Дивергенция на фьючерсе USDRUBF — возможный разворот рынка

NAU6 ничего внятного пока от фрс. Кевин Уорш выступил на форуме ЕЦБ в Синтре. Его главный месседж: инфляция остается слишком высокой, но конкретных сигналов по ставкам рынок не получил. 🎯 Инфляция — главная цель Уорш заявил, что инфляция «слишком высока», а приверженность ФРС таргету в 2% — единодушна и недвусмысленна. Инфляционные риски за последние недели снизились, но он отказался называть ценовой шок «временным». Те, кто ждет терпимости к инфляции выше 2%, «будут разочарованы». 🤐 Отказ от сигналов по ставкам Уорш вновь отказался обсуждать будущий путь ставок и защищал отказ ФРС от прогнозного ориентира (forward guidance). Рынки не получат четких подсказок — ФРС будет «менее предсказуемой и более гибкой». На вопрос о независимости ФРС от Белого дома ответил: «ФРС была независима очень долго, и изменений здесь не будет». 📊 Ставки: ястребы, но без паники Обновленный «точечный график» (dot plot)暗示вает как минимум одно повышение ставки в 2026 году (медиана на конец года — 3,8%), 9 из 18 чиновников заложили повышение. При этом сам Уорш отказался ставить свою точку на графике, усомнившись в полезности этого инструмента. После его выступления вероятность повышения в июле снизилась до ~30% (с 37% неделей ранее), но к сентябрю рынки закладывают ~77%, а к октябрю — более 90%. 🏛️ Стратегия: пересмотр коммуникации Уорш анонсировал создание пяти рабочих групп по пересмотру политики ФРС: коммуникации, баланс, источники данных, производительность и занятость, инфляционная структура. На панели он нашел общий язык с главой ЕЦБ Лагард, которая также усомнилась в пользе прогнозного ориентирования. --- Итог для рынка: доллар получил поддержку, доходность трежерис снизилась, а золото упало до ~$3975. Уорш сохранил ястребиный настрой, но дал рынку меньше поводов для паники, чем ожидалось.