Про облигацию ГК Самолет БО-П06

Сегодня среда, мои чуваки, и у нас не прогулка по стабильным голубым фишкам, а поездка на амирикаских горках с копанией... Самолет! Девелопер крупный, но сейчас вокруг нее больше бетона, долга и вопросов, чем спокойствия. Новости У структуры Самолета сдвинулись сроки передачи квартир в ЖК "Цветочные поляны экопарк" в Новой Москве. Речь о семи домах: ключи теперь обещают к сентябрю 2026 года. Компания объясняет перенос замечаниями контролирующих органов к качеству строительства и необходимостью заменить часть окон в местах общего пользования. Масштаб не декоративный: более 2,6 тыс. квартир и 115,7 тыс. кв. м. По части корпусов сдача ожидалась еще в 2024 году, передача квартир — в марте 2025-го. Для девелопера это не просто техническая задержка, а удар по доверию: покупатель ждет ключи, инвестор смотрит на сроки, банк — на долговую нагрузку. Цифры Самолет остается большим игроком, но именно поэтому проблемы со сроками и ипотекой для него чувствительны. Чем крупнее стройка, тем дороже ошибка в слабом цикле. Плюсы: - на 1 апреля компания строила около 5 млн кв. м в 64 жилых комплексах; - чистый долг за прошлый год снизился на 28 млрд рублей; - при снижении ключевой ставки девелоперы могут быстро получить поддержку через ипотеку и переоценку долга; - масштаб и земельный банк дают Самолету больше маневра, чем небольшим застройщикам. Минусы: - чистый долг по итогам прошлого года — 119,9 млрд рублей; - задержка семи домов и 2,6 тыс. квартир усиливает репутационный риск; - продажи новостроек в мае были на 48,1% ниже мая 2024 года; - выручка застройщиков в мае снизилась на 7,6% год к году, до 309,7 млрд рублей; - ДОМ.РФ допускает падение выдач семейной ипотеки на 30-35% в жестком сценарии, а это минус примерно 1 трлн рублей финансирования стройки в год. Мнение Для меня Самолет сейчас — не история "купил и забыл", а рискованный кейс на восстановление. Вверх бумагу может тянуть ожидание снижения ставки: рынок любит заранее покупать сектор, которому станет легче с кредитами. Но вниз ее могут тянуть новые задержки, слабый спрос и долг. Я бы смотрел на два триггера: прекратятся ли переносы сроков по проектам и начнет ли ипотечный рынок оживать без костылей. Пока этих подтверждений нет, вход выглядит скорее попыткой поймать отскок, чем спокойной инвестицией. Акции — только для тех, кто понимает риск и готов к волатильности. По облигациям смотрел бы только конкретные выпуски и только с пониманием риска девелопера. Например, короткий Самолет 01 / $RU000A0JWYJ0 с погашением в октябре 2026 года, БО-П13 / $RU000A107RZ0 с погашением в январе 2027 года и более длинный БО-П06 / $RU000A100QA0, где важна оферта в августе 2027 года и погашение в 2029 году. Тут главный вопрос не "есть ли купон", а готов ли инвестор брать кредитный риск компании, у которой долг сейчас главный нерв истории. Рекомендация: 🔴 Не лезть На сегодня так. Берегите депозит, не покупайте стройку только потому, что кран красиво крутится на горизонте, и пусть деньги, нервы и среда будут крепче монолита.

Зачем сейчас лезть в российские акции? Мне реально интересно 🤷‍♂️ Давайте сравним два инструмента одной и той же компании. Возьмем застройщика Самолет. С 24 мая акции $SMLT рухнули на 20%. А с начала года бумага сложилась вообще на 60%. При этом о дивидендах акционерам можно забыть на годы вперед. А теперь смотрим на их облигации, например, выпуск $RU000A100QA0 ❗️За тот же период с конца мая они просели всего на 8%. Но при текущей цене около 890 рублей этот выпуск дает больше 20% годовых только купонами. Плюс через год по облигации будет оферта и компания обязана выкупить ее по номиналу в 1000 рублей. Для долгосрочного инвестора это спокойные ~30% годовых к оферте. Напомню, что российский рынок акций по исторической статистике дает в среднем лишь 15% годовых. Зачем брать на себя колоссальный риск акций с туманными перспективами, если долговой рынок дает доходность в два раза выше исторической доходности акций? Лично я зашел в эту облигацию спекулятивно по 879 рублей. Жду роста выше 900 рублей в ближайшее время, после чего буду продавать — год сидеть не планирую. Для меня это быстрая сделка с понятным, математически предсказуемым профитом. Почему цена так упала именно здесь? Из выпуска просто выходил крупный продавец (другие облигации Самолета такого падения не показали). Сейчас рынок нащупал баланс и цена этой облигации постепенно возвращается к адекватным значениям 📈 Да, сам Самолет сейчас — далеко не самая крепкая компания, риски в строительном секторе понятны всем. Но этот вариант в облигациях все равно в разы надежнее и предсказуемее, чем покупка их же акций. Мне реально интересно послушать альтернативное мнение. Акционеры, кто сейчас сидит в бумагах Самолета (или в других российских акциях в долгую) — расскажите, чего вы ждете? В чем ваша логика?

#nrd Тикеры: $RU000A100QA0 Время новости: 05.06.2026 Тема новости: (DSCL) О корпоративном действии "Раскрытие информации" с ценными бумагами эмитента ПАО "ГК "Самолет" (выпуск облигаций 4B02-06-16493-A-001P) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1405957 Резюме: ГК 'Самолет' проводит стандартное раскрытие информации по облигациям по запросу регулятора. Сентимент: Нейтральный Объяснение сентимента: Новость описывает рутинную административную процедуру раскрытия данных без указания на позитивные или негативные изменения в бизнесе компании.