Амортизация облигации

Дивиденды. Промышленность. Часть 2 13 компаний. А нормальные дивиденды платят только две. Продолжаю разбирать дивиденды по секторам. Это вторая часть промышленности. В выборку включил: SVAV NAUK KMAZ VSMO OMZZP IRKT UWGN KMEZ VSYD UNAC RKKE $TGKO ZVEZ Период анализа — 2022–2025. Доходность считал так: дивиденды / цена акции на момент дивидендной отсечки. Средняя дивидендная доходность за 3 года — 0,86%. Для дивидендного портфеля это почти ноль. ⸻ Соллерс Средняя доходность — 6,13%. В 2026 году компания платит 25,5 ₽ на акцию. Это около 5,8%. Соллерс выглядит лучше остальных, но идеальной истории тут нет. По МСФО за 2025 год выручка снизилась до 62,4 млрд ₽, чистая прибыль - 2,3 млрд ₽. Причем в прибыли был разовый доход от получения контроля над бывшим СП с Mazda. То есть дивиденды есть, но бизнес проходит непростой период. Что напрягает: снижение выручки; давление на прибыль; авторынок остается сложным; часть прибыли разовая; сильной дивидендной стабильности пока нет. Соллерс можно смотреть, но не как “спокойную дивидендную фишку”. Это скорее циклическая история с выплатой. ⸻ НПО Наука Средняя доходность — 3,68%. В 2026 году дивиденд — 16,01 ₽. Это около 3,3%. Компания выглядит лучше многих по бизнесу. За 2025 год выручка и прибыль выросли. По МСФО чистая прибыль была около 1,4 млрд ₽. НПО Наука работает в авиационной тематике: системы жизнеобеспечения, кондиционирования, регулирования давления и другое оборудование для авиации. Плюсы: прибыль есть; бизнес не выглядит мертвым; дивиденды платят; отрасль связана с авиацией и импортозамещением. Минусы: доходность невысокая; ликвидность бумаги слабее; зависимость от заказов и авиационного цикла; для дивидендного портфеля 3,3% мало. Как бизнес - интересно. Как дивидендная акция - нет. ⸻ КАМАЗ Средняя доходность — 1,05%. В 2026 году дивидендов нет. И это логично. По итогам 2025 года у компании крупный убыток. КАМАЗ - важная компания для страны, но для дивидендного инвестора это сейчас не аргумент. Что напрягает: убыток; давление на спрос; дорогое финансирование; высокие инвестиционные потребности; зависимость от господдержки и крупных заказов. КАМАЗ может быть интересен как промышленная история, но не как дивидендная бумага. Для дивидендного портфеля - мимо. ⸻ ВСМПО-АВИСМА Средняя доходность — 0,28%. В 2026 году дивидендов нет. У компании сильный бизнес: титан, авиация, экспортная история, уникальная позиция в отрасли. Но дивидендной истории для миноритария сейчас фактически нет. Плюс финансовые результаты резко ухудшились. Чистая прибыль по МСФО за 2025 год сильно просела. Для меня это не дивидендная идея. ⸻ ОМЗ пр Почти ноль дивидендов. В 2026 году по префам фигурирует символическая выплата около 0,012 ₽. Обсуждать как дивидендную идею тут нечего. Бумага специфическая, ликвидность слабая, выплаты символические. Тоже мимо. ⸻ Яковлев, ОАК, РКК Энергия, ОВК, КМЗ, судостроение, ЗВЕЗДА Здесь дивидендного инвестора почти ничего не ждет. Это компании из тяжелой промышленности, авиации, судостроения и машиностроения. Там важнее госзаказы, долги, инвестиции, производственные программы и финансовая устойчивость. Но дивиденды - не главный приоритет. Если компания работает в стратегической отрасли, то делиться прибылью с миноритариями для нее нет нужды. Для моего дивидендного портфеля такие бумаги не подходят. ⸻ Моя позиция В этой подборке я вижу только две компании, которые вообще можно обсуждать с точки зрения дивидендов: Соллерс — лучший по доходности, но бизнес циклический и год был слабый. НПО Наука — прибыль растет, но доходность низкая. Остальные — либо не платят, либо платят символически, либо находятся в такой финансовой ситуации, где дивиденды не выглядят приоритетом. ⸻ Вывод Для себя из этой части оставляю в наблюдении только Соллерс и НПО Наука. Остальное мимо. ⸻ Держите что-то из этой подборки? Не ИИР. Думайте своей головой.

