Финансовый анализ ПАО "Т-Плюс" за 1 квартал 2026, РСБУ

Финансовый анализ ООО Стеллар Груп Рус за 2025, РСБУ 1. Выручка 2025: 1 043 472 тыс. руб. 2024: 1 365 256 тыс. руб. 📉 Темп роста: –23,6% 🎾 Вывод: Снижение из‑за падения роялти (1,14 млрд → 0,47 млрд), частично компенсировано ростом управленческих услуг. 2. EBITDA 2025: 202 371 тыс. руб. 2024: 195 442 тыс. руб. 📈 Темп роста: +3,5%🎾 Вывод: Небольшой рост за счёт сокращения переменных расходов, несмотря на падение выручки. 3. Capex 2025: 1 033 108 тыс. руб. 2024: 2 564 835 тыс. руб. 📉 Темп роста: –59,7% Вывод: Инвестиционная активность резко упала – в 2024 были крупные вливания в дочки, в 2025 – в основном авансы и займы. 4. FCF 2025: –494 436 тыс. руб. 2024: –1 163 347 тыс. руб. 📈 Улучшение: дефицит сократился на 57,5% Вывод: FCF остаётся отрицательным, но разрыв между операционным притоком и инвестициями существенно уменьшился. 5. Чистая прибыль 2025: 90 695 тыс. руб. 2024: 102 890 тыс. руб. 📉 Сократилась в 0,88 раза (–11,9%) Вывод: Несмотря на рост EBITDA, чистая прибыль снизилась из‑за роста процентов и уменьшения прочих доходов. 6. Общая задолженность Долгосрочная: 0 тыс. руб. Краткосрочная: 100 000 тыс. руб. Итого: 100 000 тыс. руб. Вывод: Компания полностью погасила долгосрочные кредиты, остался только краткосрочный заём. 7. Закредитованность (Заёмный капитал / Собственный капитал): 0,24 Норма: 2 🟢 Вывод: Собственный капитал почти в 47 раз превышает долг – абсолютная автономия. 9. Debt / Assets (Долг / Активы): 1,7% Норма: 3x 🟢 Вывод: Проценты покрываются операционной прибылью более чем в 3,7 раз – риск дефолта крайне низок. 12. Скрытые риски (поручительства) После отчётной даты выдано 3 крупных поручительства за ООО «ССБ» перед Альфа-Банком и Сбербанком до 2030–2033 гг. Суммы не раскрыты – это существенный условный риск (при дефолте дочки нагрузка может резко вырасти). 13. Гипотетический рейтинг (S&P / Fitch) Оценка: BBB- / BBB (инвестиционный уровень) Обоснование: Низкий леверидж, высокая ликвидность, стабильная EBITDA. Сдерживают падение выручки, зависимость от дочек и поручительства. 14. Оценка финансового состояния (ОФС) ОФС = 78 / 100 🟩 | Уровень ФС: Стабильное (II) | Инвестиционный риск: Низкий (погрешность ±5) 15. Финансовое состояние немного ухудшилось #финанализ_стеллар_групп

