Кризис в металлургии: убытки, падение выручки и отмена дивидендов

Войти

Металлургический сектор: картина по-прежнему удручающая Посмотрел, в каком состоянии крупнейшие металлургические компании. Результаты плачевные: убытки, падение выручки, отмена дивидендов. Чёрная металлургия Выручка снизилась на 18,6% до 129 млрд рублей. Вместо чистой прибыли 3,14 млрд год назад — убыток 1,37 млрд рублей. Продажи металлопродукции упали на 7,4%, производство стали — на 4,9%. Свободный денежный поток отрицательный. Дивидендов нет. Выручка сократилась на 19% до 145,3 млрд рублей. EBITDA рухнула на 54% до 17,9 млрд рублей. Чистая прибыль составила всего 57 млн рублей — год назад было 21,1 млрд. Свободный денежный поток отрицательный: минус 40,4 млрд рублей. Дивидендов не будет. Чистый убыток — 5,94 млрд рублей, что в 4,7 раза хуже прошлогоднего. Выручка упала на 11% до 145,6 млрд рублей. Операционный денежный поток ушёл в минус. Компания зарегистрировала облигационную программу на 50 млрд рублей — готовится к дефициту ликвидности. Дивидендов нет второй год подряд. Чистый убыток — 15,28 млрд рублей. Год назад была прибыль 349 млн рублей. Выручка снизилась на 34% до 68,4 млрд рублей. Компания потеряла больше всех в секторе. Чистый убыток — 6,77 млрд рублей, вырос в 4,7 раза. Выручка упала на 42% до 23,3 млрд рублей. Себестоимость снизилась всего на 28%, поэтому валовая прибыль превратилась в убыток. Цветная металлургия Производство падает: медь снизилась на 10%, палладий — на 18%, платина — на 24%. Компания подтвердила прогноз на 2026 год. Убыток — 455 млн долларов. Акционеры отказались от дивидендов по итогам первого квартала 2026 года. За решение не платить проголосовали 62,64% акционеров. Последний раз дивиденды получали по итогам первого полугодия 2022 года. Смежный сектор Здесь картина неоднозначная. С одной стороны, последние недели действительно принесли позитив. Из-за аварии на шахте в Китае цены на коксующийся уголь подскочили более чем на 7%. По данным РЖД, экспортные перевозки угля в мае выросли на 4,7% год к году, а спрос со стороны Азии подогревается нестабильностью с поставками СПГ. С другой стороны, фундаментально у компании всё тяжело. По итогам 2025 года чистый убыток составил 53 млрд рублей. Выручка упала на четверть, а свободный денежный поток остаётся отрицательным. Основная проблема — логистика: на восточном направлении экспортные нетбэки с марта упали на 20%, а ставки операторов вагонов выросли вдвое. Плюс материнская компания зарегистрирована в недружественной юрисдикции, что создаёт дополнительные ограничения. Именно поэтому дивидендов нет и в обозримом будущем не ожидается. Мой взгляд пока пессимистичный, но позитивные сигналы по ценам и экспорту заставляют присмотреться к бумаге повнимательнее. Возможно, при дальнейшем укреплении конъюнктуры здесь появится идея для входа. Итог Из восьми компаний ни одна не платит дивиденды. У всех, кроме Норникеля, падают выручка и прибыль. ММК, Северсталь, НЛМК, ТМК и Мечел — в убытках. Металлургический сектор в глубоком кризисе: падение спроса в России, низкие цены, жёсткая денежно-кредитная политика и отсутствие дивидендов.

Сегодня индекс Мосбиржи вновь ушёл в минус, обновив минимумы декабря 2024 года. Падение превысило 1%, индекс РТС потерял больше 1,5%. Причин несколько, но основная и главная — это, конечно же, решение Центрального банка России и выступление его главы Эльвиры Набиуллиной. Рынок ждал снижения ставки на 0,5%, а получил только 0,25% — с 14,5 до 14,25%. Это стало неожиданностью. Такой шаг — сигнал: ЦБ переходит к осторожной тактике и не готов к резкому смягчению. В заявлении регулятор впервые указал, что бюджетная политика на трёхлетнем горизонте будет более стимулирующей, чем ожидалось. А значит, ключевая ставка может оставаться выше прогнозов. Также ЦБ отметил преобладание проинфляционных рисков, в том числе из-за временного снижения производства топлива. На пресс-конференции Набиуллина подтвердила, что обсуждались три варианта: сохранение ставки, снижение на 0,25% и снижение на 0,5%. Выбор в пользу минимального шага — сигнал рынку: цикл смягчения может замедлиться или приостановиться. Инвесторы закладывали более мягкий сценарий, а получили осторожность ЦБ и сдержанный сигнал. В остальном — привычная картина. Среди лидеров падения сегодня оказались компании, чувствительные к ставке и внутреннему спросу. Нефтегазовый сектор: акции ROSN употеряли 2,7%, GAZP снизился на 3,2%. Металлурги: CHMF упала на 3,6%, ММК — на 1,5%. Девелоперы: PIKK обвалился почти на 8%, LSRG — на 4%. Банки тоже в минусе: VTBR упал на 4%, SBER — на 1,5%. Но даже в такой день были те, кто вырос. Среди лидеров роста — CBOM (+2,1%). Их поддержали корпоративные новости.. Главное решение принято, рынок переваривает сигналы ЦБ. Следующие дни покажут, было ли это разовое движение или начало нового тренда. IMOEXF

