Профиль инвестора Alexey_Linetsky | Тинькофф Инвестиции Пульс

Мы - вратари на защите от инфляции (С)🗣 ЦБ РФ принял решение о снижении ключевой ставки до 14,25%. Ранее: 14,5%. Закончил смотреть пресс-конференцию. В заголовок вынес ключевое заявление, которое все объясняет. Теперь давайте простыми словами расскажу что к чему. ЦБ держит высокую ставку, чтобы погасить последствия бюджетного разгона и военных расходов последних лет Сейчас российская экономика постепенно проходит через последствия сильного бюджетного стимулирования 2022–2025 годов. Тогда государство активно поддерживало экономику за счет роста расходов, что помогло сгладить шоки и обеспечить высокий темп деловой активности. Но у любой такой меры есть инерция: после ускорения почти всегда следует этап замедления, когда прежний импульс ослабевает, а накопленные дисбалансы начинают проявляться в цифрах. 2026 год во многом выглядит именно как такой переходный период☝️ Темпы роста становятся более умеренными, а часть отраслей сталкивается с охлаждением спроса. При этом инфляция остается повышенной. Это нормальная реакция экономики на расширение расходов в прошлые годы и структурные ограничения, с которыми она сталкивается. Пройти через фазу масштабного стимулирования и одновременно сохранить устойчиво низкую инфляцию, как правило, довольно сложно, особенно в условиях внешних ограничений и санкций. Отдельно стоит говорить о малом и среднем бизнесе. Для этого сегмента даже небольшие изменения в спросе, стоимости кредитов или налоговой нагрузке ощущаются гораздо сильнее, чем для крупных компаний. Уже сейчас в ряде отраслей видно, что предприниматели работают на грани рентабельности. Растут издержки, снижается выручка, сложнее планировать инвестиции и расширение. На таком фоне закрытия части компаний - не аномалия, а скорее естественная реакция на изменение условий. В этих условиях риск замедления экономики во второй половине года выглядит вполне реальным. Если совокупность факторов - спрос, ставки, расходы бизнеса - не начнет смягчаться, доля компаний МСП, которые будут вынуждены сократить деятельность или закрыться, может заметно вырасти. При этом регулятор, со своей стороны, исходит из задачи удержать инфляцию под контролем и постепенно вернуть ее к целевому диапазону. Это создает напряженный баланс между формальной макростабильностью и тем, как текущая политика ощущается на уровне реального бизнеса и частных инвесторов. Самое ключевое, на чем сейчас нужно сфокусироваться долгосрочному инвестору❗️ Если максимально упросить, то все экономические трудности сейчас упираются фактически в одну причину, о которой все знают. Как только на том направлении будет просветление, то мы увидим позитивные изменение везде! Ставка начнет снижаться сильнее, на рынке произойдет переоценка в кратчайшие сроки, а мы с вами будем только жалеть о том, что период низких цен на рынке закончился на неопределённое количество лет! Я не переживаю за фондовый рынок. Поэтому и вы не должны. Вот если вы увидите от меня пост, где я сообщу о том, что ухожу с фондового рынка и распродаю все акции, то этот будет тот самый момент, когда вам нужно будет задуматься! А пока не поддавайтесь на панические настроения и действуйте по своей стратегии, надеюсь, что у вас она есть!

Чем ниже ваш доход - тем короче ваша жизнь👨‍🦳 Сухая статистика от Всемирного банка, которая заставит многих задуматься о своем пути, в том числе и на фондовом рынке. На графике показаны кривые продолжительности жизни. Сегодня средняя ожидаемая продолжительность жизни составляет: ▪️Высокий доход - 80 лет ▪️Доход выше среднего - 76 лет ▪️Доход ниже среднего - 70 лет ▪️Низкий доход - 65 лет Разница между самыми обеспеченными и наименее обеспеченными группами достигает 15 лет. Здесь, на самом деле, резкая, но правдивая закономерность👇 Низкий доход почти всегда означает поздние визиты к врачам, хронический стресс, работу «через не могу» и постоянные компромиссы с собственным здоровьем. Высокий доход, наоборот, дает возможность вовремя лечиться, не держаться за токсичную работу и выбирать высокое качество жизни. Инвестиции в этом контексте - не игрушка для богатых, а способ купить себе больше нормальной жизни☝️ Создавая капитал с регулярным пассивным потоком, вы буквально продлеваете себе ресурс жизнь. Вопрос не в том, «стоит ли вкладывать деньги», вопрос в другом: готовы ли вы добровольно терять 10–15 лет своей жизни, только потому что лень сегодня разобраться с финансами и начать инвестировать хотя бы с маленьких сумм? 🤔 Я уверен, что если вы посещали хотя бы 2-3 моих эфира за последние несколько лет, то знаете, что для меня является одним из самых ценных ресурсов. И это не деньги, а время! Это единственный ресурс, который мы никогда не сможем восстановить, независимо от размера нашего банковского счета...

