Профиль инвестора USCinvest | Тинькофф Инвестиции Пульс

Крупнейший производитель и разработчик оптоволоконных и специальных кабелей в России и СНГ разместил акции по цене 100 рублей за одну штуку. Это близко к нижней границе установленного ранее ценового диапазона и соответствует оценке капитализации компании на уровне выше 10 млрд рублей post-money. Ключевые цифры: • Общий объём IPO — 2,04 млрд рублей • Продано — 20,4 млн акций • Free-float — 20,31% Число новых акционеров — более 1450, среди них розничные, институциональные и крупные частные профессиональные инвесторы. • Торги стартуют сегодня, 24 июня, в 16:00 (МСК). • Тикер — INCB, ISIN — RU000A10CL72. Акции включены в Третий уровень листинга Мосбиржи, в ближайшие время ожидается их включение в Сектор РИИ. Основатель инвестиционной компании «Юнисервис Капитал», Алексей Антипин, прокомментировал итоги размещения: «Что эта сделка значит для рынка? Мне кажется, это важная демонстрация того, о чем мы говорим последние пять лет — рынок акционерного капитала должен стать наилучшей заменой долговых инструментов в части финансирования достойных компаний. Подчеркну — именно достойных. То есть тех, кто стоит внимания частных и институциональных инвесторов. Тех, кому можно доверить капитал и видеть, как с помощью инвестиций бизнес растет. Ну и получать свою выгоду от вложений — это безусловно. Инкаб — однозначно одна из таких достойных компаний. Но таких компаний еще очень много в России, и мы надеемся, что собственники подобных компаний с нашей поддержкой или с помощью наших коллег — будут выходить в ближайшие годы на IPO».

ПАО «Инкаб Холдинг» объявил ценовой диапазон и сроки проведения IPO 15 июня 2026 года состоялось заседание Совета директоров ПАО «Инкаб Холдинг», торговый код на Московской бирже – [INCB]. В повестку заседания был включён пункт об одобрении установления Генеральным директором Общества ценового диапазона размещения обыкновенных акций, размещаемых путём открытой подписки. Совет директоров принял решение об установлении диапазона цены размещения в размере 100–110 рублей за одну акцию. Объем привлечения ожидается в диапазоне от 2,0 до 2,4 млрд. рублей (cash in), что соответствует капитализации компании на уровне 8,0-8,8 млрд рублей pre money. Заявленный объем акций после IPO в свободном обращении составит 20-23%. Окончательная цена размещения акций будет определена по завершении процесса формирования книги заявок, который начинается 16 июня 2026 года и завершится 23 июня 2026 года. Организатором сделки выступает Инвестиционная компания «Юнисервис Капитал». Напомним, что на прошлой неделе рейтинговым агентством НКР ПАО «Инкаб Холдинг» был присвоен кредитный рейтинг BBB.ru с позитивным прогнозом. Ранее ПАО «Инкаб Холдинг» уже информировало рынок о намерении провести IPO в июне 2026 года. Привлечённые в ходе IPO средства будут направлены компанией на снижение долговой нагрузки Группы «Инкаб» с целью оптимизации структуры финансирования. Инструкция для подачи заявок: Презентация о компании: Видеоролик о компании: Видеообзор от «Вредного инвестора»: Тизер к размещению:

НКР присвоило ПАО «Инкаб Холдинг» кредитный рейтинг BBB.ru с позитивным прогнозом Как отмечается, позитивный прогноз обусловлен вероятностью улучшения оценки акционерных рисков компании после предстоящего IPO, а также вероятным улучшением долговых метрик по итогам 2026 года по сравнению с текущими консервативными прогнозными оценками. Ранее у компании действовал кредитный рейтинг от НКР на уровне BBB.ru со стабильным прогнозом. Краткое резюме НКР: Рыночные позиции «Инкаб» оцениваются как сильные — компания наращивает долю на отечественном рынке оптоволоконного кабеля, особенно в высокотехнологичном сегменте. Давление на оценку бизнес-профиля оказывает зависимость российского рынка оптоволоконного кабеля от объёмов финансирования крупных государственных программ развития. Оценка финансового профиля компании поддерживается высокими показателями ликвидности и рентабельности. Вместе с тем текущий уровень долговой нагрузки оказывает сдерживающее влияние на финансовый профиль компании. Умеренно высокая оценка фактора «Менеджмент и бенефициары» учитывает низкие акционерные риски и хорошее качество корпоративного управления и управления рисками. НКР обращает внимание на сильные рыночные позиции компании, обусловленные более значительным по сравнению с основными конкурентами показателем объёма переработанного волокна и выпуском широкого спектра продукции с высокими техническими характеристиками для различных сфер применения. Поддержку оценке бизнес-профиля оказывают география продаж, включающая экспортные поставки, и высокое качество ключевых активов. Положительное влияние на оценку бизнес-профиля компании также оказывает наличие долгосрочных контрактов с крупнейшими отечественными телекоммуникационными и энергетическими компаниями и с государственными заказчиками. НКР оценивает текущую долговую нагрузку компании как умеренно высокую. Отношение совокупного долга к OIBDA на конец 2025 года сократилось до 3,45 по сравнению с 3,65 годом ранее. По итогам 2026 года ожидается снижение до 1,85. Высокие показатели ликвидности баланса оказывают положительное влияние на оценку финансового профиля. Соотношение ликвидных активов и текущих обязательств по итогам 2025 года выросло до 187% против 87% в 2024 году. По итогам 2025 года агентство ожидает снижения соотношения ликвидных активов и текущих обязательств с учётом дополнительной ликвидности в виде банковских лимитов до 116%. Акционерные риски оцениваются как низкие, акционерная структура простая и прозрачная. Отмечается, что предстоящее IPO компании окажет положительное влияние на оценку корпоративного управления и акционерных рисков по мере роста оценки прозрачности.

Группа «Инкаб» открыла в пгт Славянка Приморского края завод «Инкаб Дальний Восток» по производству подводного волоконно-оптического кабеля С запуском этого завода группа завершила освоение последнего крупного сегмента своей продуктовой линейки и стала одним из немногих в мире производителей, освоивших все типовые конструкции волоконно-оптических кабелей связи. Продукцию планируется использовать при строительстве объектов связи на Дальнем Востоке и в Арктической зоне Российской Федерации, в том числе в составе линий связи вдоль Северного морского пути. Производство в Приморье — вторая часть межрегионального проекта полного цикла. На пермской площадке группы выпускают оптический сердечник кабеля, затем полуфабрикат транспортируют в Приморский край, где из него изготавливают готовый подводный ВОК и отгружают непосредственно на суда-кабелеукладчики. Завод «Инкаб ДВ» расположен в непосредственной близости от морского причала, что позволяет грузить кабель прямо с производства, минуя сложную логистику крупногабаритных бухт. Новый завод в цифрах: • Проектная мощность — более 2,5 тыс. км кабеля в год. • Общие инвестиции в проект составят порядка 1,2 млрд рублей. • Завод выпускает подводный кабель строительными длинами до 50 км, что соответствует мировым практикам. Генеральный директор ПАО «Инкаб Холдинг» Александр Смильгевич: "Подводный кабель — это один из последних крупных сегментов, которые «Инкаб» как производитель и разработчик ещё не освоил. С запуском площадки в Приморье мы закрываем эту нишу и становимся одним из немногих в мире производителей полного цикла подводного оптического кабеля. Но дело не только в продуктовой линейке. У России очень большая протяжённость арктического и тихоокеанского побережья и серьёзные потребности в развитии инфраструктуры связи — а возить такой кабель из Перми логистически дорого и долго. Производство в Славянке у причала закрывает критическую потребность для освоения Арктики и Дальнего Востока и обеспечивает технологический суверенитет в одном из самых сложных сегментов кабельной отрасли. Финансирование подводного проекта мы получили через льготный заём ФРП — это отличный инструмент поддержки производственного сектора".

