О компании Freedom Holding Corp/NV

«Чёрный Лебедь ‘26» Наши читатели знают: мы всегда сдержанны в оценках, даже если знаем о реальной ситуации в разы больше, чем пишут в медиа. 🎓Это в первую очередь касается острых тем, которые в российском инфополе часто замалчиваются или просто растворяются в текущей политической повестке. Последние две недели выдались для нашей команды чрезвычайно нервными и напряженными. Мы единодушны во мнении: в США ведутся не просто разговоры об ужесточении санкций и усилении давления на Россию — готовится нечто большее. По крайней мере, прямой диалог с инспектором OFAC, а также с нашими коллегами из Fenwick указывает на то, что нужно готовиться к серьезным изменениям в вопросах лицензирования и разблокировки активов. Возможно, последствия окажутся еще более тяжелыми для всех, кто планирует получать лицензии в будущем. «Политический Аспект» Стоит напомнить, что санкционное давление со стороны США было в каком-то смысле поставлено на паузу с приходом команды Трампа. Это дало импульс процессу разблокировки активов ($SPBE, $MOEX) и ускорило циклы рассмотрения заявок со стороны OFAC, что связано с определенной закономерностью в их работе. В периоды ужесточения санкций подразделение, отвечающее за выпуск лицензий, неизбежно замедляется — штат OFAC просто не настолько велик, чтобы оперативно справляться со всей нагрузкой. Кадровую ротацию мы четко зафиксировали еще до того, как получили подтверждение от Guidehouse. Мы не сильны в политике и не стремимся разбираться в ее нюансах, но в последние 2–3 недели риторика регулятора начала резко меняться вслед за заявлениями первых лиц. 🗞 Так, 4 июня госсекретарь Марко Рубио на слушаниях в комитете по иностранным делам Палаты представителей заявил: - Администрация США работает над сенатским законопроектом о новых санкциях против России. Перевод на русский Коммерсант, оригинал NBC News. По его словам, президент США уже дал на это свое согласие. Изменения на местах мы почувствовали сразу. 1️⃣ Во-первых, последний раунд QA оказался самым коротким — всего 4 дня. Запрашиваемый объем документов значительно вырос: от происхождения капитала до годовых выписок из банка $T и с брокерского счета. 👉 Кроме того, регулятор впервые прямо указал на запрет вывода активов в ближайшие страны. К счастью, в этот стоп-лист не вошли Грузия и ОАЭ, но попали Казахстан, Узбекистан и многие другие страны, находящиеся под надзором США. Если эти тенденции подтвердятся, трансфер активов в Freedom (вне ЕС) станет невозможен. Это создаст критические проблемы для инвесторов, которые рассчитывали получить лицензию и вывести средства в будущем через Freedom $FRHC. 2️⃣ Регулятор рассматривает возможность увеличить сроки рассмотрения заявлений и ужесточить контроль. Кто-то спросит: куда уж сильнее, если процесс и так максимально усложнен и затянут? Одна из причин — массив скопившихся заявлений. Судя по всему, в OFAC хотят избежать ситуации, когда все нормативные сроки истекли, а ведомство даже не подошло к финальной фазе рассмотрения и выдачи разрешения. - Этот шаг призван нивелировать потенциальные судебные иски в США от заявителей, которые находятся в процессе апелляции и долго ждут решения, несмотря на прохождение всех этапов. 3️⃣ Третье и самое критичное — полная приостановка рассмотрения новых заявлений с осени '26 года до завершения геополитического конфликта. Такая процедура не уникальна: ранее регулятор уже вводил подобные меры в отношении Ирана и Венесуэлы. Пока рано утверждать, что данный сценарий будет реализован на 100%, но теперь он вполне возможен и зависит от дальнейших шагов команды Трампа и руководства регулятора. Одно мы можем сказать точно: «дух Анкориджа» полностью испарился, и, по всем признакам, геополитические отношения не просто зашли в тупик, а теперь влияют на базовый процесс разблокировки активов прямым образом. #Ep8 #Разблокировка #OFAC

