ЮГК (UGLD) — ставка на приватизацию: аукцион и финансовые итоги

Войти

ЮГК — ставка на приватизацию Южуралзолото — четвёртый по размеру золотодобытчик России. Запасы — на 30 лет вперёд. И при этом одна из самых обсуждаемых бумаг прямо сейчас. Вот почему: Что вообще с компанией? В 2025 году государство национализировало ЮГК — изъяло контрольный пакет у основателя Константина Струкова (депутат Госдумы) в связи с незаконным приобретением активов и выводом средств за рубеж. Теперь государство продаёт. Последний отчёт по МСФО за 2025 год — сильный: выручка выросла на +43,4% до 108,8 млрд руб., EBITDA — на +23,9% до 42,6 млрд руб., чистая прибыль — на +81,2% до 16 млрд руб. Производство золота выросло на +13%. Бизнес живёт и зарабатывает. Главное событие — 18 мая ❗️ Росимущество продаёт 67,2% компании. Стартовая цена пакета — 140,4 млрд руб., общая стоимость всех выставленных активов — 162 млрд руб. Итоги аукциона — 18 мая. Теперь считаем: государство оценивает 67,2% в 140,4 млрд. Значит, вся компания стоит ~209 млрд руб. Биржа сейчас даёт ~177 млрд руб. Разница — около 18% только по этой математике. Про оферту миноритариям это отдельная история. ЦБ настаивает на том, что оферту миноритариям должны выставить. Минфин ведёт переговоры с новым покупателем, чтобы тот взял это на себя. Вопрос открытый, но сам факт того, что его обсуждают на уровне замминистра — уже сигнал. 💡: Текущая цена акции — 0,68–0,72 руб. Стоп-лосс: 0,62 руб. Цель: 0,95–1,10 руб. (+38–60%) Горизонт: 6–9 месяцев Размер позиции: не более 5% портфеля — это спекуляция на событие, не долгосрочная инвестиция.❗️ 18 мая в 15:00 МСК смотрим, кто купил. Сильный стратегический покупатель — сигнал к доформированию позиции. Слабый или неизвестный — держим маленький объём и ждём. P.S. Лишней информации для инвестора не бывает. Бывает непроверенная — её отсеиваем. Бывает неудобная — её изучаем. Решение всегда остаётся за вами.

Рынок умеет падать на слухах и расти на фактах. Лучший ответ на неопределённость — диверсификация, а не паника.… Кто такой Гурулев ?! Андрей Гурулев — депутат Госдумы, генерал-лейтенант, член комитета по обороне. Говорит громко, цитируется часто. Но вот что интересно - этот же человек в 2023 году несколько раз заявлял, что «никакой мобилизации не будет», называл слухи «бредом» и «дестабилизацией». Потом снова. Потом ещё раз 🤔.. нуу…хм При этом в марте 2026 Медведев публично сказал: «в настоящий момент нет никакой необходимости объявлять новую волну мобилизации». Официальный голос Совбеза — не Гурулев точно. А помните что рынок сделал в 2022 г при мобилизации? 21 сентября 2022, объявление частичной мобилизации — индекс Мосбиржи -10% за один день. ПИК -14%, Яндекс -14%, Полиметалл -11%. Затем частичное восстановление, но осадок остался надолго Это эмоциональная реакция — она всегда есть, всегда резкая и всегда временная. Долгосрочно рынок восстанавливался. Короче: 1. Один депутат — не источник! Официальные лица пока говорят противоположное. Слухи о мобилизации появляются каждые несколько месяцев с 2022 года — и ни разу не подтвердились в заявленные сроки, ксть 2. Если что-то и произойдёт — рынок отреагирует падением. Быстрым и эмоциональным. Именно тогда и нужно будет докупать, а не продавать — как показала история 2022 года. 3. Мобилизация и мирные переговоры — это два противоположных сценария, которые рынок держит в голове одновременно. Оба влияют на волатильность, но в разные стороны. Вывод какой у меня будет? : Не концентрировать портфель в одной позиции, держать часть в защитных инструментах (флоатеры, юань, золото через ЮГК, ПОЛЮС) и не использовать плечи.

Апрель–июнь 2026 Разобрала семь эмитентов — от нефти до IT. Коротко о каждом. ЛУКОЙЛ 🛢️ В апреле официально закрыл сделку с Carlyle — продал весь зарубежный бизнес: НПЗ в Европе, добыча в Ираке и Мексике. По итогам 2025 зафиксировал убыток ~1 трлн руб. из-за списаний. Звучит страшно, но это бухгалтерия — добыча в России работает, дивиденды за 2025 утвердили. Идея до 2 лет: ждать спецдивиденда от Carlyle. На горизонте 3+ лет — только если геополитика развернётся. Пока компания скукоживается до «внутреннего» игрока. Газпром 🔵 Дивидендов нет. Второй год подряд. Совет директоров снова рекомендовал не платить. Добавить особо нечего — экспорт минимальный, долг огромный, катализаторов нет. Покупать имеет смысл только на конкретную новость о мире и возврате поставок в Европу. Без неё — деньги у вас поработают лучше в другом месте. Самолёт 🏗️ Попросил у государства льготный кредит на ~50 млрд руб. Частично гасит облигации — из 24,5 млрд погасил 15 млрд. Живёт рефинансированием и надеется на снижение ставки. Это не «плохая» компания — земельный банк большой, проекты есть. Но при ставке выше 12% ипотека не работает, а значит и бизнес на паузе. Высокий риск, высокий потенциал — но сначала нужно дожить. ПИК 🏢 Новая дивполитика: платить будут, но только если долг/EBITDA ниже 3x. По итогам 2025 — дивиденды не рекомендовали, хотя прибыль 23,6 млрд есть. Долговая нагрузка пока мешает. Из двух девелоперов ПИК — более взрослый выбор. Баланс крепче, нет ощущения «летим в стену». Ждать снижения ставки и оживления ипотеки — тогда и дивиденды появятся, и акция переоценится. ЮГК 🥇 Государство выставило 67% пакет на продажу за 140 млрд руб. Аукцион в мае сорвался — покупателя не нашли. Провели повторные торги. На новость акции прыгали на 8–9%, потом откатили. Бизнес нормальный — выручка за 2025 выросла на 43%, золото дорогое. Но на Уральском хабе EBITDA просела на 44%. Операционные проблемы плюс неопределённость с собственником — пока спекуляция, не инвестиция. Т-Банк 💳 Вот тут всё хорошо. За январь–апрель 2026 чистая прибыль по РСБУ выросла в 6,6 раза год к году. ROE ~27%, и это при высокой ставке. Кредитный портфель перевалил за 3,3 трлн рублей. При снижении ставки кредитование оживёт — и это ещё дополнительный разгон. Один из немногих российских активов, где и сейчас хорошо, и дальше будет лучше. На любой горизонт — в списке. Яндекс 🟡 Q1 2026: выручка +22% год к году, чистая прибыль выросла в 2,7 раза. 48 млн подписчиков Плюса. Первые дивиденды в истории компании — 110 руб./акцию утвердили в апреле. Яндекс перестаёт быть просто «акцией роста» — теперь ещё и дивидендная история. Конкурентов нет, экосистема работает, ИИ масштабируется. Главный российский IT-актив — и по цифрам это видно. Снижение ставки — главный драйвер для всего рынка сейчас. Чем быстрее ЦБ идёт вниз, тем больше из этого списка оживает.

$UGLD