Кто вложился в доллар - уже проиграл? ☝️ Попробуем разобрать это без эмоций, но с опорой на факты, память последних лет и здравый смысл. Поводом моего поста послужило заявление главы комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолия Аксакова: Те, кто вложился в доллар — проиграли, а те, кто сидел в рублях — сейчас могут очень выгодно продать рубль за доллар, заявил глава комитета Госдумы по финрынку Анатолий Аксаков Достаточно открыть график и увидеть, что текущий курс действительно ниже пиковых значений последних лет и даже ниже уровней февраля 2022 года. Но сам по себе этот факт ещё не делает доллар плохим, а рубль идеальным активом. Я часто вспоминаю, как во время эфиров в 2022–2023 годах в комментариях звучало одно и то же: «Сила за долларом, нужно покупать, другого выхода нет». Когда в 2023 году доллар улетал к 100, внимание всех притягивал огромный шпиль слева на графике, а воспоминания о курсе 150 гипнотизировали и подталкивали к покупке по любым ценам. В тот момент я как раз говорил: брать доллар по этим уровням - сомнительное решение, потому что есть все предпосылки увидеть курс 90 и ниже. В итоге 11 из 12 месяцев 2024 года доллар действительно находился ниже 100. Дальше был конец 2024 – начало 2025 года. Курс снова подбирался выше 100, в головах снова оживали картинки «скоро будет как тогда, по 150», и в комментариях вновь появлялась уверенность, что доллар «обязан» расти. Именно тогда у многих была панику по поводу курса рубля, и я проводил специальный эфир «Армагеддон на российском фондовом рынке», где снова подчёркивал, что покупка доллара по 100 и выше для частного инвестора - это не про осознанную стратегию, а про решение на эмоциях и чувстве ФОМО. У ЦБ и Минфина есть инструменты, чтобы не допускать затяжного ослабления рубля, и в итоге с тех пор курс выше 100 мы так и не увидели. Кто был на эфирах - об этом хорошо знают. Поэтому вполне логично сейчас мысленно передать привет тем, кто закупался долларом по 100+ в надежде на повторение исторического максимума. Вся эта история отлично показывает, как прошлый опыт может незаметно управлять сегодняшними решениями. Травма 90‑х, дефолты, обнулённые вклады породили устойчивую установку: доллар всегда спасает, рубль всегда подведёт. Любое ослабление рубля мгновенно воспринимается как сигнал: «Надо срочно всё конвертировать в валюту, иначе останусь ни с чем». При этом реальные условия меняются, у регулятора теперь другие инструменты, экономика устроена иначе, а политика курса - это не механическое повторение сценариев двадцатилетней давности. Однако многие продолжают действовать по шаблону из прошлого, а не исходя из текущей реальности! Похожий механизм работает и с недвижимостью. Абсолютное большинство людей до сих пор убеждено, что покупка квартиры под сдачу - это всегда надёжный пассивный доход. На практике часто получается совсем другая картина. Концентрация денег в одном объекте, зависимость от одного рынка, постоянные расходы на ремонт, простой, налоги и доходность, которая нередко уступает хорошо собранному диверсифицированному портфелю. Но убеждение «квартира - лучшая инвестиция» сидит в головах так же крепко, как и «доллар всегда выигрывает». Важно зафиксировать одну простую мысль. Финансовая грамотность и инвестиционные решения - это не что‑то эфемерное и не абстрактные рассуждения о «правильной жизни с деньгами». Это наши ежедневные, на первый взгляд банальные действия Поэтому тезис «кто вложился в доллар - проиграл» опасен своей упрощённостью. Проигрывают не из‑за конкретной валюты, а из‑за отсутствия стратегии и критического мышления. И если смотреть на ситуацию трезво, история последних лет с курсом - это не повод ставить крест на долларе, а хороший сигнал пересмотреть своё отношение к принятию финансовых решений в целом.

Думаю о том, чтобы продолжить цикл исторических разборов российских компаний. Начали с МТС — теперь переходим к самой народной акции страны. Если рубрика интересна - поддержите 🔥 🏦 Сбербанк - компании 30 лет. Разбираем путь от советского банка до технологической экосистемы Сбер есть у каждого. Карта, вклад, ипотека или просто приложение на телефоне. Но мало кто смотрел на эту компанию глазами инвестора в разрезе 20 лет. Начало: С 1996 года торги акциями Сбера проводились на ММВБ и РТС. В 2007 году проведено дополнительное IPO. Активы банка к концу 2007 года составили 4 929 млрд руб. Таблицу с динамикой цены акции, чистой прибыли и дивидендов прикрепил скрином (она нам будет интересна на протяжении всего поста)👆 Теперь несколько важных наблюдений по данным. 2009 год. Прибыль рухнула с 110 до 24 млрд руб. Кризис 2008-го ударил жёстко. Но именно тогда, кто покупал акции по 15-20 руб., сделали лучшую сделку в своей жизни. 2022 год. История повторилась - прибыль упала до 270 млрд руб., акция до 141 руб. Кто не испугался - снова оказался прав. Уже в 2023-м прибыль выросла до 1 509 млрд руб. Трансформация бизнеса: Сбер давно перестал быть просто банком. Экосистема: СберМаркет, СберЗдоровье, СберАвто, СберЛогистика, облачные сервисы, ИИ-решения. Число клиентов на конец 2025 года превысило 110,7 млн человек. Мой взгляд на компанию: Сбер - это история про то, как государственный банк стал технологической компанией. Прибыль выросла с 24 млрд руб. в кризисном 2009 году до 1 707 млрд руб. в 2025-м. В 70 раз. P/B сейчас — 0,81. Банк торгуется ниже собственного капитала при ROE 22,7%. Это высокоэффективный бизнес по цене ниже балансовой стоимости. Единственный существенный риск - замедление кредитования при высокой ставке. Но по мере её снижения этот риск уходит. В целом, я считаю, что Сбер должен быть в портфеле каждого инвестора, это некий локомотив рынка, при этом с умеренными рисками и хорошими перспективами.

Война Ирана и США завершена🇮🇷🇺🇸 Неделя начинается сразу с важного события - анонса мирной сделки США и Ирана, подписание которой пройдет 19 июня в Швейцарии! Что известно на текущий момент? Иран обнародовал содержание проекта меморандума о взаимопонимании с США👇 - Иран подтверждает приверженность Договору о нераспространении ядерного оружия (ДНЯО). - В проект входит 60-дневный период переговоров для достижения окончательного соглашения по ядерной проблеме и полного снятия первичных и вторичных санкций США. - Окончательное и немедленное прекращение войны на всех фронтах, включая Ливан. - США обязуются не наращивать численность войск на Ближнем Востоке и не вводить новые санкции. - Проект включает положения о полном снятии военно-морской блокады и возобновлении работы Ормузского пролива в течение 30 дней, а также обязательства США по выводу войск из районов вокруг Ирана. - Содержатся обязательства США по невмешательству во внутренние дела и уважению суверенитета Ирана. - Приостановка санкций в отношении его нефти и нефтехимической продукции, а также по обеспечению полного доступа Ирана к его замороженным счетам. - США и их союзники также должны предоставить Ирану проект восстановления экономики страны на сумму не менее $300 млрд. Трамп в свой соц. сетях мирную сделку подтвердил. Как пишет Financial Times со ссылкой на источник, согласно условиям сделки, Ормузский пролив будет постепенно открыт для судоходства, по мере его разминирования в течение первых 30 дней после заключения соглашения. Кроме того, в течение 60 дней Иран обязуется не взимать плату за проход судов, а США в ответ снимают морскую блокаду. Нефть закономерно реагирует снижением. Международная марка Brent упала до 83$, российская марка Urals снизилась до 72$. Здесь самое интересное, это позиция Израиля. Премьер-министр Израиля: Нетаньяху заявил Трампу, что продолжит операцию в Ливане Это самый непредсказуемый вектор, так как боевые действия в регионах интереса Ирана и Израиля (в Ливане) могут усиливаться. Тут снова может вмешаться США, и все начнется по новой. Также не забываем про импульсивность Трампа. Время покажет. Но глобально Трамп заинтересован в мире на ближайшие полгода (до зимы), так как осенью пройдут промежуточные выборы в США, и поэтому действующей администрации нужно заходить в эти выборы с мирной повесткой, иначе для демократов это будет серьезный инструмент на политической арене. Во всей этой ситуации есть один нюанс. Чья победа?

