📈 $MDMG МД Медикал Груп: техническая база и

💻 POSI: убыточный рост на заемном капитале Выручка за 9 месяцев 2025 года выросла на 12% до 10,9 млрд рублей, а объем отгрузок увеличился на 30% до 11,9 млрд . Однако чистый убыток продолжил расти и достиг 5,76 млрд рублей, что на 9,3% больше прошлогоднего показателя . EBITDA за первое полугодие остается отрицательной и составляет минус 2,48 млрд рублей против минус 3,66 млрд годом ранее . Причина убытков кроется в высоких операционных расходах — только ФОТ за 9 месяцев составил 8,25 млрд рублей, а общие операционные расходы достигли 14,95 млрд . Критической проблемой остается долговая нагрузка: общий долг группы составляет 29,85 млрд рублей при собственном капитале лишь 11,94 млрд, соотношение Debt/Equity достигает 2,5x при норме не выше 1,5 . Процентные расходы за первое полугодие выросли до 1,7 млрд рублей против 42 млн годом ранее, что связано с размещением облигаций под 18% годовых . Денежный резерв в 5,1 млрд рублей позволяет обслуживать текущие купоны, однако до конца 2025 года компании требуется рефинансировать 2,9 млрд рублей краткосрочных займов . Санкционные риски остаются ключевым фактором неопределенности . Хотя менеджмент прогнозирует отгрузки по итогам года на уровне 33-38 млрд рублей, достижение целевых показателей NIC и возврат к дивидендным выплатам пока выглядят как декларация . За 2024 год компания уже не выполнила прогнозы, и в текущих условиях высокая стоимость фондирования продолжает давить на маржинальность . Отрицательный свободный денежный поток и отсутствие операционной прибыли ставят под вопрос устойчивость бизнес-модели в среднесрочной перспективе. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

⛽️ EUTR: рост без денег и технический дефолт Предварительные результаты за 2025 год выглядят впечатляюще: выручка превысила 250 млрд рублей с ростом на 34%, а EBITDA выросла на 43% до 24 млрд . Однако за этими цифрами скрывается катастрофическая динамика денежных потоков. Свободный денежный поток по РСБУ за год ушел в минус на 19,5 млрд рублей против минус 2,8 млрд годом ранее — ухудшение в 7 раз . Чистая прибыль выросла лишь на 24,5% до 5,5 млрд, что почти вдвое медленнее выручки, а капзатраты взлетели в 3,6 раза до 22,8 млрд, полностью съев операционный поток . Долговая нагрузка стала критической: общая задолженность за год выросла почти вдвое до 46,5 млрд рублей, а чистый долг, включая лизинг, подскочил до 77,3 млрд против 40,8 млрд годом ранее . Коэффициент маржинального покрытия процентов составляет всего 0,37 — после учета обязательных капзатрат у компании остается 37 копеек на каждый рубль процентов, что критически низко . Показатель чистый долг/EBITDA достиг 2,45х, а покрытие процентов ICR находится на грани допустимого . Весной 2026 года ситуация обострилась до предела: компания допустила технический дефолт по народным облигациям из-за неисполнения заявок на выкуп, после чего рейтинг Эксперт РА был понижен с ruA- сразу до ruC . Маркетплейс Финуслуги фиксировал сбои, а деньги по заявкам поступали с задержкой . Менеджмент признает необходимость оптимизации расходов или сокращения инвестпрограммы ради обслуживания обязательств, хотя открытые кредитные линии составляют лишь 7,8 млрд рублей . Дивиденды пока платятся — за 9 месяцев суммарно 20,35 рубля на акцию , однако с учетом долгового кризиса и отрицательного FCF устойчивость этих выплат находится под большим вопросом. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить на текущей коррекции рынка 🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🧪 PHOR: прибыль на бумаге против долгов в реальности Отчетность по МСФО за 9 месяцев демонстрирует рост выручки на 19% до 441,7 млрд, а чистая прибыль прибавила впечатляющие 47,6% до 95,7 млрд рублей . Скорректированный показатель EBITDA вырос на 34,2% до 164,3 млрд, а свободный денежный поток увеличился в полтора раза до 59 млрд . Однако причина такого рывка во многом связана с разовым эффектом от отмены экспортных пошлин с января 2025 года, которые в первом квартале добавили около 9 млрд рублей операционной прибыли . Без этой валютной и регуляторной волатильности картина выглядела бы куда скромнее. Главная тревога скрывается в долговом портфеле: чистый долг составляет 254,5 млрд рублей . Хотя соотношение чистый долг/EBITDA снизилось до 1,28x против 1,84x на конец 2024 года, это лишь результат активного погашения за счет разовых поступлений . Рост долгосрочных обязательств до 217 млрд против 64 млрд краткосрочных говорит о том, что компания перекладывает пик платежей на будущее, причем под высокие процентные ставки . Процентные расходы уже съедают около 9% EBITDA, и при сохранении жесткой монетарной политики этот процент будет расти. Дивидендная политика также вызывает вопросы: за первое полугодие акционеры утвердили выплату 273 рубля вместо рекомендованных 387, а за первый квартал совет директоров вообще не давал рекомендации . Менеджмент открыто заявляет, что крупные выплаты возобновятся только после достижения чистый долг/EBITDA ниже 1,0 . Текущий уровень в 1,28x пока далек от этой цели, и в ближайшие кварталы ждать щедрых дивидендов не приходится. Единственное, что сдерживает более глубокое падение — ожидания ослабления рубля, которое выгодно экспортеру, но этот фактор работает против акционеров в рублевой оценке. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить на текущей коррекции рынка 🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!