⚡ РУСАЛ отчитался об убытке и рухнул

$RUAL ушел в минус после двух лет прибыли. Чистый убыток 455 млн долларов против прибыли 803 млн долларов годом ранее. Скорректированный убыток еще больше 787 млн долларов. Причина не в спросе, выручка выросла на 22,6%, до 14,8 млрд $. Из-за этого акции упали на 15% на Гонконгской бирже. Проблема в двух факторах: 📌 Укрепление рубля съело экспортную маржу, 📌 Процентные расходы взлетели на 71%, до 697 млн $. Это цена жесткой ДКП для компании с высокой долговой нагрузкой. EBITDA рухнула на 30%, маржа сжалась до 7,1%. Производство алюминия просело на 2%, хотя бокситы и глинозем растут. Для разворота нужны два триггера: 🔹 еще большое снижение ставки ЦБ 🔹 ослабление рубля $USDRUBF (вернет экспортную рентабельность). По сравнению с 2025 годом и то, и другое улучшилось. Но пока что РУСАЛ зарабатывает деньги и отдает их банкам и курсовой разнице.