Когда деньги решают больше, чем «хочу новое и побыстрее»?📱 Цена на iPhone 17 рухнула с 110–120 тыс. до ~55 тыс. рублей. Это отличный пример того, как эмоции бьют по кошельку, а финансовая грамотность - защищает. Те, кто хватал смартфон в первые недели, заплатили в 2-3 раза дороже. По сути, это «налог на нетерпение»: ты покупаешь не только товар, но и свою эмоцию «быть первым». С точки зрения экономики это переплата за отсутствие информации и за страх, что потом будет дороже, хотя для электроники почти всегда работает обратное. Импортная техника дешевеет и по другой причине - валютный фактор. Сейчас доллар около 71 ₽, и это напрямую влияет на цены гаджетов. Укрепился рубль - импорт в рублях становится доступнее, ритейлеры могут опустить ценник. Но важно не просто смотреть на курс в новостях, а понимать, почему он такой и как долго может оставаться на этих уровнях. От этого зависят решения и про поездки за границу, и про покупку техники, и про хранение сбережений. Например, эти сэкономленные деньги можно было грамотно проинвестировать. Условно, вложить в МТС, разбор как раз делал на днях, и получить 9 июля дивиденды в размере 15%, а это 8 250 рублей. Как раз дивидендами смогли бы отбить расходы на зарядное устройство, которое не идет в комплекте (от 3 000 рублей), чехол (2 000 рублей), защитное стекло (2 000 рублей), или просто реинвестировать и купить других акций. Таким образом у вас и последний IPhone и пассивный доход. Каждый такой ценник - напоминание, что финансовая грамотность не про формулы, а про бытовые решения. Одни превращают 50–60 тысяч в лишний ценник, другие - в капитал, который работает на них.

Завтра исторический день на современном фондовом рынке. 10 ключевых фактов про IPO SpaceX. Завтра состоится IPO компании Илона Маска - SpaceX. Я для вас подготовил 10 интересных фактов про предстоящее IPO👇 1️⃣ SpaceX размещает 555,6 млн акций по фиксированной цене $135 за штуку. 2️⃣ Цель IPO - привлечь около $75 млрд при оценке компании примерно $1,75 трлн - это крупнейшее размещение в истории фондового рынка. 3️⃣ С учётом опциона андеррайтеров ещё на 83 млн акций объём сделки может вырасти ещё примерно на $11 млрд. 4️⃣ По оценкам Reuters, общий спрос инвесторов уже превысил $250 млрд, книга заявок переподписана почти в 4 раза. 5️⃣ Один только BlackRock рассматривает заявку на $5–10 млрд через свои активно управляемые фонды объёмом около $536 млрд. 6️⃣ Бумага выходит на Nasdaq под тикером SPCX, старт торгов - 12 июня 2026 года. 7️⃣ IPO может сделать миллионерами более 4 400 нынешних и бывших сотрудников SpaceX, при этом около 400 человек могут получить пакеты по $100 млн и больше. 8️⃣ По данным Bloomberg, уже до IPO более тысячи сотрудников консолидировали управление своим капиталом и ведут переговоры с asset‑management компаниями (компании по управлению активами); в группе свыше 200 человек с суммарным состоянием не менее $2 млрд. 9️⃣ Илон Маск ранее выкупил у сотрудников акции на примерно $1,4 млрд, консолидировав ещё большую долю перед выходом на биржу. 🔟 По оценкам ряда аналитиков, после размещения SpaceX по капитализации может войти в топ‑10 компаний США, обгоняя даже Tesla. Будете завтра следить за IPO SpaceX?

📱 МТС — компании 25 лет. Разбираем путь от оператора до экосистемы Многие знают МТС как телеком. Но мало кто смотрел на эту компанию в разрезе 20 лет. Давайте сделаем это вместе. Начало: Акции МТС торгуются на бирже с 2003 года. В 1996 году долю в компании выкупила АФК «Система» Владимира Евтушенкова. В 2006 году прошёл ребрендинг — появилось знаменитое белое яйцо на красном фоне. В 2010 году МТС стала федеральным оператором, присутствующим во всех субъектах РФ. Цена акции в разные периоды: ▪️ 2004 год — ~3,20 ₽ ▪️ 2006 год — ~7,60 ₽ ▪️ 2008 год — ~14,84 ₽ ▪️ 2010 год — ~15,40 ₽ ▪️ 2015 год — ~215 ₽ (после консолидации акций в 2011 году) ▪️ 2020 год — ~315 ₽ (середина 2020 года) Сегодня акция торгуется в районе 220 ₽. За 20 лет — рост в 68 раз от уровней 2004 года. Как менялась выручка: ▪️ 2010 — ~343 млрд ₽ ▪️ 2015 — 431 млрд ₽ ▪️ 2019 — 476 млрд ₽ ▪️ 2020 — 495 млрд ₽ ▪️ 2021 — 534 млрд ₽ ▪️ 2022 — 542 млрд ₽ ▪️ 2023 — 606 млрд ₽ ▪️ 2024 — 704 млрд ₽ ▪️ 2025 — 807 млрд ₽ Рост выручки стабильный — двузначные темпы последние три года. Менеджмент подтвердил амбициозную цель: нарастить выручку до 1 трлн ₽ к 2028 году. Акция сегодня стоит дешевле, чем в 2020 году. При этом выручка за 5 лет выросла на 63%. Оценил ли рынок трансформацию бизнеса или закладывает риски и главную проблему компании? Трансформация бизнеса: МТС давно перестала быть просто оператором связи. Вклад нетелеком-направлений в общую выручку группы достиг 42%. Выручка финтех-направления за 2025 год выросла на 32,9% до 172,4 млрд ₽, рекламного бизнеса — на 27,4% до 70 млрд ₽. Главная боль на сегодня — долг. Здесь скрывать нечего. Чистый долг на конец 2025 года — 709,5 млрд ₽. Свободный денежный поток отрицательный (-38 млрд ₽). Дивидендная выплата превышает чистую прибыль — а это означает финансирование за счёт новых заимствований. При этом показатель Долг/EBITDA вырос с 2,30 до 2,54 — долговая нагрузка продолжает увеличиваться. Это риск, который важно учитывать. Дивидендная политика МТС на 2024–2026 годы предполагает выплату не менее 35 ₽ на акцию ежегодно. По итогам 2025 года дивиденды составили 35 ₽ на акцию — доходность около 15% к текущей цене. Средняя дивидендная доходность за последние 10 лет — около 11,5%. Мой взгляд на компанию: МТС — это не история роста акций. Акция за последние 10 лет практически не выросла в цене. Это история про стабильный дивидендный доход и ожидание улучшения результатов бизнеса на фоне снижения ставки ЦБ. Основная проблема компании — дорогое обслуживание долга при высокой ключевой ставке. По мере её снижения процентные расходы упадут, FCF восстановится, и финансовая картина станет совсем другой.

