🎭 Отскок на словах

«Т-Технологии рухнули на 16% за квартал: финтех-гигант перегрет или это точка входа?» Сегодня рынок умеренно в минусе — индекс Мосбиржи теряет 0,1%, а акции экосистемных гигантов не показывают единой динамики. Но в центре моего внимания оказались сегодня «Т-Технологии», которые за последние три месяца потеряли более 16% стоимости. ❓Что случилось? Бумага торгуется в районе 290 рублей за акцию, и прямо сейчас на рынке фьючерсов экспирация июньского контракта TBM6 — сегодня последний день его обращения. Это создаёт краткосрочную волатильность, но фундаментально у компании всё более чем неплохо: ▶️ Отчёт за 1К2026 по МСФО — операционная чистая прибыль выросла на +40% г/г, до 46,5 млрд рублей. Выручка увеличилась на 25% г/г, до 197,5 млрд. ▶️ Рентабельность капитала (ROE) — 26,7% (сегмент розничного финансирования аж 40%). ▶️ Совет директоров рекомендовал дивиденд 4,6 руб./акцию за 1-й квартал (закроют реестр 10 августа). ▶️ Менеджмент подтвердил прогноз на 2026 год: рост чистой прибыли на +20% и дивиденда на акцию более чем на +20%. ▶️ Программа байбэк: выкуплено 3 млн акций (2,2% free-float), до конца года планируют до 10% free-float. Плюсы и минусы входа сейчас ✅ Плюсы: · Бизнес растёт двузначными темпами — прибыль +40% г/г, чистая выручка +25%. · Высокая рентабельность капитала — 26,7% — это уровень топ-менеджмента. · Дивидендная доходность за 1К — 1,47%, а по году обещают рост дивиденда более чем на 20%. · Обратный выкуп акций поддерживает котировки и повышает прибыль на акцию. · Экосистема масштабируется: 34,2 млн активных клиентов (+4% г/г), 6,1 млн инвесторов (+22% г/г). ❌ Минусы: · Бумага сильно упала за квартал — перегрева уже нет, но рынок может продолжить отыгрывать макрориски. · Зависимость от ключевой ставки ЦБ: финтех-чувствительный сектор. · Операционная чистая прибыль оказалась на 7% ниже консенсус-прогноза «Интерфакса». · Комиссионный доход упал на -13% кв/кв — это негативный сигнал. Что бы я сделал сейчас? После падения на 16% за квартал и сильных результатов, бумага выглядит недооценённой. Аналитики ВТБ видят цель на 12 месяцев на уровне 499,7 руб., Совкомбанк сохраняет позитивный взгляд на фоне байбэка и дивидендного прогноза. Но есть нюанс — сегодня экспирация фьючерсов T-6.26, это может создать искусственную волатильность. Мои шаги: 1. Для входа в лонг: Не ловлю дно. Дождусь отката к зоне 300-305 рублей — это уровень, где бумага может найти поддержку после выхода из боковика. 2. Для наращивания позиции в долгую имеет смысл докупать порциями по 10-15% от суммы при каждом снижении к 285 и ниже. 3. Если брать горизонт 3-6 месяцев, тогда до дивидендной отсечки 10 августа. При текущей цене и прогнозе дивидендов +20% к году, потенциал дивдоходности — около 6-7% годовых плюс апсайд до 360-400 руб. на коррекции. 4. Риск-менеджмент: стоп-лоссы все технические, пока рассматриваю не более 2-3 рублей. Средний по силе уровень 305 – пробой этого уровня на фоне снижения ставки ЦБ (если она будет снижена) может означать слом тренда. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! Все решения и я и Вы принимаем только по собственным ощущениям рынка. Всем добра. #акции #всё_пройдёт_и_это_тоже T TBM6 TBU6 TBZ6 TDFA1