Финансовая группа «Финам» оценила капитализацию ПАО «Инкаб Холдинг» Справедливая стоимость 100% акций лидера рынка оптического кабеля в РФ и СНГ – «Инкаба» – до размещения оценена на уровне 8,9 млрд руб. или 111,6 руб. на акцию. Как отмечается в исследовании: , «акции ПАО «Инкаб Холдинг» выглядят интересными для участия в IPO»: отмечено, что компания занимает сильные позиции на российском рынке волоконно-оптического кабеля (ВОК) и постепенно смещает фокус с массового телеком-сегмента на более маржинальные направления, включая кабельные решения для ЦОД и подводный ВОК. Особенно подчеркнута диверсификация рынков сбыта: «продукция Компании востребована не только в телекоммуникациях, но и в энергетике, промышленности, транспорте и других направлениях. Это снижает зависимость от одного сегмента спроса и поддерживает потенциал дальнейшего роста бизнеса». Среди ключевых факторов привлекательности названы: ✔️Развитие нового направления по производству подводного кабеля, в рамках которого на Дальнем Востоке уже в июне этого года будет введен завод по производству подводного кабеля мощностью 2,4 тыс. км в год. Ожидаемая минимальная загрузка в ближайшие два года на уровне не менее 1 тыс. км ежегодно может обеспечивать выручку порядка 1,3 млрд руб. и EBITDA не менее 500 млн руб. в год. При этом плановая выручка на 2026 год уже полностью обеспечена заключенными контрактами. ✔️Усиление позиции компании как крупнейшего производителя ВОК в России из-за дефицита оптоволокна в стране. ✔️Выход на рынок ЦОД, включая быстрорастущий сегмент ИИЦОД, для которых «Инкаб» уже разработал уникальные кабельные решения, а в мае закрыл сделку по приобретению контрольного пакета акций (51%) производителя кабельных систем для ЦОД «АльфаТек». ✔️Дополнительным фактором инвестиционной привлекательности названа дивидендная политика, предполагающая выплату не менее 50% чистой прибыли по МСФО.

ПАО «Инкаб Холдинг» – лидер на рынке оптического кабеля в РФ и СНГ – планирует листинг акций и начало торгов в июне 2026 года. Привлеченные в ходе IPO средства будут направлены на снижение долговой нагрузки Группы компаний «Инкаб» с целью оптимизации структуры финансирования. ▶️Согласно параметрам планируемой сделки, компания и действующий акционер, владеющий контрольным пакетом акций, примут на себя обязательства, направленные на ограничение отчуждения акций в течение 180 дней после завершения IPO. По окончании этого периода акционер и его аффилированные лица дополнительно примут на себя обязательство по ограничению отчуждения акций на организованных торгах в течение 5 лет с даты IPO. ▶️В течение того же срока в целях соблюдения заявленной компанией дивидендной политики акционер примет на себя обязательства по голосованию «за» выплату дивидендов в размере не менее 50% от чистой прибыли Компании по отчетности МСФО. ▶️В рамках IPO будет структурирован механизм стабилизации на срок 30 дней после начала торгов. После завершения стабилизации ожидается заключение договора оказания услуг маркетмейкера для поддержания ликвидности акций. Размещение будет доступно для российских квалифицированных и неквалифицированных инвесторов. Заявки на приобретение акций можно будет подать через ведущих российских брокеров. 📌С презентацией компании можно ознакомиться по ссылке: , а тут – – видеоролик. Александр Смильгевич, генеральный директор ПАО «Инкаб Холдинг», комментируя планы по IPO, отмечает: "Сегодня мы предлагаем инвесторам участие в высокотехнологическом бизнесе с международным опытом работы. Я строю национального чемпиона России в области инфраструктуры цифровых коммуникаций. Мы соединяем людей и машины — и через это идеи становятся реальностью в нашей стране и по всему миру. Мы заявляем консервативные планы по росту EBITDA до 2,2 млрд руб. в 2026 году и далее до 2,5 млрд руб. к 2029 году, подтвержденные контрактами, однако в стратегическом видении, в том числе за счет прошедшей в июне 2026 года M&A сделки и других факторов неорганического роста, превысим показатель EBITDA 3,0 млрд руб. уже по итогам 2027 года. Наш потенциал роста заложен как в текущем бизнесе, так и новых решения — для ЦОД / ИИ-инфраструктуры, подводных кабелях". Алексей Антипин, основатель инвестиционной компании «Юнисервис Капитал», выступающей в роли организатора сделки: "Вот теперь уже точно можно сказать о полной готовности ПАО «Инкаб Холдинг» к IPO и пожелать всем нам – то есть нашей объединенной команде, состоящей из специалистов эмитента и нашей инвестиционной компании – удачи. Мы совместно готовились к сделке последние несколько месяцев, и ближайшие недели покажут, насколько у нас хорошо это получилось. Так или иначе, эта сделка, как мне кажется, станет не просто первым за долгое время IPO от компании с малой капитализацией, но и продемонстрирует, насколько инвесторам могут быть интересны размещения от высокотехнологичных производственных компаний с реалистичными стратегиями роста".