Жалкие попытки отскочить! Индекс с утра прибавляет +0,2%. Завтра в обед у меня очередной перелет в столицу севера. Многие задают вопрос как связано движения рынка с моими перелетами? Отвечаю: не знаю. Просто наблюдение, если я в самолете и куда-то лечу, то рынок в этот момент начинает снижаться по разным причинам: Теракты, походы на Москву, ковид (в том году я примерно 3-4 мес находился в перелетах), санкции, БПЛА, Налоги, резкие изменения ставки. Что ждать от рынка в четверг и в пятницу? Вероятно продолжим снижение, причин масса: Рубль укрепляется. Бизнесы в России сокращаются. Кредиторы не могут вернуть свои деньги от заемщиков. Яркий пример последних дней рестораны в СПБ, был на ПМЭФ и в какие рестораны бы не заходил и один и в компании и везде были места, в прошлом году, без брони стола это было невозможно. Видно, что потребление снижается. Активность из-за БПЛА снижается, аэропорты полупустые. Торговые центры скоро будут не ТРК, а РТК, фуд-корты почти нет людей. Офлайн торговля снижается. Люди прибывают в депрессии. Причин для роста пока не видно. Что может поднять настроение инвесторов: Сильное снижение ставки на 1-2% в одном заседании. Мир или конкретика по миру. Резкий рост цен на экспортируемые товары: нефть, газ, золото, медь и т.д. Снижение налогов: но для этого нужно политическая воля и глубокое понимание поведенческих финансов. Вероятность крайне низка. Вертолетные деньги: с таким дефицитом бюджета - это маловероятно. Может вы видите какие-то драйверы, о которых я не упомянул? Но даже в таких условиях я продолжаю следовать стратегии регулярного инвестирования - методично каждый месяц и каждую неделю инвестирую в разные портфели и стратегии. Увидел коммент, что в стратегии я ничего не делаю, забавно такое читать, но в этой стратегии сделки происходят каждый месяц в первый рабочий день месяца, стратегия пополняется на 5000₽ и покупаются акции, эффективность инвестиций стала в 2 раза выше чем на старте, так как цены на акции в строении снизились более чем в 2 раза. И количество акций покупается каждый месяц в 2 раза больше. Сомневающимся хочу напомнить, что рынок не всегда будет снижаться. Наступит момент, когда рост будет настолько стремительный, что даже не успеете опомниться как все переоценится и единственное о чем вы будете жалеть, так это о том, что у вас были деньги на инвестиции, но вы ничего не делали. Успешных инвестиций!

Добро пожаловать в октябрь 2018 года! Есть эмоции? Делитесь. Мои эмоции - это возможности, которой дает рынок. И немного грусти, что так будет не всегда. В како-то момент времени график рынка будет иметь точно такой же наклон, но с нижнего левого угла в правый верхний. Кто давно знаком со мной знает мой подход. Регулярно, каждый месяц и неделю покупать акции. Я не знаю будущего, его никто не знает. Но если в будущем рынок вырастет так как было уже много раз, и я ничего не покупал, это будет самой большой ошибкой в моей жизни. Уже сегодня понятно, что акции которые могут купить все участники рынка в будущем будут стоить в разы или даже в десятки раз дороже чем сегодня. Но люди делятся на два типа: те кто боятся и ничего не делают и те, кто покупают. Вопрос: у кого больше шансов заработать высокую доходность? в какой-то момент фаза Медвежьего рынка закончится. Успеете ли вы переводиться из депозитов и облигаций в акции? Я не уверен, история российского фондового рынка знает много дней, которые никак нельзя пропустить, в эти дни индекс показывал очень хороший рост: 07.09.1998 +31,7% 06.01.2000 +19–20% 20.09.1999 +17–18% 24.10.2008 +14,7% 10.10.2008 +14,3% 02.03.2022* +12,0% 19.09.2008 +11,4% 09.04.2025 около +10% 06.01.2006 около +10% 29.12.2014 около +9% Чтобы чувствовать себя хорошо в акциях при снижении цен, нужно определить максимальную долю акций в капитале и не нарушать ее. Если цены падают, доля снижается и можно увеличивать позиции, покупать больше акций по низким ценам. При росте цен на акции наоборот, продавать акции, не нарушая максимальную долю в капитале. Делитесь в комментариях какие цели по индексу ждете. А я в проекте в воскресенье расскажу, какие цели жду я.

Заметил такую особенность, что все, кто недоволен рынком (или хейтеры) имеют портфели от 0 до 1 млн рублей. Знаете почему у этих людей нет денег? Потому что они не смогут физически перенести потерю или переоценку в 3 млн за один день. А есть люди, которые вчера получили переоценку в 10-30 и даже 100 млн. Вопрос: если у вас на счету 200 млн, зачем вам вообще акции, если облигации дают под 30 млн в год доходности, это около 2 млн в мес? Неужели 2 млн в мес пассивного дохода это мало? Ответ: "у меня американский портфель сделал 5 иксов, и в России будет то же самое" так мне отвечают клиенты, которых не устраивает доходность в облигациях и они понимают, что если ставку снизят, получать высокую доходность в облигациях не получится. Вчера самый распространены вопрос был: "Алексей, что купить?" Но чтобы такой вопрос появился, нужно было готовиться к дню, когда все подешевеет, чтобы иметь ликвидность для покупок. У меня в этом месяце еще 4 перелета, так что вероятность того, что рынок сходит еще на -5% или даже -10% высока. Но даже понимая все причины и драйверы снижения поймать дно практически невозможно. Лучше покупать регулярно, каждую неделю как я делаю в или раз в месяц как я делаю в Можно долго быть недовольным рынком, еще 3-4 года он может снижаться. А потом быть недовольным, что закрыли позиции по акциям раньше срока. Недовольство всегда наступает если нет стратегии и плана, на случай того, что если что-то пойдет не так. Ваш потенциал роста капитала всегда будет оцениваться суммами, потеря которых у вас не вызывает эмоций. Успешных инвестиций!