«Третий раз — не значит удачный». Почему прошлый аукцион по ЮГК снова провалился, а акции растут. Сегодня утром мы наблюдали технический рост акций ЮГК почти на 3%, пока рынок переваривал новости о старте торгов по продаже госпакета. Но сейчас уже стало ясно: интрига сохраняется, а фундаментально ситуация не изменилась. Почему это интересно сейчас? Рынок золота бьет рекорды, а инфляционные риски заставляют инвесторов искать защитные активы. Но с ЮГК все сложно. Сегодня в 9:00 мск стартовал уже четвертый аукцион по продаже 67,2% акций компании, доставшихся государству. Отсутствие реальных покупателей на такой актив среди крупного бизнеса — это мощный сигнал. Пока одни спекулируют на новостях, умные деньги ждут решения ЦБ по ставке и смотрят на перегретый рынок. 🔎 Разбор: Долг и «Голландский аукцион» простыми словами. Представьте, что у вас есть бизнес, который приносит деньги, но вы должны банку 75,7 млрд рублей. При этом государство пытается продать ваш основной пакет акций по системе голландского аукциона — цена снижается, пока не найдется покупатель. Это похоже на аукцион на понижение. Текущий долг компании и неопределенность с новым владельцем — главные риски. 📊Аналитический срез (Только факты) * Финансы за 1-й квартал 2026 г.: Чистый убыток по РСБУ составил 2,4 млрд руб. против прибыли годом ранее . Выручка выросла в 1.7 раза до 8.6 млрд, но проценты по кредитам и курсовые разницы съедают всю прибыль. * Аукцион: Торги по третьему аукциону в июне признаны несостоявшимися из-за отсутствия зарегистрированных участников. Единственного претендента («Инновация») отклонили. * Долг: Общая задолженность на конец марта составила 75.7 млрд рублей и продолжает расти. Чистый долг за прошлый год вырос на 10% до 83,8 млрд. ✅ Плюс: 2025 год по МСФО закрыт с чистой прибылью 16 млрд руб. и долговой нагрузкой 1.97х. ❌ Минус: Рекомендация СД — не выплачивать дивиденды за 2025 год. Годовое собрание акционеров 30 июня подтвердит это решение. Мой вердикт: Бумага выглядит дешево на фоне цен на золото, но корпоративный ребус и долговая яма создают высокие риски. Я не вижу четкого катализатора для покупок, кроме как надежды на чудо-покупателя госпакета. Стратегия моих действий 🟢 Инвестор (лонг): Воздержусь от входа. Дождусь итогов Годового собрания 30 июня и новостей по смене акционера. Если госпакет купит крупный игрок, ситуация изменится кардинально. Пока позицию не буду наращивать. 🔴 Свинг-трейдер: Уровень сопротивления сегодня был на отметке в районе 0,64. Пробоя вверх нет. Удерживать короткие позиции рискованно из-за низкой ликвидности. Жду подтверждения пробоя или отката к поддержке 0,613. ⚫️ Дей-трейдер: Волатильность умеренная, коридор примерно, но ATR за сегодня весь прошли уже. Сегодняшний рост на 2.8% без фундамента — это классический отскок на низких объемах. Рассматриваю шорт от 0,66, но стоп маленький. У кого в портфеле висят акции компаний с похожей историей — государство как акционер и долговая нагрузка выше 1.5х EBITDA? Как вы хеджируете риски по таким позициям, кроме как продажей? Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! Все решения и я и Вы принимаем только по собственным ощущениям рынка. Всем добра. #акции #всё_пройдёт_и_это_тоже UGLD

Рынок девелоперов (на примере Glorax) для продвинутых новичков сегодня, быстро и понятно… 📈 Почему снижение ставки — это плюс для GloraX. · Мотор продаж — ипотека: Около 75% продаж компании финансируется за счет ипотечных средств. Снижение ставки делает кредиты доступнее, что напрямую разгоняет спрос и выручку девелопера. · Облегчение долгового бремени: У компании значительный долг (вырос с 3,8 до 20,3 млрд руб. с 2021 года). Снижение ставки уменьшает расходы на его обслуживание, что напрямую улучшает чистую прибыль. ⚠️ Но есть и нюансы · Ожидания уже могли быть "закуплены": Рынок часто отыгрывает ожидания снижения заранее. Котировки могут скорректироваться вверх, но сильного "взрыва" может не случиться, если все уже заложено в цене. Плюс, после новостей о снижении ставки в моменте акции могут даже показывать локальную коррекцию. · Важен масштаб: Для значительного роста ставку должны снижать планомерно, а не разово. Аналитики ждут смягчения ДКП в 2026-2027 гг. 🔍 Как компания выглядит сейчас. Несмотря на общий позитив, компания сталкивается с вызовами. Недавно аналитики "Т-Инвестиции" понизили целевую цену акций GloraX до 85 рублей (при текущей цене 45-50 руб.), сославшись на пересмотр прогноза по EBITDA. При этом рекомендация осталась "покупать", а потенциал роста оценивается в 73% . Однако есть и хорошие новости: рейтинговое агентство АКРА повысило кредитный рейтинг GloraX до BBB+(RU) с позитивным прогнозом, отметив успешную стратегию роста и финансовую дисциплину. 💎 Итог Снижение ставки — это мощный фундаментальный драйвер для GloraX, но инвесторам важно помнить: 1. Главный бенефициар — рост продаж и снижение долговой нагрузки. 2. Рынок может отыграть это событие заранее, поэтому реакция может быть сдержанной. 3. Это история роста, а не дивидендная история. Все деньги компания направляет на экспансию, и дивидендов ждать не стоит раньше 2027 года . Сейчас котировки GLRX находятся в районе 45 руб., и это значительно ниже недавних максимумов. Если цикл смягчения ДКП начнется, это может стать триггером для переоценки бумаг. Надеюсь, разбор был полезен. Если захотите обсудить другие компании из этого сектора — я всегда открыт к диалогу. GLRX