Итоги работы ООО «Ультра» за 12 месяцев 2025 г. Структура выручки «Ультры» диверсифицирована по товарным направлениям. Наибольшую долю в 46% по итогам 2025 г. занимает прессованный решётчатый настил. Его реализация запущена в конце 2024 г., а в 2025 г. направление заняло одну из ключевых позиций. Основные покупатели — складские комплексы и компании, работающие в сфере электронной коммерции. Эмитент планирует развитие в сфере профессионального хранения в B2B-сегменте. Компания пополнит ассортимент техникой и оборудованием для складов и логистики. По итогам 2025 г. «Ультра» сохранила выручку на уровне 2024 г. — 1,9 млрд руб. При этом на финансовые результаты повлияло снижение рентабельности: EBITDA Adj LTM сократилась на 25,7% и составила 163,6 млн руб. Давление на маржинальность оказали рыночные условия. Спрос компаний сектора онлайн-торговли и рост ввода складской недвижимости поддержали объёмы реализации продукции, однако из-за волатильности цен на рынке металла операционные затраты выросли. В группе компаний учитывают текущие рыночные условия и реализуют меры по повышению эффективности. В 2025 г. завершили оптимизацию — все производственные мощности сконцентрировали на одной площадке в Белорецке, что потенциально сократит операционные расходы, включая логистические. Одновременно «Ультра» проводит оптимизацию внутренних бизнес-процессов, что формирует основу для восстановления рентабельности. Компания готовится к расширению ассортимента и клиентского портфеля. Наличие доступных производственных мощностей, запуск новых продуктовых направлений и проработка потенциальных контрактов создают потенциал для роста бизнеса и его финансовых показателей, несмотря на рыночные ограничения. По итогам 2025 г. эмитент зафиксировал чистый убыток в размере 199,7 млн руб., который не отражает снижение операционной эффективности и в значительной степени обусловлен созданием резерва по сомнительной дебиторской задолженности в 192,4 млн руб. Резерв носит преимущественно неденежный характер, его существенная часть сформирована задолженностью аффилированных компаний. Формирование резерва оказало разовое давление на финансовый результат и величину собственного капитала. В 2023–2024 гг. аналогичные резервы не создавались в соответствии с политикой эмитента. По мере возврата средств в периметр компании давление на капитал будет компенсировано. Финансовый долг на отчётную дату составил 527,2 млн руб., увеличившись на 25,5% по сравнению с 2024 г. Изменение структуры долга было связано с привлечением краткосрочного банковского финансирования в АО Банк «КУБ» при сокращении обязательств по облигационным займам вследствие выплаты частичных досрочных погашений по одному из выпусков. Кредит от АО Банк «КУБ» будет погашен оборотными средствами. Также был погашен заём собственника, полученный компанией в 2024 г. В результате структура долгового портфеля стала более ориентированной на рыночные источники фондирования. На фоне роста долгового портфеля и снижения EBITDA Adj LTM коэффициент [Чистый финансовый долг / EBITDA Adj LTM] увеличился до 3,22х, а покрытие процентных расходов сократилось до 1,55х. Восстановить кредитные метрики компания намерена с помощью расширения контрактной базы, роста выручки и повышения операционной эффективности в результате уже проведённой оптимизации. С клиентами «Ультра» преимущественно заключает рамочные договоры с детализацией поставок через спецификации. Компания ведёт переговоры с потенциальными покупателями. В случае успешного завершения выручка эмитента по итогам 2026 г. может увеличиться почти в два раза до 3,65 млрд руб. Руководство «Ультры» учитывает, что исполнение части договоров может носить длительный характер, а сроки поставок на этом фоне будут смещены за пределы 2026 г. При реализации этого сценария фактическая выручка может оказаться ниже максимальных прогнозных значений. Но даже в рамках консервативного сценария эмитент рассчитывает сохранить показатель на сопоставимом с 2025 г. уровне.

Финансовые показатели ООО «СЕЛЛ-Сервис» за 12 месяцев 2025 г. В 2025 г. деятельность «СЕЛЛ-Сервиса» проходила в условиях влияния внешних факторов. В период повышенных мировых цен на какао-порошок (ключевой актив компании), который пришёлся на 2024 г. и начало 2025 и был вызван дефицитом сырья, эмитент формировал запасы по низкой стоимости. На этом фоне по итогам 2024 г. эмитент смог кратно нарастить объём продаж и получить сверхприбыль: выручка +57%, чистая прибыль +510%. Однако, начиная со 2 кв. и до конца 2025 г., цены на какао-порошок существенно снижались, при этом стоимость запасов была зафиксирована на уровне периода высоких цен. Разница между стоимостью запасов и ценой реализации была минимальной, что оказывало давление на рентабельность и операционную прибыль. «СЕЛЛ-Сервис» сохранил выручку за 12 мес. 2025 г. на уровне прошлого года (-1% к АППГ), несмотря на снижение спроса со стороны производителей кондитерских изделий на фоне роста стоимости какао-порошка и смещения потребительского спроса ввиду удорожания продукции и роста популярности ЗОЖ. Высокие розничные цены на готовый шоколад, сложившиеся после рекордного роста стоимости какао в 2024 г., привели к падению потребительского спроса. Производители были вынуждены сократить выпуск и закуп сырья, несмотря на снижение цен на какао в 2025 г. Более того, стоимость ещё не вернулась к уровню, который был до 2024 г. Дополнительное давление на рентабельность в 2025 г. оказала валютная волатильность: цена доллара на момент формирования запасов была выше, чем в период продажи товаров. Всё это обуславливало снижение валовой прибыли и рост курсовых разниц. Сложившая в 2025 году конъюнктура нивелируется: • усилением позиций эмитента на профильном рынке, что подтверждается положительной динамикой продаж; • реализацией практически всего объёма запасов, сформированных по повышенному курсу — новые партии приобретаются по рыночной стоимости; • наличием собственной ликвидности и доступом к открытым банковским лимитам. В 2026 г. «СЕЛЛ-Сервис» ожидает восстановления показателей. В планах — увеличение продаж до 10-15% относительно 2025 г. и рост прибыли. Это станет возможным за счёт как работы по расширению клиентской базы и проведенной оптимизации бизнес-процессов, так и стабилизации отрасли: снижение цен на какао-порошок, по ожиданиям участников рынка, позитивно отразится на восстановлении спроса. Основная отраслью-потребитель продукции «СЕЛЛ-Сервис» — кондитерская промышленность, на которую приходится до 58% продаж. Ещё 16% — оптовые торговые компаниями: за год выручка направления выросла более чем в 1,5 раза. Ассортиментный портфель насчитывает до 800 наименований. Ключевая позиция — какао-порошок, занимающий 59% в структуре выручки. «СЕЛЛ-Сервис» осуществляет деятельность как в 63 регионах России и в странах ближнего зарубежья. Динамика финансового результата в 2025 г. отразилась на структуре активов и пассивов: собственный капитал сократился на 22%. Снизился объём запасов с 644,5 до 444,8 млн руб. за счёт перехода на краткосрочную модель закупок, что повлияло на сокращение дебиторской задолженности на 44% — компания уменьшила объём выданных в валюте авансов. «СЕЛЛ-Сервис» продолжает гасить обязательства: за год величина финансового долга сократилась на 26% или 219 млн руб. Эмитент погасил выпуски БО-П01 и БО-П02, провел оферту по БО-01. Кредитная нагрузка остаётся контролируемой: текущий уровень операционной прибыли способен покрыть долговые обязательства на горизонте трёх лет (без учёта влияния курсовых разниц). На фоне сокращения EBITDA Adj процентное покрытие достигло минимальных значений, однако в 2026 г. ожидается улучшение финансовой устойчивости. В марте 2026 г. компания заключила договор с АО «Альфа-Банк» о возобновляемой кредитной линии на 300 млн руб. Средства позволят заместить более дорогие кредиты. Это позитивно отразится на долговой и процентной нагрузке.