Я вернулся из Питера, а рынок уже успел упасть почти на 2% 😱 Мое небольшое мини‑путешествие завершилось. Жара, конечно, была сильная - как будто на юга съездил По классике: стоит мне уехать из Москвы, рынок падает. Ничего не меняется. Вижу, что у многих началась небольшая паника из‑за падения рынка на 2%. Пару слов по этому поводу хотел бы сказать. Сразу отмечу: посыл моих мыслей обращен к тем, кто понимает, как устроен фондовый рынок, а не к тем, кто пришел сюда за кнопкой «бабло». Объясню на понятном языке. Мы с вами каждый день едим овощи. В основном - огурцы🥒 и помидоры 🍅. И так из года в год. И каждые 12 месяцев цены на черри‑помидоры и среднеплодные огурцы меняются. Зимой дороже - из‑за сезонной инфляции, летом дешевле - потому что урожайный период. И подобный цикл повторяется. Бывает, что нарушается логистика у продуктового магазина, в котором вы закупаетесь, или у поставщика возникают проблемы с урожаем. Цены растут. Тогда период высоких цен может быть дороже. Или летом, когда все ждут низких цен, они резко повышаются. На фондовом рынке происходит то же самое - ЦИКЛИЧНОСТЬ! Зимой, когда цены на помидоры растут, вы же понимаете, что летом они упадут, верно? Точно такой же принцип цикличности действует и на фондовом рынке, просто он растягивается не на недели или месяцы, а на годы. Нужно понять, что фондовый рынок создан для того, чтобы расти. В этом вся суть. Просто рост не линейный, как все ждут. Не будет тренда под 45 градусов вверх. Может быть так, что рынок падает 5 лет, а потом за 3 месяца обновляет все максимумы, которые только видны на графике. Вопрос только в том, что вы успеете сделать за эти 3 месяца, пока рынок будет расти🤔 Психологический шаблон всегда одинаков. Когда рынок обновляет максимумы, приходят все зеваки и покупают на хаях, а реально зарабатывают только те, кто эти 5 лет до роста методично действовал по стратегии, не паниковал и не боялся. Если бы я каждый раз паниковал, когда рынок падает, я бы никогда не встретил таких закатов, потому что мои ошибки на эмоциях обнулили бы весь прогресс, к которому я шел каждый месяц. Надеюсь, немного остудил вашу панику. И вам не так страшно будет смотреть на график индекса Московской биржи.

5 важных тезисов Путина с ПМЭФ и как они повлияют на экономику и рынок🤔 1️⃣❗️Заморозка снижения порога выручки для НДС (оставляют 20 млн руб.) Краткосрочно хорошо, снижает регуляторный стресс для малого бизнеса и дает передышку на адаптацию. 2️⃣ Списание регионам 440 млрд руб. бюджетных кредитов + еще 700 млрд руб. инфраструктурных займов до 2030 года Для рынка нейтрально–умеренно хорошо: поддерживает стройку и спрос в регионах, но усиливает зависимость от госденег. 3️⃣ Курс на «экономику высоких зарплат» и рост производительности труда Скорее хорошо, если будут реальные реформы и инвестиции, иначе это превращается в рост издержек и инфляционное давление. Реформы должны быть конструктивные. 4️⃣ Акцент на технологический суверенитет (ИИ, автономные системы, платформы) как стратегический приоритет Для рынка это условно хорошо: формирует длинную повестку и госконтракты, но усиливает перекос в пользу «окологосов» и повышает риски для независимых игроков. ИИ надо развивать. Это 💯 Главное, чтобы это было не через запреты хороших зарубежных инструментов, а через конкурентоспособную ИИ-гонку. Все возможности есть. У нас IT-рынок достаточно перспективный, я это вам на эфирах более подробно объясняю. 5️⃣ Поворот внешней торговли: импорт — более трудоемкие товары и услуги, экспорт — более сложные и высокотехнологичные продукты Идея для рынка хорошая, но реализация потребует огромных инвестиций, смены логистики и кадров, так что эффект будет долгим и неровным. Но все глобально зависит от геополитики, пока там прорыва не будет, сложно прогнозировать этот вектор.

Ждем 20 новых IPO🔥 Одна из новостей с ПМЭФ, на которую нужно обратить внимание! Иван Чебесков (замминистра финансов) заявил, что около 20 российских компаний уже готовы к выходу на биржу, а глава Мосбиржи Виктор Жидков отметил, что интерес к публичному рынку в целом проявили почти 250 компаний. Это как раз к вопросу об удвоении капитализации фондового рынка к 2030 году! На первый взгляд это просто новость про будущие размещения. Но для российского рынка это гораздо более важный сигнал. Несмотря на сложную конъюнктуру, бизнес продолжает готовиться к выходу на биржу, а значит, рынок капитала в стране не сжимается, а постепенно расширяется☝️ При этом в первой половине 2026 года прошло всего три размещения, поэтому сам факт наличия такого пайплайна уже показывает, что рынок не исчез, а ждет более комфортного окна. Почему IPO - это хорошо для рынка РФ? 1. Больше качественных эмитентов. Рынок становится шире, а выбор для инвестора - больше. Капитал перестает концентрироваться только в ограниченном числе привычных бумаг. 2. Выше ликвидность. Чем больше публичных компаний, тем глубже рынок и тем легче инвесторам находить идеи в разных секторах. 3. Новый капитал для бизнеса. IPO дает компаниям возможность привлекать деньги на развитие через рынок акционерного капитала, а не только через кредиты. 4. Больше прозрачности. Публичный статус требует отчетности, понятной стратегии и более зрелого корпоративного управления. 5. Сильнее доверие к внутреннему рынку. Когда новые компании выходят на биржу, фондовый рынок начинает работать не как узкая площадка для спекуляций, а как полноценный механизм финансирования экономики. Отдельно важен и сигнал по госкомпаниям. Антон Силуанов (Минфин) подтвердил, что в правительство уже внесен список компаний с госучастием для IPO и SPO, хотя их названия пока не раскрываются. Это значит, что государство рассматривает биржу не как разовую историю, а как системный канал развития рынка. А для нас с вами, кто пришел на фондовый рынок для долгосрочного построения капитала, это очень важно❗️

Купоны прилетели по одному из счетов. Посоветуйте, реинвестировать или потратить? А если потратить то на что? Мы часто гонимся за высокими доходностями в акциях забывая о базовой безопасности, сформировать портфель из облигаций, который бы закрывал все базовые потребности. Не пренебрегайте этим простым правилом финансовой грамотности: сначала закройте через облигации базовые потребности, потом уже инвестируйте в риск (акции). И тогда эмоций от волатильности акций будет сильно меньше. А если сформировать портфель из облигаций который закрывает не только базовые потребности но еще и все хотелки: отдых, развлечения, то цена акций будет интересовать только тогда, когда цены будут высокими, чтобы зафиксировать прибыль и переложиться в акции. Сегодня хорошее время чтобы формировать портфель из облигаций, но и акции стоят дешево (могут стоить, конечно, еще дешевле) , однако так будет не всегда. Когда акции сильно вырастут в цене, вы с большей охотой будете их покупать. Я буду в этот момент их продавать, и покупать облигации у тех, кто покупает их сейчас. Такой круговорот денег в природе. Сколько облигации сегодня должно быть в портфеле: минимум чтобы купоны закрывали базовые потребности, оптимально чтобы еще и хотелки. Больше облигаций держать нет смысла, так как они к позволяют в долгосрочной перспективе обойти инфляцию. Удивительно, что когда индекс московской биржи будет 5-7 тыс пунктов, доля облигаций в портфеле должна быть максимально, хоть и доходность их в этот момент может быть очень низкой. Доля акций в этот момент должна были минимальной, так как риск снижения их будет максимальный. Большинство всегда поступает с точностью наоборот. за день может расти на 8%, но думаю, это не предел. Индекс мосбиржи -0,73% стратегия +1,6% (небольшой позитивчик случайно организовался) это показывает насколько все может измениться в один день. Но не все до этого дня доживут. Купоны по ОФЗ 26238 - пока это лучший выпуск если планируете держать бумагу 3 года. Есть еще 26254, но он больше для ИИС подходит, но на спиртном снижении ставки может проиграть в доходности 26238. Успешных инвестиций! Не перепутайте, когда покупать и когда продавать.

