{$USDRUB} ​​🇷🇺Фондовый рынок России

! На что смотреть? *В такие времена говорить о каком-то адекватном фундаментальном анализе сложно и отчасти нецелесообразно, но мы попробуем резюмировать происходящее. 📉Негатив. 1. Повышение ключевой ставки нашим ЦБ. 18 марта ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 20% в целях борьбы с зашкаливающей инфляцией. Как это отразится на бумагах? Как и на любом рынке повышение ключевой ставки увеличивает рост доходностей депозитов и бумаг облигационного займа, отчасти снижая их номинальную стоимость. Уже сейчас облигации будь-то федерального или корпоративного значения предлагают 20-25% годовых. Акции от этого скорее испытывают сложности, ввиду увеличивающихся расходов в связи с ростом цен на товары, увеличение процентных ставок по кредитам, сокращение инвестиционных программ и новых проектов. 2. Рынок труда. Огромное количество компаний вышедших из экономики и рынка РФ оставили или ещё оставят за собой огромную дыру в виде массовой безработицы. Таким образом мы увидим ещё большее снижение экономической активности, уменьшение экономического роста, если сегодня он нем можно говорить и сокращения доходности бизнеса. 3. Риск ещё больших санкций ввиду продолжения конфликта на Украине никуда не исчез, вплоть до полного торгового запрета, за исключением нефтегазовой отрасли в ближайшей перспективе. 📈Позитив. Поддержку нашему рынку бумаг сегодня оказывает несколько административных ограничений. 1. Запрет подачи заявок на продажу ценных бумаг мосбиржи от нерезидентов. Серьёзное ограничение, ведь на сегодня объём средств вложенных иностранными инвесторами в России около 3трнл руб. Если допустить массовый выход, то это приведёт к ещё более существенной коррекции. 2. Продажа валютной выручки компаниями экспортёрами. На сегодня требование властей 80% выручки в валюте конвертировать в национальную валюту. Это основополагающий инструмент в «сегодняшнем» укреплении рубля. 3. Комиссия на покупку валюты. Ещё один сдерживающий фактор рубля. 3 марта банк России предписал брокерам взимать комиссию с физических лиц. Сначала ее размер составлял 30%, после чего был пересмотрен и до сих пор остаётся на уровне 12%. 4. Ожидания в стимулировании российского рынка средствами ФНБ. Правительство обещало в течении 2022 года производить выкуп российских акций в размере до 1трлн рублей. (Внимание на пункт 1) 5. Ну и конечно же это пиар-компании по привлечению инвестиций производящиеся как государством, так и брокерами. 🎬Заключение: Несмотря на такое большое количество ограничений и недавно укрепившийся курс рубля, сегодня на бирже действует отнюдь не рыночные правила и условия, а геополитика. Мы не знаем настоящего курса и состояния нашего рынка. Со временем если государство планирует развивается, ему придётся вести отношения с внешним миром, а следовательно такие административные ограничения придётся снимать. Но даже сняв эти ограничения, снимут ли их недружественные страны? Врятли, в ближайшее время. Ведь затягивание переговоров обеими сторонами может иметь стратегическое значение с обоих сторон. В случае перекоса военных сил в пользу одной из конфликтующих, кто-то может получить доминирующее положение и диктовать свои условия. И если сегодняшние ограничительные меры сработают и рынок перейдёт в затяжной боковик, то никто не отменял инфляцию, которая в этом году может легко превысить 50%. В таком случае хорошим, но невозможным исходом была бы 65-70% доходность Мосбиржи. 🛒Для долгосрочного инвестора (15-20 лет) вышеописанное состояния рынка скорее является возможностью для покупок и усреднения.