ООО «Ломбард 888» в 2025 году увеличило собственную сеть и выдачу займов Сеть ломбардов эмитента составляет 88 отделений. В 2024 г. к «Ломбарду 888» перешли отделения в Башкирии и Оренбурге, ранее принадлежавшие «Финанс Ломбард». В 1 кв. 2025 г. эмитент открыл 19 отделений, во 2 кв. их число увеличилось до 73, на конец 2025 г. количество достигло 88, из них 82 работают и выдают займы. Сеть «Ломбарда 888» географически диверсифицирована. Эмитент готовится к присоединению средней сети из 39 отделений, а также к приобретению 5 офисов в Архангельской области. Основные операционные показателями — портфель выданных займов и процентные доходы по нему. Ежеквартально «Ломбард 888» наращивает процентные доходы от выданных займов. Исторически 4 кв. — драйвер годовых результатов из-за роста спроса на «короткие» деньги у населения в конце года. Так, в 4 кв. объём выданных средств был на 41% больше, чем в 3 кв. В 4 кв. эмитент выдал займов на сумму более 1 млрд руб., достигнув долгосрочной цели. Суммарно в 2025 г. было оформлено 239 753 займов. По сравнению с 2024 г. рост более чем в два раза продемонстрировали выданные займы и доходы, полученные от них. Увеличение процентных доходов подкреплено ростом спроса на услуги ломбардов на фоне роста цены золота. В 2024 г. от Банка России компания получила разрешение на пересмотр условий резервирования. Изменения в расчёте резерва под обесценения коснулись изменения ставок резерва и упразднения третьей группы займов с просрочкой более 91 дн. (резерв в группе был на уровне 99%). В дальнейшем получение дохода от резерва и его пересмотр не планируются. Прошедший пересмотр повлиял на динамику совокупного дохода (чистой прибыли): по итогам 2024 г. показатель вырос. В 2025 г. «Ломбард 888» продолжил получать чистую прибыль — совокупный доход составил 29 млн руб., что меньше АППГ в связи с нормативными изменениями в 2024 г. и увеличением административных расходов на фоне расширения сети. Валюта баланса в 2025 г. — 1 550 млн руб. Практически все активы являются внеоборотными. Большая их часть в связи со спецификой деятельности — долговые финансовые активы (94,8%), которые преимущественно состоят из выданных займов, процентов по ним и прочих активов. По итогам 2025 г. балансовая стоимость выданных займов — 1 434 млн руб., это почти в два раза больше АППГ, что свидетельствует об успешной стратегии и высокой востребованности услуг. Пассив баланса на 92,9% состоит из долговых финансовых обязательств, которые включают обязательства перед бенефициаром, кредиторскую задолженность и обязательства по аренде. В балансе привлечённые средства отражены в статье «Долговые финансовые обязательства», оцениваемые по амортизированной стоимости. Эта статья почти на 68% состоит из займов, полученных от собственника, ещё 32% — кредиторская задолженность и менее 1% — обязательства по аренде, которые не участвуют в долговой нагрузке. Структура обязательств на конец 2025 г. состояла на 100% из займов учредителя сроком на 5 лет и с возможностью пролонгации, общий лимит заимствования на 31.12.2025 г. — 976 млн руб. Эти заёмные средства являются квазикапиталом и не оказывают долгового давления. Рост кредитного портфеля опережает темпы финансирования. По итогам 2025 г. компания зафиксировала снижение EBITDA LTM по сравнению с АППГ в основном по причине получения дохода от пересчёта резерва под обесценение в 2024 г. (в 1 кв. 2024 г. бы доход от создания резерва в размере 40 млн руб., а в 1 кв. 2025 г. — убыток 327 тыс. руб.). Займы учредителя не включаются в расчёт долговой нагрузки, которая, в связи с этим, отсутствует у компании на конец 2025 г. Процентные расходы формируются за счёт арендных платежей, коэффициент ICR — 36,0х. Долговая и процентная нагрузки появились при размещении облигационного выпуска в январе 2026 г. на сумму 200 млн руб. Они находятся на комфортном уровне. Обслуживание выпуска не вызывает проблем, так как компания не нуждается в средствах на операционную деятельность.

«Сибстекло» планирует выйти на биржу с новым выпуском облигаций Общее собрание участников ООО «Сибстекло» на прошедшем внеочередном заседании приняло решение о выпуске биржевых облигаций серии БО-04. Сообщение об этом эмитент раскрыл на своей странице на сайте Интерфакс. Компания намерена привлечь 250 млн руб. сроком на 3 года, предусмотрев возможность проведения call-опциона. Облигации будут размещаться по закрытой подписке и предназначены для квалифицированных инвесторов. «Предприятие занимает лидирующие рыночные позиции, результаты 2025 года свидетельствуют о том, что компания чувствует себя уверенно. Устойчивая финансовая модель, взвешенные решения топ-менеджмента, усиленные экспертизой со стороны Совета директоров, стабильная клиентская база, выстроенные взаимоотношения с поставщиками, компетенции и опыт наших специалистов по повышению производственной эффективности – благодаря этому даже в ситуации охлаждения экономики наш бизнес генерирует доход, в том числе, в интересах инвесторов. Принимая во внимание внешние и внутренние факторы, масштабы работы завода, многообразие и специфику межотраслевых связей, нам необходимо пополнять оборотный капитал и грамотно управлять денежными потоками. Размещение биржевых облигаций – понятный и удобный инструмент для выполнения этой задачи. Освоение средств от предыдущих выпусков позитивно сказалось на развитии компании, и при поддержке инвесторов мы намерены двигаться дальше», — прокомментировал генеральный директор ООО «Сибстекло» Антон Мор.

«СЕЛЛ-Сервис» полностью погасил выпуск БО-П02 Эмитент выплатил 75 млн рублей в счёт полного погашения бумаг серии СЕЛЛ-Сервис-БО-П02 в установленную дату — 21 мая 2026 года. Соответствующую информацию, компания раскрыла на своей странице на сайте АЗИПИ. 21 мая 2026 года «СЕЛЛ-Сервис» направил в пользу владельцев облигаций оставшуюся в обращении номинальную стоимость бумаг. Выплата составила 75 млн руб.: по 500 руб. на облигацию. Также компания выплатила доход за 36 купонный период — 862 500 руб.: по 5,75 руб. на одну бумагу. «Считаю, что с момента дебюта «СЕЛЛ-Сервиса» на облигационном рынке компании удалось выстроить доверительные отношения с инвесторами. С одной стороны, мы в установленные сроки и без нарушений исполняем наши обязательства: как по выплатам, так и по раскрытию документов и информации. Погашение выпуска БО-П02 стало подтверждением этого принципа. С другой стороны, мы видим открытость инвесторов к диалогу. В частности, в апреле по бумагам серии БО-01 «СЕЛЛ-Сервис» провёл безотзывную оферту. Снизив ставку купонного дохода с 27% до 24% годовых, компания получила минимальный объём заявок, немногим превышающий 3% от общей суммы эмиссии. В планах «СЕЛЛ-Сервис» — продолжить развитие на фондовом рынке, своевременное исполнение обязательств и укрепление репутации», — прокомментировал генеральный директор ООО «СЕЛЛ-Сервис» Пётр Новак. Напомним, что выпуск серии СЕЛЛ-Сервис-БО-П02 был размещён в 2023 году. С его помощью компания пополнила оборотный капитал и запасы продукции.

