🛴 Акционерная структура и конкуренты ВУШ Холдинга

⚡️ OZON: рост выручки на 49%, но акции выглядят дорого В первом квартале 2026 года выручка маркетплейса достигла 300,9 млрд рублей, увеличившись на 49% год к году, а скорректированная EBITDA выросла на 50% до 48,8 млрд. Компания вышла на чистую прибыль в 4,5 млрд против убытка 7,9 млрд годом ранее, чему способствовало повышение комиссий для продавцов до 45–50% в популярных категориях и рост минимальной ставки за клик в рекламе с 3 до 7 рублей. GMV с учётом услуг прибавил 36% до 1135,4 млрд, хотя темпы замедлились с 47% в прошлом году из-за высокой базы. Финтех-сегмент остаётся ключевым драйвером: выручка выросла на 59% до 58,9 млрд, а чистая прибыль до налогов — на 52% до 16,2 млрд при увеличении активных клиентов на 36% до 43 млн. Однако чистая процентная маржа снизилась на 2,5 п.п. до 9,9% из-за изменения структуры доходов и роста стоимости риска. Операционный денежный поток вырос в 3,7 раза до 120,5 млрд, а операционные расходы увеличились на 18,2% до 42,2 млрд. В 2025 году компания выплатила 215,55 рублей на акцию (совокупная доходность 5,1%), а также погасила 7,4 млн акций, устранив размытие капитала от допэмиссии. Прогноз на 2026 год предполагает рост GMV на 25–30%, EBITDA около 200 млрд и сохранение чистой прибыли, но при текущем индексе Мосбиржи ниже 2500 пунктов акции выглядят дорого: форвардный P/E около 35х при потенциальной прибыли 25 млрд. Сохраняются риски высокой конкуренции и замедления рынка e-commerce, что может ограничить рост рентабельности. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

⚡️ VSEH: менеджмент сохраняет прогноз по чистой прибыли на 2026 год Компания подтвердила ориентир по чистой прибыли в диапазоне 3,5–6 млрд рублей, несмотря на слабое начало года, и планирует уточнить его по итогам полугодия. Ключевым приоритетом на 2026 год стало сокращение долговой нагрузки: целевой уровень чистого долга к EBITDA составляет 0–1, и во втором полугодии ожидается снижение финансовых расходов за счёт погашения части облигаций. Менеджмент также рассчитывает восстановить чистую рентабельность с 1,8% до примерно 3%, несмотря на рост налога на прибыль. Динамика бизнеса постепенно улучшается: после снижения выручки на 4% в первом квартале, в марте, апреле и мае компания вернулась к росту. На B2B-сегмент приходится 77% выручки, а доля компании на этом рынке оценивается всего в 2–5%, что оставляет пространство для расширения даже в текущих условиях. При этом B2C-сегмент упал примерно на 25% из-за конкуренции с маркетплейсами и осторожного поведения потребителей, и компания усиливает присутствие на этих площадках для компенсации потерь. Складская инфраструктура позволяет обслуживать бизнес в 1,5 раза больше текущего объёма, поэтому компания оптимизирует расходы, сдаёт свободные площади в субаренду и уже закрыла аренду склада в Быково на 40 тыс. кв. м. Свободный денежный поток в 2025 году достиг 15 млрд рублей, а CAPEX в 2026 году планируется на уровне около 1% от выручки. Численность персонала сократилась с 12 до 10 тысяч человек, и дальнейшая оптимизация будет точечной, а для восстановления спроса менеджмент рассчитывает на снижение ставки ниже 10% ближе к 2027 году. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить на текущей коррекции рынка 🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

⚡️ WUSH: число поездок в мае выросло на 15% Количество поездок на самокатах в мае достигло 17,8 млн, что на 15% выше прошлогоднего показателя, а общее число зарегистрированных аккаунтов за пять месяцев увеличилось на 21% до 36 млн. Эти цифры подтверждают сохранение спроса в начале сезона и эффективность маркетинговых стратегий, направленных на привлечение новых пользователей. При этом парк самокатов вырос всего на 3% до 239 тыс., что говорит о повышении интенсивности использования существующего флота. Дополнительным драйвером роста остаётся экспансия в Латинской Америке, где количество поездок увеличилось на 21%, а число аккаунтов выросло на 77% до 5,5 млн. Количество локаций в регионе расширилось с 7 до 15, что свидетельствует о системном масштабировании бизнеса. Однако вклад этого региона в общие показатели пока ограничен, и основной объём поездок по-прежнему генерируется в России и странах СНГ. Несмотря на позитивную операционную динамику, рынок отреагировал на отчёт нейтрально, что может указывать на высокие ожидания, уже заложенные в цену. Менеджмент подтвердил годовые ориентиры: выручка свыше 14 млрд рублей и EBITDA более 4,5 млрд, но для их достижения требуется ускорение во втором полугодии. Ближайшие месяцы покажут, сможет ли компания сохранить темп и конвертировать рост пользователей в улучшение финансовых результатов. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!