Анализ расчёта дивиденда ВТБ по сентябрьским фьючерсам: оценка 9.8–10 ₽ (≈25% payout), расчёт дивидендной доходности при разных payout и возможная неэффективность рынка. Пост опубликовал Redhead83 2026-05-20 16:31

Рынок закладывает дивиденды ВТБ 9.8-10 руб на акцию — 25% чистой прибыли Благодаря формуле расчета фьючерса мы можем узнать дивиденд, который закладывается участниками рынка на фьючерсах: P = S*(1+r*t) - D P — цена фьючерса S — цена базового актива r — безрисковая ставка t — время до экспирации в годах D — Дивиденд → D = S*(1+r*t) - P До экспирации сентбярьского фьючерса 120 дней, т.е 120/365. Безрисковая ставка — RUSFAR 14.13%. Текущая цена базового актива — 90 руб, цена фьючерса 84.55 руб. Таким образом фьючерсами сейчас закладывается дивиденд 9.8-10 руб за 2025. Сейчас ВТБ торгуются в районе 90 руб. Дивидендная доходность: — 10.7% при 25% payout или ~9.7 руб/акция — 12.7% при 30% или ~11.5 руб/акция — 14.4% при 35% или ~13 руб/акция — 21% при 50% или 19 руб/акция. 🤔 Если рынок закладывает 9.8 руб дивиденд, почему акции ВТБ стоят еще 90 руб? Дивдоходность 10.7% кажется не интересной. В этом кейсе есть определенная неэффективность 1. Либо в акциях, потому что при факте выплаты 25% от ЧП 2025 дивдоходность составит 10.7%. И это не является привлекательной доходностью по текущей цене. Текущая цена акции скорее закладывает дивиденды 35% чистой прибыли. 2. Либо во фьючерсах ВТБ, маркетмейкеры которых не рискуют до факта и закладывают минимальную выплату

✍️ Итоги 23 июня Утром $IMOEX падал до 2273 пунктов, уровни марта 2023 года. К закрытию отскочили до 2335, плюс 0.76%. Интересный факт по технике. Уровень 2300 по IMOEXF шесть раз становился точкой разворота с 2017 года январь 2017, январь 2019, март 2020, февраль 2022, декабрь 2024 и теперь снова июнь 2026. Все его видят. Именно поэтому если пробьют вниз — будет больно. 🔻Минфин отменил аукционы ОФЗ на 24 июня: Формулировка: "в связи с возросшей волатильностью". Рынок хочет большую премию, Минфин не готов её давать прямо сейчас. Второй квартал по заимствованиям закрыт почти в ноль. План 1.5 трлн рублей, привлекли 1.495 трлн, недобор 0.36%. Но на второе полугодие остаётся 2.64 трлн рублей. RGBI сейчас 115.6 пунктов уровни, при которых ставка была 20%. С длинными ОФЗ до опорного заседания ЦБ 24 июля не тороплюсь. 🔻Дивиденды утверждены: MTSS: акционеры утвердили 35 рублей на акцию. Дивидендная доходность по текущей цене около 11.5%. Дата закрытия реестра 9 июля. NKHP: утверждено 10.08 рублей на акцию. Закрытие реестра 6 июля. MGNT: акционеры одобрили невыплату дивидендов за 2025 год. Ещё один эмитент в копилку тех, кто режет выплаты. 🔻ДОМРФ: отчётность лучше ожиданий DOMRF за 5 месяцев 2026 года по РСБУ: чистые процентные доходы плюс 36% до 74.2 млрд рублей, чистая прибыль 49 млрд рублей рост 59% год к году. НКР ставит целевую цену 3230 рублей с апсайдом 40%. Акции на этом прибавили 4.6%. 🔻IPO Инкаб: нижняя граница $INCB разместился по 100 рублей нижняя граница диапазона. Дебютные торги 24 июня. В такую волатильность откусывать нижнюю границу диапазона понятное решение организаторов. 🔻Валюта на 24 июня ЦБ установил официальные курсы: доллар 74.62 рубля, евро 85.48, юань 10.99. Рубль немного ослаб. В конце недели налоговый период даст рублю дополнительную поддержку. Коротко: инфляция в мае замедлилась в более чем половине регионов по данным ЦБ. Первый позитивный сигнал за долгое время, но одного месяца мало. Ставьте 👍 если понравился материал

#VTBR #Дивиденды $VTBR $VBU6 #мнение

#VTBR #Дивиденды #мнение