ПМЭФ: почему я, как инвестор, внимательно слежу за этим форумом? В Петербурге сегодня стартует ПМЭФ - Петербургский международный экономический форум. Для большинства это звучит скучно? На самом деле это одно из самых важных событий года для фондового рынка. Это ежегодный форум, на который съезжаются главы государств, министры, главы крупнейших компаний, инвесторы, аналитики. Все обсуждают экономику, инвестиции, стратегию развития. В этом году участие президента подтверждено, он выступит на пленарной сессии, что подчеркивает особую значимость форума. На ПМЭФ принимаются стратегические решения, объявляются крупные сделки, дают прогнозы чиновники☝️ Почему это важно для инвесторов и фондового рынка? 1️⃣ Во-первых, на ПМЭФ говорят про курс развития экономики. Что будет с налогами? Когда снизится ставка ЦБ? Какие сектора будут развиваться? Это информация, которая напрямую влияет на цены акций. 2️⃣ Во-вторых, часто на форуме объявляются крупные инвестиции, слияния компаний, запуск новых проектов. Когда инвесторы узнают о крупной сделке, акции компаний могут сильно расти. 3️⃣ В-третьих, это место, где встречаются крупные инвесторы и руководители компаний. Они договариваются о сделках, которые потом отражаются на котировках. Что важно для нас в 2026? Сейчас три главных вопроса: - Когда ЦБ снизит ставку с 14,5% до ожидаемых большинством 12%? - Что будет с налогами на бизнес? (малый бизнес просит снижения) - Ситуация по курсу рубля Будем надеяться, что на ПМЭФ появится конкретика или хотя бы намеки 😉

Дисциплина и стратегия или суета и стремление угадать рынок? Недавно размещал пост про лучшую сделку на фондовом рынке, о покупке акций Майкрасофт, тот самый лучший инвестор до сих пор в позиции. С одной сделкой, и думаю до конца этого века его результаты сложно будет побить. Вернемся к российскому рынку, в 2023 году вы могли купить, но никто из вас, разумеется, не купил акции Росийских компаний: вот список самых успешных компаний того времени. Инвестируя по 5000₽ в акции каждой из этих компаний с 2003 года и реинвестируя дивиденды вы бы смогли получить такие результаты: всего в каждую акцию за весь период вы вложили по 1,38 млн рублей Ваш портфель выглядел бы так: Сбербанк 18–22 млн ₽ Татнефть 15–20 млн ₽ ЛУКОЙЛ 14–18 млн ₽ Северсталь 13–17 млн ₽ Норникель 9–12 млн ₽ Газпром нефть 7–10 млн ₽ Сургутнефтегаз-п 6–10 млн ₽ Газпром 4–6 млн ₽ МТС 3–5 млн ₽ Среднегодовая доходность разная от Сбер 17-21% до МТС 7-10% И если бы в ваш портфель случайно попали бы акции вот этих компаний вы бы потеряли (до 1 млн руб в каждой) или бы у вас принудительно выкупили акции. Вот список (ЮКОС, РАО ЕЭС, ТНК, Сиданко, Вымпелком, Славнефть). Даже если взять по максимуму, что все деньги были потеряны это максимум 6 млн рублей. Теперь давайте приведем цифры к общему знаменателю: Потеряно 6 млн (в реальности потери сильно меньше 1-2 млн максимум) Проинвестировано 12,42 млн и плюс потери 6 плн, итого 18,42 млн. Оценка портфеля в 89 до 120 млн сейчас. Вопрос, стоит ли переживать о потерях? И стоит ли переживать из-за изменения цен на активы, если в 2008 году акции падали на: Сбер -88% Татнефть -82% ЛУКОЙЛ -73% Северсталь -91% Норникель -84% Газпром нефть -83% Сургутнефтегаз-п -88,9% Газпром -77% МТС -78% Будущее неизвестно и, пожалуй, единственный способ получить хорошие результаты это ежемесячные покупки на одинаковую сумму и реинвестирование всех дивидендов. Сегодня пополнил стратегию на 5000₽ в портфеле 3 актива, бизнесы компаний за последние 3-4 года хорошо выросли, а вот цены сильно снизились. Ожидания аналитиков ухудшились; компании испытывают сложности на фоне высокой ключевой ставки и снижении потребительского спроса. Давайте посмотрим на то, как влияет регулярное инвестирование на средние цены. Вижу комментарии, которые говорят: «чтобы заработать надо, чтобы акции в стратегии выросли на 400%» Давайте разрушим этот миф: С момента первой сделки в стратегии акции в стратегии снизились на: -65% от макс -73% -69% от макс -79% -73% от макс -82% За счет регулярных пополнений средние цены удалось серьезно снизить и теперь чтобы получить первую прибыль надо, чтобы акции выросли на: 2329₽=>1577₽ +81% 177,46₽ =>113₽ +102% 256₽=>152₽ +143% Если еще 4-6 мес рынок не будет расти; то средняя цена будет еще лучше, плюс дивиденды от POSI позволят купить больше акций. Могут ли акции этих компаний быстро расти, давайте посмотрим на динамику в прошлом: март 2022-окт 2023 +487%, декабрь 2023- июль 2024 +72% 26.09.2023 - 29.09.2023 +84%, дек 2023 май 2024 +45%, 15 дек 2022 по 19 марта 2024 + 166%, 15.12.2024-08.03.2025 +96% (кстати, этот рост сильно ухудшил среднюю цену по Вуш) Мои выводы простые, можно пытаться угадать движение рынка, и когда-то это будет получаться, а можно всегда находиться в рынке и забрать от рынка тот максимум, который он может дать. Как только 1 млн рублей будет достигнут в стратегии она будет закрыта. По стратегии я жду разворота в IT и в этот момент пополню счет на 200-400 или даже 600 тыс. Такое действие сильно улучшит среднюю цену и до прибыли нужно будет всего 30-50% роста цены. Пока желание пополнять не возникает, так как впереди ПМЭФ и могут быть неожиданные геополитические Черные Лебеди. Надеюсь мне удалось донести мысль, что заработать деньги можно, но нужна дисциплина и понимание, что продавать надо только тогда когда цена дороже, чем мы купили.

