Лучшие книги для инвестора и трейдера: part 3

РФ рынок: что нас ждет сегодня В пятницу индекс мосбиржи вырос на 2,3% до 2293 пунктов. Юань вырос на 2,86% до 11,49. Быстро прошли от уровня с 11 до 11,5 Нефть упала на 3,84% до $72,6. В конфликте США-Иран опять выросло напряжение за выходные, Иранцы ударили по танкеру, а США ударили самолетами по Ирану. Но как только закончилась выходные, стороны договорились прекратить атаки и встретится на неделе. Вот что значит, что Трампа заботят рынки - в США очень большая доля сбережений на бирже, в длинных облигациях и акциях и избиратели болезненно реагируют на данные новости. Путин вчера выступил с речью после съезда Единой России. Что с топливом есть временные трудности, но запасов хватает, что СВО продолжается, но контакты с Украиной продолжаются и ждут приезда Уиткоффа в Москву. Риторика не меняется. Заморозка: свет в конце тоннеля Одной из главных новостей стала отзыв депозитарной лицензии у брокера Алора за многочисленные систематические нарушения. ЦБ фактически сказал, что брокер занимался подлогом документов и продавал заблокированные акции, помогая обходить РФ санкции. Разумеется, Алор все отрицает. Конечно, Алор был такой не один, но вектор правильный, ЦБ послал сигнал всему рынку, что будет с такими схематозниками. И эти ребята станут как минимум не такими наглыми. Чтобы собрать доказательную базу регулятору нужно много времени, это трудоемкий процесс, так что темщикам еще может долго прилетать за эти схематозы. Регулятор достаточно медленно принимает решения и ему есть еще куда работать. Из смешного, аналитики Алора ставили на imoex 2000 к концу лета. Совпадение? Заблочка не являлась главной причиной падения рынка, но, это был из самых волнующих институциональных инвесторов вопросов. Рынок не любит неопределенность, а от этих серых схем на рынок могло прийти сотни миллиардов рублей навеса - на текущем падающем рынке такие объемы без сильных коррекций переварить было просто невозможно. Теперь темщикам будет сложнее это делать стратегически, но локально навес может сохраняться. Больше определенность => выше спрос на акции. Компании: 1)Центр и Приволжье: последний день с дивидендом Компания заплатит 0,072 рубля дивиденда или 12,5% ДД. За 2026 по прогнозу заплатят +- столько же дивиденда как в 2025 или 14,3% ДД после отсечки. Люблю компанию за консервативность и выполнение прогнозов. Доходность уже рыночная, из рисков наверное рост доходностей длинных ОФЗ, к концу года может привести к списаниям активов и надавить на чистую прибыль. Но если ИПР исполнят это может быть интересно, правда, до сих пор непонятно, чем это лучше Сбера с 16% потенциальной ДД за 2026 год после отсечки. Рост альтернативных доходностей тоже бьет по компании. Слежу за акцией, обычно сетки хорошо закрывали дивгэпы. 2)Самолет: Кенины идут на выход Мажоритарий продолжает сокращать свою долю в капитале компании. В эту итерацию доля сократилась с 24,6% до 19,7%. Это не первое раскрытие, в прошлый раз доля упала с 27,6% до 24,6%. Новость была от 19 мая. То есть за месяц слили еще 5% компании. На падающем рынке это привело к падению бумаги на 40%. Капитализация компании обвалилась с 200 миллиардов до 17,3 миллиардов рублей. На пике капитализация была в 18 раз больше. Непонятна, мотивация мажоритариев, обычно, такие пакеты сдают вне биржи, то ли акционеры хотят новую яхту, то ли купить новый актив. Лить можно еще много, так что бесконечные заявки на продажу даже на растущем рынке не факт что позволят поднять голову. Так что нужно расслабиться и получать удовольствие - я обхожу бумагу стороной. Резюме Прошлая неделя была супер волатильный, эта тоже будет полна событий. Это и объемы валютных операций от ЦБ вначале недели и операции минфина по бюджетному правилу (тут узнаем в пятницу), и множество дивидендных отсечек. 16 недель было красными, закроем ли 17 неделю зеленой (выше 2285 пунктов)? Всем хорошей недели! CNYRUB SMLT MRKP

