Инвестиционный портфель: стратегии и текущие позиции 2025

Войти

Рынок всем нам даёт жару: ломает прогнозы и проверяет идеи на прочность, поэтому я стараюсь держать только те позиции, в которые понимаю, зачем и на какой горизонт инвестирую. Ниже — текущая структура моего портфеля и основные идеи, которые я считаю актуальными на данный момент: якорные позиции, тактические ставки и защитные элементы, из которых складывается общий баланс риска и доходности ⬇️ 💼Якорные позиции Сбербанк - 23,01% В 2025 году ключевая ставка во многом определяла динамику банков, и Сбер подтвердил устойчивость своей бизнес-модели. Даже в непростых условиях банк сохранил маржинальность и способность стабильно зарабатывать. Для меня это не только история про дивиденды, но и ставка на масштаб, сильную цифровую экосистему и выигрыш от более мягкой денежно-кредитной политики в будущем. T-Технологии - 22,55% Одна из самых чувствительных к снижению ставок историй на рынке. Высокая операционная эффективность, рост клиентской базы и развитие экосистемы делают компанию бенефициаром нового цикла. Риск здесь выше среднего, но он осознан и, на мой взгляд, оправдан потенциальной доходностью. Яндекс - 20,72% Уникальная компания с устойчивыми темпами роста и способностью развивать новые направления бизнеса. Яндекс активно инвестирует в искусственный интеллект, роботизацию и новые цифровые сервисы, что даёт дополнительный потенциал роста. Даже в непростых условиях компания остаётся стабильной и выплачивает небольшие, но постоянные дивиденды. Уверен, что Яндекс способен стать одним из ключевых драйверов портфеля. 🚀 Тактические идеи ВТБ - 2,42% Небольшая ставка на рост эффективности банка и дивиденды в 2026 году. Снижение ключевой ставки и рост кредитной активности могут повысить операционный доход и прибыль. Доля ограничена - риск выше среднего, но потенциальный апсайд и дивидендная доходность делают позицию интересной. Сургутнефтегаз - 1,76% Небольшая позиция как ставка на валютную составляющую через валютную кубышку компании. Считаю, что доходность здесь может быть выше, чем у облигаций, за счёт дивидендов. Планирую постепенно наращивать позицию. ОФЗ - 2,33% Консервативная позиция как ставка на продолжение цикла снижения ставок. Это не про быстрый результат, а про постепенную переоценку доходностей со временем, которая должна приносить стабильный и предсказуемый доход. ПИФ «Трендовые акции» - 1,85% Позиция даёт экспозицию к сырьевым и экспортным компаниям без концентрационного риска. Ставка сделана на снижение геополитической напряжённости и нормализацию ожиданий рынка через компании, которых нет в основном портфеле: Новатэк, Лукойл, Норильский никель и другие. Это идея на циклическое восстановление и диверсификацию роста. Валютные облигации - 20,18% Газпромнефть (EUR), Металлоинвест (CNY), Новатэк (USD). Этот блок в 2025 году был не про погоню за доходностью, а про баланс и защиту портфеля. На фоне неожиданно крепкого рубля валютные инструменты не стали драйвером роста, но сыграли свою роль — снизили общую волатильность и добавили устойчивости в нестабильной рыночной среде. 📌Текущая структура портфеля отражает мой взгляд на рынок в данный момент, где главный принцип: баланс между качественными якорными активами, тактическими идеями и инструментами, снижающими волатильность. Итоги 2025 года вынесу в отдельный пост — там уже будет разговор о результатах, удачных решениях и планах на будущий год. *не является инвестиционной рекомендацией