ООО «Нео-Пак» объявило проведение безотзывной оферты Эмитент сообщил даты сбора уведомлений на участие в безотзывной оферте и выкупа облигаций. Согласно информации, раскрытой на странице ООО «Нео-Пак» на сайте «Интерфакс», владельцы облигаций выпуска серии БО-01 смогут подать уведомления на участие в оферте с 26 мая по 1 июня 2026 года. Дата исполнения заявок назначена на 10 июня 2026 года. Оферта по выпуску является безотзывной, в связи с этим компания будет обязана выкупить все облигации, заявленные инвесторами. Цена приобретения составит 100% от номинальной стоимости, также эмитент выплатит накопленный купонный доход, рассчитанный в дату приобретения по требованию владельцев. Размер ставки купонного дохода на период после 12 к.п. по выпуску БО-01 (ISIN: RU000A10BR02, № 4B02-01-00222-L от 29.05.2025) «Нео-Пак» обязан сообщить до 25 мая 2026 года включительно. На фондовом рынке Московской Биржи эмитент дебютировал в 2025 году, разместив выпуск объёмом 130 млн руб. Ставка купонного дохода установлена на уровне в 35% годовых на период с 1 по 12 к.п. Номинал — 1 000 руб. Срок обращения — 6 лет, а периодичность купонных выплат ежемесячная. Бумаги доступны квалифицированным инвесторам. Полученные от размещения облигаций средства «Нео-Пак» направил на пополнение оборотного капитала, в частности, на сокращение кредиторской задолженности перед поставщиками и частичное погашение отдельных банковских кредитов.

В состав участников Общества «Феррум» вошёл генеральный директор партнёрского предприятия В ЕГРЮЛ зарегистрированы изменения в уставном капитале ООО «Феррум». Генеральный директор партнёрской компании ООО «Ферродеталь» Алексей Евгеньевич Аслезов приобрёл 15% в уставном капитале эмитента. Соответствующую информацию «Феррум» раскрыл на своей странице на сайте «Интерфакс». По словам руководства ООО «Феррум», с 2004 года Алексей Аслезов работает на рынке судостроения и судоремонта. Ранее он входил в состав топ-менеджмента АО «Судоэкспорт» — компании объединённой судостроительной корпорации (ОСК) по централизованным закупкам и поставке судового оборудования и материалов для судостроения за границу. Позднее Алексей Аслезов стал соучредителем ООО «Ферроконструктор» (компания ликвидирована 8 апреля 2016 года путём реорганизации в форме присоединения. Правопреемником стала организация ООО «Днепр»). Предприятие занималось совместным с «Феррумом» проектом по изготовлению деталей для судостроения. В процессе совместной работы и при непосредственном участии Алексея Аслезова была разработана стратегия по покупке производственно-складского комплекса в Заволжье, сформирована концепция изготовления деталей. Основой стала бизнес-модель голландской компании «Центральсталь», с которой велись переговоры о сотрудничестве. В 2014 году на фоне введения санкций проект был заморожен. Однако он стал одним из факторов, благодаря которому у «Феррума» появились ключевые активы — производство и складской комплекс. В дальнейшем Алексей Аслезов возглавил ещё одно партнёрское для эмитента предприятие — ООО «Ферродеталь», занимающееся грунтованием металлопроката. Ежегодно участвовал в стратегических сессиях «Феррума», консультировал руководство компании. «Наш давний партнёр стал участником общества „Феррум“. Многолетний опыт сотрудничества подтвердил компетенции Алексея Аслезова, в планы которого входит дальнейшее развитие бизнеса совместно с текущим составом топ-менеджмента», — прокомментировал директор ООО «Феррум» Антон Токаренко.

Рынок стеклотары: итоги 2025 года и прогнозы на 2026 Издание «Коммерсантъ» опубликовало обзорную статью о рынке стеклотары с комментариями председателя комитета по развитию производства и потребления стеклянной тары ассоциации «Стеклосоюз», генерального директора ООО «Сибирское стекло» Антона Мора, прогнозами экспертов инвестиционной компании «Юнисервис Капитал» и мнениями крупнейших игроков отрасли и производителей напитков. В России меняется структура спроса на стеклянную тару: основным драйвером становится сегмент безалкогольных напитков, а размер бутылки уменьшается. В «Юнисервис Капитале» прогнозируют, что производство тарного стекла в России в этом году может вырасти на 4–5% год к году, до 15,7 млрд штук, благодаря увеличению выпуска воды, лимонадов, соков и других напитков. Антон Мор отметил тренд на снижение литражности тары, который характерен как для алкогольной, так и для безалкогольной продукции. Пивоваренные компании переходят на бутылки 0,33 л и 0,45 л вместо 0,5 л. В итоге, чтобы упаковать 1 л продукта, стеклотары потребуется на 10% больше. В сегменте воды и безалкогольных напитков также появляются порционные бутылки 0,2–0,25 л для потребления «на ходу». Мнения о том, в какую тару будут «перетекать» напитки в 2026 году у участников обзора «Ъ» разделились. В Московской пивоваренной компании (бренды «Жигули Барное», «Хамовники» и т. д.) сообщили, что рассматривают смещение фокуса с алюминиевой банки на стеклянную бутылку. При этом исполнительный директор Ассоциации производителей пива, солода и напитков Вячеслав Мамонтов отметил рост стоимости стекла. По его мнению, повысить конкурентоспособность стеклотары можно за счёт снижения веса. Ещё одним долгосрочным драйвером отрасли эксперты инвестиционной компании считают экологичность стеклотары, которую после использования можно вернуть в производственный цикл бессчётное количество раз. Также аналитики отметили, что сегодня стеклотарные заводы развивают технологии по облегчению бутылки (сохраняя объём), чтобы вес упаковки не являлся ограничивающим фактором при выборе напитков. Рынок стеклотары переживает переходный период. Ключевые факторы, обеспечивавшие поступательный рост отрасли в 2021–2024 годах, в первую очередь, увеличение розлива пива и вина, практически нивелированы. Развитие сегментов воды и безалкогольных напитков, актуальность «зелёной» повестки, переход на тару меньшего объёма поддержат востребованность стеклянной бутылки в долгосрочной перспективе, что обеспечит загрузку мощностей стеклотарных заводов.