ЦБ на запрос РБК: «Алор» неоднократно нарушал нормы антисанкционного регулирования и вносил записи «задним числом» Забрали депозитарную лицензию у одного из брокеров-темщиков, кто продавал акции нерезидентов. Про что и писал утром - фактически видимо схема выглядела так: Как сделать 4 икса? 1)Покупка акций у нерезов подлог документов, как будто это отечественная акция 2)Дальше отдаешь бумагу в РЕПО и ее история очищается 3)Получаешь нормальную бумагу которую можно спокойно продать Брокер покупает акцию у инореза по 25%, а продает здесь за 100%. Особенно наглые ребята уже сидят. И видимо компания получала не раз предупреждения, но игнорировала их. Регулятор тут молодец, делает очень важные и правильные вещи. Это не только бан одного брокера, но правильный посыл Рынок в моменте отскакивает почти на 100 пунктов от минимумов дня. Действие совершено правильное, перекрыть краник очень важно на таком тонком рынке. Там можно было переливать акции на сотни миллиардов рублей. А что дальше? Есть еще ряд брокеров, которые, надеюсь, одумаются и не будут больше промышлять обходом санкций и такого рода “темками”. Эффект в моменте просчитать сложно, все-таки могут захотеть слить оставшиеся объемы, так и просто прекратить продажу, чисто технически у управляющих компании есть для этого возможности. Но глобально это позитив - ЦБ показал, что ему это не безралично и дал позитив рынку. SBER NVTK MTSS GAZP

РФ рынок: что нас ждет сегодня В четверг индекс мосбиржи упал на 1% до 2231. Юань вырос на 1,82% до 11,17. Тут смущает резкий рост активности физических лиц во фьючерсе на юань - нетто-лонг вырос до 12,6 миллионов контрактов. Больше было только на втарке при возобновлении бюджетного правила в мае, тогда народ конкретно попал. Что-то подобное может произойти и на следующей неделе. А так интерес физиков ходит с начала года от 5 до 15 миллионов контрактов Нефть выросла на 2,7% до $75,5. Вопросы ЦБ Капитализация рынка приближается уже к 20% ВВП. ЦБ продолжает недорабатывать игнорируя важные факторы. Например, продажу акций нерезов через серые схемы. Как выглядит схема: 1)Темщики покупают акции компании X у нерезов в зарубежном контуре 2)Фокус-покус 3)Продают в стакане на мосбирже уже чистую акцию. Да, регулятор не знает что происходит в зарубежном контуре, но почему-то на регуляторную дыру внутри РФ закрывает глаза. А обеспечение финансовой стабильности это одна из его задач. Чем это плохо? 1)Уменьшение обменного фонда - у нас банально будет меньше акций, чтобы обменять золотовалютные резервы, чтобы вернуть деньги россиянам застрявшим в зарубежных акциях. Почему компания не может выкупить свои акции, а какие-то темщики могут? 2)Падение рынка акций. Основная проблема эта неопределенность - никто не знает сколько они принесут акций внутрь РФ, это пугает всех участников рынка и сильно бьет по оценкам на рынке. Даже если это всего лишь десятки миллиардов рублей, на текущем неликвидном рынке это просто убивает. Да, у нас есть много проблем на рынке, но он таков каков есть. Регулятор не должен совсем уж забивать на рынок и хихикать над ним, доверие восстанавливать придется долго. Пока что поручение президента по росту капитализации слаженно выполняется, жаль что в обратную сторону. Компании 1)Белуга: последний день с дивидендом Компания заплатит 10 рублей дивиденда за 2П 2025 - это 4% ДД. В этом году негатив - компании поменяют параметра акциза на спирт , фактически вырастет оборотный капитал, а дивиденды будут ниже. Компания стоит всего 2,5 EV/EBITDA и даже за сложный 2026 заплатит рублей под 40 дивиденда - это 16% потенциальной дивидендной доходности. Тут еще мажоритарий эвакуировался из бумаг, он живет вне РФ и видимо хочет снизить страховые риски для себя. Внимательно смотрю за компанией, по текущим уже интересно. 2)МТС: долг будет ниже Вчера компания отчиталась о продаже 49,9% башенного бизнеса. Вся компания стоит 125 миллиардов рублей, фактически чистый долг уменьшиться на 60 миллиардов (8,5% чистого долга), это приведет к падению чистый долг/EBITDA и увеличивают шансы на выплату дивидендов значительных дивидендов за 2026. Это снимет часть неопределенности, что однозначно позитив для компании. Продолжаем ждать новой дивполитики, без ней неопределенность будет давить на котировки компании, у инвесторов запас доверия сейчас очень низкий. Резюме Пока рынок остается очень тревожным, вроде бы закрыли день по индексу мосбиржи зеленым, а потом на вечерней сессии рынок падает на 1%. Из позитива, вчера амплитуда по imoex сократилась до 50 пунктов, волатильность понемногу угасает. ОФЗ продолжают падать, ну а доллар и нефть поддерживают рынок. Также сегодня компании массово проводят годовые собрания акционеров - может скажут чего интересного. Всем хороших выходных! BELU MTSS