Дивиденды. Промышленность. Часть 1 В промышленности много реального бизнеса. А дивидендов почти нет. Продолжаю разбирать дивиденды по секторам. Уже были IT, химия, ритейл, металлургия, связь, недвижимость и здравоохранение. Теперь промышленность. Сектор большой, поэтому делю его на части. В первой части: AQUA EELT GCHE NKHP ABRD DZRDP ELMT LVHK LMBZ KLVZ KROTP RAGR MSTT Период анализа - 2022–2025. Доходность считал так: дивиденды / цена акции на момент дивидендной отсечки. Средняя дивидендная доходность подборки - 2,04%. Для дивидендного портфеля это очень слабый результат. Пройдемся по компаниям. ⸻ Инарктика Средняя доходность за период - 4,83%. В 2026 году пока дивиденд - 10 ₽, около 2,7%. Бизнес понятный: рыба, аквакультура, импортозамещение. Но текущая дивидендная доходность слабая. Здесь интереснее смотреть не на дивиденды, а на восстановление биомассы, производство, маржу и долг. Для дивидендного портфеля Инарктика мне неинтересна. ⸻ Европейская Электротехника Средняя доходность - 4,63%. В 2026 году дивиденд - 0,6 ₽, около 7,4%. Вот здесь уже интереснее. Компания растет, работает в понятной промышленной нише и платит дивиденды. Доходность выше средней по подборке. Минусы: компания не крупная, ликвидность ниже, устойчивость выплат надо проверять каждый год. Из этой подборки Европейская Электротехника выглядит самым интересным кандидатом для отдельного разбора. Но пока тоже мимо. ⸻ Черкизово Средняя доходность - 4,25%. В 2026 году дивиденд - 229,37 ₽, около 5,6%. Черкизово - сильный бизнес: мясо, птица, переработка, продукты питания. Это защитная история, потому что еду покупают в любой фазе рынка. Доходность умеренная. Не плохая, но не такая, чтобы добавлять в портфель только ради выплат. Можно смотреть как качественный бизнес с дивидендами, но не как высокодоходную дивидендную идею. ⸻ НКХП Средняя доходность - 4,03%. В 2026 году дивиденд - 10,08 ₽, около 2,2%. НКХП - инфраструктурная история вокруг зерна и экспорта. Бизнес зависит от перевалки, экспортного рынка и регулирования. Доходность в 2026 году слабая. Если смотреть НКХП, то только как ставку на зерновой цикл, а не как стабильный денежный поток. ⸻ Абрау-Дюрсо Средняя доходность - 2,05%. В 2026 году дивиденд - 5,24 ₽, около 3,9%. Бренд сильный, бизнес красивый, но дивиденды слабые. Если покупать, то ради потребительской истории и роста бизнеса. ⸻ ДЗРД пр Средняя доходность - 1,93%. В 2026 году дивиденд - 61,64 ₽, около 3,5%. История специфическая и малоликвидная. Такие бумаги требуют отдельного разбора и понимания, как потом выходить из позиции. ⸻ Ламбумиз, Левенгук, Элемент, Кристалл, Русагро, Мостотрест Ламбумиз в 2026 году платит 2,5 ₽, около 0,5%. Остальные либо платят мало, либо не дают нормальной дивидендной истории. Элемент - ставка на микроэлектронику и импортозамещение, не на дивиденды. Ламбумиз - упаковка и рост производства, но не денежный поток акционеру. Русагро может быть интересен как бизнес, но дивидендной истории сейчас нет. Плюс сложная ситуация с собственником, которая сказывается на будущее бизнеса. Мостотрест и Кристалл - мимо. ⸻ Моя позиция В этой подборке я вижу только две компании, которые можно смотреть дальше: Европейская Электротехника - лучший кандидат по сочетанию роста и дивидендов. Черкизово - качественный защитный бизнес, но с умеренной доходностью. Инарктика, НКХП и Абрау-Дюрсо могут быть интересны как бизнесы, но не как основа дивидендного портфеля. Остальное — пока мимо. У меня никого из этой подборки нет. ⸻ Вывод Промышленность в этой части слабая по дивидендам. Средняя доходность - 2,04%. Для текущего рынка это мало. При таких цифрах проще купить облигации и получать понятный купон. Здесь нельзя покупать сектор широкой корзиной. Для себя оставляю в наблюдении Европейскую Электротехнику и Черкизово. ⸻ Держите что-то из этой подборки? Или тоже считаете, что тут интереснее облигации, чем акции? Не ИИР. Думайте своей головой.