«Феррум» переводит основные активы в собственность компании и оптимизирует расходы Эмитент заключил договор на покупку складских и производственных площадей в г. Заволжье, которые ранее использовал на основании договора аренды. Также компания отказалась от дальнейшего продления кредитного рейтинга в связи с отсутствием планов по размещению новых выпусков в краткосрочной перспективе и для сокращения текущих затрат. ООО «Феррум» раскрыло на своей странице на сайте «Интерфакс» информацию о заключении договора купли-продажи имущества, по которому эмитент приобрёл у Кравцова Андрея Олеговича недвижимость со всеми системами, коммуникациями и оборудованием. В соответствии с договором, продавец обязуется передать в собственность ООО «Феррум» 10 объектов недвижимого имущества, а компания обязуется их принять и оплатить. Сумма сделки — 370 121 337,00 руб. «Наш основной производственно-складской комплекс площадью 21 000 кв., расположенный в городе Заволжье (55 км от Нижнего Новгорода), принадлежал Кравцову Андрею Олеговичу. Склад компания использует с 2013 года. За это время мы произвели модернизацию кранового оборудования, построили железную дорогу, провели газопровод, организовали межпролётное перемещение металлопроката внутри склада, произвели текущий ремонт офисов и капитальный ремонт мест общего пользования, обустроили территорию (асфальтовое покрытие), установили систему видеонаблюдения по всей территории. В производственной части комплекса „Феррум“ реализует обработку металлопроката: дробеструйную очистку и нанесение межоперационного грунта. Это значимые для компании и её стабильной работы активы, которые было решено перевести в собственность „Феррума“. Так, мы повышаем капитализацию компании и сокращаем расходную часть, снижая арендные платежи. Для реализации договора проводим переговоры с банком об открытии долгосрочной кредитной линии с комфортными условиями. Покупку данных активов мы рассматриваем как инвестиции в устойчивость бизнеса», — прокомментировал директор ООО «Феррум» Антон Токаренко. Также эмитент отказался от продления кредитного рейтинга. Соответствующую информацию агентство АКРА опубликовало на сайте. Ранее у ООО «Феррум» действовал рейтинг на уровне BB-(RU) со стабильным прогнозом. «Мы не планируем размещение новых облигационных выпусков в ближайшее время, поэтому отказ от продления рейтинга стал частью оптимизации текущих затрат. При этом обслуживать уже размещённые займы мы будем в полном объёме и в установленные сроки», — пояснил Антон Токаренко.

В условиях заданного ЦБ курса на снижение ключевой ставки и макроэкономической волатильности значимость анализа структуры выпуска – встроенных call-и put-опционов – возрастает. Call-опцион даёт эмитенту право досрочно погасить выпуск в установленную дату по собственному усмотрению. Если на этапе роста ключевой ставки его исполнение было нецелесообразно (новые ставки были выше купонов по выпущенным бумагам), то при снижении ключа логика изменилась: эмитенты стремятся снизить процентную нагрузку, в том числе, рефинансировав дорогие займы. И чем существеннее снижение ключа, тем выше вероятность исполнения call-опционов. В 2025 г. рынок практически не наблюдал их реализацию, но первые месяцы 2026 г. задали новый тренд. В 2026 г. три ВДО-эмитента реализовали call-опционы: были погашены выпуски: Хромос Инжиниринг-БО-03, Воксис-001P-02 и Остров машин-001Р-01. О готовности к досрочному погашению заявил «ЦРС «Садко», а «БиоВитрум» озвучил планы по реализации инструмента в сентябре. В 2026–2027 гг. число таких кейсов вырастет: эмитенты чаще закладывают call-опционы в новые выпуски, а по фиксированным бумагам с высоким купоном, выпущенным на пике ключевой ставки, их исполнение становится востребованным. Put-опцион – право инвестора предъявить облигации к выкупу при одновременной возможности эмитента изменить ставку. В отличие от call-опциона put проходит по умолчанию. В новых выпусках оферты встречаются всё чаще: эмитенты стремятся зафиксировать высокий купон на минимальный срок в расчёте на дальнейшее смягчение конъюнктуры. Однако всё вышеописанное применимо для выпусков с фиксированной ставкой, для флоатеров логика иная. Досрочно гасить заём с постепенно снижающимся купоном целесообразно в случае существенного улучшения финансового положения, получения льготного финансирования или входа стратегического инвестора. Флоатеры сейчас зачастую торгуются с дисконтом, в котором заложены неоднозначные ожидания по исполнению call-опциона. Это открывает два сценария: • Если call будет реализован, инвестор получит доход за счёт погашения по номиналу (дисконт капитализируется). • Если call не будет реализован, дюрация удлинится, и при снижении ставок цена может вырасти, что даст возможность получить доход от продажи. Владельцам облигаций стоит внимательно отслеживать даты оферт. Важно оперировать доходностью к оферте, даже если предпосылок к её реализации нет – высокая волатильность внешних и внутренних факторов может изменить ситуацию. Какие выпуски с офертами, но при этом с комфортной дюрацией сейчас в обращении? Рассмотрим на примерах наших эмитентов: Фиксы • Защита Онлайн ПКО-БО-02: объём — 200 млн руб., ставка — 26%, YTP — 26,9%, дюрация — 0,94, рейтинг: B от НРА. Молодая коллекторская компания с экстремальным ростом финансовых результатов за короткий срок и поддержкой от холдинговой структуры. • Первый ЮвелирЛомб-БО-01: объём — 75 млн руб., купон — 25%, YTP — 24,0%, дюрация — 1,15, без рейтинга. Динамично развивающаяся сеть ломбардов, значимый игрок в Москве и московской области. • Сибстекло-БО-03: объём — 200 млн руб., купон — 24,25%, YTP — 23,4%, дюрация —1,13, рейтинг: BB- от АКРА. Лидер на рынке стеклотары в СФО и ДФО и один из крупнейших предприятий отрасли в стране. • Феррум-БО-02-001P: объём — 250 млн руб., купон — 23%, YTP — 28,7%, дюрация — 0,80, рейтинг: BB- от АКРА. Один из крупнейших металлотрейдеров на российском рынке судостроения и судоремонта. Флоатеры • Хромос Инжиниринг-БО-02: объём — 250 млн руб., купон — ставка ЦБ + 4,75%, YTC — 37,8%, дюрация — 1,10, рейтинг: BB от «Эксперт РА». Ведущий производитель хроматографов – компания с эксклюзивными разработками, наукоёмким производством. Итак, ориентация на оферты в текущей конъюнктуре становится не опцией, а приоритетом: повышает гибкость портфеля и позволяет выйти, если условия перестают устраивать. Не является ИИР. Материал подготовлен аналитиком департамента DCM инвестиционной компании «Юнисервис Капитал» Еленой Гаренской.

