👑$PLZL — это тот случай, когда я смотрю

🏗APRI опубликовала отчет за первый квартал, и я снова убеждаюсь, что девелопмент сейчас — это история про масштаб, а не про маржинальность. Чистая прибыль упала на 26% до 588 млн рублей, хотя выручка выросла на 33,5% до 6,56 млрд. Это классический случай, когда рост операционных показателей съедается высокими финансовыми расходами. Средневзвешенная ставка финансирования остается на уровне 23%, и это серьезный якорь для итоговой прибыли компании. Продажи в квадратных метрах выросли в 2,8 раза — спрос есть, и он реальный. Но пока ставки высокие, значительная часть заработанного уходит на обслуживание долга, который по-прежнему держится на уровне 4,1х к EBITDA. С другой стороны, рентабельность по EBITDA LTM выросла до 38,5%, что говорит о хорошем операционном контроле и потенциале для роста, как только ставки начнут снижаться. Собственный капитал постепенно укрепляется (+5% за квартал), это дает определенный запас прочности. Пока я оцениваю ситуацию как временные сложности, связанные с денежно-кредитной политикой, а не как структурные проблемы бизнеса. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

📉BSPB снова сообщил о падении прибыли, и я смотрю на эти цифры с уже привычным ощущением дежавю. За пять месяцев 2026 года чистая прибыль по РСБУ сократилась на 43,1% до 14,5 млрд рублей, а май оказался особенно слабым — всего 1,9 млрд, что в 2,8 раза хуже прошлогоднего результата. Рентабельность капитала рухнула с 30% до 16,3% за период и до 10,1% в мае, и это уже не просто статистика, а тревожный сигнал о том, что прежняя модель перестает работать. Причина все та же — стоимость фондирования растет быстрее, чем доходность кредитов, плюс операционные расходы продолжают давить. Банк сознательно сжимает корпоративный портфель, чтобы снизить риски, но это пока не дает нужного эффекта. Розница растет, но пока не может компенсировать падение в корпоративном сегменте. Ситуация не катастрофическая, но если тренд сохранится, дивиденды могут оказаться под серьезным вопросом. Пока я оцениваю это как временное явление, но держу ситуацию на контроле. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить на текущей коррекции рынка 🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

📉BSPB отчитался, и я смотрю на эти цифры с легким недоумением. Вот вам свежие данные по РСБУ за январь-май: чистая прибыль упала на 43% до 14,5 млрд, а май вообще выдался провальным – всего 1,9 млрд, что на 64% хуже прошлого года. Рентабельность капитала рухнула с 30% до 16,3%, и это уже не просто статистика, а настоящий звоночек. Я еще в прошлом обзоре говорил про риски замедления, и похоже, они материализовались быстрее, чем я ожидал. Такое дело: банк долго был для всех эталонной дивидендной историей, где все предсказуемо и стабильно, но сейчас эта сказка дает трещину. С одной стороны, ставки в экономике высокие, а банк не может на этом нормально заработать – стоимость фондирования растет быстрее, чем доходность кредитов. Проще говоря, деньги для банка подорожали, а выдать их под хороший процент уже не получается, вот и вся арифметика. Смотрю на структуру доходов и вижу неприятную картину: чистый процентный доход просел почти на 12%, доходы от операций на рынках рухнули на 59%, а операционные расходы выросли на треть. Банк попал в классические ножницы, когда доходы падают, а траты растут, и это сильно давит на итоговую прибыль. При этом корпоративный портфель они сознательно сжимают на 6%, чтобы перестраховаться от рисков, а розница потихоньку растет – но это пока не спасает общую картину. Конечно, паниковать и сбрасывать акции прямо сейчас я бы не стал, ситуация не критическая, но повод задуматься о будущих дивидендах появился серьезный. Если тренд на снижение прибыли продолжится, то прогнозируемые щедрые выплаты могут оказаться под вопросом, и рынок это уже начинает закладывать в цену. Надо будет последить за следующими отчетами, но пока я бы не питал лишних иллюзий насчет прежней доходности. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!