📉 Почему ОФЗ не дорожают при снижении ставки $RGBIF

С августа прошлого года ключевую ставку снизили на 3,5 процентных пункта, однако цены на ОФЗ остались практически на тех же уровнях. В начале тренда рынок активно закладывал будущее смягчение, и доходности упали до 14% при ставке около 18%. Затем наступила пауза, а сейчас длинные облигации дают 14,7% к погашению, хотя ключ находится на отметке 14,5%. Дисконт сменился премией из-за опасений, что ЦБ будет снижать медленнее на фоне инфляционных рисков от конфликта в Иране и растущего дефицита бюджета. Я бы не сказал, что ОФЗ потеряли привлекательность. Основные риски уже заложены в цены, и при дальнейшем снижении ставки облигации все же могут начать расти. Например, выпуск 2638 при уменьшении ключа на 1% способен прибавить около 6% цены, а с учетом купонной доходности 13,9% это даст почти 20% годовых. Даже если ставка останется на месте, фиксированный купон 13,9% выгоднее фондов ликвидности, чья доходность будет снижаться вслед за ключом. Не стоит вкладывать все средства в ОФЗ, так как нельзя исключать дальнейшего падения цен, например, в случае неожиданного повышения ставки, пусть это и маловероятный сценарий. Важно держать разумную долю облигаций в портфеле, докупать их постепенно, распределяя по времени, и избегать резких движений. Такой подход снижает риски и позволяет получать предсказуемый купонный доход. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!