Freedom Holding Corp. - обзор отчетности   Друзья, как вы знаете, я активно пользуюсь услугами Freedom Holding Corp. $FRHC, при этом бумаги эмитента являются достаточно интересным инвесткейсом. В этом контексте решил детально изучить финансовый отчёт холдинга за 2026-й фискальный год, который завершился 31 марта.   🏦 Итак, общая выручка эмитента в отчётном периоде выросла на 9,3% до рекордных $2,2 млрд. Рост в 26 раз после выхода на NASDAQ семь лет назад. Диверсификация бизнеса помогает держать неплохой темп даже на фоне глобальной экономической неопределённости. Впечатляющие показатели бизнеса Freedom объясняются прежде всего масштабированием его цифровой финансовой платформы в Казахстане, а также активной экспансией на рынки Европы, да и всего мира. То есть Freedom Holding - это уже не только, и не столько про Центральную Азию, он уже давно настоящая международная компанию с бизнесом более чем в 20 странах мира.   Рост клиентской базы - сильная сторона Freedom Holding. Количество клиентов в ключевых бизнес-юнитах: брокерском и банковском - увеличилось на 26% до 858 тыс. и на 100% до 5,03 млн соответственно. В целом в периметре экосистемы уже более 14 млн человек, как сообщает компания в своем пресс-релизе. И это не просто цифры, а рост активов, который формирует задел на дальнейшее развитие. Дополнительными точками дальнейшего роста компании должны сделки M&A, развитие телеком-дивизиона и инфраструктуры ИИ.   Финансовый блок продолжает генерировать стабильный денежный поток - процентные доходы увеличились на 2% до $882 млн, доходы от операций с производными ценными бумагами выросли более чем в 5 раз до $67 млн, в то время как доходы от валютных операций увеличились на 30% до $26 млн. При этом страховой доход Freedom за отчетный период снизился на 29%, а комиссионный сократился на 3% до $489,8 млн.   Кроме того, компания усилила телеком-направление за счёт развития облачных сервисов в Казахстане, экономика которого динамично развивается в последние годы и где существует сильный тренд на цифровизацию.   📊 Чистая прибыль по итогам отчётного периода увеличилась более чем в два раза до $153,3 млн. Сильные результаты находят отражение в росте рыночной капитализации эмитента: котировки акций с начала года выросли на 25,4% и в полтора раза опережают индекс NASDAQ Composite. «Наша клиентская база стремительно растет, что еще раз подтверждает эффективность выбранной нами стратегии — строительство институциональной инфраструктуры не вокруг продуктов и услуг, а с фокусом на решение ключевых повседневных задач наших клиентов», — отметил основатель и главный исполнительный директор Freedom Holding Corp. Тимур Турлов. Подкупает, что Freedom Holding Corp. проводит активную экспансию на внешние рынки. Покупка турецкого Turkish Bank и создание дочернего банка в Грузии позволит нарастить клиентскую базу, что найдёт отражение в дальнейшем росте чистой прибыли.   ❗️Не является инвестиционной рекомендацией

$FRHC Комиссия США вынесла предупреждение главе Freedom Holding Тимуру Турлову из-за возможных финансовых нарушений. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) направила уведомление совладельцу и руководителю Freedom Holding Тимуру Турлову о возможных мерах принудительного характера. Регулятор изучает бухгалтерскую практику брокера и его работу с институциональными клиентами. О претензиях американского регулятора сообщает Bloomberg со ссылкой на годовой отчет Freedom Holding ― уведомление было получено 11 марта. Полученное предостережение не является официальным обвинением в правонарушении, однако допускает, что регулятор может принять меры принудительного характера. Freedom Holding и лично Тимур Турлов категорически не согласны с позицией Комиссии. https://frankmedia.ru/283418 В фокусе внимания SEC находится деятельность компании и ряда ее топ-менеджеров в период с 2021 года. В частности, у надзорного органа возникли вопросы к бухгалтерскому учету внутренних сделок холдинга, а также к специфике выстраивания отношений с институциональными клиентами. Интерес американских регуляторов к Freedom Holding ранее подогревался публичными обвинениями. В 2023 году исследовательская компания Hindenburg Research выпустила разгромный отчет о брокере. Авторы расследования утверждали, что Турлов якобы сохранил тайный контроль над российским бизнесом, нарушал санкционный режим, фальсифицировал данные о выручке и манипулировал рынком. Тем не менее, последующая масштабная проверка, проведенная независимыми аудиторами и юристами, не нашла подтверждений заявлениям Hindenburg, о чем впоследствии заявляла сама SEC.