В 2026 году ООО «Феррум» планирует реализовать 60 тысяч тонн металлопроката Компания сформировала план продаж до конца 2026 года. Консервативный прогноз — реализация 60 тыс. тонн металлопроката, позитивный — 70 тыс. тонн. Директор ООО «Феррум» Антон Токаренко отмечает, что по состоянию на начало апреля у компании уже есть контракты на поставку ориентировочно 13 000 тонн металлопроката на сумму 1 млрд руб. со сроком поставки 2 — 3 месяца. Также сейчас эмитент завершает реализацию контракта, заключённого ещё в мае 2025 года, по поставке судостроительного металлопроката на 2,5 млрд руб. для ПАО «СЗ «Красное Сормово». «Мы уже несколько лет сотрудничаем с заводом „Красное Сормово“ и являемся ключевым поставщиком металлопроката для него. Предприятие — один из ведущих и старейших игроков судостроительного рынка в России. На конец 2025 года доля компании в нашем контрактном портфеле составляет примерно 9,2%. Мы намерены продолжить сотрудничество и в рамках новых контрактов. Так, в сентябре 2026 г. „Красное Сормово“ запускает проект по производству первой в России унифицированной платформы для строительства судов типа „река-море“. Сейчас идёт расчёт потребности в металлопрокате. Таким образом, к концу лета мы ожидаем первый крупный контракт на поставку металлопроката под этот проект. По прогнозом, сумма контракта на поставку первой партии металлопроката может составить порядка 150 млн руб. Также „Красное Сормово“ готовится ещё и к началу модернизации производства, что позволит им увеличить объём строительства кораблей с 12 до 20 в год, начиная с 2027-2028 гг. При росте мощностей нашего ключевого клиента, наши обороты также возрастут», — прокомментировал Антон Токаренко. Отметим, что несмотря на непростую общероссийскую рыночную конъюнктуру, по-прежнему действует стратегия развития судостроительной промышленности на период до 2035 г. (утв. расп. Правительства РФ от 28.10.2019 № 2553-р.), а с 12.05.2025 действует редакция этой стратегии, которая распространяется на период до 2036 года и на дальнейшую перспективу до 2050 года. В частности, в конце 2025 года Минпромторг РФ представил свое видение обновления отечественного гражданского флота, указав как целевой ориентир снижения среднего возраста судов в РФ до 22,5 года с нынешних 34 лет. Напомним, что «Феррум» обеспечивает металлом крупнейшие судостроительные и судоремонтные предприятия страны. В том числе, осуществляет поставки в рамках реализации государственных программ по строительству гражданского флота и рыболовецких судов. Развитие судостроительной промышленности, повышение регулярности обновления судов обеспечат эмитента стабильной контрактной базой.

Выручка ООО «ХРОМОС Инжиниринг» по итогам 2025 года осталась сопоставимой с уровнем 2024 и составила почти 2 млрд руб. При этом прибыль от продаж достигла 707,3 млн руб. Вместе с тем чистая прибыль снизилась на 38% г/г до 251,7 млн руб. Отсутствие выраженного роста выручки во многом обусловлено действием ключевого внешнего фактора — продолжительным периодом высоких процентных ставок. Жёсткая денежно-кредитная политика ограничивает инвестиционную активность крупных контрагентов и, как следствие, сдерживает спрос на капитальные затраты. Снижение чистой прибыли также связано с высокой стоимостью заёмного финансирования, что привело к росту процентных расходов по кредитам. В то же время компания уже приступила к реализации мер по снижению процентной нагрузки за счёт замещения более дорогого облигационного выпуска БО-03 на БО-04 (выпуск БО-03 был погашен посредством call-опциона с использованием средств займа БО-04). Ожидается, что к концу 2026 года показатели покрытия процентных расходов как по EBITDA, так и по операционному денежному потоку до изменения оборотного капитала превысят 2х, тогда как долговая нагрузка продолжит планомерно снижаться. Ключевым драйвером дальнейшего укрепления финансовой устойчивости выступает рост операционного денежного потока. Несмотря на сохраняющиеся рыночные ограничения, компания продолжает пересматривать условия расчётов по контрактам, а также повышать рентабельность бизнеса за счёт импортозамещения и увеличения доли высокомаржинальной продукции в структуре выручки. EBITDA Adj, отражающая устойчивый финансовый результат без учёта факторов, не связанных напрямую с операционной деятельностью, вновь обновила исторический максимум и достигла 754,7 млн руб. Рентабельность по EBITDA Adj, в свою очередь, выросла на 1,8 п.п. до 38,1%. Компания продолжает последовательно повышать показатели рентабельности за счёт оптимизации производственных процессов. Операционная рентабельность по итогам периода составила 35,7%, что на 0,4 п.п. выше уровня АППГ. Фактором сохранения высокой рентабельности и ее дальнейшего роста остаётся значительная доля высокомаржинальной продукции в структуре выручки, прежде всего промышленных газовых хроматографов, доля которых по итогам 2025 года составила 40%. В 2026 году компания планирует увеличить этот показатель до 60-70%, что должно оказать дополнительную поддержку росту рентабельности ООО «ХРОМОС Инжиниринг».

«СЕЛЛ-Сервис» раскрыл ставку купонного дохода по выпуску БО-01 Компания установила ставку купонного дохода на уровне 24% годовых на 9 месяцев обращения по выпуску СЕЛЛ-Сервис-БО-01 (ISIN: RU000A107GT6). Соответствующую информацию эмитент раскрыл на своей странице на сайте АЗИПИ. Напомним, что подать уведомление на участие в оферте инвесторы смогут с 8 по 14 апреля 2026 года через своего брокера. Дата исполнения заявок — 23 апреля. «После длительного периода, когда отечественный бизнес работал в условиях высокой ключевой ставки, постепенное сокращение процентной нагрузки — одна из приоритетных задач для многих компаний, и «СЕЛЛ-Сервис» — не исключение. Таким образом мы повысим устойчивость бизнеса и обеспечим фундамент для роста. Более того, высокая стоимость обслуживания долга — один из факторов, который выделял «Эксперт РА» при пересмотре уровня нашей оценки до BB. С учётом того, что предприятие намерено остаться на облигационном рынке, мы также рассчитываем восстановить уровень рейтинга, приняв во внимание комментарии аналитиков агентства. При определении нового уровня купонного дохода, мы старались учесть не только интересы компании, но и её инвесторов. Новая ставка купонного дохода составит 24% годовых на 9 месяцев, после мы проведём ещё один put-опцион. Доходность к этой оферте составит 26,83% годовых», — прокомментировала финансовый директор ООО «СЕЛЛ-Сервис» Светлана Киберева. Для погашения заявок, полученных при проведении текущей безотзывной оферты, компания намерена использовать собственные средства и оборотный капитал. Также ранее эмитент сообщал об открытии возобновляемой кредитной линии в АО «Альфа-Банк» с лимитом в 300 млн руб., который будет использован для того, чтобы закрыть текущие потребности «СЕЛЛ-Сервиса» в оборотном капитале и сформировать запас ликвидности для прохождения оферты по выпуску БО-01 и погашения по БО-П02.