Захотелось немного поделиться мыслями про июньский рынок. Июнь заставил понервничать даже тех, кто привык к волатильности. Ну, или почти привык 😅 С 9 до 18 я сижу в офисе и анализирую финансы крупной компании: отчеты, бюджеты, денежные потоки, эффективность бизнеса. В конце рабочего дня я закрываю рабочий ноутбук и открываю приложение или терминал брокера - и снова смотрю на цифры. Только теперь уже на свои, кровно заработанные. Порой мне кажется, что я вообще не выключаюсь из финансов. А на июньском рынке жара: индекс обновил локальный минимум, сходил ниже 2500 пунктов, в ленте снова появились разговоры про очередное «дно», а красный цвет в портфелях стал привычнее зелёного. Честно говоря, в такие моменты тоже бывает не по себе. Но именно тогда я стараюсь вспоминать, чему меня научила моя профессия: 💡 Важно отделять эмоции от фактов. Факты - это главное в бизнесе. На рынке это правило работает не хуже. Поэтому вместо того чтобы паниковать, я решил действовать. Немного сократил долю облигаций и увеличил позиции в акциях. Моим фаворитом остается Сбер SBER Возможно, это не самая оригинальная идея, но мне нравятся понятные истории: сильный бизнес, прибыль и дивиденды. На резких движениях даже не удержался и немного поторговал через плечо - покупал на проливах и частично фиксировал на отскоках. Также продолжаю добирать МТС MTSS Есть надежда, что к дивидендной отсечке рынок вспомнит, зачем вообще держат эту бумагу. Постепенно увеличиваю позиции в Т-Технологиях T и Яндексе YDEX Возможно, рынок еще какое-то время будет их игнорировать. Но именно такие моменты часто оказываются самыми интересными для покупки. Наверное, главный вывод этого июня для меня такой: ☝️ Когда все вокруг спорят, будет ли индекс MMM6 2300 или 3000, я стараюсь смотреть не на цифру индекса MXM6 , а на компании, которые покупаю. В конце концов именно бизнесы зарабатывают деньги. А рынок рано или поздно это замечает. А у вас какие эмоции вызывает этот июньский рынок - желание покупать или желание спрятать приложение брокера подальше? #обзор #аналитика #акции *не ИИР

Облигации: какие выпуски сейчас покупаю, что уже продал, что держу в портфеле. Как и обещал, делюсь обзором с комментариями по каждой позиции. 👇 📌 Что сейчас покупаю В первую очередь продолжаю набирать выпуски ГТЛК 002Р-13 RU000A10F801 и ГТЛК 002Р-12 RU000A10EMU3 На мой взгляд, после перехода ГТЛК под крыло государственной корпорации ВЭБ компания получила дополнительные преимущества. Речь идет не только о повышении устойчивости бизнеса, но и о потенциальном доступе к более дешевой ликвидности. Считаю, что рынок еще не до конца оценил эти изменения, поэтому сохраняю интерес к данным выпускам. 📌 Что продал Полностью вышел из облигаций Атомэнергопром 001Р-07 RU000A10C6L5 и 001Р-11. Бумаги хорошо выросли в цене, а потенциал дальнейшего роста, на мой взгляд, стал ограниченным. Предпочитаю фиксировать результат и перекладывать капитал в выпуски, где вижу более привлекательное соотношение риска и доходности. После коррекции на фондовом рынке решил немного увеличить долю акций за счёт сокращения облигационной части портфеля. Для этого частично зафиксировал позиции в выпусках: Эталон-Финанс 002Р-05, Почта России 003Р-05, ГТЛК БО 002Р-12 и полностью продал выпуск ОФЗ 26248 📌 Что держу в портфеле ГТЛК 002Р-13 и 002Р-12 - крупнейшая государственная лизинговая компания страны. Ставка здесь на поддержку со стороны ВЭБ, повышение устойчивости бизнеса и снижение стоимости заимствований. Дополнительным драйвером может стать рост кредитного рейтинга компании. Почта России 003Р-05 RU000A10EWL1 - ставка на квазигосударственного эмитента и потенциальную поддержку со стороны государства. Плюс нравится доходность выше 18% годовых и ежемесячные купонные выплаты. Трансконтейнер П02-03 RU000A10F470 - облигации крупнейшего оператора контейнерных железнодорожных перевозок в России, входящего в группу "Дело". Идея основана на сильных рыночных позициях компании и развитии транспортно-логистического бизнеса. Дополнительным фактором может стать возможное вхождение Ростеха в капитал группы "Дело", что способно усилить поддержку и устойчивость всего холдинга. Эталон-Финанс 002Р-05 RU000A10EST2 - ставка на одного из крупнейших российских застройщиков. Риски отрасли сейчас высоки, но они во многом отражены в доходности облигации. Дополнительным плюсом считаю присутствие АФК "Система" среди ключевых акционеров компании. При снижении ставок положение девелоперов может заметно улучшиться. ОФЗ 26245 SU26245RMFS9 - длинный выпуск с погашением в сентябре 2035 года и доходностью к погашению ~14,86%. При смягчении ДКП длинные ОФЗ обычно сильнее реагируют ростом цены, что позволяет заработать не только на купонах, но и на переоценке бумаги. ОФЗ 26252 SU26252RMFS5 - выпуск с погашением в октябре 2033 года и доходностью ~14.72%. Бумага имеет меньшую дюрацию по сравнению с ОФЗ 26245, поэтому менее чувствительна к изменению ставок. Использую её как более консервативную ставку на цикл снижения ключевой ставки при сохранении высокой надёжности государственного долга. НОВАТЭК 001Р-02 RU000A108G70 - ставка на одного из крупнейших российских экспортёров. Использую выпуск для диверсификации и частичной защиты портфеля от девальвации рубля. РЖД БО 001Р-51R - квазивалютный выпуск РЖД. Идея простая: валютная диверсификация через одного из самых надёжных эмитентов на российском рынке. Помимо отдельных облигаций, постепенно наращиваю позицию в фонде TLCB@ , чтобы добавить в портфель диверсификацию через валютные облигации. 📌Вот такие облигации сейчас занимают место в моём портфеле. Основная задача этой части портфеля - обеспечивать стабильный денежный поток и при этом сохранять потенциал роста стоимости бумаг по мере снижения ставок. Стараюсь соблюдать баланс между надёжностью и доходностью, поэтому комбинирую выпуски крупных эмитентов с отдельными более доходными идеями. ▶️Друзья, если пост оказался полезным - дайте знать лайком. А какие облигации сейчас держите вы? Есть ли интересные выпуски, на которые стоит обратить внимание? *не ИИР

