Кажется выхожу из инвестиций, часть 3

Кажется я выхожу из инвестиций, Часть 4. Итак, что имеем в сухом остатке? 📌 Есть признаки развития системного кризиса. 📌 Есть подозрение, что это надолго ввиду целого ряда долгоустраняемых факторов. 📌 Есть ощущение, что мои опасения насчет "ну сейчас флэт на 2-3 года а потом ралли" были, мягко говоря, слишком оптимистичными опасениями. Тем более, что пара лет уже прошла, а ралли через год выглядит, мягко говоря, невероятным если с текущей точки смотреть. В целом, смотрите какая история. Допустим, Вы получили в 24-м или 25-м году 16-17%ю доходность на депозите. Кто-то больше, писали, молодцы. Но допустим это было 17%. И я получил свои 17% на акциях. Но я рисковал больше. И должен был получить свою премию за риск. Еще десяточку за 24-й год плюсом. И за 25-й. Да и за 22-23 тоже, когда деньги на депозитах давали плюс, а на акциях минус или ноль. Допустим, в 27м году рынок акций растет на 20%, а депозиты дают 12. Свою премию в 8% я заработал. Но не отбил потери 24-25 года. В этом то и суть стратегии удержания акций, когда ты какое-то количество лет работаешь слабей депозита, а потом наверстываешь. Но это все работает если кризис длится 2-3 года. Если 5-7-10 лет - то это уже так не работает. Там просто неимоверные иксы нужны, чтобы депозитсчиков догнать и перегнать (как и должно быть с учетом риска). Т.е. потенциальное отклонение разности доходностей депозита и акций оно чем дольше - тем больше в потенциале проигрывает держатель акций. Ну это как с проигрышной позицией: просел актив на 3% - держим. На 5% - держим. На 7%... ну а смысл? Может он на -50% идет или того хуже. Также и здесь. Год два было понимание, что "ну вот скоро начнется нормальный движ". Однако вероятность того, что начнется - тает на глазах ввиду озвученных выше факторов. Что у меня сработало лучше, чем портфель акций за предыдущие несколько лет? 1. Рост цен автомобиля. Я ауди свою продал 4-х летнюю дороже, чем купил в долларах!!! Не шутка. Я летом того года бэху купил и она уже + 1.5М. За год. 2. Рост цен на недвижимость. Да, продать пока нельзя (дорогая ипотека гасит рынок на вторичке). Но ведь и акции я не продаю постоянно, так как инвестирую вдлогую. Т.е. рост бумажной цены в недвиге это ок, так как и в акциях нас интересует бумажный рост. С 22 года как бы не Х2 в том объекте, который достраиваю сейчас. 3. Рост цен на бытовую технику, мебель, что-то для жизни и тд. 4. Рост цен на образование в ВУЗЕ 5. Про золото молчу - привет Денису-предсказателю! 6. В целом неплохо сработали депозиты, которые мы распаковываем сейчас на то, чтобы пушить стройку. 7. Растет стоимость жизни. У кого дети - тот точно поймет. Кто лечился по каким-то вопросам - тоже не даст соврать. Я специально не упоминаю рестораны (т.к. это не первая необходимость да и я не любитель, если честно). Даже базовые вещи сильно растут в цене. Т.е. если Вы копите, чтобы купить в будущем - возможно лучше купить сейчас. Ну это как с авто. В 19-м году можно было за 2.5 купить ауди или бэху седанчик новый. Ну вот докопились: теперь дешманский китаец столько стоит. Ну или такими темпами и Лада к этому рубежу может в обозримом будущем приблизиться. В общем, стоимость жизни также можно воспринимать, как инвестицию. И какой смысл инвестировать, если это ухудшает качество жизни (купивший ауди в 19-м году мог ее продать, добавить и купить новую, хоть она и под десятку сейчас стоит). А вот ездивший на каршеринге и инвестировавший - вообще не факт что что-то сейчас купит. Ну, в общем, у меня логичный и обоснованный вопрос: если текущий курс экономического, политического и социального развития всех устраивает и будет продолжен, если фондовый рынок, в частности и экономика, в целом, понятно как будет развиваться при текущих вводных, какой вообще смысл инвестировать с горизонтом 3-5 лет? Я не беру дольше, так как даже один ближайший год в текущих условиях выглядит как столетие? Друзья, помогите найти ответ на этот вопрос, так как я уже голову себе сломал 😁