«Сибстеклу» принесли в рамках оферты примерно 11% от объёма выпуска По выпуску Сибстекло-БО-П04 (ISIN: RU000A107209) с 31 марта по 6 апреля 2026 года владельцы облигаций подали эмитенту на выкуп в рамках безотзывной оферты 31 790 бумаг. Соответствующую информацию ООО «Сибстекло» раскрыло на своей странице на сайте «Интерфакс». Дата исполнения заявок назначена на 13 апреля 2026 года: компания выкупит поданные бумаги по цене 100% от номинала и выплатит накопленный купонный доход. Напомним, что ранее «Сибстекло» объявило о снижении ставки по выпуску до 21,5 % годовых до конца обращения. Как отмечала директор по финансам компании Екатерина Нестеренко, корректировка размера купонного дохода позволит компании сократить процентную нагрузку и повысить устойчивость. Вчера, 6 апреля, эмитент выплатил доход за 30 купонный период — последний месяц, в течение которого сумма к выплате рассчитывалась ещё по ставке 29% годовых и составила 7 152 000 руб. на выпуск. «Мы благодарим инвесторов за доверие к «Сибстеклу» как к эмитенту. Количество бумаг, поданных к выкупу, составило 11% от объёма выпуска. Таким образом, нам удалось найти компромисс, который позволил учесть как заинтересованность инвесторов в приемлемой доходности, так и потребность компании сделать долговую нагрузку более комфортной. Безусловно, обязательства по оферте будут полностью исполнены в установленный срок», — пояснила директор по финансам «Сибстекла» Екатерина Нестеренко.

Прошлая неделя на рынке ВДО задала высокую планку: на Биржу вышли 7 новых выпусков, из которых 4 полностью разместились в течение одного дня. Текущая неделя обещает не сбавлять оборотов. Новые выпуски прошлой недели: • Йуми-БО-01: 153 млн руб. из 250 млн руб. (100%) за 3 дня; • Бизнес Альянс-001Р-09: 69 млн руб. из 500 млн руб. (14%) за 3 дня; • Восток-Ойл-БО-02: 7 млн руб. из 100 млн руб. (7%) за 3 дня; • ПКО Финэква-001P-02: 1 млрд руб. (100%) за 1 день; • СимплСолюшнзКэпит-001Р-02: 700 млн руб. (100%) за 1 день; • Автоассистанс-001Р-01: 500 млн руб. (100%) за 1 день; • ДиректЛизинг-002P-06-боб: 200 млн руб. (100%) за 1 день. Еще два выпуска завершили размещение: • СтанкоМашСтрой-БО-01: 250 млн руб. (100%) за 109 торговых дней; • Соби-Лизинг-001P-08: 2 млн руб. из 73 млн руб. (2%) за 80 торговых дней. Объем торгов: • Наибольший – ПКО Финэква-001P-02: 13 123 сделки на 1 млрд руб.; СимплСолюшнзКэпит-001Р-02: 1 587 сделок на 700 млн руб.; Автоассистанс-001Р-01: 7 597 сделок на 500 млн руб.; ДиректЛизинг-002P-06-боб 1 393 сделки на 200 млн руб. • Наименьший – Транспортная ЛК-001Р-04: 11 сделок на 73 тыс. руб.; НПП МоторныеТех-БО-01-002: 10 сделок на 73 тыс. руб.; Нижегородец Восток-БО-01: 2 сделки на 51 тыс. руб.; РДВ Технолоджи-001Р-02: 9 сделок на 39 тыс. руб. Общий объем торгов – 3 млрд руб. Ожидаемые размещения на текущей неделе: • Роделен ЛК-002Р-05 (послекнига): 500 млн руб. на 5 лет, ежемесячный купон, ориентир ставки – 22% (YTM – 24,36%). Амортизация в 25-59 к.п. по 2,77%, в 60 к.п. – 3,05%, call-опцион через 2, 3 и 4 года. Рейтинг BBB+ от Эксперт РА, размещение – 31.03. • Первый ЮвелирЛомб-БО-02: 75 млн руб. на 5 лет, ежемесячный купон по ставке 23% (YTM – 25,58%). Амортизация в 24-59 к.п. по 2,2%, в 59 к.п. – 2,3%, в 60 к.п. – 20%. Put-оферта в 20 к.п., call-опцион в 38 и 50 к.п., размещение – 31.03. • АПРИ-БО-002Р-14: 2 млрд руб. на 5 лет, ежемесячные выплаты, ставка купона – до 25% (YTM – 28,05%). Амортизация в 39-60 к.п. каждые три квартала по 12,5%, рейтинг BBB- от НКР и НРА, книга – 31.03, размещение – 03.04. • УПТК-65-001P-02: 300 млн руб. на 5 лет, ежемесячные выплаты, ориентир ставки купона – до 23% (YTM – 25,58%). Call-опцион в 22 и 34 к.п., рейтинг BB от НРА, книга – 31.03, размещение – 03.04. • БиоВитрум-001Р-02: 250 млн руб. на 3 года, ежемесячный купон, ориентир ставки – 23-23,5% (YTM – 25,58-26,22%). Call-опцион через 1,5 года, рейтинг BB+ от НКР, размещение – 02.04. Не является ИИР. Материал подготовлен аналитиком департамента DCM инвестиционной компании «Юнисервис Капитал» Еленой Гаренской.

ООО «Сибстекло» объявило ставку купонного дохода по выпуску БО-П04 Компания установила ставку купонного дохода по выпуску Сибстекло-БО-П04 (ISIN: RU000A107209) на уровне 21,5% годовых до конца срока обращения. Информацию эмитент раскрыл на своей странице на сайте «Интерфакс». Напомним, что подать уведомление на участие в безотзывной оферте владельцы облигаций смогут с 31 марта по 6 апреля 2026 года через своего брокера. Дата исполнения заявок — 13 апреля 2026 года. «Корректировка размера купонного дохода позволит компании сократить процентную нагрузку и повысить устойчивость. Доходность по выпуску к погашению составит 23,75%. При этом денежно-кредитная политика Банка России продолжается смягчаться, за неполные 3 месяца 2026 года ключевая ставка снизилась на 1 процентный пункт», — пояснила директор по финансам «Сибстекла» Екатерина Нестеренко. Напомним, что ранее компания озвучила предварительные результаты 2025 года. По прогнозам, выручка достигла рекордного значения в 9 млрд руб. (показатель за 2024 год — 7,6 млрд руб.). EBITDA Adj LTM на 40% превысит значение 2024 года, увеличившись до 2,8 млрд руб. Позитивная динамика, в том числе, обусловлена ростом выпуска продукции. В 2025 году с конвейеров завода сошло 865,4 млн стеклоизделий, что на 5,1% больше, чем в 2024. На результат во многом повлияли итоги промышленных экспериментов 2024 года, направленных на повышение производственной эффективности. Также в первом полугодии 2025 года компания индексировала отпускные цены с учётом прогнозируемого роста себестоимости.