📊 Итоги первого квартала на российском фондовом рынке Есть же ощущение, что первый квартал 2026 года был не очень? Индекс Мосбиржи топчется на месте, а последние 2 месяца - падает, геополитика давит, количество дефолтов растет. 🔥 Но инвесторов это не пугает. С января по март физлица внесли на брокерские счета 910 млрд ₽ (максимум с начала наблюдений в 2021 году). Прирост обеспечили в основном квалы (59% от всех взносов), а общий объем портфелей физлиц достиг 13,3 трлн ₽ (+9% за квартал, +25% за год). 👉 Число активных инвесторов тоже значительно выросло. В первом квартале сделки заключали в среднем 3,1 млн человек ежемесячно. На СПБ Бирже - 1,6 млн. Самый популярный инструмент - облигации. Их доля в портфелях самая высокая - 36%. Инвесторы активно покупали: ✅ долгосрочные ОФЗ (со сроком погашения свыше 10 лет) ✅ корпоративные облигации с высоким рейтингом ✅ биржевые фонды (доля выросла с 17% до 19%) Интерес к акциям тоже постепенно восстанавливается. В первом квартале покупки акций физическими лицами превысили продажи (в отличие от четвертого квартала 2025-го). И всё же за год доля акций в портфелях снизилась с 30% до 24%. Но это не означает, что инвесторы ушли с рынка. Многие переключились на другие инструменты (в основном - фонды). ⚡️ Сейчас на Мосбирже зарегистрировано 41 млн человек - это больше половины экономически активного населения. 👉 Даже когда рынок выглядит не очень здоровым, люди несут деньги. 910 млрд рублей за квартал - ответ тем, кто считает, что фондовый рынок угасает и становится непопулярным. Рынок дает возможности - их просто нужно видеть. И, судя по цифрам, многие их видят. Надеюсь, большинство из вас в их числе 😉

📈 Что нужно компании для повышения рейтинга? В этом году часто попадались новости на тему: «Агентство Х понизило кредитный рейтинг эмитенту Б до BBB-». Было немало и тех, кому рейтинг повысили. В основном это представители финансового сектора, но сегодня «Эксперт РА» повысил рейтинг Софтлайну. 👉 IT-холдингу подняли рейтинг до уровня ruA- с прогнозом «стабильный». Главная причина - успешная трансформация бизнеса и улучшение финансовых показателей. 📊 Но давайте отойдем от Софтлайна и посмотрим в общем - за что повышают рейтинг? Повышение кредитного рейтинга - это признание того, что компания стала надежнее. Агентства обычно смотрят на три блока: 1️⃣ Бизнес-риски 👉 масштаб деятельности и позиция на рынке (лидер или аутсайдер?) 👉 диверсификация продуктов и клиентов 👉 устойчивость к внешним шокам 2️⃣ Финансовые риски 👉 долговая нагрузка (отношение долга к EBITDA) 👉 процентная нагрузка (хватает ли прибыли на проценты) 👉 ликвидность (хватит ли денег расплатиться в ближайшее время) 👉 рентабельность 3️⃣ Корпоративные риски 👉 структура собственности 👉 качество менеджмента и совета директоров 👉 прозрачность отчетности Когда компания показывает рост выручки и прибыли, снижает долг или улучшает его структуру, становится более диверсифицированной - рейтинг могут повысить. ⚡️ Для инвестора рост рейтинга - это оценка вероятности того, что компания не обанкротится и способна платить по долгам. Кредитный рейтинг - отличный инструмент для аналитики, но не забывайте и про другие инструменты. Выбор ценных бумаг - это выбор бизнеса, а не красивого логотипа в приложении 🔥

🏦 ВТБ и Wildberries готовят сделку Помните, как осенью прошлого года между банками и маркетплейсами бушевала война? Крупные банки хотели, чтобы маркетплейсам запретили давать скидки при оплате через принадлежащие им банки. Маркетплейсы, естественно, выступали против. Но если не хочешь дальше драться и терять деньги, то лучше подружиться и зарабатывать вместе. И вот вам новость на эту тему 👇 🔥 ВТБ объявил о трансформационной сделке с RWB (головной компанией Wildberries). Первый шаг - банк покупает 5% в WB Банке с возможностью увеличения доли в будущем. Для финансирования сделки ВТБ проводит SPO: он может разместить по открытой подписке до 6,3 млрд акций по цене 87 ₽ (около 49% от общего количества акций банка). То есть предельная сумма размещения - 547 млрд ₽. Итоговый размер может быть и меньше, точные параметры станут известны к концу лета-началу осени. ВТБ видит огромный потенциал в партнерстве с Wildberries. У банка более 30 млн розничных клиентов, у маркетплейса – свыше 80 млн покупателей. Это первое в истории России партнерство между ведущим банком и крупнейшей цифровой платформой такого масштаба. ⚡️ Благодаря сделке ВТБ получит доступ к клиентской базе Wildberries и синергию с его инфраструктурой, в том числе за счет рекламных возможностей и совместного использования больших данных. 📈 Что с прибылью и дивидендами? ВТБ вернулся к высоким уровням ROE - около 20%. Ориентир по чистой прибыли на 2026 год - не менее 600 млрд ₽. Это новый рекорд в истории банка (предыдущий - 551 млрд в 2024 году). 💬 При этом Пьянов заявил, что это партнерство позволит получить ROI выше 30% и повысить таргет по чистой прибыли. Основной эффект от синергии значительно проявится к 2027 году. 🔥 А еще Банк вернулся к регулярным ежегодным дивидендам. Объявленный дивиденд дает доходность выше 12% по текущей цене (как у Сбера, а может и выше). Интересно, Сбер, смотря на это, начнет «дружить» с каким-нибудь маркетплейсом? Пока неясно, как именно будет выглядеть новый проект и как им будут управлять, но, если синергия сработает - ВТБ серьезно укрепит позиции в рознице и финтехе.

