#облигации #вопросы #комментарии

💼 Покупаем рынок #171 | Бородатая Копилка КУДА ВЛОЖИТЬ 10 000 РУБЛЕЙ В ИЮНЕ 2026 Каждую неделю в комментариях я слышу одну и ту же фразу: "Борода, ну какой смысл соваться на биржу с несчастной десяткой? Вот накоплю сотку, тогда и начну инвестировать". Друзья, спойлер: С таким подходом вы не начнете никогда. Пока вы сидите на заборе и ждете идеального момента, инфляция (которая в годовом выражении доползла уже до уровня ~5,6%) методично сжигает ваши сбережения. Рынок не выдает медали за ожидание - ему важна системность, а не размер стартового капитала. 🔃 АНАЛИТИКА: *за всё время - Стоимость портфеля: ~794 000 руб. - Доходность: ~136 000 руб. - Купоны: 144 000 руб. - Дивиденды: ~12 500 руб. - Оборот по сделкам: ~1 120 000 руб. - Эмитентов: 50 (было 49). - Отраслей: 14. 🔎 СТРУКТУРА: - Облигации: ~84,5%. - Фонды: ~11,6%. - Акции: ~3,7%. - Валюта и металлы: ~0,1% (кэш весь ушёл в работу). Главный "нюанс": На главной "за всё время" лёгкий минус, пара тысяч (~0,2%), а в аналитике плюс под 136 000. Витрина показывает эмоцию, аналитика показывает работу купонной машины. 🏷 ПОКУПКИ 1. СФО Сплит Финанс ПВ-1 (RU000A10C3F4) - Покупка: 5 шт. ~5070 руб. - Всего в портфеле: 30 шт. на 30 460,50 руб. - Тип: фикс. - Купон: 16,5%. - Доходность к погашению: ~17%. - Выплаты: ежемесячно. - Погашение: сентябрь 2029 г. - Оферта: НЕТ. - Амортизация: ЕСТЬ. - Рейтинг эмитента: AАA (структурный, АКРА и Эксперт РА). Почему беру: Это секьюритизация - под облигацию заложен большой пул рассрочек и потребкредитов Яндекс Банка (сервис Сплит). Кредитуем не одну компанию, а тысячи заёмщиков сразу, риск размазан по пулу. Наивысший рейтинг, ровный ежемесячный купон, премия к ОФЗ. Позиция уже была, просто аккуратно добрал. Кирпич в фундамент, а не спекуляция. 2. СФО СБ Секьюритизация 4 кл.АС (RU000A10EK48) - Покупка: 6 шт. ~5 600 руб. - Всего в портфеле: 6 шт. на 5 606,70 руб. - Тип: фикс. - Купон: 15,5%. - Доходность к погашению: ~16,5%. - Выплаты: ежемесячно. - Погашение: формально 2035 г. (фактически гасится раньше за счёт амортизации). - Оферта: НЕТ. - Амортизация: ЕСТЬ (уже идёт). - Рейтинг эмитента: AAA (структурный, Эксперт РА). Почему беру и почему цена ~924, а не 1000: Это не скидка и не дефолт, это амортизация. Часть тела долга уже вернули держателям, поэтому непогашенный номинал теперь ~924 руб. Покупаю не с дисконтом, а по тому телу, что реально осталось, купон 15,5% начисляется на остаток. Пул здесь из потребкредитов Сбера. Каждый месяц прилетает и купон, и кусочек тела - поток ещё плотнее. Минус: возврат тела в цикле снижения ставки придётся реинвестировать дешевле. ♾ ОБЩАЯ ЛОГИКА Сейчас рынок живёт вокруг ставки ЦБ, инфляции и ожиданий дальнейшего снижения доходностей. Инфляция притормозила, но не сдалась. По последним недельным данным рост цен снова был заметным. Поэтому ЦБ может снижать ставку, но без режима "рубим бензопилой". ➡️Моя логика сейчас такая: - длинные ОФЗ уже многое заложили в цену, - акции могут быть интересны, но не для "Бородатой Копилки", - фонды денежного рынка дают ликвидность, - короткие и средние облигации с понятным купоном остаются рабочей зоной, - сложные истории вроде СФО - только небольшими долями, без фанатизма. 🟢 По риск/доходности фокус на качестве и денежном потоке. 🟡 А вот доходность 20%+ без разбора лучше не хватать: бесплатных обедов на бирже нет, максимум дегустация с подвохом. ℹ️ Главная мысль выпуска 10 тысяч - это не "слишком мало для инвестиций", это нормальный рабочий шаг. Идеального момента не будет, он наступает, когда вы уже в рынке. Ошибка на десятке обучает, ошибка на миллионе уже воспитывает ремнём. ⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! Думайте своей головой (и бородой, если есть).