Анализ отчета ООО «ПЗ Пушкинское» за 1 квартал 2026, РСБУ RU000A107761 RU000A107LU4 RU000A1080Y2 1. Выручка 1 кв 2026: 223 677 тыс. руб. 1 кв 2025: 332 710 тыс. руб. Темп роста: –32,8% 🔴 Падение выручки на треть – провал по всем основным направлениям. 2. EBITDA 1 кв 2026: 32 433 тыс. руб. 1 кв 2025: 151 850 тыс. руб. Темп роста: –78,6% 🔴 Операционная эффективность рухнула – EBITDA сократилась почти в 5 раз. 3. Capex 1 кв 2026: –15 тыс. руб. (фактически остановлены) 1 кв 2025: –372 562 тыс. руб. Снижение оттока: –99,996% 🟡 Инвестиции заморожены – компания не вкладывается в развитие. 4. FCF 1 кв 2026: 25 389 – 15 = 25 374 тыс. руб. (положительный) 🟢 1 кв 2025: 225 514 – 372 562 = –147 048 тыс. руб. (отрицательный) Поток стал положительным, но исключительно за счёт остановки инвестиций – устойчивости нет. 5. Чистая прибыль 1 кв 2026: –15 052 тыс. руб. (убыток) 1 кв 2025: 94 634 тыс. руб. (прибыль) Переход от прибыли к убытку – резкое ухудшение 🔴. 6. Общая задолженность на 31.03.2026: 940 117 тыс. руб.     краткосрочная: 182 643     долгосрочная: 757 474 на 31.12.2025: 952 053 тыс. руб.     краткосрочная: 183 142     долгосрочная: 768 911 Долг почти не изменился, структура стабильна (преобладает долгосрочный). 7. Закредитованность на 31.03.2026: = 0,78 на 31.12.2025: = 0,78 Норма для сельхозпроизводителей: 1 🟢 Собственный капитал покрывает долг. 9. Debt/Assets на 31.03.2026: = 38,1% на 31.12.2025: = 37,7% Норма: 1,5; Cash Coverage > 2. В 1 кв 2026 оба показателя провалились – компания едва покрывает проценты. 12. Скрытые риски (поручительства, суды, дефолт) 🔴 · Полномасштабный дефолт по облигациям – все выпуски находятся в статусе дефолта (подтверждено НРА, рейтинг «D|ru|»). · Поручительство за АО «Линдовское» на 1 752 442 тыс. руб. – в июне 2026 года в отношении должника введено наблюдение, чистый убыток должника за 2025 год – 1,8 млрд руб., что делает предъявление требований к поручителю практически неизбежным. · Судебные иски на 46 085 тыс. руб. с высокой вероятностью проигрыша. 13. Гипотетический рейтинг (S&P / Moody’s / Fitch) Локальный: D (дефолт) по шкале НРА – соответствует преддефолтному состоянию по международной шкале. 14. Оценка финансового состояния (ОФС) С учётом: ОФС = 20 (из 100) 🛡️ Уровень финансовой стабильности: критический (предбанкротный) Инвестиционный риск: максимальный (10 из 10) 🚥 15. Динамика финансового состояния: Катастрофическое ухудшение – дефолт состоялся, рейтинг понижен до «D», связанная сторона банкротится, операционные показатели рухнули. Перспективы восстановления отсутствуют. #финанализ_пз_пушкинское

🚀 ООО «Сергиевское» (сельхозпроизводитель Московской области) прямо сейчас размещает новый выпуск биржевых облигаций. 📊 Ключевые параметры размещения: · 💰 Объём: 50 млн рублей · 📅 Срок обращения: 5 лет · 📈 Ставка купона: 23,00% (квартальный) · 📉 Доходность к погашению (YTM): ~25,07% · ⏳ Дюрация: 3,11 года · 🗓️ Дата начала размещения: 24 июня 2026 года · 🏅 Рейтинг: BB- (НКР, прогноз «Стабильный») · 🤝 Организатор: Иволга Капитал · 💵 Номинал: 1 000 рублей · 🔄 Оферта: есть (колл через 1,5 и 3 года) · 📜 Программа облигаций: зарегистрирована 30.03.2026, номер 4-00145-L-001P-02E ❓ Зачем компании занимать, если выручка растёт? Выручка за 1 кв 2026 выросла на 22,6% (до 84,5 млн рублей), но чистая прибыль упала на 25%. Долговая нагрузка резко выросла: отношение чистого долга к годовой EBITDA превысило 3х, а собственный капитал перестал покрывать обязательства. Компании нужны деньги на инвестпрограмму, но финансовое состояние ухудшилось. 💬 Генеральный директор Иванов Я.О. (он же единственный владелец) пояснил: «Средства пойдут на строительство современного цеха по производству чипсов, что позволит диверсифицировать бизнес и увеличить добавленную стоимость продукции». 🧩 Ключевые причины размещения: 1. 🏗️ Финансирование Capex. Компания строит овощехранилища и цех переработки — новый выпуск продолжает финансирование инвестпроекта. 2. 🔄 Рефинансирование краткосрочного долга. На 31.03.2026 краткосрочные кредиты достигли 100 млн руб. — новые облигации позволяют «удлинить» долг. 3. 📈 Сезонный фактор. Сельхозпроизводство требует предоплат и закупок — в 1 квартале традиционно высокий отток денег. 4. 🧭 Продолжение программы. Компания зарегистрировала программу на 350 млн рублей — текущий выпуск на 50 млн — это очередной транш. ✅ Итог: ООО «Сергиевское» — активно растущий, но закредитованный сельхозпроизводитель. Новый выпуск — логичное продолжение программы заимствований для финансирования инвестпроекта и рефинансирования. Ключевые риски: Net Debt/EBITDA >3х, падение прибыли, высокая ставка купона (23%). Рейтинг BB- от НКР отражает спекулятивный уровень с умеренным кредитным риском. #финанализ_сергиевское