Про облигацию ЭкоНива 001P-01

🔔 ООО "ЭкоНива" в конце июня планирует провести сбор заявок на облигации серии 001Р-03 со сроком обращения 2,3 года (840 дней) объемом 3 млрд рублей. 🔹 По выпуску будет выплачиваться фиксированный ежемесячный купон. Ориентир ставки купона - не более 16,50% годовых, что соответствует доходности к погашению в размере не более 17,81% годовых. 🔹 Техразмещение запланировано на конец июня. Выпуск доступен для приобретения неквалифицированным инвесторам, а также удовлетворяет требованиям по инвестированию средств пенсионных накоплений и страховых резервов. 🔹 Заем будет размещаться в рамках программы облигаций эмитента на 50 млрд рублей. В марте эмитент разместил два дебютных выпуска облигаций в рамках программы: "фикс" $RU000A10EJZ8 на 9 млрд рублей (по ставке 16,75% годовых) и флоатер $RU000A10EKY9 на 6 млрд рублей (по спреду к КС в 350 б.п.). 🔍 ГК "ЭкоНива", ведущий производитель сырого молока в РФ, основана в 1994 году предпринимателем Штефаном Дюрром. Сельскохозяйственные предприятия и перерабатывающие заводы группы находятся в 13 российских регионах: Воронежской, Калужской, Курской, Ленинградской, Московской, Новосибирской, Оренбургской, Рязанской, Самарской и Тюменской областях, а также в Алтайском крае, Башкирии и Татарстане. #инвестиции #облигации

🐄 ЭкоНива снова идёт за деньгами: купон до 16,5% В конце июня планируется сбор заявок на облигации ЭкоНива 001Р-03. 📝 ПАРАМЕТРЫ - Объём: 3 млрд руб. - Срок: 2,3 года (840 дней). - Номинал: 1 000 руб. - Купон: фикс (каждые 30 дней). - Ориентир купона: до 16,50%. - Доходность: до 17,81%. - Размещение: ~конец июня. - Оферта: НЕТ. - Амортизация: НЕТ. - Доступность: будет уточнено. На бумаге история знакомая: крупный агрохолдинг, молоко, поля, коровы, ежемесячный интерес инвесторов и уже третий заход на долговой рынок. То есть не стартап "Кефир на блокчейне", а большой реальный бизнес. ❗️ Но вопрос тут классический: "а за что нам платят почти 18% доходности?". По итогам 2025 года: - Совокупный доход: 117 млрд руб. (+19% г/г). - Выручка: более 103 млрд руб. (+14% г/г). - EBITDA: 30,9 млрд руб. (+27% г/г). - Чистая прибыль: 5,9 млрд руб. (−34% г/г). - ЧД / EBITDA: 2,9х (3,7х годом ранее). ✍️ РЕЙТИНГ - АКРА держит ЭкоНиву на уровне A+(RU), прогноз "стабильный". - Эксперт РА - ruA, прогноз "стабильный". Плюсы понятные: масштаб, сильная позиция в молоке, рост выручки и улучшение долговой нагрузки. Минусы тоже есть: прибыль просела, финансовые расходы давят, а агробизнес живёт не только на купонах, но и на погоде, ценах, субсидиях и ставках. Молоко молоком, а проценты банку платить приходится живыми деньгами. ⛔️ Сколько могут порезать купон? Ориентир сейчас 16,50%. Базово я бы ждал порезку на 0-25 б.п., то есть финал где-то около 16,25-16,50%. Сильно ниже давить будет сложно: у 001Р-01 $RU000A10EJZ8 финальный купон был 16,75%, а здесь срок короче, но рынок уже не выглядит настолько голодным, чтобы дарить эмитенту лишнюю экономию. 📌 Интерес ИнвестБороды: 7/10 На верхнем ориентире риск-доходность выглядит достойно. Если финал останется около 16,5%, бумага сохраняет интерес. Если уйдут ближе к 16,25% и ниже, бородатая искра начнёт гаснуть. ⭐️ Рейтинг ИнвестБороды: ★★★★☆ (4/5) Почему не выше? Эмитент крепкий для своей лиги, доходность неплохая, структура чистая: без оферты и амортизации. Но это всё-таки A+, не AAA, плюс прибыль снизилась, а финансовые расходы в текущей ставке никто не отменял. ➡️БОРОДАТЫЙ ВЫВОД Это не история про "страшно, но жирно". Скорее нормальный аграрный выпуск, где за риск платят относительно честно. Главное - не смотреть только на красивый купон. У ЭкоНивы сильный масштаб, но долговая нагрузка и стоимость денег остаются важными точками контроля. ⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! Думайте своей головой (и бородой, если есть).

📈 Ежедневная покупка облигаций • 17.06.2026 $RU000A10EJZ8 ЭкоНива 001P-01 АКРА 🅰️➕ / Эксперт РА 🅰️ Купон фиксированный: 16,75% Дата ближайшей амортизации: нет Дата ближайшей оферты: нет Дата погашения: 28.02.2029 ООО «ЭкоНива» — один из крупнейших аграрных холдингов не только в России и Европе, но и в мире среди независимых производителей молока. Компания ведёт деятельность в 13 регионах страны и входит в число крупнейших владельцев сельскохозяйственных земель. По итогам 2021 года «ЭкоНива» попала в рейтинг Forbes «200 крупнейших частных компаний России», заняв 186-е место с выручкой 53,3 млрд рублей. Уже в 2024 году валовое производство молока достигло 1,35 млн тонн в физическом весе. Компания была основана в 1994 году и на сегодняшний день включает три самостоятельных холдинга, формируя масштабную и диверсифицированную структуру агробизнеса. #Инвестиции #Облигации #ЭкоНива #ПищеваяПромышленность #АгроПром #Молоко