🏛 Прогнозы по ставке на конец 2026 года Последнее заседание по ставке было 24 апреля, а в этом месяце его не будет, но поговорить об этом хочется. В конце 2025 года было несколько постов с прогнозами от разных инвестдомов. Но ситуация меняется, а за ней меняются и прогнозы. 👉 Несколько из них зафиксируем сегодня. И среди аналитиков будут не только брокеры. Президент Российского союза промышленников и предпринимателей Александр Шохин считает, что к концу года ставка, скорее всего, будет в коридоре 10-12%👇 «Мы исходим из того, что сложившаяся макроэкономическая политика будет продолжена. Речь идет об очень аккуратной политике Центрального банка, который каждый свой шаг по снижению ключевой ставки сверяет с инфляционными ожиданиями, даже не со статистически наблюдаемой инфляцией, а именно с ожиданиями» Руководитель дирекции по работе с инструментами с фиксированной доходностью УК «Альфа-Капитал» менее оптимистичен. Он озвучил диапазон 12-14%. А вот в УК ПСБ в базовом сценарии ждут 13%, а в позитивном - 7%. Аналитики SberCIB к концу 2026 года ждут 12% в базовом сценарии и 10% - в позитивном. ⚡️ Большинство согласны в одном - снижение ставки будет осторожным. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина прямо сказала: «Паузы возможны всегда». Если резюмировать весь разброс прогнозов: 👉 Консервативный сценарий (наиболее вероятный): ставка к концу года - 12-13%. 👉 Позитивный сценарий (улучшение геополитики и снижения инфляции): ставка может приблизиться к 10%. 👉 Пессимистичный сценарий: ставка останется в районе 13-14%. Как думаете, какой сценарий имеет больше шансов?

Подводим итоги недели (18-22 мая) Всю прошедшую неделю рынок метался в середине диапазона 2600–2700 пунктов. Самым ярким событием стал визит Владимира Путина в Китай. ⚡️ Главное Обороты торгов остаются низкими, геополитическая неопределенность сохраняется, а крепкий рубль давит на экспортёров. Годовая инфляция на 18 мая опустилась до 5,4% (с 5,6% на конец апреля). ВВП в I квартале снизился на 0,2%. Это значит, что пространство для снижения ключевой ставки пока сохраняется. 📉 Облигации Индекс RGBI всю неделю простоял в диапазоне 119–119,5 пунктов. Минфин привлек 156 млрд руб. (максимум за месяц), но консолидация может затянуться. 🛢 Нефть Brent скорректировалась до $104–105 (-4,6% за неделю). Переговоры США и Ирана снова давят на котировки, но жесткие разногласия не дают ценам обвалиться. Запасы нефти в США упали на 7,9 млн барр. (втрое больше ожиданий). 📈 Кто вырос ДВМП (+7,42%) - лидер недели, Хэдхантер (+4,4%) - реакция на объявление buyback на 15 млрд руб., ИКС 5 (+4,6%) - совет директоров рекомендовал дивиденды 245 руб. (доходность ~10%), Мосбиржа (+3,4%) - сильный отчет за I квартал, Татнефть (+4,6%) - среди нефтегазовых, Совкомфлот (+5,6%). 📉 Аутсайдеры Фикс Прайс (-21,6%) - дивидендный гэп, Самолет (-15,7%), ЮГК (-9,8%) - реакция на несостоявшийся аукцион по продаже госпакета, Русал (-9,3%). Корпоративные события 🔹 Хэдхантер (отчёт I квартал). Выручка -1,5%, но компания запускает buyback до 15 млрд руб. на год и сохраняет планы по щедрым дивидендам (60–100% скорр. чистой прибыли). Чистый долг отрицательный. 🔹 Делимобиль (отчет I квартал). Выручка +2,9%, а чистый убыток - 1 млрд руб., долг/EBITDA - 4,8х. 🔹 ИКС 5 - совет директоров рекомендовал финальные дивиденды за 2025 год 245 руб./акцию (доходность ~10%). Последний день покупки - 6 июля. 🔹 Мосбиржа (отчет I квартал). Операционные доходы +23,6%, чистая прибыль +32,2% (до 17,2 млрд руб.). Компания выплатит 19,57 руб./акцию. 🔹 Софтлайн (отчёт I квартал). Оборот +5%, а чистая прибыль рухнула до 77 млн (с 745 млн год назад) из-за процентных расходов. ⚠️ Инфляционные ожидания Несмотря на замедление официальной инфляции, население этого не чувствует. Наблюдаемая инфляция выросла до 15,1% (14,8% в апреле), а инфляционные ожидания замерли на уровне 13%. Это может сдерживать ЦБ от ускорения снижения ставки. 📅 Ближайшие события 26 мая - набсовет ВТБ по дивидендам 29 мая - ГОСА Интер РАО (дивиденды ~9,9%, последний день покупки - 8 июня) 25 мая - последний день покупки под дивиденды Озона 26 июня - ГОСА ИКС 5 по дивидендам Рынок застрял в диапазоне, дивидендный сезон набирает обороты, а технологические компании продолжают радовать инвесторов отчетами.

⚡️ «Евротранс» допустил серию дефолтов и остался без рейтингов Рейтинговое агентство «Эксперт РА» отозвало последний кредитный рейтинг «Евротранса». Прогноз тоже сняли, а статус «Под наблюдением» - аннулировали. 👉 Компания не смогла вовремя предоставить нужную информацию, включая аудиторское заключение. А вот цепочка событий, которая к этому привела (хотя началось все еще раньше на самом деле)👇 ⚡️ 19 марта - технический дефолт при выкупе народных облигаций по причине ошибки в дате платежа. Вечером деньги выплатили. ⚡️ 8 апреля - технический дефолт по купону биржевых облигаций. Эмитент заявил об ошибке в расчетах. Купон выплатили тремя траншами, два из которых задержали. ⚡️ 10-20 апреля - «Финуслуги» зафиксировали невыплаты по народным облигациям. Средства поступили 21 апреля. ⚡️ 23 апреля - компания не исполнила в срок обязательства по ЦФА «Евротранс-11» на 600 млн рублей. Погасили на следующий день. ⚡️ 20 мая - «Финуслуги» опять сообщили о неисполнении заявок на выкуп народных облигаций. 📊 Общий публичный долг «Евротранса» - более 32,6 млрд рублей. Доходности по отдельным облигациям достигали 40-160%, а цены некоторых выпусков падали ниже 50% от номинала. Такая серия сбоев надоела Ассоциации владельцев облигаций (АВО), и они обратились в ЦБ и на Мосбиржу. В АВО посчитали, что эмитент нарушил закон, не раскрывая существенные факты о неисполнении обязательств. 👉 Когда компания не может предоставить аудиторское заключение, когда у неё один технический дефолт за другим, когда рейтинги отзывают все агентства - это не случайность, а система. «Евротранс» - не исключение. Рынок высокодоходных облигаций был и остается местом, где можно и заработать, и потерять всё. Единственный способ не попасть в такую историю - не гнаться за доходностью 40–160%, а смотреть на документы, рейтинги, долговую нагрузку и репутацию эмитента. 🔥 Инвестиции в облигации требуют внимательности и определенных знаний. Или вы изучаете компанию, или потом наблюдаете, как ваши деньги испаряются.