За последние несколько месяцев я продал сразу несколько крупных позиций. Расскажу, почему отказался от одних идей и какие компании сейчас считаю наиболее интересными. 👇 Начну с ВТБ VTBR Держать бумагу до СД я не планировал. Слишком хорошо помню историю отношений банка с миноритариями, постоянные разговоры про капитал и прошлые допэмиссии. ✅ В апреле продал позицию по 91+, и, как оказалось, решение было правильным. В итоге рынок получил: • дивиденды по нижней границе payout - 25% прибыли или 9,71 руб. на акцию; • и в подарок - новость о допэмиссии. На мой взгляд, ситуация в очередной раз обозначила ключевой риск ВТБ: приоритеты банка нередко смещаются в сторону собственных корпоративных интересов в ущерб интересам миноритарных акционеров. ✅ В конце марта также полностью вышел из Сургутнефтегаза преф. SNGSP и Транснефти TRNFP Часть освободившегося капитала направил в Ozon и МТС. Сейчас именно эти бумаги выглядят для меня наиболее интересными тактическими идеями на ближайшие месяцы. Итак, что сейчас в моём портфеле, пройдёмся по структуре (это мой основной портфель, отдельно держу спекулятивный). 📌 Акции занимают около 72% моего портфеля. • Сбер SBER (~23%) По-прежнему считаю одной из самых сильных компаний на российском рынке. По итогам 1 квартала банк заработал более 500 млрд рублей чистой прибыли, что ещё раз подтверждает устойчивость бизнеса. Плюс при снижении ставки Сбер может стать одним из главных бенефициаров. • Яндекс YDEX (~19%) Моя ставка на российский IT-сектор. В 1 квартале выручка компании выросла более чем на 20% год к году, а сам бизнес продолжает находить новые точки роста. Нравится диверсификация и развитие экосистемы. • Т-Технологии T (~18%) Одна из самых интересных историй в финтехе. Компания продолжает активно расти, развивать экосистему и показывать сильные финансовые результаты даже в непростых условиях. • Ozon OZON (~10%) Одна из моих текущих тактических идей. Продолжаю увеличивать позицию. Компания остаётся одним из лидеров российского e-commerce и продолжает наращивать обороты бизнеса и клиентскую базу. • МТС MTSS (~3%) Позиция под дивидендную историю. Держу в основном под отсечку. Здесь ставка прежде всего на денежный поток и дивиденды. 📌 Облигации занимают около 28% портфеля. Продолжаю постепенно увеличивать их долю. Текущие доходности выглядят очень привлекательно, а купонный поток делает портфель более сбалансированным и спокойным. ▶️В следующем посте расскажу подробнее: - какие облигации сейчас покупаю; - какие уже продал; - и почему делаю ставку именно на эти выпуски. Друзья, если пост оказался полезным - дайте знать лайком. Пишите комментарии, делитесь своими мыслями и идеями. Это вдохновляет меня вести блог дальше. #аналитика #обзор *не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

📊 Во что я инвестирую сейчас и почему