Дивиденды. Здравоохранение В медицине лечат людей. Но дивидендного инвестора тут пока лечат обещаниями. Продолжаю разбирать дивиденды по секторам. Уже были IT, химия, ритейл, металлургия, связь и недвижимость. Теперь здравоохранение. В выборку включил: PRMD ММЦБ {$DIOD RM} MDMG OZPH ABIO GECO GEMC LIFE Период анализа - 2022–2025. Доходность считал так: дивиденды / цена акции на момент дивидендной отсечки. Средняя дивидендная доходность сектора - 2,93%. Для дивидендного портфеля это слабый результат. ⸻ ГЕНЕТИКО, ЮМГ и Фармсинтез в периоде 2022–2025 нормальной дивидендной истории не показали. То есть сектор выглядит красиво по смыслу бизнеса. Медицина, фарма, клиники, биотех, импортозамещение. Но акционеру деньгами платят слабо. ⸻ 2026 год картину не спасает Промомед заплатит 8 ₽ - около 2,1%. Мать и дитя - 47 ₽ - около 3,6%. ММЦБ заплатил 2,8 ₽ - 2,4%. Озон Фарма - 0,27 ₽ - около 0,6%. Диод - 0,3 ₽ - около 3,7%. Артген - 1,2 ₽ - около 2,5%. И вот здесь у меня простой вопрос: зачем мне такие дивиденды? Если цель - денежный поток, то 2–4% сейчас неинтересны. На облигациях можно получить больше, понятнее и с регулярным купоном. Значит акции здравоохранения надо покупать не ради дивидендов, а ради роста бизнеса. Это совсем другая логика. Мы ее здесь не рассматриваем. ⸻ ММЦБ По таблице лидер сектора — 7,95% средней доходности. Но текущая выплата в 2026 году уже всего 2,4%. Средняя доходность здесь немного обманывает. В прошлом выплаты выглядели интереснее, но сейчас дивидендная привлекательность снизилась. Для дивидендного портфеля ММЦБ мне неинтересен. ⸻ Диод Средняя доходность — 7,20%. Плюс компании - регулярность. Платила каждый год. Минус - текущая доходность. В 2026 году около 3,7%. Регулярность хороша, когда она дает нормальный денежный поток. А 3–4% - это мало для текущего рынка. Для меня это не кандидат в дивидендный портфель. ⸻ Мать и дитя Средняя доходность — 6,70%. Бизнес сильнее многих в секторе: клиники, платная медицина, понятный спрос, бренд. Но дивиденды в 2026 году — около 3,6%. Мать и дитя можно рассматривать как качественный бизнес. Но не как сильную дивидендную историю. Если покупать, то из-за роста бизнеса и устойчивости модели, а не ради выплат. ⸻ Промомед В 2026 году заплатит 8 ₽, около 2,1%. Для дивидендного инвестора пока мимо. Промомед может быть интересен как фармацевтическая история роста. Но текущие дивиденды не аргумент для покупки в дивидендный портфель. ⸻ Озон Фарма, Артген, ГЕНЕТИКО, ЮМГ, Фармсинтез Озон Фарма — 0,6%. Артген — 2,5%. ГЕНЕТИКО, ЮМГ, Фармсинтез — без нормальной дивидендной истории. Здесь надо смотреть не на дивиденды, а на бизнес: продукты, выручку, маржинальность, долг, перспективы рынка и корпоративные события. Как источник стабильного денежного потока - не подходит. ⸻ Моя позиция Из акций данного списка у меня на балансе GEMC Купил их, послушал одного блогера, что они заплатят дивиденды по див политике. Теперь жду когда смогу скинуть не в минус. Пока не вижу, кого добавлять именно в дивидендный портфель. Для себя разделяю так: ММЦБ - раньше выглядел интереснее, сейчас доходность слабая. Диод - платит регулярно, но мало. Мать и дитя - качественный бизнес, но не ради дивидендов. Промомед - история роста, не дивидендная идея. Озон Фарма и Артген - выплаты слишком маленькие. ГЕНЕТИКО, ЮМГ, Фармсинтез - не для дивидендного портфеля. ⸻ Вывод Здравоохранение - перспективный сектор, но не дивидендный. Средняя доходность - 2,93%. В 2026 году выплаты тоже в основном низкие. Для меня это не сектор денежного потока. Здесь можно искать истории роста, но не стабильные дивиденды. Пока для моего дивидендного портфеля здравоохранение - мимо. ⸻ Или тоже считаете, что здесь интереснее искать рост, а не выплаты? Не ИИР. Думайте своей головой.