💊  $PRMD 📅

🍾 KLVZ: рост на акцизах против долгов в реальности Годовая выручка за 2025 год выросла на 20% до 4,76 млрд рублей, а чистая прибыль за девять месяцев прибавила 18,9% до 75,5 млн . Однако операционная картина неоднозначна: продажи в натуральном выражении снизились на 2,2%, а производство водки сократилось на 23% . Компания делает ставку на высокомаржинальные ликеро-водочные изделия, доля которых выросла до 47% выручки, но это вынужденная стратегия, а не органический рост. В первом квартале выручка упала на 17% из-за роста акцизов, и лишь во втором квартале удалось наверстать потери . Критическая проблема — долговая нагрузка и налоговая задолженность. В начале 2025 года недоимка по налогам достигла 228 млн рублей . Для погашения долгов компания разместила облигации на 400 млн рублей, что увеличило долговую нагрузку . Чистый долг/EBITDA оценивается на уровне 3,4х, свободный денежный поток остается отрицательным — минус 327 млн рублей за первое полугодие . При этом мультипликаторы EV/EBITDA около 9х и P/E около 26х выглядят крайне дорого для компании с такой структурой затрат . Совет директоров планирует выплачивать до 80% чистой прибыли на дивиденды, начиная с 2025 года . За первый квартал уже выплатили 0,05 рубля на акцию при доходности около 1,8% . Однако устойчивость таких выплат вызывает вопросы при отрицательном свободном денежном потоке и растущей долговой нагрузке. Акции потеряли более 60% с момента IPO, и перспективы возврата к приемлемым мультипликаторам зависят от полноценного запуска новых мощностей, который пока не дает отдачи . ‼️ В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас🔥 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🚗 CARM: денег все больше, а прибыли все меньше Группа СмартТехГрупп, владеющая сервисом Кармани, завершила первый квартал 2025 года с катастрофическим падением чистой прибыли — минус 84,5% к аналогичному периоду прошлого года, до скромных 16,7 млн рублей . Основной доход в виде чистых процентных доходов составил 335,6 млн рублей, но 84% этой суммы ушло на резервы под кредитные убытки и операционные расходы . По итогам первого полугодия чистый убыток уже достиг 128,8 млн рублей против прибыли 176,4 млн годом ранее, а к третьему кварталу ситуация не улучшилась . Ключевая проблема — качество портфеля. Доля просрочки более 90 дней составляет 61,6% от портфеля, а резервы под убытки выросли на 17% только за квартал . Норматив текущей ликвидности НМКК2 нарушен — фактическое значение 12,2% при минимально допустимом уровне 70%, что указывает на прямую угрозу платежеспособности . Коэффициент Net Debt/EBITDA достиг критических 11,2х (при норме до 3х), а покрытие процентов ICR находится на уровне 0,18х — компания не покрывает даже процентные расходы . Совет директоров утвердил дивиденды за 9 месяцев 2025 года в размере 0,08 рубля на акцию, что дало доходность около 4,4% . Однако за 2024 и 2023 годы выплат не было вовсе, а дивидендная политика, предполагающая 50% от чистой прибыли, пока выглядит как обещание, а не факт . Допэмиссия в пользу ПСБ размыла долю акционеров почти на треть, хотя и принесла 5,3 млрд рублей в капитал . Смена названия на ПСБ Финанс и переход под крыло банка стратегически понятны, но фундаментальных проблем с просрочками и ликвидностью это не решает. ‼️ В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить на текущей коррекции рынка 🔥 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🔩 TRMK: долговое болото вместо дивидендов Годовая отчетность зафиксировала катастрофическое падение продаж: реализация трубной продукции во втором полугодии рухнула более чем на 40% год к году, а за весь 2025 год показатель сократился до 2,95 млн тонн против 4,2 млн годом ранее . Выручка за год упала на 26% до 404,4 млрд рублей, скорректированная EBITDA снизилась на 19% до 74,7 млрд, а чистый убыток по итогам года составил 24,6 млрд рублей . Компания получила убыток второй год подряд — в 2024 году он был 27,6 млрд, и улучшения пока не видно . Основная причина провала — жесткая денежно-кредитная политика ЦБ, которая сдерживает инвестиции и тормозит проекты развития в трубопотребляющих отраслях . Нефтегазовые компании предпочли использовать складские запасы, а не закупать новую продукцию, а ограничения ОПЕК+ по добыче дополнительно снизили буровую активность . В марте 2026 года компания была вынуждена остановить один из цехов на Первоуральском новотрубном заводе из-за невостребованности продукции и убыточности производства . Долговая нагрузка продолжает расти: чистый долг на конец года составил около 292 млрд рублей, а соотношение чистый долг/EBITDA достигло 3,9х против 3,2х в первом полугодии . Совет директоров рекомендовал отказаться от дивидендов за 2025 год, и акционеры это решение утвердили . Последняя выплата была за 2023 год в размере 9,51 рубля на акцию, и возврат к ним возможен не раньше 2027 года при снижении ставки и восстановлении спроса в нефтегазовом секторе . ‼️ В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить на текущей коррекции рынка 🔥 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!