Промежуточные итоги недели (13.02) — обзор действий и портфеля - empervest

Июнь 2026 – насыщенный месяц, но не по доходности • личный счет 16,2% • клиентский счет 16,1% • Стратегия PoE 7,8% — 258 864 руб. (теперь буду писать сумму счета подключенного к стратегии, уходя от относительных цифр) • Индекс ММВБ (MCFTR) (12,2)% Акции • Немного добрал Россети Московский Регион (MSRS) на проливе. Пикировали крепкие парни, но ничего страшного, бывает • Промомед (PRMD) – все больше начинает нравиться компания, уже немного купил в стратегию • Дом.РФ (DOMRF) – самая крупная позиция по акциям сейчас, планирую написать обзор, кажется есть не понимание как прайсить компанию • СКБ (SVCB) – вроде все хорошо и даже объявили байбек, но еще остается риск мажора, который льет свой пакет в стакан и снятие санкции на это не повлияют • МТС (MTSS) – освободился от башенного бизнеса, что должно улучшить Debt/EBITDA, в свою очередь перенесется на дивиденд. Многие не понимают, зачем продавать бизнес и потом платить аренду, но это выйдет дешевле, потому что: 1) У тебя уходят косты ФОТ на персонал; 2) У тебя уходят капиталоемкий бизнес (строительства, обслуживания); 3) У тебя уходят много головной боли на согласование строительства вышек; 4) Получаешь кэш в моменте, отдаешь долг Не стоит забывать, что на своей вышке, оператор обычно держит свое оборудование, когда как управляющая компания на одну вышку может размещать оборудование нескольких операторов, т.е. расходы оператора на аренду 1 вышки обычно ниже, чем полное содержание собственной. У УК в свою очередь компетенция в трех пунктах выше. Еще не стоит забывать концепция 5G и умный город требуют очень много башен, капекс нужен большой. Пока подножку может поставить заморозка снижения ставки, поскольку затормозит эффект снижения %% расходов. А с учетом происходящего вокруг, как будто появляется риск паузы в июльском заседании. Облигации • Еще немного добрал ТГК-14 7 выпуск (RU000A10BPF3) • Облигации Самолета 18 (RU000A10BW96) и 14 выпуск (RU000A1095L7) полностью продал после конференции Смартлаба • Постепенно выхожу из облигации Глоракса (RU000A10E655), в основном из-за плеча. Льготное плечо скоро пропадет, а ликвидности немного. Походу брокер чувствует замедление темпов снижения Прочее В основном месяц был насыщен событиям: • Посетил впервые конференцию Смартлаба в Санкт-Петербурге. Вайб получше в Мск, но тут скорее всего совокупность факторов – лето, приятная компания @Bulat_Kuzyashev_Private и конкретные вопросы к представителям компаний. • Впервые посетил очное ГОСА и это было у ДомРФ (у которого это тоже было первое ГОСА). В целом остался доволен, еще пообщался с представителями эмитента (познакомились еще на конференции Смартлаба), а также с представителями УК. Интересно, что людей было не сказать, что очень много. Еще пригласили на обед пообщаться с СЕО, чему был рад. Виталий Ленотьевич был открыт к вопросам и в целом позитивен. Плечо на личном счете 43%, клиентском 32%, мб к концу 2 квартала плеча уже не будет.