О компании Berkshire Hathaway

Раз я сегодня весь день вспоминаю Баффета, то и упоминуть Правило 8+8+8 лишним не будет!)  Баффет предполагает деление 24 часов в сутках на три равные части (кстати, я такое деление на 3 части использую в наборе позиции и в фиксации прибыли - «лесенкой») для разных аспектов жизни. Согласно концепции, день следует разделить на: * 8 часов работы — профессиональные обязательства и задачи. * 8 часов отдыха — время для восстановления организма. * 8 часов для себя — личное развитие, хобби, общение, физическая активность и другие аспекты жизни, не связанные напрямую с работой. Цель: помочь достичь баланса, повысить продуктивность, улучшить самочувствие и жить с осознанной целью, не жертвуя здоровьем и счастьем. Оно напоминает, что продуктивность достигается не за счёт увеличения количества рабочих часов, а за счёт более рационального распределения времени.  * Работа в первые 8 часов должна быть ориентирована на фокус, эффективность и высокорезультативные задачи. Важно избегать ненужных встреч, делегировать малозначимые задачи и выделять время для глубокой работы. * Качественный сон важен для восстановления тела и когнитивных функций, снижения стресса, предотвращения выгорания и повышения эмоциональной устойчивости. * Время для личного развития и отдыха позволяет поддерживать баланс, избегать выгорания и сохранять долгосрочный успех. Прислушиваюсь к Баффету и красиво ухожу на выходные, чтобы как минимум отоспаться!) $BRK.B

$SVCB Совкомбанк глазами Баффета: 57 копеек за рубль активов 1. Качество бизнеса: всё, что он любит Баффет ищет предприятия, которые приносят хорошую прибыль на капитал и генерируют денежный поток . Банк — это проценты. Смотрим на цифры Совкомбанка: · Рентабельность капитала (ROE): 20% за 1 квартал 2026 года. · Рост чистой прибыли: +57% год к году. · Процентная маржа (NIM): восстановилась с 4,3% до 7,0%. · Снижение стоимости фондирования: с 17,4% до 12,8%. Идеально. Банк вернул маржинальность, заработал больше денег, чем в прошлом году, и делает это эффективно. Конкурентное преимущество (доступ к ликвидности, широкая сеть, масштаб) налицо. 2. Менеджмент: вопрос честности, а не способностей Баффету нужно, чтобы менеджеры были одновременно способными и честными . С первым всё понятно — цифры говорят сами за себя. Со вторым — интереснее. · Гайденс сорвали. Обещали дивиденды на уровне прошлого года, но выплатили копейки. С точки зрения Баффета, это минус к репутации. · Но направление понятно. Банк объяснил: мы видим возможности для роста (M&A, масштабирование), нам нужны деньги сейчас, дивиденды подождут. Это не «воруют и закрываются». Это выбор стратегии. Баффет часто говорил, что плохой бизнес с хорошим менеджментом не стоит хорошего бизнеса с плохим. Здесь сам бизнес идёт в рост, а менеджмент просто «недодал» дивидендов миноритариям. Это тревожный звоночек, но не фатальный провал. 3. Цена: P/BV 0,57 — это «сигаретный окурок» Бенджамин Грэм, учитель Баффета, учил покупать дешёвые активы (less than net current asset value), его называли «открывателем сигаретных окурков» . Сейчас у Баффета очень большие деньги, ему трудно найти «окурки», но идея та же. Сравните: · $BAC в 2011 году, когда Баффет заходил, торговался к балансу с дисконтом 68% (P/BV ~0,3-0,4) . Потом упал до 22% дисконта. В 2009 году многие банки торговались с P/BV ниже 0,5. · Совкомбанк сейчас: P/BV 0,57. Это 43% дисконт. Почти как у Bank of America до восстановления. Платим 57 копеек за рубль чистых активов банка. Да, современные банки Баффет (через $BRK.B ) в 2025-2026 годах активно сокращает — продал Bank of America на $2 млрд, вышел из $C@US, сокращал долю . Но это делалось с уровней в 1,2x P/BV (BofA) . Наш случай — другой. Цена на 20-30% ниже уровней, с которых уходил Баффет из американских банков. А мультипликаторы того же BofA сегодня: P/BV ~1,7, P/E ~12 . Совкомбанк с P/E ~3,5 и P/BV 0,57 — это не переоценённый актив, а дешёвый. 4. Стратегия Баффета для денег, а не для Berkshire Баффет распоряжается огромными средствами. Совкомбанк по размеру для него, конечно же, не входит в зону интереса. Но если бы он управлял «небольшим» портфелем среднего российского инвестора, их логика идеально совпала бы: 1. Понятный банковский бизнес — не летающие тарелки, денежные потоки предсказуемы. 2. ROE 20% и растущая прибыль — качественный актив. 3. Цена P/BV 0,57 — 43% скидка к активам. Именно такую скидку Баффет искал в банках после кризиса в США . Сейчас, например, BofA торгуется с премией к балансовой стоимости . 4. Дивиденд есть — хоть и 0,35 руб. Это подтверждает, что менеджмент хотя бы теоретически помнит о миноритариях. Важно: Баффету не нужен большой дивиденд от актива роста. На ранних этапах он сам был не против реинвестирования прибыли (если это даёт высокую доходность на капитал). Финальный вердикт от лица Баффета: «Вот что я вижу: банк с понятной бизнес-моделью, зарабатывающий 57% больше, чем в прошлом квартале, с высокой рентабельностью капитала 20% и доступный по цене, которая предлагает мне 43% скидку на его чистые активы. Да, менеджмент недостаточно щедр на дивиденды, но это вопрос времени, они реинвестируют прибыль в собственный рост, а я покупаю будущие денежные потоки по цене ниже балансовой стоимости. Господа, я бы присмотрелся». Совкомбанк — идеальный кейс для Баффета в формате «цена ниже стоимости». Он дороже, чем «окурок» Бенджамина Грэма, но намного дешевле, чем банки, которые сейчас продаёт Berkshire.