📈 ФОН РЫНКА | 18 июня 2026: Час икс для ставки ЦБ, дивидендный марафон и нефтяной камбэк 📣 ФОН ДНЯ Российский рынок акций вчера заметно ускорил падение на основных торгах. Инвесторы откровенно паникуют и сокращают позиции перед сегодняшним важнейшим решением Банка России по ключевой ставке. Жесткая риторика регулятора и высокая инфляция не оставляют рынку выбора, кроме как закладывать негативный сценарий. При этом в банковском секторе наметился локальный всплеск: доля одобрений по розничным кредитам в РФ неожиданно выросла до 25%. Из крупных сделок выделяется ВТБ, который продал девелопера "Галс-Девелопмент" более чем за 100 млрд руб. - отличный кэш для банка. А Ozon Банк расширяет присутствие в финтехе и официально вошел в реестр операторов информационных систем. Мосбиржа объявила, что вносит точечные изменения в базы расчетов индексов акций, что локально перетряхнет объемы крупных фондов. 👁 ГЛОБАЛЬНОЕ 🇺🇸 США - Сняли морскую блокаду с портов и прибрежных зон Ирана. Для нефти это важный сигнал: геополитическая премия продолжает сдуваться. 🛢 НЕФТЬ - Brent утром отскакивает выше 79$, но тренд последних дней остаётся слабым. Для российского рынка это главный внешний якорь. 🇷🇺 РОССИЯ - (13:30 МСК) Решение ЦБ по ключевой ставке. Сейчас это событие номер один для акций, облигаций, рубля и настроений. - (15:00 МСК) Пресс-конференция ЦБ. Рынок будет искать намёки на следующий шаг. 🏘 РОССИЯ: КОРПОРАТИВНОЕ - Мосбиржа (MOEX) Вступают в силу изменения в базах расчёта индексов акций. В Индекс Мосбиржи и Индекс РТС включают акции Русагро, исключают ПИК. - Гемабанк ($GEMA) Стартует размещение акций в рамках SPO по 116 руб. за акцию. Размещение продлится до 30 июня. - ЮГК (UGLD) История с аукционом снова буксует: заявку единственного претендента отклонили. Для бумаги остаётся фактор неопределённости вокруг собственника. - Ozon Банк / Ozon (OZON) Ozon Банк вошёл в реестр операторов информационных систем. Это важный шаг для развития цифровых финансовых активов внутри экосистемы. - М.Видео (MVID) ГОСА по изменению формата допэмиссии. Для акций это чувствительная тема из-за риска размытия. - Роснефть (ROSN), Займер (ZAYM), Нижнекамскнефтехим (NKNC) ГОСА по дивидендам. - Артген (ABIO), ВсеИнструменты.ру (VSEH), Циан (CNRU) Последний день с дивидендами. 🖼 ОБЛИГАЦИИ: ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ И СТАВКИ Купоны: 81 выпусков на 17,22 млрд руб. Погашения: 18 выпусков на 24,44 млрд руб. ⚠️ Долговой рынок сегодня полностью в руках ЦБ. Если ставка снизится, но сигнал останется жёстким, длинные ОФЗ могут не получить того праздника, который уже частично заложен в ожидания. ⚙ БЛИЖАЙШИЕ РАЗМЕЩЕНИЯ - 19.06: ИЭК Холдинг-001Р-05, 2,5 млрд руб., 16,94%. Яндекс-001Р-04, 40 млрд руб. Яндекс-001Р-05, 20 млрд руб., 14,25%. Газпром нефть-005P-10R, 110 млрд руб. 📈 МАРКЕТ-ЧЕК - Индекс Мосбиржи (IRUS2): ~2445,46 п. (+0,24% за 1 день). - Индекс Мосбиржи (IRUS): ~2441,24 п. (-3,46% за 5 дней). - Индекс Гос. облигаций (RGBI): 118,16 руб. - Brent: ~79,71$. - USD/RUB: ~73,74 руб. (межбанк). ⚡️ОСОБОЕ ВНИМАНИЕ - Заседание ЦБ Главное не только снижение ставки, а сигнал. Мягкий тон может поддержать рынок, жёсткий - быстро остудить отскок. - RGBI слабый Облигации заранее не празднуют. Значит, рынок ждёт ЦБ с калькулятором, а не с хлопушками. 🔊 МЫСЛЬ ДНЯ День ставки - это когда рынок утром делает вид, что он взрослый и самостоятельный, а в 13:30 всё равно смотрит на ЦБ как школьник на учителя с журналом. Сегодня цифра важна, но интонация важнее. Потому что снизить ставку можно мягко, а объяснить это так, что рынок скажет: "спасибо, я лучше постою у двери".