**Российский рынок акций обновил минимумы за полтора года Сегодня торги на Московской бирже прошли под знаком обвала. Индекс Мосбиржи упал на 1,8%, до 2441,24 пункта, обновив минимум с декабря 2024 года. Индекс РТС рухнул на 2,6%, до 1048,33 пункта. И дело не в ставке ФРС — настоящий удар пришёл сразу с нескольких сторон, и мы сейчас разберёмся, какие компании пострадали сильнее всего. Что случилось на самом деле Во-первых, нефть рухнула после того, как США и Иран подписали меморандум о взаимопонимании. Это означает восстановление движения через Ормузский пролив и ослабление санкций против иранского экспорта. Августовский фьючерс Brent просел ниже $77,7 за баррель. В итоге акции ROSN потеряли 2,7–4%, опустившись до минимумов 2023 года. GAZP подешевел на 3,2%, приблизившись к историческому минимуму с 2009 года. NVTK потерял 2,1%. Во-вторых, санкционная риторика Запада усилилась. Дональд Трамп заявил, что вскоре ожидается ужесточение давления со стороны США и Евросоюза. Это добавило негатива. В-третьих, удар по Московскому НПЗ. Массированная атака БПЛА на Москву привела к остановке производства на Московском нефтеперерабатывающем заводе, который обеспечивает до 40% потребностей столицы в топливе. SIBN оказалась под ударом, а за ней и весь сектор. Кто упал сильнее всех · Девелоперы. PIKK обвалился почти на 8%, LSRG — на 4%. Они — первые жертвы высокой ставки и падающего спроса на жильё. Мировые цены на сталь падают, и металлурги вновь в красной зоне. · CHMF потеряла 3,6%. Банковский сектор тоже не устоял: · VTBR снизился на 4%, SBER — на 1,5%. Кто вырос, несмотря на панику Рост был локальным и точечным: CBOM прибавил 2,1% на корпоративных новостях. ENPG (+0,8%) удержался на информации о росте поставок меди в Китай. «Норникель» (+0,6%) — редкий пример устойчивости в сырьевом секторе. Что ждёт рынок завтра Завтра, 19 июня, состоится заседание ЦБ по ключевой ставке. Консенсус-прогноз — снижение на 0,5 процентного пункта, до 14% годовых. Если Набиуллина даст «голубиный» сигнал, рынок может отскочить к 2500 пунктам. Если сигнал будет «ястребиным» — вероятно дальнейшее падение к 2400. **

IMOEXF снова на годовых минимумах — сегодняшнее закрытие прошло около 2485 пунктов, и это минимум с октября прошлого года . Настроение на рынке тяжелое, и главная причина — не нефть, а геополитика. 🎯 Кто упал и почему Главный фактор давления — новые санкционные угрозы. Лидеры G7 по итогам саммита подтвердили готовность ужесточать ограничения, особенно против нефтегазового сектора России . Это перекрывает даже позитив от отскока нефти выше $79 за баррель . Сегодняшние аутсайдеры: · Строительный сектор – акции PIKK обвалились на -3,8%, продолжая падать на фоне высокой ставки . · IT и потребительский сектор – VKCO (-2.8%), AFLT (-1.9%) . · Нефтянка – ROSN упала на -1.9%, GAZP — на -1.5% . И даже защитные MTSS тоже в минусе . 📈 Кто вырос вопреки падению Банковский сектор держится лучше рынка в ожидании снижения ставки , но и здесь не всё гладко — акции BSPB упали на -2.1%, несмотря на неплохой отчет . 📊 Итоги падения с марта Мы действительно падаем пятнадцатую неделю подряд . С марта, когда индекс был около 2838 пунктов , мы потеряли примерно 12.5%, опустившись ниже 2500 — ключевого психологического уровня . Причины: распродажи идут на фоне эскалации конфликта и укрепления рубля, который давит на выручку экспортеров . Инвесторы предпочитают облигации и депозиты, игнорируя акции . 🔮 Что ждать завтра Завтра, 19 июня, — главное событие месяца. Совет директоров ЦБ решит судьбу ключевой ставки. Консенсус ждет снижения на 0.5 п.п. до 14% . Данные по инфляционным ожиданиям (снизились до 12.4%) этот шаг поддерживают . Но рынок замер в напряжении: если риторика ЦБ окажется жесткой («пауза» в цикле снижения), давление может усилиться . 💎 Надежда на будущее В этой тьме есть свет: 1. Уровень 2500 – сильная поддержка, ниже которой начинают закрывать короткие позиции . 2. Акции сильно перепроданы, а впереди дивидендный сезон, который традиционно привлекает покупателей . 3. Главный драйвер — смягчение ДКП. Ставка рано или поздно будет снижаться, и тогда интерес к акциям вернется. Рынок цикличен, и за полосой коррекции всегда приходит рост. Главное — сохранять холодную голову и смотреть в долгосрок.

$MGU6