Глава Сбера на ПМЭФ назвал четыре всадника апокалипсиса

Золото не растёт когда страшно. Доказываю на примерах из истории Расхожее мнение, в кризис надо бежать в золото GLDRUB_TOM . История чаще говорит обратное. 2008 год, мировой финансовый кризис. С марта по октябрь золото TGLD@ упало почти на 30%, с 1000 до 700 долларов за унцию. Дно пришлось на октябрь, в один из самых острых моментов всего кризиса. Лишь после этого начался разворот, и уже к 2011 году золото выросло более чем в два раза от той точки. 2020 год, начало ковида. За одну неделю в марте, когда рынки рушились быстрее всего, золото потеряло почти 10%. Не выросло, а упало вместе с акциями. 2026 год, эскалация конфликта вокруг Ирана. Золото упало почти на 20% от локальных максимумов на фоне общего risk-off на рынках. Закономерность повторяется. В первые недели и месяцы любого острого кризиса золото распродают вместе со всем остальным. Причина простая, в моменты паники инвесторам и фондам нужен кэш, а не золото. Маржин коллы заставляют закрывать любые позиции без разбора, что в плюсе, что в минусе, что защитное, что рискованное. Защитная функция включается позже, не сразу, и обычно тогда, когда регуляторы запускают вливание ликвидности. Именно поэтому в 2008 году золото развернулось раньше акций, но всё равно не в момент самой паники, а через несколько месяцев после неё. Вывод простой. Если ждёте коррекции на рынках и собираетесь хеджироваться золотом, имейте в виду, в первые недели кризиса оно вас не спасёт. Настоящая защита приходит позже и зависит не от страха на рынке, а от того, начали ли регуляторы печатать деньги. Не ИИР.

Т-Токен по 4,5 ₽. А кто-нибудь вообще считает инвестиционную часть? Чем больше изучаю историю с Т-Токеном TTOKEN , тем больше вопросов возникает. Сейчас многие покупают его ради Premium Gold. Логика понятна: около 450 тысяч рублей в токенах вместо привычных требований к капиталу в несколько миллионов. Но если отбросить привилегии и посмотреть на сам актив, картина становится менее очевидной. Т-Токен не платит дивиденды, не приносит купоны и не создаёт денежного потока. Доход инвестора зависит только от роста цены токена или выплаты при погашении. При этом плановое погашение предусмотрено лишь в 2035 году. Получается, покупатель фактически делает ставку на то, что через много лет акции Т-Технологий T будут значительно дороже сегодняшних уровней. Иначе возникает вопрос: зачем держать актив без текущего дохода столько времени? Но главный вопрос даже не в этом. Сегодня Т-Токен, на мой взгляд, покупают не потому, что верят в его инвестиционные качества. Покупают прежде всего ради Premium Gold. Именно поэтому меня интересует другое: что будет после 31 декабря 2026 года? Пока я не нашёл гарантий, что нынешние привилегии останутся неизменными и дальше. Возможно, программу продлят. Возможно, изменят условия. Возможно, всё останется как есть. Поэтому сейчас Т-Токен выглядит скорее ставкой на сохранение бонусов, чем классической инвестицией. И еще момент, если человек летает 1-2 раза в год, не пользуется Ultima, не пишет аналитикам и не нуждается в менеджере, то ценность Gold может быть близка к нулю. Не ИИР.

ЦБ снизил ставку до 14,25%. Рынок акций падает 15 недель. Помогать не будут На пресс-конференции по итогам сегодняшнего заседания Ирина Ахмадуллина @Irina_Akhmadullina с канала "Деньги не спят" задала прямой вопрос, ответ на который хотел также узнать Василий Олейник @Vasiliy_Oleynik. Российский рынок акций снижается уже 15 недель подряд. В 2008 году ЦБ поддерживал рынок деньгами ФНБ. В 2022 году тоже выделяли средства на поддержку. Будут ли сейчас рассматриваться похожие меры. Набиуллина ответила без уклончивости. В 2008 и 2022 году деньги выделялись на экстренные меры поддержки финансовой стабильности, в условиях резкого и глубокого падения рынка. Текущая ситуация, по её словам, абсолютно иная. Волатильность есть, но она не экстраординарная. Оснований для интервенций в виде скупки активов нет. Дальше прозвучала фраза которая многое объясняет. Колебания на рынке акций это неизбежно, оценивать тренды нужно на длинной дистанции. А если кто-то считает что акции недооценены и их нужно временно поддержать, это, по мнению Набиуллиной, повод покупать самому, а не ждать вмешательства государства. Отдельная деталь по 2022 году. Решение о возможности поддержки рынка тогда приняли, но на практике им не воспользовались. Покупок акций не было. Само сегодняшнее решение по ставке тоже не добавило рынку оптимизма. ЦБ снизил ставку всего на 25 базисных пунктов, до 14,25%, хотя большинство аналитиков ждали шаг в 50 пунктов, до 14%. По словам Набиуллиной, рассматривались три варианта: оставить 14,5%, снизить до 14,25% или до 14%, и за каждый были весомые аргументы. Решающим фактором стало ускорение роста кредитования в последние месяцы и более стимулирующая бюджетная политика на ближайшие три года, что сократило пространство для дальнейшего смягчения. Вывод простой. Рынок акций остаётся один на один со своими проблемами. Никто не придёт его выкупать. Расти он должен сам, на фундаментальных показателях компаний, а не на ожидании господдержки. IMOEXF Не ИИР.