозок в России, входящего в группу "Дело". Идея основана на сильных рыночных позициях компании и развитии транспортно-логистического бизнеса. Дополнительным фактором может стать возможное вхождение Ростеха в капитал группы "Дело", что способно усилить поддержку и устойчивость всего холдинга. Эталон-Финанс 002Р-05 RU000A10EST2 - ставка на одного из крупнейших российских застройщиков. Риски отрасли сейчас высоки, но они во многом отражены в доходности облигации. Дополнительным плюсом считаю присутствие АФК "Система" среди ключевых акционеров компании. При снижении ставок положение девелоперов может заметно улучшиться. ОФЗ 26245 SU26245RMFS9 - длинный выпуск с погашением в сентябре 2035 года и доходностью к погашению ~14,86%. При смягчении ДКП длинные ОФЗ обычно сильнее реагируют ростом цены, что позволяет заработать не только на купонах, но и на переоценке бумаги. ОФЗ 26252 SU26252RMFS5 - выпуск с погашением в октябре 2033 года и доходностью ~14.72%. Бумага имеет меньшую дюрацию по сравнению с ОФЗ 26245, поэтому менее чувствительна к изменению ставок. Использую её как более консервативную ставку на цикл снижения ключевой ставки при сохранении высокой надёжности государственного долга. НОВАТЭК 001Р-02 RU000A108G70 - ставка на одного из крупнейших российских экспортёров. Использую выпуск для диверсификации и частичной защиты портфеля от девальвации рубля. РЖД БО 001Р-51R - квазивалютный выпуск РЖД. Идея простая: валютная диверсификация через одного из самых надёжных эмитентов на российском рынке. Помимо отдельных облигаций, постепенно наращиваю позицию в фонде TLCB@ , чтобы добавить в портфель диверсификацию через валютные облигации. 📌Вот такие облигации сейчас занимают место в моём портфеле. Основная задача этой части портфеля - обеспечивать стабильный денежный поток и при этом сохранять потенциал роста стоимости бумаг по мере снижения ставок. Стараюсь соблюдать баланс между надёжностью и доходностью, поэтому комбинирую выпуски крупных эмитентов с отдельными более доходными идеями. ▶️Друзья, если пост оказался полезным - дайте знать лайком. А какие облигации сейчас держите вы? Есть ли интересные выпуски, на которые стоит обратить внимание? *не ИИР