❗️ ТЕКУЩАЯ СИТУАЦИЯ С ИНФЛЯЦИЕЙ Вчера Росстат опубликовал свежую порцию данных по ценам за середину июня. Весенняя сказка с дефляцией, уже давно закончилась. Цены показывают стабильный и довольно неприятный рост. Недельный темп немного припал по сравнению с началом месяца, но годовой показатель опять развернулся и пополз вверх. ➡️ ЦИФРЫ НЕДЕЛИ (Росстат) - Недельная инфляция с 9 по 15 июня: +0,15% (неделю назад +0,20%). - С начала месяца (к 15 июня): +0,38%. - С начала года: +3,68%. - Годовая инфляция на 15 июня: 5,63% г/г. (неделю назад 5,51%). 👉 Недельная инфляция чуть остыла после прошлой недели, но годовая снова подросла. То есть картина стала не катастрофичной, но уже не такой приятной, как в мае. ⬇️⬆️ЦЕНЫ Летний сезон преподнес сюрпризы: вместо долгожданного удешевления нового урожая мы получили резкий овощной и топливный взлет. Где росло (основной вклад в инфляцию): - лук +7,0% (это не опечатка), - картофель +5,2%, - огурцы +3,3%, свёкла +3,0%, морковь +2,5%, капуста +2,4%, - мясо кур +0,5%, вермишель +0,4%, яблоки +0,5%. Где спокойно: - яйца -2,2% (наконец-то развернулись после месяцев роста), - помидоры и бананы -0,7%. Топливо (вторая большая проблема): - бензин +1,0% (после +0,9% неделей ранее - разгоняется), - дизель +0,8%. Бензин уже несколько недель подряд растёт ускоренными темпами. Власти отреагировали: норматив биржевых продаж бензина снижают до 10% на три месяца, чтобы сбить цены. Посмотрим, сработает ли. 👤 ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ А вот здесь главный сюрприз и хорошая новость недели. Свежий июньский замер ЦБ: - 12,4% (было 13,0% в мае - снижение, причём несмотря на рост цен на бензин), ℹ️ Отдельно: ЦБ посчитал инфляцию с устранением сезонности за май - всего 0,15% (против 0,19% в апреле). Это ниже уровня октября 2022 года. По очищенным данным замедление реальное, а не сезонная иллюзия. 👁 ЧТО ЭТО ЗНАЧИТ (простым языком) Получается интересный расклад на двух чашах весов. ❌Против снижения ставки: недельная инфляция ускорилась, годовая отскочила вверх, бензин разгоняется, овощи дорожают не по сезону. Зампред ЦБ Заботкин заявлял: "пространство для смягчения политики не увеличилось, и снижение ставки на каждом заседании не предопределено". ✅За снижение ставки: инфляционные ожидания населения упали до 12,4%, ожидания бизнеса снижаются пятый месяц, а сезонно-очищенная инфляция в мае оказалась рекордно низкой. Вот в этом противоречии ЦБ и будет принимать решение. Это уже не та однозначная картина, что была в апреле-мае. 📣 ПРОГНОЗ НА ИЮНЬ 2026 Месяц: +0,5%…+0,8% м/м. Уже накоплено +0,38%, поэтому для мягкого месяца нужна очень спокойная вторая половина июня. Годовая на конец мая: ~5,6%…5,9% г/г. Разворот вверх, увы. Но многое зависит от того, сработает ли мера с биржевыми продажами бензина. 🔎 МОЙ ПРОГНОЗ КЛЮЧЕВАЯ СТАВКА: 14,5%. Следующее заседание: 19 июня 2026. Самое неоднозначное заседание за последние месяцы. С одной стороны - ускорение цен и осторожная риторика Заботкина. С другой - падающие ожидания и низкая сезонно-очищенная инфляция. Большинство аналитиков ждёт -50 б.п., но часть допускает более скромный шаг в 25 б.п. из-за проинфляционных рисков. ЦБ намекнул, вариант на 25 б.п. может быть предметно обсуждён. ⚪️ Сохранение 14,5% ~10% Маловероятно, но при текущем ускорении уже не исключено полностью. ⬇️ Снижение до 14,25% (-25 б.п.) ~30% Возможен, если ЦБ решит подстраховаться из-за: - ускорения недельной инфляции и отскока годовой, - разгона цен на бензин, - слов Заботкина про "пространство для смягчения не увеличилось". ⬇️ Снижение до 14% (-50 б.п.) ~55% Базовый сценарий и консенсус рынка. ⬇️ Снижение до 13,5% (-100 б.п.) ~5% Агрессивный сценарий. Вероятность такого шага крайне мала. ℹ️ С высокой вероятностью риторика будет жёсткой независимо от шага. ЦБ дал понять, что не хочет, чтобы рынок воспринимал снижение как автоматическое.