Кажется выхожу из инвестиций. Часть 2. Пятый фактор. Тенденции в налогообложении. Растут налоги на ведение бизнеса, растут налоги на доходы граждан, растет налог на владение транспортом (динамика утиля), ожидаем новый налог на технику (технический сбор). В целом шринкфляция это тоже налог (обратите внимание, сколько йогурта льют те же популярные бренды, теперь нужно 1.5 выпивать, чтобы тот же объем получить, что и раньше). Ну или вот эти упаковочки сыра или творога с изюмом по 50-70 грамм - ну смех же! Пачка стоит столько же, только одной на порцию уже не хватает. Планируется донастройка налогового регулирования ввозимых товаров, которые на маркетплейсах лежат. В общем, чем больше налогов - тем меньше денег на потребление - тем меньше прибылей у компаний, тем меньше фри кэш флоу, тем меньше дивиденды и расходы на развитие. Круг замкнулся. В целом движемся хорошим ходом по кривой Лаффера (почитайте что это, кому интересно). Шестой фактор: инфляция. Она разная, ее много, в этом и проблема. В некризисные времена гэп между разными видами инфляции незначительный: его, в целом, можно не учитывать. Сейчас же по поводу разности оценок идут активные споры. На московском экономическом форуме эта тема была хорошо подсвечена. Все дело в сложностях статистики, как я понимаю. Статистика уже чуть было не подвела некоторых чиновников "под монастырь", когда Верховный прямо спросил, что там такое с несбывшимися прогнозами. Предположу, что быстро ситуацию не исправить... (в экономике, тем более охлаждающейся) ничего не бывает быстро. В то же время головы никому терять не хочется. Гэм (между оценками и реальностью) может начать увеличиваться. Это значит, что экономические решения (например о снижении ключевой ставки) могут начать принимать на основе мягко говоря очень оптимистичных данных по инфляции. Разумеется, это приведет к витку инфляции, но из за оптимизма в оценках, возможно, замечать это не будут. Следовательно, возрастают риски гиперинфляции, а это уже беда для долгосрочного инвестора и его портфеля. В обычных рыночных условиях компании абсорбируют инфляцию... Но сейчас условия нерыночные, а санкционные. Плюс охлаждение экономики. Следовательно, издержки компаний растут быстрее, чем располагаемые доходы потребителя, который он желает потратить (кейс Кофикс да и любая другая компания сейчас, которая не может переложить расходы на потребителя). Следующий фактор: ликвидность. Она в рынке сжалась с 22 года. У нас были из самых разных стран инвесторы. Даже при оперативном налаживании геополитики возможен временной гэп, пока инвесторы начнут возвращаться. Возможно там какие-то юридические нюансы еще будут в связи с неопределенным статусом значимой части активов, распродаваемых и скупаемых в спешке на зарубежных площадках в феврале-марте 22 года. В общем, там комок целый проблем. И я не их тех оптимистов, кто считает, что инвесторы выстроятся в очередь за Сбером и Лукойлом (когда геополитика наладится). Возможно понадобится время, возможно годы, чтобы внешняя ликвидность слилась с внутренней обеспечивая тот замечательный рост по рос рынку, который мы видели с 2013-2014 по 2021-й год. Начало поста: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/InvesTonic/4ae9f3bc-8904-4eba-aca8-3d7f59c6f652/?author=profile

Кажется выхожу из инвестиций: введение. Друзья, всем привет! Хотел поделиться с Вами своими стратегическими соображениями по поводу российского рынка и того, как вижу ситуацию в отношении моего портфеля. Первое, на что хотелось бы обратить внимание: на мой взгляд рынок перестал давать награду за скилл (опыт, знания). Такая ситуация происходит из-за того, что факторы, влияющие сейчас на ценообразование - они почти полностью нерыночные. Я думаю что и до 22 года мало кто сомневался в том, что рынок сложно предсказуем. Тем не менее, была возможность опираться на отчетность, статистику, полагаться на то, что все без исключения эмитенты заботятся о своем имидже и т.д. Сейчас же на цены влияют, скорее, политические, геополитические и прочие "ические" факторы, которые не поддаются анализу. Второй фактор - это отсутствие или неполное раскрытие отчетности. Да, топовые компании вроде Сбера по прежнему раскрываются полностью. Но одним Сбером сыт не будешь (хотя кто-то бы поспорил). Помимо скупой отчетности все большая часть макроданных становится закрытой. Например, как анализировать нефтегаз, если статистики уже почти нет? А как покупать или держать нефтегаз в портфеле без данных? На "астральный анализ" готовы не все. Фактор № 3. Я сторонник позиции, что экономика на пороге значимого системного кризиса. Это мое личное мнение, я его никому не навязываю, просто его придерживаюсь. Одной ногой мы уже там, хотя бы на основе того, что даже среди "официальных" аналитиков нет единого мнения о размере гэпа между желаемым и действительным в публикуемой официальной статистике. Начиная от показателей ВВП и заканчивая инфляцией. Чем опасен системный кризис для инвестора? Тем что он может быть не V-образным, как это было в 98-м, 2008-м или ковидном 20-м. А "L" образным, как, например, в случае с императорской биржей Санкт Петербурга в начале прошлого века. И вот эта вот буковка "L" растянулась почти на весь век. Простите, катострофизирую... не стоит. Я не думаю, что стоит поднимать с пыльной полки столь апокалиптический сценарий... Просто хотел подсветить что V и L - это разные буквы алфавита и если пересиживать V-кризис приятно, видя как портфель растет как на дрожжах, то вот L-кризис пересидеть практически невозможно без ущерба для депозита и здоровья (сторожили не дадут соврать). Четвертый фактор. Сложности в экономике - это сложности для компаний. В том числе и для публичных. Они либо платят дивы инвестору, либо вкладываются в рост рынка (наращивая рыночную оценку). И то и другое - это премия инвестора за риск на фондовом рынке. Когда экономика охлаждается или замерзла - у компаний нет возможности платить щедрые дивиденды или наращивать рынок для видимого и ожидаемого роста. Хороший пример - продаже Кофикса (сеть выставлена на продажу). А всего-то кофе стали пить на 20% меньше (что не удивительно с учетом сколько сейчас хотят кофейни за чашку кофе). Мы привыкли к тому, что плохо деревообработке или компаниям с высокой кредитной нагрузкой. Но по цепочке кризисные явления охлаждающейся экономики распространяются и самые разные сферы потребительского сектора. Растет проблемная задолженность по кредитам бизнеса (хотя пока банки заявляют, что это не критично). Сложная ситуация у металлургов (судя по снижению производства более чем на 10% в прошлом году по году). Непросто нефтяникам (хотя они и вздохнули с облегчением на Ближневосточном кризисе, вопрос надолго ли). Распространится ли кризис на сектор финансов, последний оплот портфелей российского инвестора (судя по составу народного портфеля) - большой вопрос. Продолжение следует...