Совет директоров для детского портфеля. Часть 1: Оракул из Омахи 🏔💼 В коучинге и самокоучинге есть сильная техника — «Совет директоров». Когда нужно оценить систему со стороны или принять важное решение, вы мысленно приглашаете за стол экспертов. Обычно троих. Это могут быть реальные люди, вымышленные персонажи или даже распределяющая шляпа. Главное — получить их уникальное видение. Я решил применить этот метод к анализу своего детского портфеля (напомню, аллокация: 30% акции РФ, 30% облигации РФ, 20% замещайки, 10% золото, 10% денежный рынок). Место встречи: переговорная комната в горном отеле. Окна в пол залиты летним солнцем, а за ними — вершины под шапками льда. Садимся за небольшой круглый стол — лучший формат со времён короля Артура для спокойного общения. Мой совет директоров: Уоррен Баффет, Гермиона Грейнджер и Катя Тихомирова («Москва слезам не верит»). Первым слово берет Баффет. Как последователь ученик Бенджамин Грэм (автор книги #РазумныйИнвестор ) он оценивает структуру активов: 👍 Что он одобрил: Защита и ликвидность. Аллокация в 60% на облигации и кэш — логичный шаг. Его собственная $BRK.B сейчас сама держит огромную долю средств в кэше. База в виде индекса (БПИФ $TMOS@ ). Баффет всегда говорил, что индексные фонды бьют попытки угадать отдельные «ракеты». Педагогический ход. То, что дети сами выбирают точечные компании, которые им понятны — лучшая школа. Сам Уоррен купил первую акцию в 11 лет. 👎 Что ему не понравилось: Отсутствие акций США. Баффет всю жизнь ставит на американскую экономику, поэтому локальная замкнутость портфеля его смущает (хотя уход от инфраструктурных рисков он бы понял). Золото $GLDRUB_TOM (10%). Тут он непреклонен. Для него это спекулятивный актив, который сам по себе не производит продукт и не генерирует денежный поток. Баффет напомнил главное: все купоны и дивиденды должны строго реинвестироваться. На длинной дистанции именно магия сложного процента сделает основную работу. Завтра послушаем вторую гостью — Гермиону Грейнджер. У неё, с её безупречной логикой и опытом жизни в двух мирах, совершенно иной взгляд на золото и правила. А пока вопрос к вам: вы в споре о золоте на стороне Баффета (актив-пустышка) или считаете его обязательным в кризис? Напишите в комментариях 👇 #СпросиСЕБЯ #ДетскийПортфель #УорренБаффет #Инвестиции #Самокоучинг Важное дополнение: Всё описанное выше — мой личный опыт, коучинговая практика и персональная стратегия управления капиталом. Данный текст не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией (ИИР). Любые инвестиции на фондовом рынке сопряжены с риском потери средств.